传媒行业周报-2021年三条主线逻辑:线下娱乐恢复、5G普及和细分赛道龙头

2024年3月23日发(作者：柯尔伯格)

传媒

行业研究/行业周报

2021年三条主线逻辑：线下娱乐恢复、5G普及和细分赛道龙头

行业评级：增 持

报告日期： 2020-11-30

行业指数与沪深300走势比较

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

上周行情梳理：

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅

分别为

0.91%、-1.17%、-1.80%、-2.87%

。上周传媒互联网板块涨幅最大的

十只个股：中文在线、顺网科技、*ST天润、*ST天娱、鹿港文化、华媒控

股、ST巴士、电广传媒、慈文传媒、广电网络。上周传媒互联网板块跌幅最

大的十只个股：数知科技、因赛集团、宣亚国际、盛讯达、天龙集团、联建

光电、天下秀、新媒股份、电魂网络、电声股份。

主要观点和投资建议：

上周，我们发布了2021年传媒年度策略报告，对明年行业进行了展望。

我们认为，明年传媒行业建议把握三条主线逻辑的投资机会：

1

9

-

1

1

1

9

-

1

2

2

0

-

0

1

2

0

-

0

2

2

0

-

0

3

2

0

-

0

4

2

0

-

0

5

2

0

-

0

6

2

0

-

0

7

2

0

-

0

8

2

0

-

0

9

2

0

-

1

0

线下娱乐恢复带来的确定性：今年以电影院为代表的线下娱乐受疫情影

响较大，但随着疫情在国内逐渐得到控制，后续无论是供给端还是需求

传媒(中信)沪深300

分析师：姚天航

执业证书号：S2

邮箱：**************

联系人: 郑磊

执业证书号：S2

邮箱：*****************

端恢复，行业均有望回到往年正常水平。而目前制约电影板块的是供给

端，即优质电影的匮乏，我们认为供给端的拐点有望出现在明年春节档

（目前定档春节档的电影有《唐人街探案 3》等），因此我们在春节档之

前持续看好电影板块预期修复的逻辑。基于疫情在全球的影响正逐渐边

际改善，我们认为线上娱乐的高景气将告一段落，线下娱乐恢复将成为

传媒板块未来一段时期内确定性较强的投资机会，而以院线为代表的线

下娱乐有望成为受益最大的板块之一。建议重点关注：万达电影，中国

电影，横店影视，光线传媒和华谊兄弟。

5G普及带来的内容应用生态的重构：纵观传媒行业的发展，技术的迭代

升级是内容层面重构必不可少的基础。而通信技术的升级是关键的一环，

从2G的语音时代，到3G的文本时代，再到4G的游戏和音视频时代，

通信技术的迭代某种程度上已经成为传媒行业划时代的标志。我们认为，

随着5G在2021年开始逐渐普及，下游的内容应用生态有望出现新一轮

的变革。从目前的技术储备来看，云游戏、超高清视频和VR/AR有望率

先突破。建议重点关注：顺网科技，当虹科技等。

细分赛道龙头的长期成长性：建议积极关注传媒板块里细分赛道的龙头，

如拥有体育彩票相关资产的中体产业，以及主营灯光舞美设计的锋尚文

化等。

风险提示：

受疫情影响线下娱乐恢复不及预期的风险；5G普及进度不及预期的风险。

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告

传媒/行业周报

正文目录

1

2

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

2.6

2.7

3

4

[Table_ProfitDetail]

周行情回顾 ....................................................................................................................................................................................... 4

行业运行数据 ................................................................................................................................................................................... 5

游戏 ............................................................................................................................................................................................................... 5

电影 ............................................................................................................................................................................................................... 7

电视剧 ........................................................................................................................................................................................................... 8

综艺 ............................................................................................................................................................................................................. 10

渠道 ............................................................................................................................................................................................................. 10

直播电商 .................................................................................................................................................................................................... 12

广告营销 .................................................................................................................................................................................................... 13

重点公司重要公告速览 ................................................................................................................................................................ 13

行业要闻 ......................................................................................................................................................................................... 16

4.1

4.2

4.3

4.4

4.5

4.6

游戏 ............................................................................................................................................................................................................. 16

影视 ............................................................................................................................................................................................................. 16

互联网 ......................................................................................................................................................................................................... 16

教育 ............................................................................................................................................................................................................. 17

体育 ............................................................................................................................................................................................................. 17

广电 ............................................................................................................................................................................................................. 17

风险提示 .................................................................................................................................................................................................. 17

敬请参阅末页重要声明及评级说明

2 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

图表目录

图表

1

上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4

图表

2

板块涨幅前十个股 ..................................................................................................................................................... 4

图表

3

板块跌幅前十个股 ..................................................................................................................................................... 5

图表

4

2020年11月28日重点跟踪公司手游

I

OS国内畅销榜排行 .................................................................................... 5

图表

5

2020年10月手游广告投放数排行 ........................................................................................................................... 7

图表

6

2020年11月28日内地电影票房排行 ..................................................................................................................... 8

图表

7

2020年11月26日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行....................................................................... 8

图表

8

2020年第47周网台剧网络热度排行 ....................................................................................................................... 9

图表

9

2020年第47周纯网剧网络热度排行 ....................................................................................................................... 9

图表

10

2020年第47周电视综艺热度排行 ....................................................................................................................... 10

图表

11

2020年第47周网络综艺热度排行 ....................................................................................................................... 10

