期货报告范文参考期货基本分析报告(通用)

2024年3月11日发(作者：齐齐哈尔市)

期货报告范文参考期货基本分析报告（通用）

艰辛而又充满意义的实习生活又告一段落了，回顾过去这段时间的实习经历，收获

颇丰，此时需要认真地写一份实习报告做好总结了。但是相信很多人都是毫无头绪

的状态吧，牛牛范文为您带来了5篇期货报告范文参考 期货基本分析报告，希望

能为您的思路提供一些参考。

期货委托协议(投资受任人)

甲方：_________(委托人)

乙方：_________(期货经纪商)

丙方：_________(全权委托投资受任人)

兹以甲方依_________规定，与丙方签订全权委托投资契约，赋予丙方就全权委托投

资资产得全权代理甲方执行期货之买卖交易行为；并与保管机构签订委任契约，赋

予保管机构就上开因交易所需结算交割之全权代理权。为此爰由甲方、保管机构并

会同丙方，与乙方共同依_________业务规则、期货经纪商受托契约准则及相关法令

章则规定，签订本契约并同意遵守下列条款：

第一条完全契约

_________期货交易所章程、业务规则、受托契约准则、期货商业同业公会及_________

规定；财政部证券暨期货管理委员会、期货交易所、期货商公会公告事项及全权委

托投资业务管理办法等，均为本契约之一部分，本约签订后上开法令章则或相关公

告函释有修正者，亦同。

第二条开户名称

立约人依本约开立之帐户(以下称投资买卖专户)专供丙方代理甲方全权委托投资之

用，应以甲方之名义为之，载明甲方及丙方名称，并编定户名及识别码。

第三条委托买卖

1、甲方授权丙方全权代理甲方执行期货之买卖，甲方就本帐户不得自行委托买卖

或另行授权第三人委托买卖。

2、丙方就前项全权代理权得指定其负责人、经理人或受雇人代为行使之。

3、丙方代理甲方从事期货交易前，应依期货主管机关、期货交易所或乙方之规定，

负责通知保管机构将交易保证金存入乙方指定之客户保证金专户。

4、于乙方认为有必要调高交易保证金之额度时，乙方得随时通知丙方于一定期限

内缴足差额。

5、丙方同时代理其它全权委托投资客户买卖期货者，丙方之买卖指示，应按各别

投资买卖专户之代号分别为之，不得将不同专户之买卖合并于同一指示单处理。

6、丙方得通知乙方撤销或变更委托事项，但以原委托之买卖尚未成交者为限。

7、丙方之代理委托买卖，因可归责于乙方或其相关人员而致生错误者，或乙方之

受托买卖违反第一项规定者，由乙方依「期货经纪商错帐申报处理作业要点」及其

相关规定办理。

8、乙方对丙方之委托内容是否符合全权委托投资授权范围，得随时要求保管机构

确认，保管机构不得拒绝，且丙方不得以之作为免责之抗辩。

第四条成交回报

乙方应于每日完成投资买卖专户之交易时，向丙方回报成交资料，并制作买卖报告

书交付之。

第五条保证金之维持及追缴

1、投资买卖专户应随时维持乙方所定必要之保证额度，乙方得于认为必要时随时

要求追加保证金。

2、经乙方依第一项约定发出追加保证金通知者，最迟应于次一银行营业日依乙方

之通知内容缴交追加保证金至投资买卖专户。

3、如未能维持乙方所定保证金额度，或缴足追加保证金者，乙方得依相关规定采

取必要措施。

第六条保证金专户存款利息之归属

甲方存放于乙方指定金融机构之保证金专户内之超额保证金所生之利息归属由甲、

乙双方议定之，并知会丙方。

第七条径行冲销及违约事项

1、下列各款情事之一者，乙方得不经通知，依其裁量径行冲销投资买卖专户之全

部或一部未平仓期货交易契约。

(1)权益总值已低于乙方所定之最低标准。

(2)未于乙方所定或相关规定之期限内缴交追加保证金。

(3)乙方依市场及其它情况认为有必要为之者。

2、乙方为甲方依本契约进行之期货交易须办理实物或现金交割时，期相关事宜应

依中国台湾期货交易所规定办理。

3、未依第二项规定履行结算交割义务，或投资买卖专户之未平仓部位依约冲销后，

其保证金帐户权益总值为负数，经乙方通知丙方后未于三个银行营业日内为适当处

理者，乙方将甲方视为违约客户并终止本契约，依相关规定处理之。

第八条保证金、佣金交付及结算交割事项

1、甲方指定保管机构为结算交割代理人，由保管机构全权代理甲方负责处理投资

买卖专户一切款项交付及结算交割事宜。

2、甲方存放于乙方指定金融机构保证金专户之超额保证金，得申请办理提领，并

由乙方径行拨入甲方于保管机构所开立之帐户；如欲变更帐户，应由保管机构代理

甲方会同丙方与乙方以书面为之，于书面变更前，对原帐户之付款仍生清偿效力。

3、乙方受托买卖应收之手续费及应行结算及退还费用之计算方式，由甲方会同丙

方与乙方另行议定之。应收之手续费同意于乙方持有甲方保证金中径行扣抵，应退

还之手续费归甲方所有，并由乙方径行拨入甲方之投资保管专户。

第九条代理权限之对抗效力

1、甲方不得以其与保管机构、丙方所签订之委任契约、全权委托投资契约所定代

理权之限制，对抗乙方。

2、甲方与保管机构之委任契约，经撤销、解除或终止者，乙方于接获书面通知时

