基于B2B的供应链融资模式研究

基于B2B的供应链融资模式研究

李卫姣;马汉武

【摘 要】With the development of E-commerce,competition between

supply chains is being extended to ial rvice bad on

E-commerce has become a new area of rearch in supply chain

analysis of relevant literature of supply chain f%在电子

商务发展的影响下,供应链之间的竞争逐步延伸到电子商务中,基于电子商务的供应

链金融服务创新也成为供应链管理中一个新的研究领域。在企业实践的基础上,结

合供应链金融相关的研究,将供应链融资模式融入B2B电子商务中,提出了基于B2B

的供应链融资模式,并对该模式的概念、运作机理,以及2种应用模式——电子订单

融资和电子仓单融资进行了研究,最后对应用基于B2B的供应链融资模式的供应链

进行收益和风险分析。研究发现,将供应链融资模式应用到B2B电子商务中,可以有

效地提升融资业务利益相关者的综合经济效益,并且有效的降低

【期刊名称】《科技与管理》

【年(卷),期】2011(013)004

【总页数】5页(P68-72)

【关键词】B2B电子商务;供应链融资;收益分析;风险分析

【作 者】李卫姣;马汉武

【作者单位】江苏大学工商管理学院,江苏镇江212013;江苏大学工商管理学院,江

苏镇江212013

【正文语种】中 文

【中图分类】F830.1

中小企业融资难的问题一直是制约着其发展的重要原因。金融供应链是银行从整个

产业供应链角度出发，通过综合授信，将供应链中相关企业作为一个整体，提供灵

活、全面的金融产品和金融服务，以促进供应链核心企业及上下游企业建立长期战

略协同关系，从而提升供应链竞争能力的一种融资模式［1］。供应链上弱势地位

的中小企业得到融资支持，从而提升整个供应链甚至整个产业的竞争优势。

随着全球步入信息经济时代，以信息高科技与经济、管理紧密结合为特征的电子商

务正引领人类历史上第三次产业革命。电子商务在形式上有B2B、B2C、B2G、

C2C等。其中，B2B是电子商务运营的主要模式。B2B是指基于互联网的交易环

境，搭建一个虚拟的交易平台，并联合物流、金融等行业，为交易双方提供相关信

息和服务的电子商务运营模式［2］。据《中国电子商务报告（2008-2009）》显

示，2009年中国电子商务交易额达到3.85万亿元，中小企业电子商务规模达到

1.99万亿元，同比增幅达20.3%。由此可见，中小企业是电子商务市场中主要力

量。而中小企业资本的缺乏是影响我国电子商务市场发展的重要原因。为解决中小

企业强烈的融资需求，金银岛网交所、阿里巴巴等国内主要的B2B电子商务平台

与商业银行联合推出的“网络仓单融资”、“网络订单融资”、“网商供应链贷款”