图表

12

2020年10月OTT+智能电视点播媒体排行 .......................................................................................................... 10

图表

13

爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人） .............................................................................. 11

图表

14

2020年11月22日-11月28日淘宝直播主播销售排行....................................................................................... 12

图表

15

2020年11月22日-11月28日快手直播主播销售排行....................................................................................... 12

图表

16

2020年11月22日-11月28日抖音直播主播销售排行....................................................................................... 12

图表

17

2020年CTR月度全媒体刊例花费同比增速 .......................................................................................................... 13

敬请参阅末页重要声明及评级说明

3 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

1 周行情回顾

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为

0.91%、-1.17%、-1.80%、-2.87%

。过去一周，传媒互联网板块指数涨幅在30个中信一

级行业中排名第26，整体表现弱于市场平均水平。

图表 1 上周行情回顾

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4%

煤

炭

(

中

信

)

银

行

(

中

信

)

非

银

行

金

融

(

中

信

)

国

防

军

工

(

中

信

)

石

油

石

化

(

中

信

)

有

色

金

属

(

中

信

)

农

林

牧

渔

(

中

信

)

房

地

产

(

中

信

)

综

合

(

中

信

)

电

力

及

公

用

事

业

(

中

信

)

消

费

者

服

务

(

中

信

)

建

筑

(

中

信

)

电

力

设

备

及

新

能

源

(

中

信

)

机

械

(

中

信

)

交

通

运

输

(

中

信

)

电

子

(

中

信

)

汽

车

(

中

信

)

综

合

金

融

(

中

信

)

通

信

(

中

信

)

纺

织

服

装

(

中

信

)

食

品

饮

料

(

中

信

)

商

贸

零

售

(

中

信

)

钢

铁

(

中

信

)

计

算

机

(

中

信

)

基

础

化

工

(

中

信

)

传

媒

(

中

信

)

轻

工

制

造

(

中

信

)

医

药

(

中

信

)

建

材

(

中

信

)

家

电

(

中

信

)