受托买卖已成交及已输入未及撤销而已成交之交易，就该交易部分，该委任契约视

为存续，保管机构应就该款项予以留置并代为交付之。

第十条委托买卖之停止及契约之终止

1、本约存续期间内乙方接获甲方、丙方或保管机构有关本约所定开户、买卖下单

或交割结算之代理权有终止、撤销、解除或其它争议之书面通知时，乙方应停止接

受丙方之委托买卖。

2、本契约终止时，乙方为甲方已完成之交易委托，或进行中未及撤销或未及冲销

未平仓部位之交易委托，其委托效力仍及于甲、丙双方，甲、丙双方对其交易过程

及结果仍应负责。

3、本契约终止时，丙方应立即与乙方结清甲方所既存的交易部位，惟在终止前既

存的债务或义务并不因此终止而受影响。

第十一条契约变更

本契约内容之变更，应由保管机构代理甲方会同丙方与乙方以书面为之。

第十二条通知对象

1、立约人就有关本约之一切意思表示及观念通知，应向其它各方当事人以本约所

载之传真号码或通讯地址为之。遇有变更时，应由保管机构代理甲方会同丙方与乙

方以书面为之。

第十三条损害赔偿责任之约定

期货交易辅助人代理委任期货商(乙方)执行第三条各款业务，所生之损害赔偿责任，

与委任期货商(乙方)连带负赔偿责任。

第十四条纷争处理及仲裁约定

因本契约所生之争执，各方同意以_________法院为第一审管辖法院；若当事人同意

提交仲裁，仲裁机构、程序及效力均依相关法令规定。

第十五条本契约一式三份，三方各执一份为凭。

甲方(盖章)：_________乙方(盖章)：_________

代表人(签字)：_________代表人(签字)：_________

_________年____月____日_________年____月____日

丙方(盖章)：_________

代表人(签字)：_________

_________年____月____日

期货调研报告 篇二

2023年期货从业资格考试辅导：期货调研报告

一、期货调研报告的内容

1.前言部分

前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、

范围)、经过、方法和参与人员等，以及核心问题的提出。

2.正文部分

正文主要包括两部分：①基本情况部分，可按时间顺序进行表述，有历史的情况，

有现实的情况；也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述，都要

求如实反映调查对象具体情况，要对数据进行整理、统计，甚至必要的推理和总结，

最好形成有对比的图表。②分析或预测部分，即通过分析研究所收集的资料，预

测市场发展的趋势。

3.结尾部分

这一部分根据分析或预测得出的结论，提出投资建议或应对策略，这是报告的目的。

二、写作要求

撰写市场调研报告要做到：有明确的调研目的；调研和搜集材料要真实、准确和典

型；讲究方法，体现科学性；防止以偏概全，片面得出结论；要讲究时效，及时发

挥报告作用，提高投资收益。

一、期货日评

期货日评的具体内容：

(1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时，一般先对该品种所有

合约的整体交易情况进行简要描述，比如价格波动幅度，交易量及持仓量的大小和

变化，期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来，对持仓量最大或成交最

为活跃的合约进行重点介绍，介绍中甚至会提及盘中的几次波折。

(2)对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因，有时是可以解释的，有时是难

以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释，特别是当行情的涨跌幅度

较大时，这种解释就成为必要的部分。比如，一些日评会指出“受消息影响”，又如，

影响国内铜期货行情的一个重要因素是lme的铜期货行情，影响国内大豆期货行

情的是 cbot大豆行情，这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚，因此在这些品种

的日评中，通常都会对隔夜外盘的情况、影响因素进行介绍，并指出对国内行情的

影响。

(4)结论与建议。依据上述分析，分析师最后通常会给出一个简要的结论和投资建

议。比如，建议“多(空)单继续持有”，“多(空)单适度减仓”，“适度建立多(空)单”，

激进一点的会鼓励投资者“坚决持有多(空)单”，也有一些建议是带有条件的，比如，

建议“在价位买进(卖出)”，“在价位止损”。

(5)免责声明和分析师简介。免责声明是必不可少的。这是所有报告发布机构对投

资者的忠告，是对投资风险的提示，也是金融服务机构的自我保护措施。常见的措

辞有“本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负”等。这些

