债券基础知识篇

2024年1月12日发(作者：教师职业素养)

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债券及债券市场基础知识篇

1、 什么是债券？

债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2、债券票面要素有哪些？

债券作为证明债权债务关系的凭证，一般用具有一定格式的票面形式来表现。通常，债券票面上基本标明的内容要素有：

债券的基本要素主要由以下几个方面构成：

（1）票面价值，包括：币种；票面金额

（2）还本期限，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。

（3）债券利率，债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分比表示。

（4）发行人名称，指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。

3、债券按发行主体主要分为哪几类？

内容 定义

是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、财政债券等，其中政府债券 最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。

是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要金融债券

由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。

公司（企业）公司债券是企业依照法定程序发1、国家开发银行**年第*期；

银行间债券市场

2、中国进出口银行**第*期金融债；

1、公司债券， 银行间债券市场；交易所

金融债1、国债：附息国债；贴现国债， 银行间债券市场；交易所

2、地方债（2009.3开始）

形式 渠道

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债券 行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。

2、企业债券

4、债券按付息方式主要分为哪几类？

内容 定义

指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的贴现债券

债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。

指债券到期时和本金一起一次性付息、利随本清，也零息债券 可称为到期付息债券。付息特点一是利息一次性支付。二是债券到期时支付。

指债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从附息债券

债券上剪下息票，并据此领取利息。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。

指在计息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利单利债券

息不再加入本金计算下期利息的债券。

与单利债券相对应，指计算利息时，按一定期限将所复利债券

生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。

较多

沪深交易所此类型较多

2、深市：108***，债券简称为“贴债**”。

形式

1、沪市：020***，债券简称为“**贴债**”

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指年利率以利率逐年累进方法计息的债券。累进利率累进利率 债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率更高，呈累进状态。

多见于金融债券

5、债券按利率方式主要分为哪几类？

内容

固定利率债券

定义

指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。

是与固定利率债券相对应的一种债券,它是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的浮动利率债券

利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险。

6、债券按偿还期限主要分为哪几类？

内容

长期债券

中期债券

短期债券

定义

一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券

期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的为中期债券

偿还期限在1年以下的为短期债券

7、债券按形态主要分为哪几类？

内容 定义

是以实物债券的形式记录债权，券面标有发行年度和不同金额，可上实物债券（无记名债券）

市流通。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。

是一种储蓄债券，通过银行发行，采用“凭证式国债收款凭证”的形凭证式债券

式，从购买之日起计息，但不能上市流通。

指没有实物形态的票券，以记账方式记录债权，通过证券交易所的交记账式债券 易系统发行和交易。由于记账式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。

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8、如何计算应计利息额？

应计利息额=票面利率÷365（天）×已计息天数。

应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。从“起息日”当天开始计算利息。

票面利率：固定利率债券是指发行票面利率；浮动利率债券是指本付息期计息利率。

年度天数及已计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息；已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。

当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留8位）计算；交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则，以元为单位保留2位小数列示。

交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额；若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。

9、什么是净价交易、全价交收？

所谓“净价交易”是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。所谓“全价结算”是指在进行债券现券交易清算时，买入方除按净价计算的成交价款向卖方支付外，还要向卖方支付应计利息，在债券结算交割单中债券交易净价和应计利息分别列示。

目前债券净价交易采取一步到位的办法，即交易系统直接实行净价报价，同时显示债券成交价格和应计利息额，并以两项之和为债券买卖价格；结算系统直接实行净价结算，以债券成交价格与应计利息额之和为债券结算交割价格。

全价、净价和应计利息三者关系如下：全价=净价+应计利息，即：结算价格=成交价格+应计利息。

在净价交易条件下，由于公司债券的交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现其内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。

10、净价交易有什么优势？

首先，净价交易方式符合国际惯例，实行与国际统一的报价方式将有利于我国债---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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券市场的发展，便于与国际市场接轨。