-5%

资料来源：wind，华安证券研究所

上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中文在线、顺网科技、*ST天润、*ST天

娱、鹿港文化、华媒控股、ST巴士、电广传媒、慈文传媒、广电网络。

图表 2 板块涨幅前十个股

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

证券

证券简称

中文在线

顺网科技

*ST天润

*ST天娱

鹿港文化

华媒控股

ST巴士

电广传媒

慈文传媒

广电网络

周涨跌幅

12.27%

9.20%

7.36%

5.79%

5.12%

4.68%

4.67%

4.66%

4.57%

4.53%

年初至今涨跌幅

93.43%

-29.69%

-10.71%

15.03%

-7.23%

-13.97%

-11.30%

-16.65%

-39.55%

-20.19%

资料来源：wind，华安证券研究所

上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：数知科技、因赛集团、宣亚国际、盛讯

达、天龙集团、联建光电、天下秀、新媒股份、电魂网络、电声股份。

敬请参阅末页重要声明及评级说明

4 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

图表 3 板块跌幅前十个股

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

证券

证券简称

数知科技

因赛集团

宣亚国际

盛讯达

天龙集团

联建光电

天下秀

新媒股份

电魂网络

电声股份

周涨跌幅

-27.97%

-27.71%

-26.32%

-23.22%

-22.94%

-22.26%

-21.77%

-21.50%

-21.42%

-21.03%

年初至今涨跌幅

-28.27%

29.87%

43.00%

46.69%

4.00%

-1.41%

16.18%

-7.09%

38.50%

-11.29%

资料来源：wind，华安证券研究所

2 行业运行数据

2.1 游戏

2.1.1 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名

根据伽马数据，2020年1-10月国内移动游戏销售收入2089亿元，10月单月销售收

入185亿元，环比增长16.0%。根据 App Annie数据，11月28日重点手游排名iOS畅

销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》，其他手

游在iOS渠道畅销榜排名见下表：

图表 4 2020年11月28日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行

相关公司 手游名称

《血族》

《热血传奇》

世纪华通

《龙之谷》

《传奇世界》

《辐射：避难所Online》

《龙之谷2》

《永恒纪元》

《大天使之剑H5》

《斗罗大陆》

三七互娱

《精灵盛典：黎明》

《一刀传世》

《拳魂觉醒》

《末日沙城》

《云上城之歌》

《神雕侠侣》

完美世界 《新诛仙》

《武林外传》

iOS畅销榜排名

746

276

179

316

242

70

339

304

138

76

157

262

282

15

241

44

175

敬请参阅末页重要声明及评级说明

5 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

《完美世界》

《神雕侠侣2》

《新神魔大陆》

《新笑傲江湖》

《征途》

《球球大作战》

巨人网络

《街篮》

《征途2》

《绿色征途》

《街篮2》

《问道》

《不思议迷宫》

《地下城堡2》

吉比特

《异化之地》

《最强蜗牛》

《魔渊之刃》

《不朽之旅》

《巨像骑士团》

《全民奇迹MU》

《魔法门之英雄无敌：战争纪元》

掌趣科技

《奇迹：觉醒》

《拳皇98终极之战OL》

《一拳超人：最强之男》

《真红之刃》

中文传媒 《列王的纷争》

《御剑情缘》

《梦幻诛仙》

《风之大陆》

《梦幻模拟战》

祖龙娱乐 《万王之王》

《龙族幻想》

《第二银河》

《启源女神》

《鸿图之下》

《少年三国志》

《少年西游记》

《三十六计》

《西游女儿国》

游族网络 《天使纪元》

《权力的游戏》

《少年三国志2》

《荒野乱斗》

《少年三国志：零》

14

152

21

28

118

80

545

147

256

411

27

240

195

530

13

201

177

251

163

133

148

102

222

237

196

376

127

96

97

285

75

505

187

30

170

273

371

415

198

142

67

16

6

敬请参阅末页重要声明及评级说明

6 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

《梦三国》

电魂网络 《解神者》

《我的侠客》

资料来源：App Annie，华安证券研究所

124

220

140

2.1.2 手游买量市场分析

根据App Growing数据，2020年10月国内共有4400+款手游在进行广告投放，占

整体买量App数量的54.8%，较9月的4500+款有所下降。手游广告数占比24.6%，同

比上升2.8%，手游广告投放金额占比35.7%，同比上升3.6%。10月手游广告投放数排

名前三分别为：《万国觉醒》、《233乐园》、《生存挑战》，休闲、网赚类手游广告

投放力度同比增强。

图表 5 2020年10月手游广告投放数排行

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

手游

《万国觉醒》

《233乐园》

《生存挑战》

《三国志幻想大陆》

《云上城之歌》

《网吧模拟器》

《少年三国志2》

《热血都市》

《打爆怪兽》

《鸿图之下》

《天涯明月刀》

《神武4》

《梦幻西游网页版》

《爱上消消消》

《高铁时代》

《我就要吃鸡》

《天天消星星》

《捕鱼大作战》

《高能手办团》

《魂斗罗：归来》

应用类别

战争

休闲

休闲

三国

日韩系

模拟、都市

战争、三国

传奇

塔防

战争、三国

仙侠

仙侠

西游

消除

网赚

射击

消除

棋牌

日韩系

战争、射击

主投平台（Top 3）

腾讯广告、巨量引擎、斗鱼

巨量引擎、腾讯广告、快手

腾讯广告

腾讯广告、巨量引擎、百度信息流

腾讯广告、百度信息流、百度百青藤

腾讯广告、UnityAds

腾讯广告、巨量引擎、百度信息流

巨量引擎、网易易放、腾讯广告

巨量引擎、快手、腾讯广告

腾讯广告、百度信息流、快手

腾讯广告、百度信息流、微博粉丝通

腾讯广告、百度信息流

腾讯广告、巨量引擎、网易易放

巨量引擎、腾讯广告、快手

巨量引擎、腾讯广告、UnityAds

巨量引擎、网易易放

巨量引擎

腾讯广告、巨量引擎、百度信息流

腾讯广告、百度信息流、巨量引擎

腾讯广告、百度信息流、百度百青藤

资料来源：App Growing，华安证券研究所

2.2 电影

根据猫眼电影数据，2020年至今内地电影总票房164亿元，11月28日单日票房1.49

亿元，与上周同比上涨4.20%。11月28日电影综合票房排名前三分别为：《疯狂原始人

2》（美国环球影业出品）、《除暴》（英皇影业、天津联瑞等出品）、《一秒钟》（欢

喜文化出品）。

敬请参阅末页重要声明及评级说明

7 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

图表 6 2020年11月28日内地电影票房排行

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

片名

《疯狂原始人2》

《除暴》

《一秒钟》

《金刚川》

《热血合唱团》

《汪汪队立大功之超能救援》

《我和我的家乡》

《野性的呼唤》

《末日逃生》

《流浪地球：飞跃2020特别

版》

日票房（万）

5695

3753

2779

1076

406

316

189

115

96

83

票房占比

38.1%

25.1%

18.6%

7.2%

2.7%

2.1%

1.2%

0.7%

0.6%

0.5%

累计票房（万）