免责声明基本上由所在机构审核并加以固定的标准化文本。有些日评还有分析师的

简要介绍等。

期货日评应着重注意以下方面：以文字叙述为主，辅以有限的核心数据和图表，短

小精悍，抓住主要矛盾；要敢于亮出观点，切忌模棱两可甚至自相矛盾；积极寻找

论据，并努力从多种途径来证明观点的可靠性；提出操作策略建议，但要留有余地

等。

二、期货周报和月报

期货周报、月报的内容比期货日评更加丰富，关注的时间段延长为中短期，对信息、

事件的分析更为深入透彻，从格式上看更多地运用图表，整个内容篇幅也相应加大，

更讲究文章条理和结构。不过，由于时间周期拉长之后，评论者审视的角度有所变

化，通常带有阶段性总结的味道，侧重于过程分析，并且更重视基本面因素的跟踪

分析或修正以及对后市影响的评估。

期货周报和月报的基本内容一般包括：行情回顾与小结、当期重大事件陈述及其影

响评估、市场动态跟踪(当期重要数据库更新和比较、关注要点的进展跟踪、相关

因素变化分析)、周线/月线中长期技术指标的变化及研读、后市展望和操作建议、

免责声明等。

三、期货季报和年报

由于期货季报和年报的周期较长，因而期货季报和年报更倾向于对行情的全面、系

统、深入的分析，更侧重于基本面分析和供求平衡表内容的分析，对后市的分析预

测也着眼于行情的大势。而且，通常的篇幅较长。随着期货业的稳步发展，期货季

报、年报等中、长期报告越来越成为展示期货专业机构整体研究实力的载体。

期货季报和年报的基本内容一般包括：宏观经济分析、市场形势、重要机会分行业

或分品种分析、品种供求态势和长期价格趋势或区间的研判、相关因素分析、数据

库更新、投资策略理念和原则性建议等。

期货专题报告

期货专题报告是针对其中一专门题材进行分析的报告。专题报告的内容一般包括：

背景介绍、专题问题的提出、研究意义和必要性论述、相关因素深入分析、对行业

和市场的影响程度分析、实证性研究、后市展望和投资建议等。

一、数据分析

期货投资者对基本面特别关注，基本面状况的刻画与描述都依赖于数据，金融分析

其实就是数据分析，数据会随着时间不断地更新和变化，当新的重要数据出现或即

将出现时，就需要对基本面进行重新审视及评估。因而围绕着新数据的公布，进行

专题分析便成为期货分析中的一种常见类型。比如，美国农业部每月l0日左右都

会发布月度供需报告，公布小麦、玉米、大豆等主要农产品的供需平衡表，内容包

括世界主要农产品生产国和美国的种植面积、收获面积、平均单产、产量、期初、

期末库存和进出口量等各项指标。月度供求报告是分析、判断农产品基本面的重要

依据。新的月度报告一公布，就会有大量韵分析报告出来，结合新的数据对市场作

出分析预测。随着商品期货金融属性的强化，另外

由于股指期货等金融期货的上市，对宏观经济、金融数据的分析，日益受到期货专

业机构 和期货分析师的重视。

二、突发事件分析

在期货市场上，意料不到的突发性事件时有发生。这些突发事件，既可能是政治、

经济、贸易、军事、政策方面的，也可能是自然灾害方面的；既可能是已经发生的，

也可能是尚未发生的，但市场严重关注的。比如，“九一一”事件这类突发事件谁也

没法预料，只能在发生后才引起人们关注，而一些经常发生的事件，比如铜矿工人

罢工、自然灾害等，一直影响着并且会继续影响相关品种的走势。由于这些事件影

响重大且持久，不少报纸和网络会开辟专栏对这些突发事件进行评析。中国期货市

场运行时间只有20年，但投资者遇到的突发事件却并不少见，比如，“国家储备

局收储大豆对期价的影响”、“迪拜债务违约对商品市场的影响”、“美国货币政策调

整对市场的影响”等，都需要结合当时的形势认真分析。

三、重要因素专题分析

众所周知，影响期货价格的因素有许多。但在众多的因素中，既有直接的因素，也

有间接的因素，各个因素的影响大小也有明显的区别。对一些重要且经常发挥影响

的因素，如宏观经济和金融背景，投资者和市场分析人士会特别加以留意。比如，

美元汇率对铜价格的影响就是一个经久不息的话题，时常有人撰写分析报告。

四、市场结构及交易制度的分析

在一般情况下，对期货行情的分析是从供需角度展开的。然而，期货价格的涨跌有

时还与市场结构及交易制度有着重大关系，如果忽视了后者的影响，必将造成分析

中的重大缺陷。总体来说，中国期货市场有起步晚、发育不充分的特点，因而若与

发达国家相比，在市场结构及交易制度方面存在较多的问题是难免的，这将有一个

逐步完善的过程。在这 个过程中，现货市场和期货市场的结构和制度都会发生变

化。在这种情况下，对市场结构

及交易制度进行分析，甚至作为课题加以深入研究，就显得非常必要。对市场结构

及交易

制度进行分析，不仅可以解释一些现象，也能够推动市场进一步完善。

五、投资方法及理念分析

针对投资者中一些错误操作方法或投资理念进行剖析，给人以很大的启发作用，因

此颇受投资者欢迎。一些期货成功人士撰写的经验体会报告更容易成为公众追捧的

对象。

六、创新研究

期货作为一类重要的衍生品，科学、理性的投资理念和方法必不可少，创新研究以