其次，净价交易使债券价格更加确切地反映了债券的内在价值和供求关系的变化和市场利率的变动趋势。净价交易将使债券价格曲线平滑许多，价格曲线变化将完全是债券的内在价值、供求关系及市场利率变动的反映。

第三，净价交易使利息收入和资本利得收入分开，进一步完善债券市场的税收制度。

第四，采用净价交易保证了价格波动的连续性，抑制利息支付时的价格缺口，为今后基于债券的衍生金融产品的推出创造条件。

11、哪些债券实行净价交易？

在交易所挂牌的国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券实行净价交易，但其他可转换公司债券和未来拟上市的可交换债券由于债券中混合了转股或换股权利，其实行全价交易。

12、什么是银行间债券市场？

银行间债券市场

机构投资者以询价和双边报价方式进行的大宗批发交易的场外市场；全国银行间同业拆借中心为债券交易提供报价服务，中央结算公司办理债券的登记、托管和结算。交易方式以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交，做市商双边报价，点击成交。具体形式：

－通过同业拆借中心交易系统登记成交

－签定合同书

－信件

－数据电文（包括电报、电传和传真等）

商业银行柜台债券市场

商业银行柜台债券市场：个人和中小企、事业单位按照商业银行柜台挂出的债券买入价和卖出价进行债券买卖的债券场外零售市场；商业银行总行为投资者办理债券的登记、托管和结算。

商业银行柜台债券市场的交易主体为个人、企事业单位等中小投资者。

银行间债券市场结算形式：实时逐笔全额结算

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13、上海证券交易所债券交易系统有哪些？

竞价撮合系统

竞价系统是最早、也是最主要的交易系统，起始于1992年，已为广大市场参与者熟悉与关注，其产生的开盘价已成为当日股票交易价格的“基准”。

大宗交易系统

大宗交易系统是竞价系统的衍生系统，于2003年8月正式上线。大宗交易系统有利于降低大宗交易商的交易成本，也有利于完善交易机制。

固定收益平台系统

固定收益平台是于2007年7月正式上线的专门用于固定收益类产品交易的独立系统。固定收益平台具有适合债券交易的两层次的市场结构和一级交易商做市机制，提高了债券交易的效率和市场流动性，为国债、企业债、资产证券化债券等固定收益产品提供高效、低成本的批发交易平台。

14、深圳证券交易所债券交易系统有哪些？

竞价撮合系统

竞价系统是最早、也是最主要的交易系统，已为广大市场参与者熟悉与关注，其产生的开盘价已成为当日股票交易价格的“基准”。

综合协议交易平台

简称“协议平台”或INTS，是为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统；

（1）通过协议平台，会员和合格投资者可以进行证券大宗交易以及专项资产管理计划收益权份额等证券的协议交易；

（2）服务于不同机构投资者交易需求，协议平台提供灵活的业务模块组合、多样化报价成交功能以及多渠道交易信息广播渠道；

（3）可根据市场需求，配套主交易商、做市商制度，支持大宗股票回购和高息票据等业务和产品创新。

国债、地方债基础知识篇

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1、什么是国债？

所谓国债就是国家借的债，即国家债券，它是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。

2、国债按券面形式主要分为哪几类？各有何特点？

按国债的券面形式可分为三大品种，即：无记名式（实物）国债、凭证式国债和记帐式国债。其中无记名式国债已不多见，而后两者则为目前的主要形式。

无记名式（实物）国债

无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。

无记名式国债是我国发行历史最长的一种国债。我国从建国起，50年代发行的国债和从1981年起发行的国债主要是无记名式国库券。

发行渠道:发行时通过各银行储蓄网点、财政部门国债服务部以及国债经营机构的营业网点面向社会公开销售，投资者也可以利用证券帐户委托证券经营机构在证券交易所场内购买。

兑付：无记名国债的现券兑付，由银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理；或实行交易场所场内兑付。

无记名式国库券的一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。由于不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记帐式国库券，但购买手续简便。由于可上市转让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动，因此具有获取较大利润的机会，同时也伴随着一定的风险。一般来说，无记名式国库券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。