7661

36200

4893

109300

5929

6096

282100

3015

3116

205

制作发行公司

美国环球影业

英皇影业、天津联瑞等

欢喜文化

中国电影、七印象影视等

博纳传媒、梦造者等

加拿大斯平玛斯特、中国电影等

北京文化

二十世纪影业

乐创影业、中国电影等

北京电影、京西文化等

资料来源：猫眼电影，华安证券研究所

2.3 电视剧

2.3.1 卫视收视率

根据CSM数据，2020年11月26日（周四）CSM 59城卫视黄金剧场电视剧收视排

名：第一名《爱的厘米》（剧行天下、新媒诚品等出品），第二名《燕云台》（企鹅影

视出品），第三名《石头开花》（腾讯影业、幸福蓝海等出品）。

图表 7 2020年11月26日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

频道

湖南卫视

北京卫视

江苏卫视

浙江卫视

上海东方卫视

广东卫视

深圳卫视（新闻综合频道）

安徽卫视

广东卫视

黑龙江卫视

重庆卫视

天津卫视

湖北卫视

山东卫视

吉林卫视

贵州卫视

辽宁卫视

名称

《爱的厘米》

《燕云台》

《石头开花》

《石头开花》

《石头开花》

《局中人》

《他其实没有那么爱

你》

《枫叶红了》

《追梦》

《喋血长江》

《谍海追踪》

《三叉戟》

《喋血长江》

《亲爱的你在哪里》

《三叉戟》

《局中人》

《在一起》

收视率%

2.242

1.459

1.398

1.195

1.189

0.793

0.604

0.534

0.323

0.252

0.207

0.16

0.141

0.137

0.12

0.117

0.075

市场份额%

9.16

5.27

5.12

4.33

4.3

2.83

2.18

1.95

1.18

0.92

0.75

0.58

0.51

0.5

0.43

0.42

0.27

敬请参阅末页重要声明及评级说明

8 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

18

19

20

广东广播电视台南方卫视

东南卫视

山西卫视

《七十二家房客》

《怪你过分美丽》

《正阳门下》

0.067

0.065

0.057

0.29

0.24

0.4

资料来源：CSM，华安证券研究所

2.3.2 网络热度排名

根据云合数据，2020年11月16日-11月22日网台剧播放量市占率排名前三分别

为：《燕云台》（企鹅影视出品）、《鹿鼎记2020》（畅游天下、剧酷文化等出品）、

《瞄准》（浙江影视、蓝色星空等出品）。

图表 8 2020年第47周网台剧网络热度排行

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

片名

《燕云台》

《鹿鼎记2020》

《瞄准》

《隐秘而伟大》

《绝地反击》

《爱的厘米》

《知否知否应是绿肥红

瘦》

《追梦》

《鹿鼎记韩栋版》

《甄嬛传》

0.76%

0.54%

0.48%

1529万

910万

518万

-

6.5/6318

9.2/342060

多平台

多平台

多平台

13

2165

3164

9.29%

8.41%

7.28%

4.33%

1.42%

1.36%

1.09%

周前台点击量

7.66亿

-

1.94亿

8.94亿

2923万

2.2亿

2926万

豆瓣评分/评分人数

4.5/24345

8.2/247081

6.5/22491

8.1/83581

-

-

7.8/272196

播放平台

腾讯视频

多平台

多平台

多平台

多平台

多平台

多平台

上映天数

20

8

45

17

24

6

699

资料来源：豆瓣，云合数据，华安证券研究所

根据云合数据，2020年11月16日-11月22日纯网剧播放量市占率排名前三分别

为：《狼殿下》（新丽传媒、耀客传媒出品）《如意芳霏》（爱奇艺、上丝芭影视出品）、

《棋魂》（爱奇艺出品）。

图表 9 2020年第47周纯网剧网络热度排行

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

片名

《狼殿下》

《如意芳霏》

《棋魂》

《青春创世纪》

《亲爱的麻洋街》

《九流霸主》

《半是蜜糖半是伤》

《盲侠大律师2020》

《破茧》

《使徒行者3》

正片有效播放市场占有率

14.5%

9.8%

4.95%

4.89%

2.24%

2.2%

1.71%

1.71%

1.68%

1.67%

周前台点击量

1.88亿

-

-

-

-

7729万

-

-

-

5743万

豆瓣评分/评分人数

-

4.9/15360

8.4/62024

-

6.6/13696

5.3/2309

7.4/55347

7.2/4586

5.8/6214

6.6/19902

播放平台

多平台

爱奇艺

爱奇艺

爱奇艺

优酷

腾讯视频

爱奇艺

爱奇艺

腾讯视频

优酷

上映天数

4

33

27

15

32

31

57

21

20

42

资料来源：豆瓣，云合数据，华安证券研究所

敬请参阅末页重要声明及评级说明

9 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

2.4 综艺

根据云合数据，2020年11月16日-11月22日电视综艺网络播放量市占率排名前三

分别为：《中国好声音2020》、《我们的歌第2季》、《我们恋爱吧第二季》。

图表 10 2020年第47周电视综艺热度排行

排名

1

2

3

4

5

片名

《中国好声音2020》

《我们的歌第2季》

《我们恋爱吧第二季》

《快乐大本营2020》

《嗨唱转起来第二季》

正片有效播放市场占有率

21.58%

5.96%

5.6%

5.16%

3.89%

周前台点击量

-

1490万

-

8700万

7654万

豆瓣评分/评分人数

6.0/3431

7.6/4996

7.2/2874

7.3/21736

6.9/1464

播放平台

西瓜视频

多平台

优酷

芒果TV

芒果TV

上映天数

94

43

54

324

352

资料来源：豆瓣，云合数据，华安证券研究所

根据云合数据，2020年11月16日-11月22日网络综艺网络播放量市占率排名前三

分别为：《哈哈哈哈哈》、《演员请就位第二季》、《令人心动的offer第2季》。

图表 11 2020年第47周网络综艺热度排行

排名

1

2

3

4

5

片名

《哈哈哈哈哈》

《演员请就位第二季》

《令人心动的offer第2

季》

《幸福三重奏第3季》

《五哈和他们的朋友》

正片有效播放市场占有率

23.16%

13.28%

4%

3.49%

3.24%

周前台点击量

1.43亿

1.09亿

3898万

8115万

1072万

豆瓣评分/评分人数

7.410972

6.0/25592

7.1/8997

7.4/2445

-

播放平台

多平台

腾讯视频

腾讯视频

腾讯视频

多平台

上映天数

10

52

12

26

10

资料来源：豆瓣，云合数据，华安证券研究所

2.5 渠道

2.5.1 大屏端：OTT+智能电视

根据奥维互娱数据，2020年10月国内OTT+智能电视日均开机率37.1%，环比上涨

0.5%，日均活跃终端数10400万台，环比上涨2.6%。10月OTT+智能电视点播媒体月活

跃用户规模排名前三分别为：银河奇异果（3453万户）、CIBN酷喵影视（2894万户）、

云视听极光（2333万户）。

图表 12 2020年10月OTT+智能电视点播媒体排行

OTT端（智能电视+盒子）

排名

1

名称

银河奇

异果

CIBN

2 酷喵影

视

2894 -0.2% 2

本月日活

3453

环比

0.3%

排名

1

智能电视

名称

银河奇

异果

CIBN

酷喵影

视

2340 -0.2% 2

本月日活

2897

环比

0.4%

排名

1

OTT盒子

名称

银河奇

异果

CIBN

酷喵影

视

554 -0.4%

本月日活

556

环比

-0.3%

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10 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

