国际汇兑教案

2024年2月21日发(作者：幕墙工程)

国际汇兑

【主要讲授内容】

1.1 外汇概述

1.2 汇率的标示与种类

1.3 汇率的决定与变动

【重点与难点】

1、重点：

掌握外汇的相关概念和汇率的标价方法与种类，理解不同货币制度下汇率的决定基础、影响汇率变动的主要因素以及汇率变动对经济的影响，了解相关汇率决定理论。

2、难点：

汇率的标价方法与种类，汇率决定理论。

外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 基本汇率 套算汇率 关键货币

买入汇率 卖出汇率 中间汇率 现钞汇率 单一汇率 复汇率 即期汇率

远期汇率 金本位制 布雷顿森林体系 铸币平价 黄金输送点 黄金平价

购买力平价 利率平价

【教学要求】

1、掌握外汇的相关概念和汇率的标价方法与种类；

2、理解不同货币制度下汇率的决定基础；

3、领会影响汇率变动的主要因素；

4、了解汇率变动对经济的影响；

【实施方法】

课堂讲授，PPT配合

1.1 外汇概述

一国内部债权债务的清偿通常是通过收付该国的法定货币实现的，但由于各国都有自己独立的货币和货币制度，一国货币一般不能在另一国流通。因此，国与国之间的债权债务的清偿，就需要将本国货币兑换成外国货币，或将外国货币兑换成本国货币。

一、外汇的定义

1.动态的（Dynamic）含义：国际汇兑的简称

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把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。

2.静态的（Static）含义：

一种以外币表示的支付手段，用于国际之间的结算。

外汇（foreign exchange）是国际汇兑的简称，即国际间的债券债务双方，不使用运送现金的方式，而是通过两国特定的金融机构，借助多种信用流通工具，清算国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。准确把握外汇的含义，需要从动态和静态两个方面：一是动态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务，将一国货币兑换成另一国货币的过程；二是静态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，也可以说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。

国际金融学主要研究静态含义的外汇，又有广义与狭义之分。广义的外汇是泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。中国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。

狭义的外汇是指以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。

二、外汇的特征

1.外汇是以外币计值或表示对外支付的金融资产。（国际性：外币表示的国外金融资产，用本国货币表示的信用工具和有价证券不是外汇。）

2.外汇必须具有充分的可兑换性。（可兑换性：一种货币要成为外汇，还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支付手段。不可兑换货币表示的支付手段一般不能视为外汇，只是一种记帐单位。）

3.外汇必须具有可靠的物质偿付保证。（可偿性：一种货币要成为外汇，除了能自由兑换外，还必须被各国所普遍接受和运用;可偿付性即这种外币资产能够保证得到偿付，能在国外得到补偿的债权。空头支票等拒付的汇票不能视为外汇。）

严格地说，一种货币成为外汇应具备三个条件：第一，普遍接受性，即该货币在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；第二，可偿付性，即该货币是由外国政府或货币当局发行并可以保证得到偿付；第三，自由兑换性，即该货币必须能够自由地兑换成其

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他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付。国际货币基金组织按照货币的可兑换程度，把各国货币大体分类为：可兑换货币（convertible currency）、有限制的可兑换货币（restricted convertible currency）、不可兑换货币（non-convertible currency）。严格意义上的外汇应是可兑换货币。

三、外汇的种类

1.自由外汇（Free Exchange）

不需发行国货币当局批准，就可以自由兑换成其它货币，或可以向第三方办理支付的外国货币或其支付手段。如：美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元等是自由外汇。

2.记帐外汇（Exchange in Account）

未经货币发行国批准，不能自由兑换成其它货币，或者对第三方进行支付的外汇。只能根据两国间的清算协定，在双方银行开设专门帐户记载使用。

 常用外汇符号

英镑 GBP 美元 USD 港元 HKD 人民币元 CNY 日元 JPY

欧元 EUR 加拿大元 CAD 瑞士法郎 CHF 澳大利亚元 AUD

新西兰元 NZD 新加坡元 SGD 法国法郎 FRF 德国马克 DEM

俄罗斯卢布 SUR 西班牙比塞塔 ESP 意大利里拉 ITL

马来西亚林吉特MYR 荷兰盾 NLG 韩国元 KRW 泰国铢 THB

比利时法郎 BEF 菲律宾比索 PHP 葡萄牙埃斯库多 PTE

 欧元知识

2002年7月1日成为欧元区唯一合法货币，使用欧元的国家有：德国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、荷兰、奥地利、比利时、芬兰、爱尔兰、希腊、卢森堡

1.2 汇率的标示与种类

一、汇率（Foreign Exchange Rate）的定义

两种货币间兑换的比率，即一国货币单位用另一国货币单位所表示的价格。

是一国货币的对外价格，又称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。

汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例。广义上讲，汇率是两国货币的相对价格，即以一种货币表示的另一种货币的价格。由于两种货币的相对价格可用这两种货币互为表示，即以本国货币表示外国货币的价格，或以外国货币表示本国货币的价格，因此，汇率有两种不同的标价方法。

二、汇率的标价方法

（一）直接标价法（direct quotation）

直接标价法是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。例

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如：2003年4月15日，人民币外汇市场牌价为：$100＝RMB826.50，即为直接标价法。在直接标价法下，当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大时，说明外国货币币值上升，本国货币币值下降，称为外币升值，或本币贬值。反之，当一定单位的外国货币折算成本国货币的数额减少时，称为外币贬值，或本币升值。外汇汇率的升降与本币标价数额的增减变动方向是一致的。

目前，世界上除了美国和英国外，各国一般采用直接标价法。

（二）间接标价法（indirect quotation）

间接标价法是以若干单位的外国货币来表示一定单位本国货币的标价方法。例如：2003年4月15日，纽约外汇市场美元对港元的汇价为：$1＝KH$7.7964，即为间接标价法。在间接标价法下，当一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大时，说明本国货币币值上升，外国货币币值下降，称为本币升值，或外币贬值。反之，则称为本币贬值，或外币升值。外国货币标价数额的增减变动与本币汇率的升降方向是一致的，与外币汇率的升降方向是相反的。