等供应链融资服务很好的解决了这一问题。这种电子商务融资的模式正在成为电子

商务平台未来与银行合作的新方向。

在结合金银岛网交所、阿里巴巴等B2B电子商务企业实践的基础上，提出将供应

链融资模型运用到B2B电子商务中，提出基于B2B的供应链融资的概念，并描述

其运作机理和应用的模式，最后从收益和风险两个方面对应用该模式的B2B电子

商务平台中的供应链进行详细分析。

1 文献综述

20世纪90年代以来，电子商务一直是国内外学术界研究的热点。供应链金融作

为供应链领域的研究热点，近些年来也得到了广大学者的关注。但是，与相对成熟

的电子商务或供应链金融的研究相比，无论是在国内还是在国外，无论是在学术界

还是企业界，针对二者的结合性研究都很少，具有一定价值的研究成果不多。

目前，有关于供应链融资的研究主要集中在以下几个方面：一是物流金融研究。如

于洋、冯耕中的物资银行业务运作模式及风险控制研究［3］、王治的融通仓与物

流银行［4］；任文超通过系统的研究，界定了物资银行概念，并将其提升到物流

银行的高度［5］；朱道立团队于2002年提出“融通仓”模式，并于2004年在

深入研究的基础上建立了“融通仓”的理论框架［6］。二是供应链金融研究。①

供应链金融的运作模式研究，如杨绍辉从商业银行业务模式的角度，介绍了供应链

金融服务的内容和操作模式［7］；闫俊宏、许祥秦对基于供应链金融的中小型企

业融资模式进行了比较研究，分析了其在解决中小型企业融资难问题方面的潜在优

势［8］。②供应链金融的风险研究。如刘士宁分析了供应链金融开展过程中的风

险，提出了加大物流企业与银行的合作力度，建立健全市场信息体系，完善操作规

范和明确法律责任与义务这五方面防范措施［9］；杨晏忠将供应链金融业务运作

中的风险归纳为环境风险、政策风险、市场风险、信用风险和法律风险五大类，并

提出了具体的方法及应对措施［10］。③供应链的融资与供应链运营决策研究。

如南京大学白少布、刘洪等基于企业为供应链项目所付出的努力水平及供应链融资

模式，建立了企业运作收益模型，提出了供应链努力水平均衡线概念［11］；肖

奎喜、徐世长探讨了金融供应链得以持续稳定的行为决策机制，并得出了企业面向

不同决策的收益模式［12］。

随着电子商务在全球迅速的发展，基于电子商务平台的融资模式也逐渐受到关注。

Steven K提到新的B2B电子商务市场将会涉及到金融领域，影响银行的金融产品

及服务［13］；Michael SH H提出了电子商务的发展将带来银行产品和金融体系

的创新，并提出电子商务融资的潜在可能性［14］；张强将电子商务和仓单质押

的优势相结合，提出了融合仓单质押的电子商务中介型B2B运营模式［15］；在

企业实践的基础上，李明锐介绍了通过第三方电子商务平台所进行的供应链贷款模

式和还贷模式，以及控制银行风险的一些办法［16］；吴义爽从博弈论角度对阿

里巴巴公司推出的“网络联保”信贷模式进行了研究，发现网络联保模式可以有效

治理非对称信息下中小企业融资中的机会主义行为，使得信贷市场实现分离均衡

［17］。

从目前所掌握的资料来看，关于供应链金融方面的研究主要是针对实体贸易来开展

的，很少涉及到基于B2B电子商务平台中的供应链融资。而针对电子商务融资的

研究大多数是对目前企业实践的描述，很少涉及到相关的概念和理论。因此，在结

合企业实践的情况下，提出基于B2B的供应链融资模式，描述了其两种主要的应

用模式-电子订单融资和电子仓单融资，并对应用该模式供应链中的融资业务利益

相关者的收益和风险进行分析。

2 基于B2B供应链融资模式

2.1 概念的界定

供应链竞争正在取代单个企业的博弈，也使得一些大企业越来越注重供应链企业战

略协同关系，以提升整体供应链的运作效率，而供应链金融正成为国内外企业提升

供应链价值的另一个突破口。目前已有很对针对供应链金融的研究，但对供应链金

融的概念的界定还没有统一的定论。

杨绍辉从商业银行的角度，给出了“供应链金融”的定义，即为中小型企业量身定

做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各

个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务

［7］。王禅将“供应链金融”定义为银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，

把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定

融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服

务的一种融资模式［18］。胡跃飞指出供应链金融就是银行根据特定产品供应链

上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未

来现金流为直接还款来源，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作所进行的单笔

