（一）基本概念与代号
1.单利与复利
计算利息有两种方法：按照利息不再投资增值的假设计算称为单利；按照利息进入再投资，回流到项目中的假设计算称为复利。设本金为P年利率为i，贷款期限为t，则单利计算期末本利和为
复利计算期末本利和为
根据投资决策分析的性质，项目评估中使用复利来计算资金的时间价值
2.名义利率与实际利率
以1年为计息基础，按照每一计息周期利率乘以每年计息期数，就是名义利率，是按单利的方法计算的。
例如
存款的月利率是6.6‰，1年有12个月，名义利率为7.92%。即6.6‰×12=7.92%
实际利率是按照复利方法计算的年利率。例如存款的月利率为6.6‰，1年有12个月，则年实际利率为：(1+6.6‰)12－1=8.21%
可见实际利率比名义利率要高。在项目评估中使用实际利率
（二）资金时间价值的计算
1.复利值的计算
复利值是现在投入的一笔资金按照一定的利率计算，到计算期末的本利和
F－ 复利值(或终值)，即在计算期末资金的本利和
P－ 本金(或现值)，即在计算期初资金的价值
i－ 利率
t－ 计算期数
(l+i)t，也被称为终值系数，或复利系数，计作(F/P，i，t)，它表示1元本金按照一定的利率计算到计算期末的本利和。在实际计算中可以直接用现值乘以终值系数来得到复利值。现在项目建设期利息都是按季收取，一般不考虑复利问题。
例1：现在将10万元投资于一个年利率为12%的基金，并且把利息与本金都留在基金中，那么10年后，账户中共有多少钱?
P＝10(万元)；i＝12%，t＝10，根据复利值计算公式有
F＝P(F/P，i，t)＝10×3.1058＝31.058(万元)
2.现值的计算
现值是未来的一笔资金按一定的利率计算，折合到现在的价值。现值的计算公式与复利终值计算公式正好相反，即
式中的为现值系数，表示为(P/F，i，t)，现值系数
也可以由现值系数表直接查出，直接用于现值计算
例2：如果要在5年后使账户中积累10万元，年利率为12%，那么现在需要存入多少钱?F＝10(万元)，i＝12%，t＝5，根据现值计算公式
P＝F(P/F；i，t)＝10×0.5674＝5.674(万元)
3.年金复利值的计算
年金，代号为A，指在一定时期内每隔相等时间的收支金额。每期的金额可以相等，也可以不等，相等时称为等额年金，不相等时称为不等额年金。如果没有特别说明，一般采用的年金指的是等额年金。
年金复利值是在一段时期内每隔相等的时间投入的等额款项，按照一定的利率计算，到计算期末的本利和。
式中被称为年金终值系数或年金复利值系数，可以表示为：(F/A，i，t)，从年金终值系数表中可以查出。
例3：如果你在将来的15年中每年7月1日存入2000元，年利率为12%，那么在第15年7月1日能够取出多少钱?
题中A＝2000，t＝15，i＝12%,利用上面的公式或者直接使用年金终值公式都会得到相同的结果
F＝(F/A,i,t)＝2000×37.28=74560元
4.偿债基金的计算
偿债基金是为了应付若干年后所需要的一笔资金，在一段时期内，按照一定的利率计算，每期应该提取的等额款项。即为了在t年内积累资金F元，年利率为i,计算每年投入多少资金
偿债基金是年金复利值的倒数
式中的是偿债基金系数，可以表示为：(A/F，i，t)
例4：如果要在8年后得到包括利息在内的15万元，年利率为12%，问每年投入的资金是多少?
查偿债基金系数表得到(A/F,12%，8)=0.0813
所以：A＝F(A/F，12%，8)＝15×0.0813＝1.2195(万元)
5.年金现值的计算
年金现值是指在一段时期每隔相等的时间投入的款项，按照一定的利率计算，折合到现
在的价值。
考虑如果已知当年利率为i，计划t年内每年收回A元，那么现在应该投资多少?即已知i、t和A，求P
式中的是年金现值系数，计作(P/A，i，t)
例5：假设某一项目投产以后，计划在8年内每年收回800万元，利率为12%，问投资总额最多是多少?
查表得：(P/A，12%,8)＝4.968
投资总额最多是
P＝A(P/A，12%，8)＝800×4.968＝3974.4(万元)
6.资本回收值的计算
资本回收是为了回收现在投入的一笔资金，按照一定的利率计算，在一段时期内，每隔相等的时间应该提取的等额款项。资本回收值系数是年金现值系数的倒数。
例6：某投资项目投资总额为50万元，计划在6年内用企业的利润收回，企业的投资利润率预测为15%，那么企业每年的利润最少为多少?
查表得到(A/P，15%，6)＝0.26424
每年利润为:
A＝P(A/P，15%，6)＝50×0.26424＝13.212(万元)
（三）资金时间价值各计算公式之间的关系
上述6个基本复利计算公式实际上是已知利率i、年限t的条件，根据现值、终值、等值年金中的一个已知条件求另一个的值。各个系数的关系见表8-3
表8-3 各系数关系表
系数 | 已知 | 所求 | 表示方法 |
复利系数 | 现值 | 终值 | (F/P,i,t) |
现值系数 | 终值 | 现值 | (P/F,i,t) |
年金终值系数 | 年金 | 终值 | (F/A,i,t) |
偿债基金系数 | 终值 | 年金 | (A/F,i,t) |
年金现值系数 | 年金 | 现值 | (P/A,i,t) |
资金回收值系数 | 现值 | 年金 | (A/P,i,t) |
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