目前，世界上只有前英联邦国家----英国、澳大利亚、新西兰、欧元国家及美国对前述以外的其他国家采用间接标价法。

比较：直接标价法与间接标价法的联系——方法上不同，并没有实质的区别。两种标价法下的汇率互为倒数，两者的乘积等于1。

若直接标价法下： 1美元=134.115日元

则间接标价法下： 1日元=1/ 134.115美元

思考：判断下列汇率报价是什么标价法？

1美元=1.2412瑞士法郎 1美元=1.4635德国马克

若是美国银行报出，则为间接标价法；若是瑞士、德国银行报出，则为直接标价法。

注意：汇率报价时必须指明是哪个银行或哪个金融市场报出，以判断标价法。报价银行或金融市场所在地的货币为本币，其余的货币为外币。

（三）美元标价法（U.S Dollar Quotation）

又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑、欧元、澳元、新西兰元少数货币用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价，都是美元对其他主要货币的汇率，非美元货币之间的汇率通过套算得到。

三、汇率的种类

一般来说，汇率可简单地分成两大类：一是由政府制定的官方汇率，它通常是由政府根据国内外经济形势及本国经济政策的需要确定的，一般不轻易改变。银行在从事外汇交易的时候，只能采用官方汇率，或仅能以官方汇率为中心作小幅的变动，此种汇率通常在有外汇管制的国家普遍存在。二是由外汇市场供求因素决定的市场汇率，也称汇价。从外汇交易的角度看，汇率还有以下十种分类：

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（一）按确定汇率的方法划分

1.基本（基准）汇率（Basic Rate）

基础汇率（basic exchange rate）是指一国所制定的本国货币与关键货币（Key

Currency）之间的汇率。

人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币（美元、日元和港币）对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价。

2.套算（交叉）汇率（Cross Rate）

套算汇率（cross exchange rate）是指在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。如果本币与美元之间的汇率是基础汇率，那么本币与非美元货币之间的汇率即为套算汇率。在国际金融市场上，一国货币与其它外国货币的汇率可根据基准汇率推算出来。由于主要外币之间的交易十分频繁，这些外币与关键货币之间的汇率均可随时直接获得，因此根据主要货币与关键货币的汇率即基准汇率可推导出本国货币与其它非关键货币的汇率，即所谓的套算汇率。

（二）按对外汇管理的宽严程度划分

1.官方汇率（Official Rate）

又称法定汇率，由国家货币当局所规定或公布的汇率。——名义汇率

2.市场汇率 ( Market Rate )

在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。——实际汇率

外汇管制较松时，官定汇率往往只是形式，有行无市，实际外汇交易均按市场汇率进行。

（三）按外汇资金的用途划分

1.贸易汇率（Commercial Rate）

用于进出口贸易及其从属费用方面的支付结算所使用的汇率。

2.金融汇率 ( Financial Rate )

用于国际资本移动、提供劳务、非贸易进出口收支方面的汇率。

例如，为了鼓励出口，我国曾在1981~1984年间规定，贸易汇率：1美元=2.79元人民币，金融汇率：1美元=1.53元人民币

（四）按政府允许使用的汇率种类多少划分

1.单一汇率（Single Rate）

一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率，各种外汇收支都必须按照这个统

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一的汇率结算。

2.复汇率（多重汇率）( Multiple Rate )

一国对本国货币与外国货币的兑换，根据不同性质的外汇收支或外汇交易同时规定两种或两种以上的不同汇率。

在某些外汇管制较严格的国家，常常对进口、出口及非贸易规定不同的汇率，以贯彻不同的贸易政策。

（五）按银行买卖外汇的价格划分

1.买入汇率(买入价)（Buying Rate）

银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。——出口汇率

2.卖出汇率（卖出价） ( Selling Rate )

银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。——进口汇率

注意：买入或卖出外汇都是站在报价银行的角度来说的，而不是站在询价银行或客户的角度上的。

3.中间汇率（中间价）（Middle Rate）

=（买入汇率+卖出汇率）/ 2

4.现钞汇率（Bank Notes Rate）

银行收兑外币现钞时所使用的汇率。

现钞是指国内居民手持的外汇钞票或以钞票形成的存款。

现汇是指从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入帐的国际结算凭证。

思考：现汇买入价、现汇卖出价、现钞买入价、现钞卖出价，四者之间的大小关系？

（六）按外汇交易的交割期限划分

1.即期汇率（现汇汇率）（Spot Rate）

外汇买卖成交后，立即或在两个营业日内办理交割时所使用的汇率。一般来说，即期汇率就是现时外汇市场的汇率。

2.远期汇率（期汇汇率） ( Forward Rate )

在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。

（七）按银行汇兑外汇的方式划分

1.电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate, T/T Rate ）——基础汇率

银行卖出外汇时，以电讯方式通知国外分行或代理行付款时所使用的汇率。电汇是银行在支付外汇时，采用电报、电传等方式通知国外分支机构或代理行解付汇款，电汇

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系国际资金转移中最为迅速的一种国际汇兑方式，能在一、三天内支付款项，银行不能利用客户资金，同时国际电讯费用较高，因而电汇汇率最高。但电汇调拨资金速度快，可加速国际资金周转，因此电汇在国际外汇交易中占有绝大的比重，电汇汇率已成为基础汇率，各国公布的外汇牌价一般都是电汇汇率。但一般情况下，电汇汇率价格较高。

2.信汇汇率 (Mail Transfer Rate, M/T Rate)

银行卖出外汇时开具付款委托书，以信函方式通知国外分行或代理行付款时所使用的汇率。由于邮程需要时间较长，银行可在邮程期内利用客户的资金，加之国际邮寄的费用较低，故信汇汇率较电汇汇率低。