凭证式国债

凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。我国从 1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债其票面形式类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，具有类似储蓄、又优于储---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。

发行渠道：凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，主要面向老百姓，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。

兑付：投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原购买网点提前兑取，提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计付，经办机构按兑取本金的千分之二收取手续费。对于提前兑取的凭证式国债，经办网点还可以二次卖出。

与储蓄相比，凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。具体说来是：

１、凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；

２、可以记名挂失，持有的安全性较好；

３、利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名式和记帐式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；

４、凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金；

５、利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险；

６、没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。

记帐式国债

记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。

根据财政部《对记账式国债实行分类管理的通知》（财办库〔2009〕41号）文件精神，将记账式国债规范分类为记账式贴现国债和记账式附息国债两类。

1、记账式贴现国债是指财政部以低于面值的价格贴现发行、到期按面值还本、期限为1年以下（不含1年）的记账式国债。

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2、记账式附息国债是指财政部发行的定期支付利息、到期还本付息、期限为1年以上（含1年）的记账式国债。

3、记账式附息国债和记账式贴现式国债的发行期次分别排序。

记账式附息国债在上交所上市交易代码为019×××，其中第4位代表发行年份、5至6位代表发行期次，对应的出入库代码为“090×××”。如：019903代表2009年发行的第三期记账式附息国债，债券简称为“09国债03”，出入库代码“090903”。 在深交所上市交易代码为10××××，其中3至4位代表发行年份、5至6位代表发行期次，如：100903代表2009年发行的第三期记账式附息国债，债券简称为“国债0903”。

记账式贴现国债在上交所上市交易代码为020×××，顺序编制，对应的出入库代码为“107×××”。如：020001代表本通知颁布后在本所上市的第一期记账式贴现国债，债券简称为“09贴债01”，出入库代码为“107001”。 在深交所上市交易代码为108×××，其中4至6位顺序编制，如：108001代表本通知颁布后发行的第一期记账式贴现国债，债券简称为“贴债0901”。

我国从1994年推出记帐式国债这一品种。记帐式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券帐户上记上一笔。其一般特点是：

１、记帐式国债可以记名、挂失，以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好；

２、可上市转让，流通性好；

３、期限有长有短，但更适合短期国债的发行；

４、记帐式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本；

５、上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。

可见，记帐式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点。

由于记帐式国债的发行、交易特点，它主要是针对金融意识较强的个人投资者以及有现金管理需求的机构投资者进行资产保值、增值的要求而设计的国债品---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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种，投资者将其托管在指定券商的席位上，便于流通交易，变现能力强，不易丢失，还可以通过低买高卖获得高额利润。

无记名式、凭证式和记帐式三种国债相比，各有其特点。在收益性上，无记名式和记帐式国债要略好于凭证式国债，通常无记名式和记帐式国债的票面利率要略高于相同期限的凭证式国债。在安全性上，凭证式国债略好于无记名式国债和记帐式国债，后两者中记帐式又略好些。在流动性上，记帐式国债略好于无记名式国债，无记名式国债又略好于凭证式国债。

3、投资者认购国债需要注意哪些问题？

投资者认购国债需要注意以下要点：

（1）投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需经过证券商委托；

（2）投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需通过深、沪证券账户或基金账户进行；

（3）深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。例如，2001年记帐式（十五期）国债上网发行申购代码101620指“长城证券”挂牌分销的国债，即投资者作为买方认购的是“长城证券”作为国债卖方的当期国债。每次上网发行公布的申购代码有许多个，投资者可以任选一个。认购成功后，在上市前此代码自动转换成正式的上市代码，如101620转为100115。

（4）上网申购发行的国债申报数量以“张”为单位（以人民币100元面额为1张）。

（5）采用挂牌分销方式认购国债的委托、成交、清算等手续均按交易所业务规则办理。

（6）投资者办理交易所上网发行国债的认购手续时不需缴纳手续费用。

（7）投资者通过场内认购的国债，其债权由交易所所属的证券登记结算公司直接记录在其“证券账户”或“基金账户”内，待该国债发行期结束后即可上市流通交易。投资者通过场外认购的国债，必须指定一个证券商办理国债的托管手续，并待该国债发行期结束上市后，方可委托该证券商在交易所交易市场上进行国债现货交易。