3

云视听

极光

芒果

TV

BesTV

5 橘子视

频

6

云视听

小电视

华数鲜

时光

云视听

快TV

CIBN

9 超级影

视

10

云视听

虎电竞

128 2.0% 10

132 -7.8% 9

315 19.4% 6

350 -2.8% 5

2333 -0.4% 3

云视听

极光

芒果

TV

云视听

小电视

BesTV

橘子视

频

211

202

12.2%

66.6%

7

8

华数鲜

时光

云视听

快TV

CIBN

超级影

视

云视听

虎电竞

119 1.9% 10

132 -7.8% 9

191

180

11.9%

66.9%

7

8

279 -2.7% 6

2155 -0.5% 3

云视听

极光

BesTV

582 -13.6% 4 橘子视

频

283 19.7% 5

芒果

TV

CIBN

微视听

云视听

小电视

云视听

电视猫

云视快

听TV

华数鲜

时光

67 -12.0%-

80 -3.0%

178 0.8%

4 649 -13.4% 4

36 -6.9%-

7

8

32

24

17.3%

0.2%

23 64.9%

21 14.6%

资料来源：奥维互娱，华安证券研究所

2.5.2 移动端：互联网视频

根据易观千帆数据，2020年10月国内四大视频平台月活跃用户数分别为：爱奇艺

（63076万人）、腾讯视频（52811万人）、优酷（26440万人）、芒果TV（13971万人）。

图表 13 爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人）

70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-10

爱奇艺

资料来源：易观千帆，华安证券研究所

腾讯视频优酷芒果TV

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11 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

2.6 直播电商

2.6.1 淘宝直播

根据胖球数据， 近7日（11月22日-11月28日）淘宝直播主播销售排行TOP10销

售额总计9.18亿元，同比增长70.95%。排名前三分别为：薇娅viya（4.2亿）、李佳琦

Austin（2.4亿）、雪梨_Cherie（1.14万）。

图表 14 2020年11月22日-11月28日淘宝直播主播销售排行

排行

1

2

3

4

5

主播名称

薇娅viya

李佳琦Austin

雪梨_Cherie

Timor小小疯

小翱小BABY

粉丝数

3808.95万

3710.9万

1811.36万

449.56万

74.56万

总销售额

4.2亿

2.4亿

1.14万

8567.15万

5817.49万

资料来源：胖球数据，华安证券研究所

2.6.2 快手直播

根据胖球数据， 近7日（11月22日-11月28日）快手直播主播销售排行TOP10销

售额总计3.58亿元。排名前三分别为：超级丹（8155.62万）、尘客将军（5169.37万）、

猫七七姑娘（

3412.59万

）。

图表 15 2020年11月22日-11月28日快手直播主播销售排行

排行

1

2

3

4

5

主播名称

超级丹

尘客将军

猫七七姑娘

瑜大公子·乘风破浪

朵拉朵尚珍姐

粉丝数

935.91万

1074.27万

940.84万

1356.82万

307.27万

总销售额

8155.62万

5169.37万

3412.59万

2550.52万

2251.53万

资料来源：胖球数据，华安证券研究所

2.6.3 抖音直播

根据胖球数据，近7日（11月22日-11月28日）抖音直播主播销售排行TOP5销售

额总计2.17亿元。排名前三分别为：罗永浩（8369.07万）、Ojaer 鸥纪儿（4062.41万）、

曹颖（3926.79万）。

图表 16 2020年11月22日-11月28日抖音直播主播销售排行

排行

1

2

3

4

5

主播名称

罗永浩

Ojaer 鸥纪儿

曹颖

罗拉密码

胡轩

粉丝数

1322万

135.1万

64.5万

409.1万

124.2万

总销售额

8369.07万

4062.41万

3926.79万

3417.06万

3069.53万

资料来源：胖球数据，华安证券研究所

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12 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