3.票汇汇率（Demand Draft Rate, D/D Rate）

银行卖出外汇时，开具以其在国外分行或代理行为付款人的汇票时所使用的汇率。由于票汇汇率从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的资金，所以票汇汇率一般比电汇汇率低。票汇有即期票汇汇率和远期票汇汇率之分，远期票汇汇率比即期票汇汇率低。

（八）按银行外汇业务往来的对象划分

1.同业汇率（Inter-bank Rate）

外汇银行与外汇银行同业之间买卖外汇的汇率。 ——外汇的批发价

2.商人汇率（Merchant Rate）

银行与客户之间买卖外汇的汇率。 ——外汇的零售价

注意：同业汇率比商人汇率优惠

(九)按国际货币体系的演变或国际汇率制度划分

1.固定汇率（Fixed Rate）

固定汇率是指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅度很小。两国货币的汇率只能在规定的幅度内波动，当实际汇率波动超出规定的幅度，中央银行有义务进行干预，使汇率波幅维持在规定的上下限内。只有当国家的货币主管当局向外宣布本国货币升值或贬值，才能改变其汇率。

2.浮动汇率（Floating Rate）

浮动汇率是指一国货币当局不规定本国货币对其他货币的官方汇率，也无任何汇率波动幅度的上下限，原则上也没有维持汇率稳定的义务，本币听认外汇市场的供求关系决定，自由涨落。外币供过于求时，外币贬值，本币升值，外汇汇率下跌；相反，外汇汇率上涨。本国货币当局在外汇市场上进行适当的干预，使本币汇率不致波动过大，以维护本国经济的稳定和发展。牙买加货币体系下实行，目前世界绝大多数国家采用

3.联合浮动汇率（Joint Floating Rate）

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联合浮动汇率是欧洲联盟成员国货币之间的汇率。成员国之间的货币实行固定汇率，即相互间汇率波动不得超过规定的界限，各成员国中央银行有义务为维持这个波动幅度进行市场干预，对非成员国的货币实行浮动汇率。

（十）按银行营业时间划分

1.开盘汇率（Opening Rate）

开盘汇率是外汇银行在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时用的汇率。

2.收盘汇率（Closing Rate）

收盘汇率是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时的汇率。

随着现代科技的发展、外汇交易设备的现代化，世界各地的外汇市场连为一体。由于各国大城市存在时差，而各大外汇市场汇率相互影响，所以一个外汇市场的开盘汇率往往受到上一时区外汇市场收盘汇率的影响。开盘与收盘汇率只相隔几个小时，但在汇率动荡的今天，也往往会有较大的出入。

1.3汇率的决定与变动

汇率是一种货币与另一种货币之间的交换比率。如果把货币视为一种特殊商品，汇率又可被看作是以一种货币表示的另一种货币的价格。那么，这种交换比率或货币的价格是如何决定，又是如何变动的呢？本节将从理论上做进一步的分析和论述。

一、汇率决定的基础

汇率的本质：两国货币所具有的或所代表的价值相交换的比率。因此，各国货币之间具有可比性，从本质上说，货币所具有或代表的价值是决定汇率的基础。

汇率的决定基础：单位货币所含的价值量。

汇率的本质是两国货币以各自所具有的价值量或所代表的价值量为基础而形成的交换比率，它的实际水平还受到外汇市场供求的影响。

（一）金本位制下汇率决定的基础：铸币平价 ——两种货币含金量之比

1.国际金本位制（International Gold Standard System）简介

金本位制是以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度，黄金是货币体系的基础。三个特点：自由铸造、自由兑换、自由输出入

2.金本位制下的汇率决定与调整

金本位制下，两种货币的含金量之比即铸币平价（Mint Par）是决定汇率的基础。实际汇率受外汇供求的影响，围绕铸币平价上下波动，波动的幅度受黄金输送点（Gold

Transport Point）的制约。以黄金输出点（铸币平价+运送黄金的费用）为上限 ，以黄金输入点（铸币平价－运送黄金的费用）为下限 。

举例：一战前，英国与美国之间运送黄金的费用为0.03美元/英镑（即运送7.32238克

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纯金需要0.03美元）。

假定外汇市场上对￡需求增加，￡对＄汇率上升，若1英镑上涨到4.8965（4.8665+0.03）美元以上，则美国欠英国债务的商人或企业就不会购买￡外汇，而宁愿在美国购买黄金运送到英国，来偿还其债务。因为这样做，偿还￡1债务只需＄4.8965。所以，引起美国黄金流出的汇率，就是黄金输出点，也是汇率变动的上限：黄金输出点=铸币平价+黄金运送费用

假定外汇市场上对￡供给增加，￡对＄汇率下跌，若1英镑跌到4.8365（4.8665-0.03）美元以下，则持有￡的美国企业（出口商）就不会按此汇率出售￡换回＄，而宁愿用￡在英国购买黄金运回美国，因为按此汇率出售￡ 1，换不回＄4.8365，而用运送黄金的办法，可以保证得到＄4.8365。引起英国黄金流入美国的汇率就是黄金输入点，这个点也是汇率变动的下限：黄金输入点=铸币平价-黄金运送费用

媒体使用：金本位制下的汇率决定与调整图示

（二）纸币流通的固定汇率制下汇率决定的基础：金平价 ——两种货币法定含金量之比

两种货币所代表的法定含金量之比即黄金平价（金平价） （Gold Par）是确定汇率的基础。时间：1944年—1973年

例如：二战后，1英镑的法定含金量为3.58134克黄金，1美元的法定含金量为0.888671克黄金，则当时英镑对美元的金平价（汇率）为：￡1=3.58134/0.888671=＄4.03

《国际货币基金协定》要求，汇率波动幅度不超过金平价1：4.03的±1%，即1英镑汇率上限为4.03×（1+1%）=4.0703美元，下限为4.03×（1-1%）=3.9897美元

