江苏省2019年 10 月自考证券投资理论与实务试题和答案

2023年12月3日发(作者：产品购销合同)

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2017年10月江苏省高等教育自学考试

证券投资理论与实务

（课程代码 11240）

第一部分 选择题

一、单项选择题（每题一分，只有一个正确答案）

1.以下不属于影响权证价格因素的选项是（

）。

A.标的资产价格 B.行权价 C.到期价值 D.股利支付

1.【答案】C。解析：影响权证价格的因素包括：（1）标的资产价格，（2）标的资产价格波动性，（3）行权价，（4）行权日期，（5）市场利率，（6）股利支付。所以本题答案选择C选项。

【考点】权证——权证投资分析

【难度】★

2.将债券分为政府债券、金融债券和公司债券的分类依据是（

）。

A.发行主体 B.债券票面利率是否固定

C.是否公开发行 D.有无抵押担保

2.【答案】A。解析：按照发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券，所以本题答案选择A

选项。

【考点】债券的种类

【难度】★

3.债券在其到期以前可以在证券市场上流通转让，可以取得抵押贷款是指债券的（

）。

A.,安全性 B.收益性 C.灵活性 D.偿还性

3.【答案】C。解析：金融资产可以在证券市场上流通转让的特性叫做流动性，在本书中被定义为灵活性，所以本题答案选择C选项。

【考点】债券的特征

【难度】★

4.将证券投资基金分为成长型基金和收入型基金等的分类依据是（

）。

A.证券投资基金的组织形式 B.投资基金能否赎回

C.投资基金的投资标的 D.投资基金收益风险目标

4.【答案】D。解析：按照证券投资基金收益风险目标分类可分为：成长型基金、收入型基金和平衡型投资基金，本书中多分出积极成长型投资基金和成长收入型基金。本题答案为D。

【考点】证券投资基金的种类

【难度】★

1

5.基金资产的所有者是基金（

）。

A.投资者 B.管理人 C.委托人 D.托管人

5.【答案】A。解析：基金投资者即基金收益凭证的持有者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的收益人，所以本题答案选择A选项。

【考点】证券投资基金的定义与发展过程

【难度】★

6.正处于高速发展阶段的公司所发行的股票是（

）。

A.蓝筹股 B.成长股 C.收入股 D.周期股

6.【答案】B。解析：成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。蓝筹股是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的股票。收入股是指当前能发放较高股利的股票。周期股指那些收益随商业周期波动的股票。所以本题答案选择C选项。

【考点】股票的种类——按收益能力、风险特征分类

【难度】★

7.具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点的股票指数是（

）。

A.日经指数

B.纳斯达克指数

D.标准·普尔500指数 C.道·琼斯工业平均指数

7.【答案】D。解析：标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点；道·琼斯工业平均指数是最悠久的美国市场指数之一；纳斯达克指数是代表各工业门类的市场价值变化的“晴雨表”；日经指数的连续性和可比性较好。本题考查的是标准·普尔500指数的特点，所以答案选择D选项。

【考点】世界上几种有代表性的股票指数

【难度】★

8.确定股票内在价值的不变增长模型的假设是（

）。

A.股息增长率等于零

B.股息以固定不变的绝对值或增长率增长

C.一段时间股息以不变增长速度g1增长，之后股息以不变增长速度g2增长

D.股息的增长率是变化不定的

8.【答案】B。解析：如果假设股息永远按不变的增长率增长，就可以建立不变增长模型，所以本题答案选择B选项。

【考点】股票内在价值的计算方法——不变增长模型

【难度】★

9.在确定债券内在价值时，可以作为贴现率的是（

）。

A.银行储蓄存款利率

C.银行活期存款利率

B.投资者要求的适当的收益率

D.债券票面利率

9.【答案】B。解析：贴现率要么是市场利率、这个是国债利率，决定外在价值；要么是投资者希望获得的报酬率、这个属于计算内部收益率。所以本题答案选择B。

2

【考点】影响债券投资价值的因素——影响债券投资价值的内部因素（本题略超纲）

【难度】★

10.关于股份分割的表述错误的是（

）。

A.股份分割又称“拆股”

B.股份分割是将原有股份均等地拆成若干较小的股份

C.向股东送红股是我国上市公司进行股份分割的方式

D.公积金转增股本不是我国上市公司进行股份分割的方式

10.【答案】D。解析：股份分割又称“拆股”或“拆细”，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。在我国，股份风通常采用上述公司向股东送红股或公积金转增股本的形式进行。所以本题答案选择D选项。

【考点】影响股票投资价值的因素——影响股票投资价值的内部因素

【难度】★

11.属于宏观经济分析基本方法的是（

）。

A.现金流量贴现法

C.总量分析法

B.市盈率法

D.试错法

11.【答案】C。解析：宏观经济分析的基本方法有总量分析法和结构分析法两种，所以本题答案答案选择C选项。

【考点】宏观经济分析的意义与方法——宏观经济分析的基本方法

【难度】★

12.我国《上市公司行业分类指引》划分行业的依据是（

）。

A.营业收入 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润

12.【答案】A。解析：我国《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为标准，具体是以某类业务营业收入占比来决定所属行业。所以本题答案选择A选项。