2.7 广告营销

根据CTR数据，2020年9月广告市场花费同比增长1.1%，环比增长8.2%，为今年

首次实现同比正增长。其中电梯海报渠道同比涨幅最大（50.8%），影院视频渠道同比跌

幅最大（-66.4%）。

图表 17 2020年CTR月度全媒体刊例花费同比增速

媒介渠道

电视

报纸

杂志

电台

传统户外

电梯电视

电梯海报

影院视频

整体

2020-01

-4.9%

-31.4%

-33.4%

-19.5%

-9.0%

-1.1%

-4.9%

-1.7%

-5.6%

2020-02

-33.6%

-47.2%

-33.5%

-39.8%

-16.9%

0.9%

-20.3%

0.0%

-28.6%

2020-03

-37.0%

-56.7%

-33.8%

-35.7%

-23.7%

1.5%

-24.3%

0.0%

-34.6%

2020-04

-31.6%

-37.8%

-56.2%

-32.9%

-1410.0%

5.4%

-13.3%

0.0%

-29.8%

2020-05

-22.2%

-30.4%

-39.0%

-30.4%

-1.6%

47.3%

22.9%

0.0%

-17.1%

2020-06

-15.1%

-26.5%

-39.2%

-20.3%

-3.6%

28.9%

25.2%

0.0%

-12.6%

2020-07

-9.3%

-12.8%

-28.7%

-19.2%

-2.8%

42.8%

55.8%

0.0%

-7.0%

2020-08

-7.1%

0.8%

-30.3%

-11.9%

-2.6%

33.2%

59.4%

0.0%

-4.5%

2020-09

-1.5%

-26.9%

-31.1%

-5.7%

2.5%

27.2%

50.8%

-66.4%

1.1%

资料来源：CTR，华安证券研究所

3 重点公司重要公告速览

公告日期 证券代码 公告标题

关于持股 5%以上股东

2020/11/28

北京文化

（000802）

减持计划实施完毕及

下期减持计划预披露

的公告

关于解除原《投资协

2020/11/28

联建光电

（300269）

议书》暨转让子公司

西安绿一传媒有限公

司股权的公告

关于控股子公司与关

联方开展委托研发暨

关联交易的公告

公司控股子公司京深研（深圳）中医药产业发展有限公司与深圳北京中医

药大学研究院签订合作框架协议，京深研将通过委托研究院进行产品研

发、样品生产、产品测试、第三方成果购买等方式为研究院提供项目资金

人民币1,600万元。

公司股东杭州涉其网络有限公司在未披露减持计划的情况下，于2020年

生意宝

（002095）

关于持股 5%以上股东

违规减持公司股份及

致歉的公告

11月26日通过集中竞价方式减持公司股份5.54万股。涉其网络本次减持

行为未在十五个交易日前披露减持计划，违反了《上市公司股东、董监高

减持股份的若干规定》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、

高级管理人员减持股份实施细则》等相关规定。

2020/11/27

生意宝

（002095）

关于持股 5%以上股东

减持公司股份超过 1%

公司股东杭州涉其网络有限公司减持公司股份255.92万股，占公司总股本

的1.01%。本次减持后，涉其网络持有公司股份1,282.18万股，占公司总

公司拟同意与西安绿一原股东解除原《投资协议书》，并由西安绿一原股

东或其指定方以7,500万元价格回购西安绿一100%股权。

公告内容

公司持股5%以上股东华力控股计划通过集中竞价的方式减持公司股份约

715.90万股（占公司总股本的 1%），下期华力控股拟减持公司股份

1,431.80万股，不超过公司总股本的2%。

2020/11/28

华扬联众

（603825）

2020/11/27

敬请参阅末页重要声明及评级说明

13 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

的公告

关于终止创业板向不

2020/11/27

顺网科技

（300113）

特定对象发行可转换

公司债券事项并撤回

申请文件的公告

天下秀

（600556）

元隆雅图

（002878）

关于公司认购创投基

金份额的公告

关于向激励对象授予

股票期权的公告

公司拟以自有资金9,900万元认购深圳晨源的出资份额，占总出资份额

19.80%，并成为该合伙企业的有限合伙人。本次投资完成后，深圳晨源认

缴出资总额将增加至人民币5亿元。

公司拟以25.09元/股价格向董事、高管、核心骨干人员等137人授予750

万份股票期权。

公司全资子公司杭州边锋网络技术有限公司于2020年11月25日与龙大

关于边锋网络参与投

2020/11/27

浙数文化

（600633）

资设立苏州极创欣源

创业投资合伙企业

（有限合伙）的公告

食品集团有限公司等14名合伙人在苏州签署《苏州极创欣源创业投资合

伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立“苏州极创欣源创业投资

合伙企业（有限合伙）”，基金主要投资 TMT（科技、媒体和电信）、

医疗等相关领域。基金目标认缴金额拟为人民币15亿元，其中边锋网络

作为基金有限合伙人，以自有资金认缴出资人民币3,000万元，占基金目

标认缴金额的2%。

迅游科技

（300467）

关于高级管理人员股

份减持计划实施完成

的公告

关于股东部分股份被

2020/11/26

恺英网络

（002517）

司法拍卖完成过户暨

权益变动的提示性公

告

奥飞娱乐

（002292）

关于调整募集资金投

资计划的公告

关于2017年度发行股

2020/11/26

科达股份

（600986）

份购买资产部分标的

公司2019年度业绩承

诺完成情况的公告

公司副总裁、董事会秘书康荔已完成对于公司的减持，以16.37元/股合计

减持1.05股，占公司总股本的0.0052%，减持后其股份由4.2万股（占公