（三）纸币流通的浮动汇率制下：购买力平价——两种货币购买能力之比

二、均衡汇率的决定与变动

均衡汇率(Equilibrium Exchange Rate)是指能使外汇供需数量相等的市场汇率。

由于货币供求关系的基础是货币的购买力，所以均衡汇率大体上反映出两国货币购买力的比值。它是不断波动的市场汇率的中心。

媒体使用：均衡汇率的决定

说明：横轴Q代表英镑的数量，纵轴R代表英镑对美元的汇率，曲线D和S分别代表英镑需求和供给曲线。D曲线向右下方倾斜，表明英镑汇率越低，对英镑需求量越大；S曲线向右上方倾斜，表明英镑汇率越高，英镑供给量越大。 D曲线和S曲线的交点E对应的汇率ER就是均衡汇率，在这种汇率下，英镑需求量和供给量相等，均为EQ。若市场汇率高于ER，英镑供给量将会大于需求量，供大于求的压力将促使汇率向下移动；若市场汇率低于ER，英镑供给量将会小于需求量，供不应求的压力将促使汇率向上浮动；当市场汇率等于均衡汇率时，汇率处于暂时的静止状态。

媒体使用：均衡汇率的变动

说明：均衡汇率的变动直接产生于外汇供给和需求的变动。在其他条件不变的情况

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下，外汇需求增加会使均衡汇率上升，外汇供给增加会使均衡汇率下降。上图中，曲线D和S分别代表英镑的期初需求和期初供给，ER为期初均衡汇率。若英镑供给不变，英镑需求由D增加到D’，则新的均衡汇率ER1高于ER；若英镑需求不变，英镑供给由S增加到S’，则新的均衡汇率ER2低于ER。

三、影响汇率变动的主要因素

在当今世界，外汇市场上的汇率频繁变动，而且涨落幅度较大，对国际经济贸易和各国经济发展产生了重要的影响。导致汇率变动的因素是什么？汇率变动会对经济发展产生哪些影响？在前一节的基础上，本节将对这些问题做专门探讨。

汇率波动的基本规则是汇率以两国货币所代表的价值量之比为基础，随着外汇市场的供求变化而涨落。因此，进一步探讨汇率变动的原因，关键在于把握影响两国货币价值之比，特别是影响外汇供求关系的各种因素。这些因素既有经济方面的，也有非经济方面的，而且它们相互联系、相互制约，共同促使汇率的变动。一般说来，汇率决定的价值基础（平价）主要取决于两国的生产力水平，这在相当长时期内是稳定的。同时，关于汇率变动的制度性安排也是相对稳定的，不会在短期内进行调整。导致外汇市场上汇率频繁变动的是能够影响外汇供求的因素，其中主要有：

（一）影响汇率的主要经济因素

1.国际收支

国际收支是一国对外经济活动的综合反映，其收支差额直接影响外汇市场上的供求关系，并在很大程度上决定了汇率的基本走势和实际水平。一国的国际收支出现顺差，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币的需求，进而引起外汇的汇率下降或该国货币的汇率上升。反之，一国的国际收支出现逆差，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而引起外汇的汇率上升或该国货币的汇率下降。

媒体使用：国际收支对汇率的影响

2.通货膨胀

在纸币流通制度下，一国货币发行过多，流通中的货币量超过商品流通的实际需要，就会造成通货膨胀。通货膨胀意味着物价升高，货币的购买力降低，进而导致货币对内贬值。在市场经济条件下，货币对内贬值必然导致对外贬值。如果两国的通货膨胀率相同，那么两国货币的名义汇率因通货膨胀的相互抵消，就可能继续保持不变；只有两国通货膨胀率存在差异，通货膨胀因素才会对两国货币的汇率产生重大影响。例如，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时，通货膨胀率较高国货币的汇率就趋于下跌，而通货膨胀率较低国货币的汇率则趋于上升。

3.资本流动

媒体使用：通货膨胀、资本流动对汇率的影响

（二）影响汇率的主要政策因素

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1.利率政策

媒体使用：利率政策对汇率的影响

2.汇率政策

一国政府对外宣布本币贬值或升值

3.外汇干预政策

通过外汇平准基金，在外汇市场上买卖外汇，以调节外汇供求

（三）影响汇率变动的其他因素

毫无疑问，还有其它因素，如信息传递、心理预期、政治形势和季节性变化等也会对汇率的变动产生不同程度的影响。各种因素（包括主要因素与其它因素）相互交织、相互依存、相互制约，有时是相互抵消，形成一种综合力量，共同改变外汇市场供求状况，进而导致汇率的变动。

外汇市场的投机活动对汇率的变动具有重要影响。特别是在今天世界金融市场上充斥着巨额“游资”的今天，这些资金根据各种信息和投机者对汇率变化的预期，在短期内从一种货币转换成另一种货币，为获取投机利润的跨国资本流动必然会对外汇市场产生较大的冲击，进而引起汇率的变动。一般说来，外汇市场上的投机活动有两种，一是稳定性投机，二是不稳定性投机。

案例分析：一九九七年东南亚金融危机中，人民币为什么能保持汇率稳定？

四、汇率变动对经济的主要影响

汇率是联接国内外商品市场和金融市场的一条重要纽带。一方面，汇率的变动受制于一系列经济因素，但另一方面，汇率的变动又会对其他经济因素产生广泛的影响。汇率变动对一国对外经济、国内经济和国际经济关系几方面产生的影响（以下以本币贬值为例）：

（一）汇率变动对一国国内经济的影响

1. 对进口商品的国内价格的影响

本币汇率 ↑ →进口商品的国内价格↓

2. 对出口商品的国内价格的影响

外币汇率 ↑ →出口商品的国内价格↑

3. 对国内其他商品的价格的影响

本币汇率 ↓ →国内其他商品的价格↑

一国货币贬值，有利于扩大出口、抑制进口。这意味着该国市场上的商品相对减少，而收兑外汇的本币投放相对增加，商品与货币的对比关系因此而改变，很可能导致国内物价的全面上涨。另外，如果一国存在着“进口刚性”，即大量商品或零部件是该国必须

