资本市场有效性

2023年12月14日发(作者：中国科协网)

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资本市场有效性

资本市场有效性，简单说，就是一个事发生了，市场反应积不积极。如果资本市场对于利好利空都是没有反应的，大家只是对

股票作为筹码，击鼓传花。那么我们称之为无效资本市场。一般认为，越是发达的资本市场，有效性越高。一个利好或者利空

砸过来，股市投资人做出反应越快。

很多投资人并不理解。因为有效性越低，技术分析效果越好。因为他讲的就是一种趋势，击鼓传花，你只要把握住人心，在参

与者之中脱颖而出就可以了。而有效性提高，散户越来越难投资，技术面，基本面，凡事已经公开的信息都没有用。因为市场

价格已经第一时间反应了。赚钱只能两条路：其一是简单的被动投资，长期现金分红和企业成长。其二是内幕交易。通过信息

差来赚取超额收益。一般资本市场不会到达完全有效，也就是内幕交易都赚不到钱的程度，但一般资本市场能够达到半强势有

效。

对于散户，市场有效性越低越好，但对于整体经济，有效性越高越好。因为资本市场的功能，除了融资，还有资源配置。只有

市场积极的对信息作出反应，资源才会以市场的游戏规则，流向那些值得投资的资产。这个时候，投资人的风险其实比较高，

他们会承受错误决策导致的亏损。此时，金融作为高效配置手段趋同投资人去思考和研究股票市场上的企业。

所以，资本市场最终追求有效性提高。有效性提高让投资人赚钱越来越困难，专业门槛越来越高，有效性提高也让资本市场对

于实体经济的支持越来越有效，那些炒概念的上市公司，最终会被市场淘汰。

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