司总股本的0.0207%）变化为3.15万股（占公司总股本的0.0155%）。

公司股东王悦先生及其一致行动人上海骐飞投资管理合伙企业被司法拍卖

的83,781,948股公司股份已完成过户登记手续，且其累计持股变动已超过

5%，变动后两者合计股份由28.05%降低至21.87%。

公司本次募集的资金用于IP资源建设项目的部分进行调整，对奥飞影业

(上海)有限公司、广州奥飞文化传播有限公司、广东原创动力文化传播有

限公司分次进行增资，合计增资金额不超过3,700万元。

公司祺创投资、张桔洲、吴瑞敏承诺 2016年度、2017年度、2018年度和

2019年度爱创天杰所产生的净利润分别为不低于 6,800 万元、8,160 万

元、9,792 万元和 9,792 万元，实际未完成业绩合计为1297.73万元。

公司拟与宁波梅山保税港区兴鼎企业管理合伙企业共同出资设立杭州派逗

2020/11/26

电魂网络

（603258）

关于投资设立控股子

公司的公告

网络科技有限公司。派逗网络注册资本为人民币1,200万元，其中公司以

自有资金出资人民币1,020 万元，持股85%；兴鼎合伙以货币出资人民币

180万元，持股15%。

公司实际控制人王忠军和王忠磊9月25日至今通过大宗交易和集中竞价

华谊兄弟

（300027）

实际控制人关于减持

公司股份超过1%的公

告

交易方式分别减持510万股和2,530万股，合计减持3,040.41万股，减持

比例约占公司总股本的1.09%。权益变动后，王忠军、王忠磊合计共持有

公司股份约7.16亿股，占公司总股本的25.67%，王忠军先生和王忠磊先

生仍为公司控股股东、实际控制人。

决定终止创业板向不特定对象发行可转换公司债券，并向深圳证券交易所

申请撤回相关申请文件。

股本的5.07%，不会导致公司控股权发生变化。

2020/11/27

2020/11/27

2020/11/26

2020/11/26

2020/11/24

敬请参阅末页重要声明及评级说明

14 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

新媒股份

（300770）

关于股东股份减持计

划时间届满的公告

公司本次减持计划时间已届满，达华智能合计减持593.83万股，占公司总

股本的3.90%，减持后达华智能股份由562.50万股（4.38%）减至110.60

万股（0.48%）。

公司拟将持有的北京水果堂网络科技有限公司7.44%的股权转让给关联法

2020/11/24

世纪华通

（002602）

关于股权转让暨关联

交易的公告

人广西腾讯创业投资有限公司，交易价格为人民币4,464万元，股转完成

后，公司不再持有水果堂股权，本次交易构成关联交易，但未构成重大资

产重组。

2020 年度向特定对象

2020/11/24

每日互动

（300766）

发行 A 股股票募集说

明书

（申报稿）

2020/11/24

盛讯达

（300518）

*ST天娱

（002354）

关于向激励对象授予

限制性股票的公告

关于公司资本公积金

转增股本后股票价格

不实施除权的公告

公司以17.53 元/股向公司的高级管理人员、核心业务人员、核心技术人

员授予840.06 万股，约占公司总股本的9.00%。

公司本次实施资本公积金转增股本，股票价格不进行除权调整，实施完成

后，公司总股本将由 932,142,900 股增加至 1,663,013,961 股。

公司拟向包含控股股东北京志鸿教育投资有限公司在内的不超过35名特

2020/11/24

世纪天鸿

（300654）

2020 年度向特定对象

发行股票预案

定对象发行股份，且不超过发行前公司总股本的30%（546.10万股），北

京志鸿教育投资有限公司将以不超过1.7亿元认购本次发行股票，且不参

与竞价，完全接受最终发行价格，若集合竞价未产生价格，则以发行底价

（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%）认购。

2020/11/24

世纪天鸿

（300654）

关于从有限合伙企业

退伙的公告

未来三年（2020-

2022）股东分红回报

规划

公司拟推出宁波鸿曦投资合伙企业，退伙前，其认缴出资额为4,000万，

占合伙企业总出资份额的48.78%。

公司规定采用现金、股票或两者结合方式分配利润，优先现金分配，在无

重大投资计划或重大现金支出安排下，单一季度现金分配利润不少于当年

度实现的可分配利润的10%，最近3年以现金方式累计分配的利润不少于

最近3年实现的年均可分配利润的30%。

公司转入广东广播电视台及广东省广播电视技术中心持有的全部新媒股份

收购报告书 股权，合计约895万股（占公司部分的38.75%），本次收购方式为同一控

制下的国有股权无偿划转。

关于回购注销部分业

绩承诺对应补偿股份

的公告

控股股东的一致行动

人集中竞价减持股份

计划公告

关于非公开发行 A 股

2020/11/24

掌阅科技

（603533）

股票申请获得中国证

监会发审会

审核通过的公告

公司本次非公开发行股票的申请获得证监会审批。

公司拟以1元回购并注销上海励唐营销管理有限公司因业绩补偿获得的

997.50万股。

公司控股股东的一致行动人北京文创定增基金（现持有公司股份4075

股，占比2.2%）计划在2020年12月15日至2021年3月15日期间以集

中竞价方式减持不超过17.89万股（占比0.01%）。

公司拟向不超过35名的特定对象以1.00元/股，发行不超过4001万股

（不超过发行前总股本的10%），募集总额不超过11亿元。

2020/11/24

2020/11/24

2020/11/24

世纪天鸿

（300654）

2020/11/24

新媒股份

（300770）

2020/11/24

建联光电

（300269）

2020/11/24

文控控股

（600715）

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15 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