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进口，或没有替代品的，那么，贬值引起进口品成本的上升，就会诱发进口商品和用进口零部件组装的商品、与进口商品和用进口零部件组装的商品相类似的国内商品、乃至其它国内商品的价格提高，也可能导致国内物价的全面上涨。

（二）汇率变动对一国国外经济的影响

1. 对贸易收支的影响

本币汇率↓ → 出口量↑进口量↓

（1）对出口的影响

本币贬值或者会使以外币表示的出口商品价格下降，或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之，这都会使出口规模扩大。

（2）对进口的影响

本币贬值后，以外币计价的进口商品在国内销售时折合的本币价格比贬值前提高，进口商成本增加，利润减少，进口数量相应减少。

2．贬值对非贸易收支的影响

在国内物价水平保持稳定的情况下，本国货币贬值，外国货币在国内的购买力就相对增强，本国的商品、劳务、交通和旅游等费用就变得相对便宜，这就增加了对外国游客的吸引力，促进该国旅游和其它收入的增加。而且，贬值使国外的旅游和其它劳务开支对该国居民来说相对提高，进而抑制了该国的对外劳务支出。不过，贬值对该国的单方面转移可能产生不利影响。以外国侨民赡家汇款收入为例，贬值后，一单位的外币所能换到的本国货币数量增加，对侨民来说，以本币表示的一定数量的赡家费用就只需少于贬值前的外币来支付，从而本国的外币侨汇数量下降。当然，贬值对非贸易收支的影响同样也存在供求弹性的制约和“时滞”问题。

3. 对资本流动的影响

本币汇率 ↓ →本国资本外流、外国资本内流

汇率变动对资本流动的影响取决于人们对该国货币今后变动趋势的预期：

 如果市场上对本币有继续贬值的预期时，则资金会从该国迅速大规模地转移到其他国家，即发生资本外逃，其间伴随着本币汇率的下跌。

 如果本币贬值停止，或市场认为贬值过头，其后必然要反弹，从而产生本币升值的预期，那么资金会从国外流入国内，从而本币汇率趋于上升。

 汇率变化对于资本流动的影响方向和影响程度的大小还要受其他因素，如政府的管制、资本投资的安全性等方面的制约。

4. 对国际收支的影响

本币汇率↓ → 国际收支逆差↓

5. 对通货膨胀的影响

本币汇率↓ → 通货膨胀压力↑

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（三）汇率变动对外汇储备的影响

（四）汇率变动对世界经济的影响

一国货币贬值，会通过商品竞争能力、出口规模、就业水平和社会总产量等方面的相对变化，直接影响该国与贸易伙伴国之间的经济关系。大量事实表明，一国货币贬值带来的国际收支状况改善和经济增长加快，很可能使其贸易伙伴国的国际收支状况恶化和经济增长放慢。如果一国为摆脱国内经济衰退而实行贬值，它就很可能是把衰退注入其它国家，因为除汇率外，生产、成本、效率等其它条件并没有改变。出于一国狭隘私利而进行的贬值，往往会激起国际社会的强烈不满，或引起各国货币的竞相贬值，或招致其它国家贸易保护主义政策的报复，其结果是恶化国际经济关系。从长期看，这对贬值国，乃至世界的经济发展都是有害的。按照国际货币基金组织章程的规定，会员国只有在经过充分的多边协商后，才能采取较大的贬值行动。

（五）汇率变动对经济影响的制约条件

1. 一国的对外开放程度

2. 一国的出口商品结构

3. 一国的货币可兑换性

案例分析：货币升值对经济的影响：来自日本的案例

课后思考与练习：

1. 外汇市场的几种外汇即期汇率如下：

GBP/USD=1.5800/10; USD/ERU=0.9800/10; USD/JPY=110.20/30

请回答：（1）美元对欧元汇率的美元买入价格及其含义。

（2）美元对日元汇率的美元卖出价格及其含义。

（3）某客户要求将10万英镑兑换美元，按照上述即期汇率，能够得到多少美元？

2.结合所学知识思考人民币升值会对我国经济带来怎样的影响。

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一、适用对象

中等和初中起点五年制高等职业教育层次学生。

二、课程性质

本课程主要为国际商务专业设置的一门必修专业课程。国际汇兑业务的一般知识、技

巧和操作方法，以及国际汇兑实务新产品的定价方法、操作规程、风险防范措施等是国际商务专业学生迫切需要了解和掌握的知识和技能。所以，《国际汇兑实务》是国际商务专业的高职生的一门必修课程，同时也可以作为经济管理类专业学生可以选修的一门实务操作性课程。通过学习这门课程，使学生对最新国际汇兑的性质和作用能够做一个比较全面的了解，并正确掌握其交易技术，为毕业后初上工作岗位及在未来的瞬息万变的国际贸易与金融市场实践中能运用自如，扬长避短，打下良好的基础。

三、课程目标

（一）知识教学目标

国际汇兑实务是一门应用型经济理论学科，是高职校国际商务专业的主干课程之一。通过学习本课程，要求学生系统掌握国际汇兑的基本理论、基础知识，正确认识国际汇兑实务在一国经济和社会发展中的地位和作用，熟悉国际汇兑实务的基本业务，掌握必要的基本技能。

1. 正确认识课程的性质、任务及其研究对象，全面了解课程的体系、结构，对国际贸易与国际汇兑实务学所研究的领域有一个总体的把握；

2. 牢固掌握国际贸易与国际汇兑实务的基本概念，深刻理解国际贸易与国际汇兑实务的基本理论，掌握国际贸易与国际汇兑实务的基本原理和学科方法，了解国际贸易与国际汇兑实务学科的发展前沿；

3、通过本课程的学习，可以使学生明确国际贸易与国际汇兑实务学科的研究对象、牢固掌握国际贸易与国际汇兑实务的最基本概念、初步了解国际贸易与国际汇兑实务的基本业务，从而能为学好其他国际经济方面的专业课程打下坚实的基础。同时学习本课程亦可以更好地完善学生的知识结构、开阔视野、提高学生的综合素质。