金融工程的思想为核心，尤其注重数量化方法和工具的运用，逐步成为期货专题研

究的重要组成部分。创新研究突破了传统的研究以分析价格趋势为核心的界限，不

再局限于其中一类品种，也不局限于价格趋势分析，研究视野更为宽广，不仅包括

产品设计(比如商品指数等)、风险管理(var模型等)，还包括对市场的运行规律进

行总结概括(季节性等)、投资组合的构建、程序化交易等。随着未来金融衍生品、

商品指数产品以及期权的陆续上市，创新研究将有长足的发展。

期货调研报告 篇三

台湾证券期货业考察调研报告

一、台湾证券市场概况

台湾证券市场始于1953年，当时政府因征收地主土地而发行的土地实物债券，以

及台泥、台纸、农林、工矿等四家公营事业公司的股票，连同台湾省政府发行的政

府公债，逐渐在市面流通，形成证券店头市场。1962年台湾证券交易监管机构整

合，成立金融监督管理委员会，是台湾金融业的统一主管机构。

1985年----1990年，台湾曾经历过一场惊心动魄的股市泡沫。1985年7月台湾

股市从600多点启动到1987年10月到达4600多点。受当时美国股灾影响，台

湾股市狂跌了近3个月，一直跌到2300多点。之后行情迅速恢复，至1988年9

月到达高点8870点。受台湾金融当局宣布开征资本利得税影响，股市开始第二次

暴跌，最低至4873点。随后，管理层在投资者的巨大压力下宣布取消资本利得税

的计划。1989年上半年指数快速收复失地，到6月创9000点新高，并在随后的

几天内如期突破万点。1990年1月，股市开始了最后的疯狂，创出了12495点的

历史新高。当时市场乐观情绪的弥漫已经无法控制，人们认为股指将很快突破

15000点。1990年爆发的海湾战争终于刺破了这场超级股市泡沫。从1990年2

月到10月，股市由12682点狂泻到2485点。证券交易所的交易时间为9时，13

时30分，中午不休息。台湾资本市场目前面临的挑战有：

1、自2003年起ipo急速减少；

2、愈来愈多的台资企业选择在台湾以外的市场挂牌上市 ；

3、台湾资金净向外投资的金额愈来愈大；

4、金融人才大量外流到香港、内地、新加坡等。

二、台湾券商概况

台湾实行严格的券商审批制度，1988年，台湾放开证券商设立，以资本金规模作

为审核券商及其分公司的主要标准。由此，新的证券商如雨后春笋，1990年最高

时达381家。2000年以来，通过并购和成立金融控股公司，截止2023年底，“台

湾证券商业同业公会”共有会员总公司151家，分公司（相当于内地的营业部）

1046家，其中综合证券公司38家，经纪证券公司47家，兼营部分证券业务的其

它金融机构60家，还有11家证券公司从事部分证券业务。

承袭日本分业管理制度，台湾将证券相关业务细分，由不同的公司分别经营，如投

信、投顾承做资产管理和全权委托业务，期货商从事集中市场衍生商品的经纪和自

营业务。因此，除能从事所有业务的金融控股公司外，台湾证券公司的组织架构和

内地类似，证券公司本部从事承销、经纪、自营外，下设投信和期货公司从事相关

业务。

台湾证券从业人员目前约有4万人。

三、富邦、永丰金、宝来概况 1.富邦金控集团

富邦集团是一家多元化金融控股公司。它于1961年4月19日成立，其前身是台

湾第一家民营产物保险公司。1992年集团总裁蔡万才正式以寓意富国安邦之意命

名为富邦公司。它的金融服务包括：(1)保险服务（富邦保险、富邦人寿、安泰人

寿）、(2)证券投资服务（富邦证券、富邦投信、富邦投顾、富邦期货、富邦证金、

富邦金控创投、富邦创投管顾）、(3)银行金融服务（台北富邦银行、香港富邦银

行、富邦资产管理、富邦行销、运彩科技）、(4)不动产服务（富邦建设、富邦建

金、富邦公寓大厦管理维护、富本营造）、(5)电信媒体服务（台湾大哥大、台湾

固网、台固媒体、富邦媒体科技（富邦电视购物momo台））、(6)公益服务（富

邦慈善基金会、富邦文教基金会、富邦艺术基金会、台北富邦银行公益慈善基金会）

等领域。

2023年富邦金控发展六大事业群。其中之一是富邦财富管理事业群。它整合了台

北富邦银行、富邦证券、富邦投顾、富邦期货以及富邦证券美国子公司等相关单位，

在商品、通路、后台作业、营运支援等各方面做了调整，兼具国内外平台，使组织

更加强大，并囊括不同属性的客户群体，提供更完整、全方位、具时效性的金融商

品服务。

富邦证券以“保护客户资产”为最高原则，为客户创造最高回报。最具亮点体现在三

方面：一是拥有实力坚强的投资研究智囊团、扮演“研究报告输出中心”的角色，充

分展现了其财富管理事业群的实力；二是境外基金总代理业务。08年台湾境内第

一，目前担任三家国际知名金融机构基金总代理分别为：法储银（natixis）、标准

人寿（standard life）以及gam。三是全力拓展电子商务业务。推出了功能强大的

看盘下单系统，成为证券期货电子用户最佳投资理财方式。

2、永丰金融控股公司

永丰金证券(原建华证券，前身为建弘证券)创立于1948年，为台湾第一家上柜券