4、深市挂牌国债的申购代码是证券的上市代码么？

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深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。例如，2001年记账式（十五期）国债上网发行申购代码101620指“长城证券”挂牌分销的国债，即投资者作为买方认购的是“长城证券”作为国债卖方的当期国债。每次上网发行公布的申购代码有许多个，投资者可以任选一个。认购成功后，在上市前此代码自动转换成正式的上市代码，如101620转为100115 。

5、国债、地方债的发行方式？

国债发行分为“场内分销”（挂牌分销）和“场外分销”（合同分销）方式发行（分销）。

1、“场内分销”为承销商在交易所交易市场以各自的挂牌名称卖出该国债，投资者可通过指定的证券商及交易所交易系统直接进行申购；

2、“场外分销”为投资者与其认定的承销商签定分销合同进行申购。这种分销方式大多是承销商对其老客户进行分销，采用合同分销方式不通过网上挂牌，但需先向交易所提出申请，以便交易所办理债权登记。投资者办理新发国债申购手续时不需缴纳手续费用。合同分销为承销商同其他机构或个人投资者签定分销合同进行分销认购。

地方债的发行方式同国债。

6、什么是地方债？

地方政府债券简称地方债券，也可以称为地方公债或地方债。

自2009年开始，经国务院批准同意，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的地方政府债券。

7、 在交易所上市的国债是怎样支付利息的？

分期付息的附息式国债一般每半年或一年付息一次，贴现式国债一般到期按面值还本付息。当国债按约定需支付利息时，交易所会在付息日期前几天在指定媒体发布支付利息的公告，确定“债权登记日”，投资者要注意债权登记日及付息日期，因为这是决定投资者是否享有本次利息的关键。

具体的付息方式为：由中国证券登记结算公司将利息款划至投资者开户的证券公司，再由证券公司将利息款派发至投资者资金账户。

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债券回购基础知识篇

1、什么是债券质押式回购？

债券回购指债券持有者在卖出一笔债券的同时，与买方约定在某一日期再以事先约定的价格将该笔债券购回，并支付一定利息的交易行为。

从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就是债券正回购；凡是借出资金，获取债券质押的交易就是逆回购。正、逆回购是相互对应的，有正回购方就一定有接受该交易的逆回购方。简单来说，正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

对债券投资者来说，债券回购既维护了投资者的流动性需求，又满足了其获取长期稳定收入的投资性需求。长期以来，上交所不断完善回购制度，已推出9个债券回购品种，极大满足了各类投资者的回购需求。

2、如何进行上海交易所债券回购交易？

（1）投资者在上交所交易市场进行债券回购交易，必须选定一家证券经营机构并签订全面指定交易协议。

（2）符合特定条件的公司债券可作为质押券参与质押式回购，当日买入的公司债券可当日进行质押券申报，申报成功即可进行回购交易。

回购交易申报中，融资方按“买入”进行申报，融券方按“卖出”进行申报。

回购交易在交易所竞价系统申报，应当符合下列要求：

申报单位：手（1手＝1000元标准券）。

计价单位：100元资金到期年收益。

价格变动单位：沪市：0.005元；

3、债券回购期限是按自然日还是按交易日计算？

债券回购交易的期限自成交次日起按日历时间（自然日）计算。到期日为非交易日的，顺延至下一个交易日。

4、目前可用于交易所债券回购的债券品种有哪些？

新质押式回购品种：国债回购交易、企业（公司）债及分离债回购交易（可转换公司债券不能用作质押券）。（1）沪市：国债回购（简称GC***）：1日（204001）、---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）；企业债回购（简称：RC***）1天（202001)、3天(202003)、7天(202007)。