（二）能力教学目标

帮助学生理解开放的经济世界并掌握开放条件下对经济活动进行微观经济分析的基本方法，学会理论联系实际，掌握运用所学理论知识、原理和方法分析现实国际汇兑实务问题和具体案例的能力；学习掌握从国际贸易与国际汇兑实务业务实践中探索一般规律和理论概括的思维方法。

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四、设计思路

《国际汇兑实务》是反映国际汇兑实务现象及其变化规律的具有相当独立性的一门课程，是反映国际汇兑实务理论与实践的一门专业性很强的课程。其课程内容主要以外汇、汇率为主线来研究相关的问题，内容体系包括：国际汇兑、汇率制度、国际收支、国际外汇市场、国际资本流动、国际货币制度与金融组织、主要案例分析（如金融危机等）。这些内容既涉及基本原理、理论学说，也包括中外实践动态和具体的案例。

五、内容纲要

项目一 国际收支

1、参考学时

6学时。

2、学习目标

让学生通过本章的教学，在了解国际收支和国际收支平衡表的基本内容的基础上，理解国际货币金融运动的来龙去脉，并以此为入手点，进一步学习和研究国际汇兑实务。要求学生了解国际收支调节手段，理解内外均衡的矛盾及其搭配调节，掌握主要的国际收支理论。

3、工作任务

国际收支的概念

国际收支平衡表的编制

国际收支平衡表的分析

国际收支的失衡与调节

我国的国际收支调节

4、相关实践知识

国际收支平衡表的编制与分析

5、相关理论知识

国际收支调节的手段与理论

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6、拓展知识

货币政策及外汇政策

项目二 国际储备

1、参考学时

4学时。

2、学习目标

通过学习，掌握国际储备的概念、范围及作用，名种储备资产的变化特点，如何对国际储备进行规模和结构的分析，对国际储备进行适当管理，发挥其应有作用，促进本国经济稳定发展。

3、工作任务

国际储备的概念、构成和作用

国际储备的规模管理和结构管理

我国的国际储备管理

4、相关实践知识

结合一国经济发展对其国际储备进行分析

5、相关理论知识

国际储备规模及结构管理的有关理论、IMF的成立及作用

6、拓展知识

国际储备发展变化的相关历史背景介绍

项目三 国际货币体系

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1、参考学时

6学时。

2、学习目标

通过本章的教学,使学生了解国际货币体系的含义、作用和早期的货币体系，掌握布雷顿森林体系和牙买加体系的主要内容，了解国际货币基金组织的作用及其改革前景使学生了解货币集团和通货区的基本内涵，理解最适度通货区理论，了解欧洲货币体系的一体化状况及其前景。

3、工作任务

国际货币体系的含义和作用

国际货币体系的历史演变过程

早期的国际货币体系——国际金本位制和国际金汇兑本位制

布雷顿森林体系

牙买加体系

欧洲货币体系

4、相关实践知识

分析讨论未来欧元能否取代目前美元在国际货币体系中的地位

5、相关理论知识

金本位制下汇率的自动调节机制，固定汇率制及浮动汇率制下汇率的变动及调节机制

6、拓展知识

国际货币体系发展变化的相关历史背景介绍

项目四 外汇与外汇汇率

1、参考学时

10学时。

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2、学习目标

通过本章的教学,使学生从外汇和汇率的基本内涵入手，掌握外汇市场的交易情况，明确汇率变动的影响因素和经济后果，理解主要的汇率决定理论。

3、工作任务

外汇的概念与作用

汇率的概念及标价方法

不同货币制度下汇率的决定与调整

汇率变动的影响因素及汇率变动的经济效应

人民币汇率的历史演变、现行人民币汇率形成机制与人民币汇率政策

4、相关实践知识

查阅报纸、网站，解读我国外汇市场行情表，了解实时货币汇率

5、相关理论知识

汇率的决定理论

6、拓展知识

人民币汇率制度的演变

项目五 传统外汇交易实务

1、参考学时

14学时。

2、学习目标

掌握外汇市场的概念以及即期、远期、掉期、套汇与套利等外汇交易业务

3、工作任务

外汇交易市场的参与者、类型、作用

外汇交易的发生及信息处理工具

即期外汇交易了解即期外汇交易的含义与报价技巧、即期汇率与套汇汇率的计算

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远期外汇交易含义、作用及其分类；掌握远期汇率的报价方法与计算，远期汇率升（贴）水

概念、决定因素及计算方法

掉期交易掉期外汇交易的含义、业务类型，掉期外汇交易的功能与交易程序

套汇与套利交易

4、相关实践知识

在相关网站上查阅并解读外汇交易信息，了解各种外汇交易业务的规则

在实验室进行外汇交易的模拟操作

5、相关理论知识

汇率的决定理论

6、拓展知识

外汇交易业务的具体规则、人民币汇率制度的演变

项目六 衍生外汇交易实务

1、参考学时

10学时。

2、学习目标

了解金融期货的概念、类型，掌握金融期货交易的特点、了解金融期货市场的结构和功能。

3、工作任务

掌握货币期货交易的概念及合约的构成，货币期货与远期外汇交易的关系

熟练掌握货币期货交易的运用方法

掌握外汇期权交易的概念、特点及类别

了解期权的定价、货币期权的含义，货币期权的特点与功能

了解货币期货期权交易，利率期权交易

掌握利率互换的原理和报价方式，熟练掌握利率互换的现金流和操作

掌握货币互换的原理和风险，熟练掌握货币互换的现金流和操作

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了解互换交易的发展与创新

4、相关实践知识

在相关网站上查阅并解读并解读期货、期权、互换外汇交易信息，了解其业务规则

在实验室进行期货、期权外汇交易的模拟操作

5、相关理论知识

衍生金融工具产生的背景及功能

6、拓展知识

衍生金融工具的风险

项目七 外汇风险防范与进出口报价

1、参考学时

6学时。

2、学习目标

了解国际外汇风险的基本内涵及国际外汇风险的类型

掌握汇率风险、利率风险、信用风险的表现形式与防范措施

在国际贸易中如何进行进出口报价

3、工作任务

外汇风险的概念、种类、构成因素及相互关系

外汇风险的防范措施

分析BSI法和LSI法在避险运用中的异同

4、相关实践知识

在相关网站上查阅并解读并解读外汇交易信息，了解各种外汇风险防范业务的规则及运用

到有关企业进行调研，根据实际案例进行分组讨论采用防止外汇风险的各种有效方法

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结合实际案例进行本币与外币、外币与本币的折算与报价的模拟操作与演练。