商，其业务涵盖经纪、自营、承销、国际、债券、新金融商品等。发展至今已成为

资本额新台币 119.69亿元、拥有49个营业据点之大型证券商且经纪和承销业务

排名均居业界领导地位。《财资》（the aet）杂志曾评选永丰金证券为台湾第二大

证券商，2004年及2005年更连续两年荣获《亚洲金融》（finance asia）杂志评

选为“台湾最佳承销商”。

3、宝来金融集团

宝来是非金融控股公司的证券集团，宝来金融集团以宝来证券为主体，主要有宝来

投信、宝来曼氏期货和宝硕财务科技等三家子公司。其中宝来证券为证券台交所上

市公司，宝来曼氏期货为上柜公司。

宝来证券设五个事业群，包括经纪事业处、债券市场处、新金融商品处、资本市场

处和资讯工程处，共有员工2000名，客户100万户。经纪事业处负责管理40余

家子公司。其中营业员（相当于内地的理财和客户经理）700名。

宝来是一家草根商，也不是金控公司，但在国务院发展研究中心《管理世界》杂志

公布的80位华人金融领袖中，宝来总裁白文正成为台湾唯一入选的证券业代表，

其重要原因之一是宝来的持续创新能力。宝来的创新能力主要体现在两个方面，一

是金融商品创新能力，其在期货、期权、权证、etf、结构化产品的设计和发行方

面长期处于市场领先地位；二是交易平台创新能力，宝来不断推出各种交易平台，

如第一个中文介面跨国交易平台、第一个选择权乐翻天系统、第一个财富管理线上

交易平台，smart fp等，技术进步有效地促进了业务的发展。宝来总结其成功经验

为“31”；创新（innovation）、国际化（internationalization）和it技术。

四、调研感悟

1、台湾经验的可借鉴性

台湾证券业的历史经验是值得我们借鉴的，一是相同的人文背景，造就了相同的思

维观念、投资逻辑、投资偏好；二是都曾有相似的经济发展时期，台湾持续市场增

长，1951年至1987年，台湾年均经济增长达9%，劳动密集型出口导向模式为台

湾赚取了大量外汇；其次是货币升值预期，美国多次以台当局人为操纵汇率为由，

逼迫台当局放宽汇率管制，让新台币升值，以减少对美贸易顺差。台湾货币当局被

迫台币实施缓慢升值政策；第三是流动性过剩，新台币的升值预期使得海外热钱大

量涌入岛内，加之多年厚积的高额储蓄因利率不断走低而从银行体系外流，造成当

时台湾流动性过剩难以消除的局面，其结果就是各种资产价格飙升，土地和房地产

价格在短时间内翻了两番；第四是投资渠道不畅，由于投资渠道不畅，长期经济增

长所累积的居民财富大部分都以银行存款的形式累积在银行体系。当股市开始启动

以后，在股市赚钱效应的吸引下，投资者的股票投资热情被调起，开始蜂拥入市。

至1989年底，台湾股民开户数已高达500万户，可以说当时台湾几乎每个家庭都

在参与“股市狂欢”。台湾同行在上世纪80年代也度过了一段美好时光，但随着市

场成熟度的提高，残酷的竞争使得证券行业进入微利时代。一般ipo项目的承销收

入不过100余万人民币，经纪业务佣金费率仅约万分之六。04，06年台湾券商平

均eps约0.17元人民币，07年大多头行情下，平均eps约0.4元人民币。

当然，台湾是一种“岛国经济”，当经济发展到一定程度后，市场饱和、人口增长缓

慢，尤其是资金、人才外流，都会对经济发展和证券市场造成影响，影响券商的经

营策略和经营模式。这一点和内地经济情况是有差异的，也是我们在分析借鉴台湾

经验时应注意的。

2、宝来的成功经验

宝来是台湾非金控公司的佼佼者，其成功经验对大陆券商更具借鉴性。他们有一个

共同的成功因素，那就是制订了与其业务能力相适应的经营发展策略。

（1）合适的定位和经营策略

如前所述，宝来是一家草根券商，宝来的目标客户定位于中产阶层，其立业之本是

创新，通过持续创新打造其核心竞争能力和市场地位。宝来的发展目标是要打通两

岸三地大中华圈的壁垒，成为大中华区域产品线最丰富、技术平台最先进的券商。

宝来在产品和技术平台方面确实也取得了市场领先地位，创造了许多市场第一、宝

来曾因“金控”梦想收购了银行和保险公司，但后来发现宝来的创新、进取文化与银

行的因循文化很难融合，宝来的许多理念、措施在银行都无法实施。因此白文正总

裁毅然卖掉了银行和保险公司，专注证券业务。

（2）合适的组织架构

与各自的经营策略相匹配，就是公司最佳的组织架构。宝来实行事业部制，包括经

纪事业处、债券市场处、新金融商品处、资本市场处和资讯工程处五个事业群，每

个事业群是独立的利润中心，有独立的人财管理职能。如经纪事业处，除下辖的

40余家分公司外，总部还有策略分析组、行销组、教育训练组、财务组、人力资

源组等。策略分析组负责法人客户（机构客户）服务和投资策略研究服务，行销组

负责制订行销方案并组织落实，教育训练组负责培训和员工活动，财务组负责财务

核算和业绩考核，人力资源组负责人员管理。

3、分公司运作情况 （1）组织架构

以宝来为例，分公司有一个归口管理部门，经纪部或经纪事业处，对分公司的管理

