我国上市公司融资结构分析

2023年12月12日发(作者：空调工作原理)

我国上市公司融资结构分析

摘要：不同于发达国家，我国上市公司融资以外源融资为主，内源融资为辅。尽管以银行体系为代表的间接融资方式仍然是我国企业外部融资的首要选择，然而以债券融资、委托贷款融资、信托融资以及股票融资为代表的直接融资体系发展迅速，逐渐成为国内企业融资的重要补充手段。

关键词：融资结构 间接融资 直接融资

一、发达国家企业融资结构分析

融资结构是指企业在筹集资金时，由不同渠道获取的资金之间的有机构成及其比重关系。有别于资本结构，融资结构是一种增量概念而非存量概念。 从资金来源角度看，企业的融资方式可以划分为内源融资与外源融资。

1、内源融资为主，外源融资为辅

研究发达国家企业融资结构，可以看出美国企业主要以内源融资为主，占比超70%，外源融资中则以债权融资为主。

表1：1979-1992年美国非金融企业融资结构（%）

资料来源：board of governors of the federal rerve

of funds accounts. various issues.

2、两种企业融资模式

目前发达国家的企业融资主要有两大模式，一种是以英美为代表的市场主导型融资模式，另一种是以日德为代表的银行导向型融资模式。