或额度授信方式的融资业务［19］。闫俊宏以欧美等国金融机构的服务为例，将

供应链金融定义为，银行和第三方物流服务供应商在供应链运作的全过程向客户提

供的结算和融资服务［8］。刘士宁提出，供应链金融就是银行将核心企业和上下

游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资方式，并以深圳发展

银行为例，把它描述为1+N模式［9］。

目前，银行与具有交易平台的B2B电子商务合作，可以提供的B2B电子商务金融

服务包含的内容非常广泛，从帮助企业完成交易入手，业务涵盖开户、资金结算、

授信、代发等多个方面，简要描述如下［20］：①为企业提供信用评级。企业在

B2B网站的每笔交易都将成为其评级的依据，交易量大信誉好的评级相应较高。

②为买卖双方提供资金结算。买卖双方在网上达成交易后，确定货品种类、数量、

金额、发货时间等，进入支付结算模块，买卖双方均在银行开户的企业进入银行企

业网上银行。③为企业提供资金融通。B2B电子商务与银行共同推出了“e单通”、

“网络仓单融资”、“网络订单融资”等金融产品为其平台中企业融资。

本文综合前面供应链金融的理解和定义，同时考虑基于B2B电子商务金融服务的

特点，将“基于B2B的供应链融资模式”定义为：银行或金融机构和B2B电子商

务合作开发，借助电子商务企业的信用实力和企业信用交易记录或货物流通价值，

对B2B电子商务平台中供应链单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务。

2.2 运作机理

供应链融资服务作为一种新型的银行金融产品服务，近年来在国内得到了迅速发展。

基于B2B电子商务平台的供应链融资更是受到业界的广泛关注。B2B电子商务平

台与银行深入合作，基于对行业供应链的深刻理解和对产品市场风险的预测能力，

将其平台上企业信用交易记录作为对电子商务企业放贷的一个信用考察标准，通过

信息管理体系和网络信息披露实现银行贷款风险控制，从而简化针对贷款主体的审

查，协助银行做好贷款风险的管理，双方合作为电子商务平台的会员企业提供贷款，

真正满足急需资金而又难以贷到款的商户。电子商务供应链融资的基本模式及路径，

如图1所示。借助于中介型B2B电子商务平台，电子商务供应链融资可以将电子

信用转化为金融信用，避免了信息不对称和信息失真现象的出现，有效降低了融资

信用风险。

图1 基于B2B的供应链融资模式

2.3 市场主体

B2B电子商务供应链融资的市场主体主要包括金融机构、B2B电子商务企业、融

资企业，供应链中的核心企业，第三方物流等。各个市场主体在B2B电子商务供

应链融资中作用如下。

金融机构是供应链融资服务的金融产品的供应者，它提供融资服务的业务模式和盈

利方式，决定供应链融资服务的融资成本和融资期限；B2B电子商务企业是电子

商务供应链融资服务中为企业提供信用评级、资金结算和资金融通综合性第三方服

务平台，为银企间的合作构架了新桥梁；融资企业是B2B电子商务平台上有资金

需求但交易信用良好的中小企业，是供应链上需求融资的主体；核心企业是资金雄

厚、信用等级高、经营规模较大，是整个供应链的主导型企业，在供应链的整体运

作中起着核心作用的企业；物流企业是在线上交易基础上，实现线下物流活动的执

行者，提供以质押物资仓管与监管、价值评估、公共仓储、物流配送以及拍卖为核

心的综合性第三方物流服务，帮助银行更好的掌握企业的交易行为。

3 B2B电子商务应用模式

应用已有的供应链融资模式可以在开展的主要业务是库存质押融资模式和订单融资

模式。结合B2B电子商务交易的特点，可以在B2B中把这两项模式拓展为电子仓

单融资和电子订单融资。

3.1 电子仓单融资模式

电子商务仓单融资指B2B电子商务平台上的借贷企业持商业银行认可的专业仓储

公司出具的电子仓单进行质押，向银行申请贷款的融资业务。

下面以在这方面运作较为成功的金银岛网交所为例进行说明，目前金银岛的网络仓

单融资主要为中小企业低成本贷款囤货而设计。企业在线申请报名，经金银岛审核

通过后在线申请授信，获得银行授信。分别与银行、金银岛签订合同后，可在线支

用其授信额度的贷款。其业务流程：①在线提交入库申请，将货物存入指定的仓库；

②贷款企业在线选择货物和数量生成电子仓单，提交质押申请；③物流企业在线审

核发送银行；④贷款企业到银行网上银行进行贷款支用申请；⑤银行审核并发放贷

款，如图2所示。

图2 电子商务仓单融资

3.2 电子订单融资模式

电子商务订单融资指B2B电子商务平台上的借贷企业凭借B2B电子商务公司认可

的电子订单（借款人作为卖方）向银行申请的无抵押的贷款融资业务。这主要为有

良好的渠道关系，临时性周转资金不足，经营规模较小、无法提供抵（质）押物的

中小企业设计。

目前阿里巴巴开发了这项以核心企业为中心的订单融资业务。下面阿里巴巴的订单

融资服务为例进行说明。阿里巴巴指定一些信誉较高的核心企业，并为这些核心企

商务公司认可的核心企业在系统上生成订单；②贷款企业持电子订单通过电子商务