都是通过该部门实现。总的来说，经纪部门或者公司相关部门制订营销策略、营销

计划、佣金政策，负责人员培训、财务审批等，分公司定位为销售终端，负责所有

金融产品的销售和客户服务。

分公司的架构与内地营业部基本差不多，分前后台（台湾称分公司前台为交易部、

分公司后台为财务部），前台人员从事营销和客户服务，称为营业员；后台包括财

务、清算、it和开户。分公司员工少的20人左右，多的50至80人，其中后台员

工 根据分公司的规模一般为4至10人。

分公司管理人员一般有三名，其中一名负责分公司总体运营，相当于内地营业部总

经理，另外两名副职分别负责前后台管理。管理人员实行岗位职级，根据营业部规

模、个人资历和能力确定，正职有协理和经理两类职级（协理职级高一些），副职

有副理和襄理。在提拔分公司正职时，一般先把侯选人放到规模较大的分公司担任

副理，以得到充分锻炼。

（2）人员管理

分公司经理一般是分公司上班最早、下班最晚的人员，除拜访客户外，日常主要职

责之一是督导营业员。宝来证券复兴路分公司会议室的黑板上有2张报表，一张

是营业员当然月各类产品完成情况，一张是营业员月度市场占有率变动表。当然营

业员项指标完成情况不好时，最直接的处罚是当天收市后要留在公司接受经理的谈

话。这种处罚比简单的直接扣款效果要好一些，一是面子压力，二是失去外出拜访

客户的时间，三是提供了一个分公司经理与营业员沟通、查找问题的机会。

随着市场饱和度的提高，营业员的工作由以开发客户为主转向为客户提供财富管理，

对营业员的素质要求也越来越高。营业员的招聘条件一般为大学本科，财经相关专

业，通过从业资格考试等。营业员聘用后，一般要到公司接受2周入司和专业知

识培训。

台湾券商的财务集中度较高，公司一般只有一名财务人员，主要负责收集报销单据

等，具体的账务处理和核算由总部端完成，所以财务人员还兼行政工作。

（3）考核、激励

分公司管理人员的奖励，不直接与分公司利润挂钩，避免分公司资质差异造成的不

平衡。年终除几个月工资的奖励外，由经纪部门根据总体利润情况和分公司考核情

况统一提取和分配奖金。

对于营业员的激励，除业绩提成外，一般有两种，一是一些营销活动的奖励，二是

当项指标完成情况特别好的时候，给予“量大奖金”。

（4）经纪关系

所有的客户都归属营业员名下，分公司没有存量客户。对于自然增长客户和营业员

离职后的客户，都由分公司分配到其他营业员名下。经纪关系的管理与内地差异较

大，这可能与台湾新增客户较少的因素有关，与内地激励员工多开户的制度不同。

这种经纪关系有点类似我们的理财顾问与客户的服务关系。

（5）分公司运作经验小结

a、组织架构与内地相似，后台人员精简

b、管理重沟通和辅导是管理的主要工作。无论是分公司对营业员的管理，还是经

纪部门对分公司的管理；日常沟通和辅导是管理的主要工作。我在与元大证券张雅

雯协理交流时，曾问过一个问题“公司赋予他哪些资源去管理分公司？”张协理思考

了很久，回答令我们很惊讶。“公司没给我们什么资源，如果要有的话，就是沟通

谈话。”而这种沟通不仅仅是批评指责，而是帮助业绩不佳的营业员查找问题，提

出改进措施。对于经纪部门而言，片区督导制、定期沟通交流会议，都是将管理寓

日常沟通辅导之中。

c、先进的视讯系统有助于分公司运作管理

4、客户服务 （1）研究支持

宝来的研究部门都是同时开展内、外部服务。就经纪业务而言，也主要是通过晨会、

日报、研究报告、高端客户专题会议等形式来获得支持；营业员在展业时，遇到问

题，可以通过所在分公司的领导向研究部的研究员提请协助，包括提请研究员共同

拜访客户等。研究费用核算到各级部门包括分公司，所以，研究部也会努力满足业

务部门的需求。

（2）呼叫中心

在渠道铺建完毕、客户瓜分完成后，新增客户有限，各家券商都非常注重对存量客

户维护与细致服务。根据规模不等都建有负责客户联络、关怀、及时响应的呼叫中

心。也是主动营销的补充。富邦金控呼叫中心有300多位客户服务代表坐席轮班

服务。

（4）注重细节关怀

我们时常把细节决定成败挂在嘴边，但在台湾，我们却是处处都能体会到。举几个

例子说明：在很多的产品宣传中都有“方便联络时段”的字样；在一些理财产品中，

设计有基金投资试算表/理财试算表；还有的注明了产品属性/风险报酬等级。例如，

富达欧洲高收益基金（台湾目前唯一五星级高收益债券基金），适合投资人属性：

积极型；风险报酬等级：rr3、例如：富达欧元债券基金（长期报酬表现优异且稳

定度佳），适合投资人属性：保守型；风险报酬等级：rr2

台湾有2300万人口，其中1000万的股民参与市场，如果以家庭为单位，几乎全

民参与资本市场投；因此，对台湾的证券商而言，在本土已不存在启蒙式账户营销

这种一般意义的市场营销了，他们所做的是以开发新兴市场为重点的国际化扩展，

以及精耕细作式的财富管理，以专业化的理财服务吸引其他公司的客户，以及致力

于已有客户的资产增值。

为此，在国内资本市场即将全面开放的前夜，特别是两岸签署金融监理“备忘录”