（2）深市：国债回购（简称R-***）：1日（131810）、2日（131811）、3日（131800）、4日（131809）、7日（131801）、14日（131802）、28日（131803）、91日（131805）和182日（131806）；企业债回购（简称RC-00*）：1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）。

5、个人投资者可否进行国债、企业债的回购？

普通投资者可以参与债券质押式回购的融券交易。

公司债、企业债基础知识篇

1、公司债和企业债有什么区别？

公司债是上市公司发行的债券，由中国证监会核准；企业债一般由非上市公司发行，由国家发改委核准，但也有部分根据有关法律法规进行规范后的公司发行的企业债券贯名为公司债。

2、公司债全价交易中的申报价格是否已包含20%的利息税？

债券日常交易的价格与利息税没有直接关系，只有在派息和兑付时，才涉及利息税问题。

3、企业债利息税率是多少？

企业债按20%收取个人利息所得税。

4、如何进行公司债券买卖？

在交易所买卖公司债券可以通过两种方式：

（1）发行时认购

目前，公司债券采取网上发行方式通过交易所竞价系统面向社会公共投资者公开发行部分债券。投资者可在公司债券发行日按“时间优先”的原则认购公司债券，认购成功的，交易所竞价交易系统将实时确认成交。

（2）公司债券上市后交易

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投资者可通过交易所竞价交易系统买入、卖出公司债券。投资者从事公司债券现券交易按证券账户进行申报，实行净价交易、全价结算。

投资者在上交所交易市场进行公司债券现货买卖，必须选定一家证券经营机构，并订立全面指定交易协议后，方可办理委托买卖手续。投资者通过证券经营机构可选择现场委托、电话委托或网上委托等方式进行公司债券现货买卖。

5、投资者如何网上申购公司债券？

在网上发行日的正常交易时间内，公司债主承销商通过深交所交易系统进行“卖出申报”，参与网上发行的投资者通过深交所交易系统进行“买入申报”，深交所交易系统按照“时间优先”原则，即按照投资者有效申报时间先后的顺序进行成交处理。深交所交易系统在发行期内从早上9：15开始接受认购委托。

可转换债券、分离债基础知识

1、什么是可转换债券？

发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份或持有到期的公司债券。

2、什么是分享交易可转换公司债券？

分离交易可转债发行时基本以债券形式发行。由债券与认股权证两部分构成，债券按面值发行，每年付息，到期还本，权证无偿派送。

3、当日买入可转债当天可以转股吗？可转债具体如何转股？

当日买入可转债可以当日转股。可转债转股具体要求为：首先，转股操作必须在该可转债发债公告约定的转股期内的交易日进行。其次，投资者必须通过托管该债券的证券公司进行转股申报。各证券公司会提供各自的服务平台（如网上交易、自助委托或人工受理等），将投资者的转股申报发给交易所处理。投资者在委托转股时应输入：（1） 证券代码：拟转股的可转债代码；（2）委托数量：拟转为股票的可转债数量，以“张”为单位。

4、上市公司股票停牌期间，可否将该上市公司的可转换公司债券转换成股份？

上市公司股票停牌期间，投资者可以将该上市公司的可转换公司债券转换成其相---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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应的股份。

5、持有的可转债是一次转股还是可分多次转股？

答：投资者持有的可转债可以分多次申请转股，但是累计申请转股的可转债数量不能超过投资者实际拥有的数量。 如果投资者申请转股的可转债数量大于投资者实际拥有的数量，则交易所将以其最大的可转债数量进行转股，超过实际拥有数量的部分予以取消。

6、转股数量是怎么计算的？

答：转股数量=申请可转债转股的张数*100/转股价格

即可转债转换成股票的数量与持有可转债的面值及转股价格相关，而与可转债的交易价格无关。

投资者申请转股或强制性转股后，所剩债券面额不足转换一股股份的部分，将享受付息及最终还本的权利。

7、可转换债券转换成股份时，面值不足转换1股的，会如何处理？

可转债持有人可以在约定转股期内将所持可转债转换成股份。可转债转股的最小单位为一股。可转债转股时面值不足转换1股部分的，中国结算深圳分公司于转股日的次一工作日，将相应偿还资金划付至可转债托管的证券公司、托管银行等结算参与人的结算备付金账户，结算参与人于同日将相应偿还资金划入可转债持有人资金账户。