5、相关理论知识

外汇风险的形成及类型

6、拓展知识

银行、公司和国际证券投资风险管理方法

项目八 中国的外汇市场及个人外汇买卖实务

1、参考学时

10学时。

2、学习目标

了解外汇市场的参与者

掌握个人外汇买卖交易的规则

3、工作任务

根据所学内容进行个人实盘外汇买卖操作

4、相关实践知识

在相关网站上查阅并解读并解读个人外汇交易信息，了解各银行的个人外汇交易业务的基本情况

在实验室进行个人外汇交易的模拟操作

5、相关理论知识

外汇交易的技术分析

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6、拓展知识

如何进行外汇交易的技术分析

项目九 外汇管制实务

1、参考学时

6学时。

2、学习目标

了解外汇管制的基本知识

掌握我国外汇管理的发展历程及我国的外汇政策

3、工作任务

外汇管制的目的、主要方式、主要内容

实现货币自由兑换应具备的条件

我国的出口收汇和进口用汇政策

4、相关实践知识

调查研究自1994年以来我国外汇管理的发展与变化，中国加入世贸组织以后外汇管理制度的改革与发展，并写一篇小论文。

找几家外贸公司了解出口结汇和进口付汇的具体操作过程。

5、相关理论知识

外汇管制政策产生的背景及影响

6、拓展知识

不同国家不同历史时期的外汇管制政策

八、实施建议

教材要密切重视本学科的发展情况，不断把新内容补充到本课程的教学中来。通过多种方式

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组织教学内容、更新教学内容，以达到尽量把最好最新的知识传授给学生的目的。

实践性教学主要包括实习、课程设计、撰写小论文等。根据国际汇兑实务教学的特点，实践性教学要能用来检验学生课堂学习效果，能达到补充课堂教学的不足的目的，既能提高学生分析问题解决问题的能力，达到了学以致用的目的，也能扩大学生的视野，为其顺利工作或进一步深造打下良好的基础。

多种教学方法灵活使用：课堂一般性教学，即传统的“板书教学”。由于“板书教学”的特点，目前该方式还是适用的，它与多媒体教学的结合产生了很好的效果；制作一般课件。把主要的内容、注意重点、难点、思考方向、参考文献等在课件上反映出来，让学生在有限的学习时间内，掌握了更多的内容。

本课程的习题分为两类：一是理论知识型，见教材中每章附带的习题；二是课堂讨论

型，根据实际需要，确定题目进行课堂讨论。

本课程考核采用平时考核和期末试卷考核相结合的综合考核方法，最终成绩由期末笔试成绩+平时成绩构成。其中，期末考试采取闭卷笔试的形式，考试是检验教与学的成果的一种重要方式，是本课程不可缺少的教学环节。考试题目应符合课程的教学目的和要求。出考题时应注意做到覆盖面广、体现重点，难度与题量适中。成绩占最终成绩的40%左右；平时成绩占最终成绩的60%左右，包括对学生的出勤、听课和讨论、社会调查等表现记录的打分以及平时作业、撰写小论文的综合成绩。