（memorandum of understanding, mou），以及未来两岸要签署的“经济合作架构

协议”（economic cooperation framework agreement, ecfa）后，我们更需要未雨绸

缪，在面对尚具挖掘潜力的国内市场，注重启蒙式账户营销的阶段性目标的同时，

须加大财富管理的基础性建设及专业理财人员的培育。

6、集团化营运系统和多功能交易平台是实施财富管理的基础 三家金融集团财富管

理的顺利实施，得益于其强大的集团化系统营运平台，基于金融工厂的设计理念，

在后台和分公司之间搭起了一个集成化、智能化和网络化的营运操作和多功能交易

平台。

比如宝来推出（点金灵全球版），系台湾首创四合一ap交易软件，方便投资人在

同一套系统上进行投资台湾股票、期货、选择权和国际期货，同步掌握全球商品契

约。此外，为提供客户更完整及多元功能的国内外电子下单服务，客户在宝来投资

多种产品时仅须开立一个账户，极大方便了投资者，宝来借助其集合产品的力量蝉

联境内网络交易龙头近十年。再如专为机构法人研制开发的法人计量避险平台，形

成了宝来独有的核心竞争力。

此外，鉴于海外股票交易日趋活跃，宝来率先于2001年推出全球第一个以中文接

口为主的跨国交易平台，宝来国际金融机场，海外委托业务每年均大幅成长，现稳

居境内券商第二

2002年宝来领先业界推出选择权乐翻天下单系统，并在短短半年内，陆续推出四

种不同的选择权交易策略平台，将台指选择权的投资化繁为简，降低投资人学习门

槛，接着再将交易策略归纳成模块化的机制，让投资人能因时、因事、因人而运用。

宝来此举带动台湾选择权交易量从当时的6000口成长至2023年的百万口以上，

更推升台湾成为全球前三大选择交易市场，台湾期货交易所也挤身为全球前二十大

的衍生金融商品交易所。

有鉴于此，国内证券和期货公司应明确营业部作为经营主体，在为客户提供全方位

理财服务的基础上，有必要系统思考和筹划后台金融产品加工的集团化营运系统和

多功能交易服务平台的建设，将以部门和子公司形式存在的多种业务品种通过技术

系统整合、无缝连接在一起，培育和形成各自品牌的核心竞争力。

7、国际化、专业化和有效的风险控制能力是期货业务持续深度发展的法宝。

台湾期货市场具有鲜明的开放特征，无论是投资者还是期货服务业，都是开放度很

高的市场。台湾期货市场历史相当短暂，1997年9月9日，台湾期货交易所成立，

1998年7月21日推出了第一个股指期货合约，从此揭开了台湾期货市场发展的

序幕。短短时间内，台湾期货市场发展十分迅速，成交量飞速发展、产品不断创新

以及制度不断变革，使台湾期交所荣获了《亚洲风险》杂志2004年“亚洲风云交

易所”的称号，2023年成交量跨过一亿手大关。

目前在台湾期货交易所上市交易的品种多达十几个。分别是台湾证交所股价指数期

货、电子类股价指数期货及期权、金融保险类股价指数期货及期权、小型台股指数

期货、台股指数期权、股票期权、台湾50指数期货、十年期公债期货、三十天期

利率期货、黄金期货、msci台指期货及期权、非金电期货及期权等。当前成交最

活跃的是台指期权，其次是台指期货。2002年，股价指数选择权引入市场后获得

了非常大的成功，为台湾期货市场打下了繁荣的根基。所有产品中，以台指选择权

交易最为活跃，交易量点整个市场总成交量的84.58%。市场参与者结构方面，

2023年法人所占交易比重61.28%，自然人为38.72%。

宝来曼氏是台湾期货业界的佼佼者，除了ib业务，还从事直销业务，设有多家直

属分公司（营业部），业务范围包括期货经纪、自营、资产管理、期货顾问、信托

等。在境外市场方面，24小时掌握全球大宗商品趋势，拥有30多个国际期货交

易所业务伙伴，除新加坡、香港、美国、日本及英国等期货市场的各项商品经纪业

务外，更提供针对境内外法人机构或一般投资人个别的需求，从事套利、避险组合

设计，及商品与市场间投资组合规划等，满足全球投资人进行期货避险与套利的各

种需求。

在风险管理方面，宝来对于“谁参与风险管理”的回答是：全体员工，以此作为集团

风险文化的理念。在此基础上，再划分不同层次的风险职责。董事会与高管负责建

立风险管理体系和运作模式，在资源上充分支持风险管理的推行。

风险管理人员除了负责公司日常风险监控、衡量及评估等执行层面的事务外，还需

联结各业务单位间的风险管理信息的传递与执行。此外，由于风险管理的重要性与

涵养范围广泛，企业风险管理最高负责人（宝来没有首席风险官一职的设臵），负

责进行全公司风险政策制定与风险容忍度的裁定，并确保风险管理能够完全被纳入

企业决策的决定因素之一

对于全体员工，在推行风险管理文化和教育的同时，必须设计与部门和员工利益相

关的激励与处罚机制。比如在开展ib业务时，当出现风险责任事故造成经济损失

时，期货公司扣除分公司（营业部）的佣金分成，由分公司（营业部）相应扣除责

任营业员的收入提成。

在明确风险职责划分的基础上，宝来在风险管理过程中，对于专业技术手段的研发

