企业的四种财务活动

2024年3月28日发(作者：械的组词)

采用年金计算主要解决多期相等金额收付

企业的四种财务活动：也是财务管理的基础

内容

1.筹资活动—企业筹资管理（第4章、第

5章、第6、章）

2.投资活动—企业投资管理（第7章、第8

章）

3.经营活动—营运资本管理（第9章、第10

章）

4.分配活动—利润及其分配管理（第11章）

二、企业财务管理的目标：

1.以利润最大化为目标

2.以股东财富最大化为目标

3.以公司价值最大化为目标

（它结合了利润最大化和股东财富最大化，

是现代财务管理的最优目标）

第二章

财务管理的价值观念

一、计算货币的时间价值：

第一步：认真读题，确定每年的计息期数，

计算周期利率R=(i/m)

第二步：确定计算终值还是现值

第三步：确定用复利公式计算还是用年金公

式计算

款项问题。

采用复利计算主要解决一次性收付款项和

多期不同金额收付款项的问题。

第四步：如果用年金，确定用那种年金公式

计算

后付年金：每期期末有相等金额的收付款项

发生

先付年金：每期期初有相等金额的收付款项

发生

永续年金：有终止时间

二、单项资产报酬与风险：

1.计算期望报酬率（投资者估计得到的报酬

率）

2.计算标准差（衡量风险）

标准差值越大，单项资产的风险就越大。

3.计算离散系数

离散程度越小，单项资产的风险就越小。

三、证券(投资)

组合的报酬与风险：

1.计算证券组合的报酬

P47例题2-11

2.证券组合的风险

长期资本

短期资本

可分散风险（非系统风险），不能通过投资

组合完全消除只能有效降低。

不可分散风险（系统风险），β衡量不可分

散风险(市场风险)，β值越大，表明市场风

险越大，投资者所要求的风险报酬率越高。

四、资本资产定价模型：

这个模型，就是用来计算证券的必要报酬

率，也是投资者所要求的必要投资收益率和

资本成本率。

Rm

Rm-Rf

Rf

证券的必要报酬率（Ri）

股票市场平均报酬率

市场风险溢价

国库券利息率

Ri=Rf+β(Rm-Rf）

证券组合报酬率

风险价格

无风险报酬率

一定要用证券的必要报酬率计算债券价值

和股票的内在价值

市场报酬率

市场风险报酬率

市场期望报酬率

Rm=Rf+Rp

五、债券估值和股票股票估值

1.债券估值：

1)债券的价值主要取决于两个方面：

未来收益情况-利息

到期收回投资

-

本金

（往往按面值回收）

2)

债券的估值模型：

当债券的价值

>

债券的市场价格时，可以购买债券

当债券的价值

<

债券的市场价格时，放弃购买债券

2.

普通股股票估值

1)债券的价值主要取决于两个方面：

持有股票期间获得收益-股利

出售股票的市场价格

证券风险

)