2020/11/24

中国出版

（601949）

利欧股份

（002131）

关于获得政府补助的

公告

关于为全资子公司提

供担保的公告

公司自2020年6月30日至2020年11月20日共获得政府补助889.51亿

元。

公司为工商银行温岭支行与全资子公司利欧浙泵的债务提供连带责任担

保，合计不超过1亿元。

2020/11/24

4 行业要闻

4.1 游戏

1) 20款中国游戏入围美区Q3手游收入榜TOP100

根据Sensor Tower最新数据, 2020年Q3，美国手游市场收入高达58.3亿美元，同比增长

近40%。同时，进入美国收入榜前100名的中国手游也达到20款，共吸金6.4亿美元，

同比增长57%，创造新纪录。（游戏陀螺）

2) 中手游及《新射雕群侠传之铁血丹心》斩获2020金翎奖双料大奖

2020年优秀游戏评选大赛金翎奖获奖名单公布，中手游及《新射雕群侠传之铁血丹心》

分别揽获“最具影响力移动游戏发行商”和“玩家最喜爱的移动网络游戏”两项大奖。

（搜狐）

4.2 影视

1) 第33届中国电影金鸡奖顺利举办，《夺冠》成为最大赢家

第33届中国电影金鸡奖11月28日晚在福建厦门揭晓，陈可辛执导的《夺冠》斩获最

佳故事片奖、最佳编剧奖、最佳摄影奖三个奖项，成为当晚最大赢家，黄晓明凭《烈火

英雄》获最佳男主角奖，周冬雨凭《少年的你》获最佳女主角奖，印小天凭《烈火英雄》

获最佳男配角奖，袁泉凭《中国机长》获最佳女配角奖，《白云之下》导演王瑞斩获最

佳导演奖。《我和我的祖国》获本届金鸡奖评委会特别奖。（网易）

2) B站与坏猴子影业达成深度合作

在第33届电影金鸡奖“电影人之夜”论坛上，哔哩哔哩副董事长兼COO李旎与导演宁

浩共同发布了“B站X坏猴子影业青年导演扶持计划”。在此合作下，B站将携手坏猴

子影业扶持青年导演，每年打造30部短片作品，并在B站独家播出。（钛媒体）

4.3 互联网

1) 水滴获腾讯1.5亿美元追加投资，寻求明年上市

腾讯控股正对水滴公司追加约1.5亿美元投资，从天使轮至今，腾讯参与了水滴的每一

轮融资。水滴计划明年第一季度赴美上市，目标估值约为40亿美元。截至今年9月，

水滴保险商城平台累计年化签单保费超过180亿元，累计保障用户数近1.4亿，保障家

庭数超7100万，覆盖国内超过90%的市县，超过7成用户来自三线及以下城市。（36

氪）

2) 工信部召开全国APP个人信息保护监管会

11月27日，全国APP个人信息保护监管会在北京召开。大会指出，工信部针对大企业

的APP进行了全覆盖检测，对阿里巴巴的40余款、字节跳动30余款，腾讯30余款、

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16 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

百度20余款、网易10余款、小米10余款用户下载量大、使用率高的APP进行了重点

检测，发现存在思想漠视、侥幸心理、技术对抗三类问题。（搜狐）

4.4 教育

1) IDC发布2021年全球教育行业10大预测

IDC发布的2021年全球教育行业10大预测显示，数字教育技术被迅速吸收和采用，数

字校园的行政自动化程度提高，以此覆盖更广泛的利益攸关方以及增强数字数据治理和

信任复原力。新冠肺炎流行使美国数字教育生态系统在几周内迅速推出。数字教育的这

种加速更加要求战略教育下的协同努力，以及保持各部门运营连续性的努力，进而顺利

过渡到下一个数字常态。（东方财富）

2) 翼鸥教育完成2.65亿美元C轮融资，由高瓴创投领投

教育行业SaaS服务商翼鸥教育宣布完成2.65亿美元C轮融资，本轮融资由高瓴创投领

投，腾讯、SIG、渶策资本和高成资本跟投，本轮融资资金将主要用于教育底层技术的

积累和研发，进一步推进OMO战略，助力教育信息化。目前，翼鸥教育团队已超过500

人，其中60%为技术研发人员，团队仍将继续优化产品，为教育教学的全面升级提供助

力。（36氪）

4.5 体育

1) 中国移动咪咕与亚足联达成合作

11月26日中国移动咪咕与亚足联达成合作伙伴关系，中国移动咪咕获得未来四年中国

大陆地区亚足联旗下所有国家队赛事和俱乐部赛事的转播权益，包括亚洲预选赛、2023

年中国亚洲杯以及亚冠联赛。（新华社体育）

4.6 广电

1) 国家广电总局发文鼓励支持广电机构控股或参股互联网企业

11月26日，国家广播电视总局印发《关于加快推进广播电视媒体深度融合发展的意见》

的通知，指出为加快深化体制机制改革，鼓励支持广电机构控股或参股互联网企业、科

技企业，推动媒体融合项目技术研发、市场开拓与金融资本、社会资源有效对接。支持

符合条件的广电企业混合所有制改革，积极稳妥开展跨所有制并购重组。开展“媒体+”

多元业务，构建“广电+”生态体系，实现事业产业有机统一、良性互动，增强自我造

血机能，推动可持续发展。（搜狐网）

风险提示

受疫情影响线下娱乐恢复不及预期的风险；5G普及进度不及预期的风险。

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17 / 18 证券研究报告

传媒/行业周报

分析师与研究助理简介

姚天航，传媒行业高级研究员，中南大学本硕。三年传媒上市公司经验，曾任职于东兴证券、申港证券，2020年加入

华安证券研究所。

郑磊，传媒行业高级研究员，英国萨里大学银行与金融专业硕士。三年买方传媒行业研究经验，两年传媒上市公司内

容战略和投资经验，2020年加入华安证券研究所。

重要声明

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使

用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的

准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本

人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结

论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合

规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。

本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何

意见或建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交

易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的

拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文

内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和

删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公

司并保留追究其法律责任的权利。

投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

行业评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;

减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明

确的投资评级。 市场基准指数为沪深300指数。

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