运用方面也较为领先，利用量化的风险数值分析，管理未来不确定性与风险发生的

可能机率，并加以详细揭示与监控，以协助经营决策者做最适宜的决策，包括预防

亏损的发生、风险额度的研拟等。这都是方法的使用不仅针对集团自身的经营管理，

而且将计量工具研制成产品，提供给专属机构和法人客户，比如法人计量避险平台

等。

在完全国际化和充分市场化的经营条件下，台湾同业有着公平的竞争和监管环境。

监管当局制定了统一的额定期货保证金率和强行平仓风险度，不同期货公司都执行

同样的标准，既不准上浮更不允许下调，在避免同业恶性竞争的同时，也降低了由

此给期货公司带来的风险控制难度。但费率是可以浮动的，同业之间拼的是个性化

的理财服务能力。

有关期货投资研究报告范文(推荐 篇四

甲方（委托方）：________________

代表人：________________________

email：_________________________

乙方（受托方）：________________

代表人：________________________

email：_________________________

本着公平、公正、自愿和诚信的原则，经友好协商，甲乙双方达成以下协议：

1.甲方已在_________________开立期货账户

姓名：_________________________________

账号：_________________________________

2.该账户委托乙方进行国内期货买卖操作。具体委托期限由______年______月______日

至______年______月______日。

3.乙方将以自己的专业技能、信息优势、特定的技术及理论以及勤勉尽责、诚实信

用的职业规范为甲方买卖国内期货合约。

6.盈利分配：为保障双方的利益，以期货交易结算单为准，每达到盈利_________％

以上（含_________％），双方结算一次。甲乙双方按盈利额_________的比例分配（即：

甲方获取盈利部分的_________％；乙方获取盈利部分的_________％）。

7.本协议一式二份，甲乙双方签字后生效。

8.未尽事宜，双方另行协商。本协议的补充协议与本协议具有同等法律效力。

甲方（盖章）：___________

代表人（签字）：_________

_________年______月____日

签订地点：_______________

乙方（盖章）：___________

代表人（签字）：_________

_________年______月____日

签订地点：_______________

甲方：________乙方：________

甲乙双方本着平等互利的原则，经过友好协商，就乙方委托甲方代理上海石油交易

所现货和期货交易，达成如下协议：

一、为了确保在上海石油交易所的交易能正常进行，甲乙双方均须清楚了解并严格

遵守《中 国国际期货有限公司上海石油交易所代理业务规则》，正确履行双方的

权利和义务。

二、乙方已经仔细阅读并充分认识了甲方提供的`《风险揭示书》的全部内容，一

切因乙方看错市况而遭受的亏损，乙方完全承担资金乃至资产抵债的责任，甲方不

承担任何责任。

三、作为代理方，甲方有权了解乙方的资信情况。开户时乙方需出具经营执照(副

本)，法人授权书，单位状况(生产经营状况、近期财务报表等)等有关资料。

五、保证金账户的设置：

1.本协议签定后，乙方应在三天内将基础保证金人民币________万元汇入甲方账户开

户，此为本协议生效的必要条件。

2.乙方在开具“买入(卖出)指令单”以前，应将足够的初始保证金汇入甲方账户，初

始保证金数额为成交金额的 %，超越保证金数额的指令，甲方没有义务执行。交

易平仓后，该初始保证金由甲方及时退回。

3.凡属期货交易，每天均按上海石油交易所公布的结算价，对其与成交价的差价部

分，要求亏损方交付追加保证金。如果乙方损失≥100%初始保证金，而又未能在

下一交易日前一日15时前及时补足，甲方有权代为平仓，所有损失和费用，由乙

方全部负责。

六、甲方代理乙方交易的佣金(含向交易所交纳的交易手续费)为交易额的，乙方负

责在买卖合约成交后三天内，向甲方交纳代理佣金。

七、现贷合约签定后，乙方凭交易所成交通知单在三天内通知甲方将货款/提货凭

证存入所。如是交收现货交易，乙方应先提供有效发票再行收取货款。

八、有关税金问题，均按照上海市税务机关规定办理。

九、协议的中止：

1.乙方如需中止委托关系，应向甲方提交书面申请，待甲方核准并结算帐目后，立

即中止协议。

2.乙方如不遵守甲方的各项规定，违约情节严重的，甲方在追回违约损失的前提下

可中止代理关系，并有加以处罚的权利。

十、双方商定的其他事项：

十一、乙方的印鉴需在甲方备案。

十二、此协议一式贰份。甲、乙双方各保留一份。

甲方法人代表： ________乙方法人代表：________签订时间：________