一、课程性质 专业必修课、职业核心课

二、课程开设学期及基准学时、学分 第三学期、72学时、4学分

三、先修课程 金融学

四、课程目标

1、知识目标：

（1）掌握国际收支、国际储备、国际货币体系、外汇与汇率、汇率制度与外汇管制、外汇交易、汇率风险及防范等国际金融基本概念和基本理论知识

（2）了解我国国际收支、国际储备历史与现状、人民币国际化进程、我国的外汇管制现状，

（3）掌握分析国际金融现实问题的能力，掌握传统外汇交易、衍生外汇交易的交易原理和方法，具备操作基本外汇交易的能力以及防范汇率风险的能力。

2、能力目标：

（1）能用国际收支和国际收支平衡表的知识分析一国的国际收支状况；

（2）能用国际储备及其管理的知识分析中国的外汇储备管理问题；

（3）能用国际货币体系的知识分析当今国际货币体系存在的问题；

（4）能用外汇及汇率的基本知识读懂汇率报价，判定正确的外汇交易价格；

（5）能用汇率制度及外汇管制的相关知识分析人民币自由兑换及国际化问题；

（6）能用外汇交易的基本知识进行即期、远期、套汇、套利、掉期等外汇交易；

（7）能运用外汇期货交易、外汇期权交易进行保值和投机；

（8）能运用汇率风险防范的方法设计汇率风险防范方案。

五、课程内容与学时安排 项目 编号 项目名称

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项目内容 主要教学知识点 学习目标 学时

1 国际收支 国际收支平衡表、国际收支不平衡 国际收支平衡表的构成、国际收支平衡表的编制与分析、国际收支不平衡的成因与影响、国际收支不平衡的治理措施

1、掌握国际收支平衡表的构成内容以及各项内容间的关系

2、理解国际收支平衡表的编制原理

3、能够理解国际收支不平衡的成因、治理措施

4、掌握国际收支不平衡的影响 14

2 国际储备 国际储备概述、国际储备管理 国际储备构成内容、国际储备来源、国际储备作用、国际储备管理内容及管理方法

1、掌握国际储备的构成内容

2、理解国际储备的来源及作用 3、理解国际储备管理的方法 6

3 外汇与汇率 外汇概述、汇率概述、汇率的变动、汇率制度 外汇的含义、外汇的特点、汇率的标价、汇率的分类、汇率的变动、汇率制度类型

1、掌握外汇含义及特点

2、掌握汇率的标价方法

3、了解汇率各种常见类型

4、理解汇率变动的影响因素以及具体影响 14

4 外汇市场与外汇业务 外汇市场概述、外汇业务、汇率折算与进出口报价 外汇市场类型、外汇业务种类、外汇业务的操作、汇率折算方法

1、了解外汇市场常见类型

2、了解外汇业务的常见类型

3、理解外汇业务的操作方法

4、掌握汇率折算方法 14

5 外汇风险 外汇风险概述、外汇风险管理 外汇风险含义、外汇风险类型、外汇风险管理方法

1、掌握外汇风险的内涵

2、了解外汇风险类型

3、理解外汇风险不同管理方法 8

6 外汇管制 外汇管制概述、我国外汇管理体制 外汇管制含义、外汇管制类型、外汇管制作用、我国外汇管理体制的发展

1、理解外汇管制含义以及作用

2、掌握外汇管制类型

3、了解我国外汇管理体制发展历程

4、掌握我国当前外汇管理体制的内容 8

7 国际金融组织 国际金融组织类型 国际货币基金组织、世界银行集团等组织概况

1、 了解常见国际金融组织名称

2、 掌握国际货币基金组织、世 界银行集团的建立时间、组织架构、业务活动等内容 4

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8 国际货币体系 国际货币体系概述、国际货币体系的发展、当前国际 货币体系 国际货币体系特点、发展历程、当前国际货币体系的改革

1、了解国际货币体系发展历程

2、掌握国际金本位体系、布雷顿森林体系、牙买加体系的内容

3、掌握欧洲货币体系的内容

4、了解当前国际货币体系改革的问题

六、训练任务 序号 项目 名称 训练 任务 实现的能力 目标 相关 支撑知识 训练方式、 手段、步骤 结果

1 国际收支 用国际收支平衡表的知识分析一国的国际收支状况 能运用所学知识对一国一定时期内的国际收支状况进行初步分析。 国际收支平衡表的编表原理、账户构成及记账方法 1、案例分析：查找我国某年国际收支平衡表，进行分析；

2、学生讨论：我国的国际收支现状以及对我国的影响。

2 国际储备 用国际储备及其管理的知识分析中国的外汇储备管理问题 能分析中国的外汇储备管理问题 国际储备的概念、构成、作用、国际储备规模管理和结构管理的考虑因素

1、搜集资料，比较中国改革开放后的国际储备结构及规模；

2、学生讨论：如何有效地管理中国的巨额外汇储备。 报告

3 国际货币体系 用国际货币体系的知识分析当今国际货币体系存在的问题 能分析当前国际货币体系以及人民币体系 国际货币体系的内容、国际货币体系的发展历程及各个阶段的内容及特点

1、通过多媒体演示及视频材料介绍国际货币体系的发展历程；

2、学生讨论：国际货币体系存在问题及人民币国际化进程。 报告 序号 项目 名称 训练 任务 实现的能力 目标 相关 支撑知识 训练方式、 手段、步骤 结果

3、外汇与汇率 用外汇及汇率的基本知识读懂汇率报价，判定正确的外汇交易价格 能够使用汇率基础知识判断汇率价格，并能够正确应用，解决实际问题 外汇的概念及种类、汇率的标价方法

实训：读懂汇率，判定正确的外汇交易价格；

实训：汇率的应用 报告

5 汇率制度 用汇率制度及外汇管制的相关知识分析人民币自由兑换及国际化问题 能够熟练分析人民币兑换问题 汇率制度的类型及特点、外汇管制的内容及类型、人民币汇率制度、人民币自由兑换及国际化问题。

1、学生讨论：人民币自由兑换及国际化进程 报告

6 外汇业务 用外汇交易的基本知识进行即期、远期、套汇、套利、掉期等外汇交易 熟练掌握不同外汇交易的操作方法、流程 外汇市场的参与者、类型及作用、外汇即期、远期、套汇、套利、掉期交易的概念及交易方法

1、实训一：即期、远期外汇交易的操作；

2、实训二：外汇套汇、套利、掉期的操作及运用。

7 外汇期货交易 运用期货交易、外汇期权交易进行保值和投机 熟练运用远期外汇交易进行

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保值和投机 外汇期货交易的概念、特点、外汇期货交易进行保值和投机的原理、外汇期权交易的概念、特点及类型；

1、实训一：外汇期货交易进行保值和投机的运用。

2、实训二：外汇期权交易进行保值和投机的运用。

8 外汇风险 运用汇率风险防范的方法设计汇率风险防范方案 熟练应用外汇风险不同管理方法，针对不同情况分析外汇风险并加以应对 外汇风险的概念、类型及构成因素、外汇风险防范的措施。

1、案例分析：汇率风险防范的案例。

2、实训：运用不同措施设计汇率风险防范方案。

本课程运行实训教学条件要求

1、校内 序 号 实训项目（任务） 实训室 实训资源名称 时间安排

1 用国际收支平衡表的知识分析一国的国际收支状况 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

2 用国际储备及其管理的知识分析中国的外汇储备管理问题 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

3 用国际货币体系的知识分析当今国际货币体系存在的问题 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

4 用汇率制度及外汇管制的相关知识分析人民币自由兑换及国际化问题 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

5 用外汇交易的基本知识进行即期、远期、套汇、套利、掉期等外汇交易 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

6 运用期货交易、外汇期权交易进行保值和投机 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

7 运用汇率风险防范的方法设计汇率风险防范方案 多媒体教室 案例、调查资料 根据教学进度

外汇的含义、外汇的特点、汇率的标价、汇率的分类、汇率的变动、汇率制度类型、外汇市场类型、外汇业务种类、外汇业务的操作、汇率折算方法、外汇风险含义、外汇风险类型、外汇风险管理方法、外汇管制含义、外汇管制类型、外汇管制作用、我国外汇管理体制的发展、国际货币基金组织、世界银行集团等组织概况

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