【大蓝筹行业分类】

2024年3月21日发(作者：高考倒计时)

大蓝筹行业分类

有色金属

(有色金属板块，主要和大宗商品金属有直接 相关性，美元对国际金属商品有直接性的影响。美元上涨，

黄金白银下跌，铜也会跌。相反亦之。所以分析有色金属行业要了解国际美元走势及 贵金属趋势，更有利于分

析金属板块的股票。)

但对于国家战略资源，如 稀土行业，是可以中长期关注的。需要看大势，即大盘的趋势。

短期内，美元维持震荡反弹，金属承压。以铜为代表的金属维持区间震荡，下游需求略有回升，但投资属

性降低。在整个宏观经济环境难言改善的条件下，关注下游新能源行业有可能爆发式增长的赣锋锂业，加工类

个股正海磁材、亚太科技、利源铝业以及契合环保概念的贵研铂业。在稀土国家收储、WTO诉讼失败以及组建

大稀土集团的背景下，稀土或将迎来一轮交易型机会，关注厦门钨业、包钢稀土、五矿稀土。

A股稀土股，提出两类投资策略：1）稀土资源股，包括包钢稀土、威华股份、五矿稀土、广晟有色、厦门

钨业；2）潜在被整合对象股，包括银润投资、盛和资源。

中国稀土行业是否能够建立长效治理机制，是此次稀土股能否成为长线投资者参与标的的关键。而供应端

的改善也可能因缺乏后续监管而重蹈覆辙。幸运的是，我们看到短期内供给和需求都有转好的迹象，但对于长

期而言，我们目前还没有太多的信心。

贵金属—虽然美国退出QE已只是时间问题，但是由于国际金价在前期已经有所反应，因此价格下跌空间

有限。中金黄金（600489）、山东黄金（600547）。

小金属及磁性材料—小金属方面，WTO诉讼问题将有望在年内有初步裁定，届时海外订单的恢复将会成上

市公司业绩增长的亮点。总而言之，行业整合将有利于磁性板块在第四季度出现业绩增长。包钢稀土（600111）、

中科三环（000970）、五矿稀土（000831）。

金属加工—由于下游应用领域的需求持续增加，金属加工企业在第四季度将会保持持续性增长。利源铝业

（002501）、格林美（002340）、贵研铂业（600459）、钢研高纳（300034）。

全球40%左右的氧化铝产能位于中国，而我国铝土矿资源仅占全球铝土矿资源的3%左右。铝土矿市场的

供不应求使得每年我国需求进口大量的铝土矿.我们预测贵研铂业（600459）全年业绩增长将达到70%、利源

铝业（002501）全年业绩将会增长38%、格林美（002340）全年业绩增长20%。

贵研铂业属于贵金属加工型公司，与环保概念和汽车概念的相关性较高。2013年公司贵金属回收产量持续

扩大将支撑公司业绩，同时在冬季雾霾天气频发导致大气治理的预期增强，贵研铂业有很强的主题投资机会.