平台向银行申请无抵押贷款；③银行审核贷款企业订单；④通过审核，银行放款，

如图3所示。

图3 电子商务订单融资

4 应用供应链融资的收益、风险分析

针对这个问题，将供应链融资模式应用于B2B电子商务中来有效降低融资风险，

以期对B2B电子商务平台上的企业融资提供借鉴。现分别对B2B供应链中应用电

子仓单融资、电子订单融资的收益、风险进行分析。

4.1 收益分析

（1）融资企业收益分析。运用电子仓单和电子订单融资业务使得B2B电子商务平

台上广大的资金短缺中小企业获得大量的流动资金来参与网上交易，从而能够充分

利用网络交易的优势提高经济效益。在B2B电子商务中应用供应链融资模式，不

仅使得中小企业快速获得融资，降低融资成本，拓展了融资渠道，争取更多的周转

资金，提高中小企业的经营能力，而且加强了供应链合作伙伴的关系，提升整个供

应链的信用。

（2）B2B电子商务收益分析。通过将供应链融资业务引入B2B电子商务，交易

中心增加了用户数量，提高了流动性，并且实现了对交易过程中的信息流、资金流

和物流的有效集成，降低了交易风险。电子商务发展离不开中小企业的发展，正所

谓“一荣俱荣，一损俱损”。同时，B2B电子商务平台能掌握中小企业的网络交

易实时情况，其信用评价体系和支付资金交易平台更能对中小企业的行为进行约束。

中小企业融资难题得到有效地解决，能够扩大和稳固了客户群体，更好培育优质客

户，挖掘潜在优质客户，从而有利于电子商务企业自身的发展壮大。

（3）物流企业收益分析。电子仓单融资业务使得大型的第三方物流企业获得了稳

定和丰厚的利润来源。一方面，通过接收B2B电子商务平台的物流信息来组织运

输配送，获得了稳定的运输利润来源。另一方面，通过参与开展电子仓单质押业务，

大型的第三方物流企业能保有一定的货物存储量，提高仓库的空间利用率，获得了

稳定的仓储利润来源。这两个丰厚而稳定的利润点大大地提高了第三方物流企业的

经济效益。

（4）核心企业收益分析。目前，世界已经进入了电子商务时代。越来越多的企业

认识到电子商务时代的竞争不再是企业与企业之间的竞争，而是以核心企业为中心

的供应链之间的竞争。供应链一个环节中断了，则整个供应链都会受到影响甚至都

不能运行。开展电子订单融资业务中，核心企业利用自己的良好的信誉帮助其供应

商融资。这样可以通过提高供应商的资金周转速度来缩短交货周期、降低库存、提

升整个供应链的运作效率和价值。此时，居于同一个供应链的厂商之间不再是零和

博弈，而是双赢。把信用捆绑纳入一个整体的供应链中，每个企业内部的价值链通

过供应关系联系起来，有利于促进供应链向更高层次发展，提升供应链竞争力。

（5）银行收益分析。通过开展B2B电子商务供应链融资服务，可以给银行带来丰

厚的利润和影响。首先，可以快速开拓网上银行市场，从B2B电子商务着手是银

行进入企业网上银行服务领域的捷径。增强网上银行的功能，加大网银交易占比，

降低人工成本；其次，可以增强银行的影响力，由于B2B电子商务网站的影响力

较大，对银行的宣传作用不可估量；再次，可以推广更多的金融产品，增加贷款的

利息收入；最后，可以完善现有的供应链业务，增加企业或供应链对银行的依赖程

信用等级。

（2）双重审核。通过B2B电子商务初步审核的中小企业通过网络递交的供应链融

资申请后，银行参照其在电子商务上的贸易背景和信用状况，对其提交的贸易合同

文本和相关单据进行认真审核。这样可以高效的核实买卖双方的真实贸易背景，防

范欺诈风险。

（3）信用捆绑。供应链融资中的另一个重要特色就是对核心企业的信用捆绑技术，

以及通过合作方式引入其他风险承担者。银行介入这个供应链后，不会只是考虑其

中某个企业的资信情况，而是把供应链中各个企业的贸易关系综合起来考虑，提供

的融资会渗透到这个交易链的每一个环节，由此构成供应链金融。相对于单个企业

的信用而言，这样可以极大提高融资企业的信用等级。

5 结 论

B2B电子商务在网络环境下搭建了一个虚拟的电子交易市场，买卖双方可以跨越

时间、地域的限制，便捷高效地完成交易。但是面对我国目前不是很成熟的企业信

用体系和金融体系，中小企业融资困难，B2B电子商务没有取得预期的繁荣。因

此，提出了基于B2B的供应链融资模式，对其概念和运作机理详细描述，并介绍

电子仓单融资和电子订单融资的业务流程。通过对应用基于B2B的供应链融资模

式的供应链进行收益和风险分析，研究发现该模式不仅能够提高融资企业资产的流

动性，加快企业贸易周转，提高企业经营能力，也有利于改善上下游供应链关系，

整合与优化资金流、物流及信息流，提升整个供应链的运作效率和价值；有利于实

现银行金融服务创新和融资风险的降低、物流企业经济效益的提高及B2B电子商

务企业经营运作创新的协同管理，达到多方共赢。基于B2B的供应链融资模式融

合了供应链的集成性、协作性与风险共担性，为其平台中的企业融资提供了良好的

保障，为中小企业融资丰富了新的思路并提供了新的理论依据。

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