8、可转换公司债券转为股票后，何时能到帐？

答：在正常情况下，若投资者T日进行转股申报，所转股份T+1日到帐，原持转债数量相应计减。

9、转股申报有无即时回报？可撤销吗？

答：转股申报有即时回报，且当日可撤销。应该说明的是：转股的回报仅表明交易所已收到了证券公司发来的转股申报，并不代表确认转股成功。转股是否成功，以结算公司最终发出的结算数据为准。

10、分离交易可转债分离之后的纯债券部分按什么标准收取费用？

分离交易可转债分离之后的纯债券部分，按照公司债收费标准进行收费。

11、怎样参与可转债申购？

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很多投资者都参与过新股申购，但参加过可转债申购的投资者却并不多。新股申购制度改革后，网上申购设有限额，因此，资金量大的投资者资金使用效率受到了限制。其实，除了申购新股，申购可转债也是一种低风险的投资方式，并值得投资者关注。

可转债全称为可转换公司债券，与其它债券一样，可转债也有规定的利率和期限，但和一般债券不同的是，可转债可以在特定的条件下转换为股票。不考虑转换，可转债单纯看作债券具有纯债价值或直接价值。如直接转换为股票，可转债的价值称为转换价值。在计算时，转换价值等于对应股票的价格乘以转股比例。比如，某可转债的转股比例为10，当对应股票价格为11元时，转换价值为110元；当股票价格为9元时，转换价值就是90元。一般而言，可转债的价格不会低于其纯债价值或转换价值，因而价格存在下限。当可转债对应股票表现不好时，可转债股性偏弱债性偏强；而当股票表现出色时，可转债的价格更多受到股票价格的影响。

随着新股发行的重启，可转债的发行也开始活跃起来，近期就有包括厦工转债、西洋转债、龙盛转债等多只可转债发行。可转债上市后涨幅一般在30%左右，在近期新股上市后平均涨幅下降的情况下，这样的收益也是相当可观的。可转债的申购和新股申购类似，但也存在不同。首先，可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元，且必须是1000元的整数倍。由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。其次，股票申购时实行T+3规则，即申购资金在申购日后第三个交易日解冻，而可转债申购则采用T+4规则，资金解冻在申购日后第四个交易日。投资者需要注意的是，每个股票账户只能申购一次，委托一经办理不得撤单，多次申购的只有第一次申购为有效申购。

除了直接申购外，由于可转债发行会对老股东优先配售，因而存在所谓的抢权申购策略，即投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得转债。抢权申购需要持有股票至股权登记日，因而存在一定的风险，投资者在股票价格较低、市场较好时采用较为妥当。投资者认购转债时，可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分，但每个账户中认购额不得超过规定---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------

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的限额。配售的缴款期仅有一天，一般在股权登记日后的一个交易日。投资者必须拥有一定数量的股票数才可能配售到可转债，如果股票太少则可能失去优先配售获得可转债的机会。

债券交易篇

1、买卖国债、地方债需要开立什么账户？

上海股东帐户卡或上海基金帐户、深圳股东帐户卡或深圳基金帐户

2、买卖公司债、企业债需要开立什么账户？

上海股东帐户卡或上海基金帐户、深圳股东帐户卡

3、深交所债券是T+0还是T+1交易？交收期限是多少？

债券实行当日回转交易，即T+0交易，因此可以当日买入后再卖出。

企业债、国债、可转债交收同A股一样，均为T+1交收。

4、集合竞价时，债券的有效报价范围是多少？

沪市：最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。

深市：债券上市首日有效竞价范围为发行价的上下30%;债券非上市首日有效竞价范围为前收盘价的上下10%

5、连续竞价时，债券的有效报价范围是多少？

沪市：申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；（即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。） 注意：当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。

深市：债券连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

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