【考点】行业的含义和行业分析的意义

【难度】★

13.反映经济中现实购买力的是（

）。

A.M0 B.M1 C.M2 D.M3

13.【答案】B。解析：在货币层次划分中，M1被称为狭义货币，代表现实购买力；M2被称为广义货币，代表潜在购买力。所以本题答案选择B选项。

【考点】宏观经济评价指标——货币政策

【难度】★

14.市场类型接近于寡头垄断市场结构的是（

）。

A.农产品行业 B.服装行业 C.钢铁行业 D.铁路行业

14.【答案】C。解析：在寡头垄断市场上，通常生产资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业。所以本题答案选项C选项。

【考点】行业的经济结构分析

3

【难度】★

15.我国《上市公司行业分类指引》将上市公司的经营活动分为两级，即大类和（

）。

A.小类 B.中类 C.特大类 D.门类

15.【答案】D。解析：《指引》将上市公司的经济活动分为门类、大类两级，中类作为支持性分类参考。所以本题答案选择D选项。

【考点】行业划分的方法——我国上市公司的行业分类

【难度】★

16.关于行业的表述错误的是（

）。

A.行业是指生产同种商品的单位或个人构成的组织体系

B.行业经济是宏观经济的具体组成部分

C.宏观经济是行业经济活动的总和

D.行业经济又被称为微观经济

16.【答案】D。解析：行业、又称产业，是指国民经济中生产同种商品或提供相同服务的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如钢铁业、汽车业、银行业、房地产行业等；行业经济是宏观经济的具体组成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和；行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动之间的经济层面，又称为中观经济。所以本题答案选择D

【考点】行业的含义和行业分析的意义

【难度】★★

17.正处于成长期的行业是（

）。

A.遗传工程行业

C.汽车制造行业

B.新型能源行业

D.自行车行业

17.【答案】B。解析：生物医药、生物工程等目前还属于初创阶段的行业；新型能源行业目前体现出生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力记忆自身组织结构的变革能力，属于成长阶段；汽车制造业也趋近成熟和稳定，属于成熟阶段；自行车行业早就已经非常成熟，不属于成长期行业。所以本题答案选择B选项。

【考点】行业生命周期

【难度】★★

18.属于偿债能力分析指标的是（

）。

A.利息倍数

B.长期负债比率

D.净利润 C.总资产周转率

【答案】A。解析：利息倍数又称利息保付率，是指企业支付利息和交纳所得税前的收益与本期应付利息费用的比率。利息倍数说明公司当期收益能在多大程度上满足当期利息费用支出的需要，也可反映公司使用财务杠杆的安全情况，一般认为利息倍数大，公司的偿债能力强，如果利息倍数较小，说明其利息负担较重。

【考点】比率分析——偿债能力分析

【难度】★★

4

19.毛利率等于（

）。

A.毛利与销售收入的比率

C.毛利与资产总额的比率

B.税后净收益与销售收入的比率

D.税后净收益与资产总额的比率

19.【答案】A。解析：毛利率是指毛利与销售收入的比率，所以本题答案选择A选项。

【考点】比率分析——盈利能力分析

【难度】★

20.支撑线的作用在于（

）。

A.阻止股票继续下跌

C.阻止股票继续上涨

B.推动股价继续下跌

D.推动股价继续上涨

20.【答案】A。解析：支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。支撑线起到了组织股价继续下跌的作用。所以本题答案选择A选项。

【考点】支撑线和压力线

【难度】★★

二、多选题（每题1分，至少两个正确答案，多选、漏选或少选均无分）

21.一般来说，股票发行价格的确定方法主要有（

）。

A.总量分析法

C.结构分析法

B.市盈率法

D.净资产倍率法

E.现金流量贴现法

21.【答案】BDE。解析：股票发行价格的确定方法有三种，分别是市盈率法、净资产倍率法和现金流量贴现法。所以本题答案选择BDE。

【考点】证券发行价格的确定

【难度】★★

22.关于债券信用评级的表述正确的是（

）。

A.信用评级与债券发行人按期还本付息的可靠性程度无关

B.信用评级越高，债券违约风险越小

C.信用评级越高，债券违约风险越大

D.信用评级越高，债券的票面利率越高

E.信用评级越高，债券的票面利率越低

22.【答案】BE。解析：债券的信用级别是债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度，也就是信用风险（或违约风险）的大小。信用级别越高的债券，代表其信用风险越小，投资者要求的风险补偿即收益率越低

【考点】影响债券投资价值的因素——影响债券投资价值的内部因素

【难度】★★

23.关于失业率的表述正确的是（

）。

5

A.失业率是指失业人口占全部人口的比率

B.失业率是指失业人口占全部就业人口的比率

C.失业率是指失业人口占劳动人口的比率

D.从失业率很难得出其他生产要素的信息

E.失业率测度了经济运行中生产能力极限的运用程度

23.【答案】CE。解析：失业率是指失业人口占劳动人口的比率，失业率测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。虽然失业率是仅与劳动力有关的数据，但从失业率可以得出其他生产要素的信息。所以本题答案选择CE。

【考点】宏观分析评价指标——失业率

【难度】★★

24.公司基本分析的内容有（

）。

A.公司行业地位分析

C.公司重大事项分析

E.盈利能力分析

24.【答案】AB。解析：公司基本分析主要是分析公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品分析、公司经营能力分析和公司成长性分析。所以本题答案选择AB。

【考点】第六章——公司分析总论

【难度】★★

25.关于股东权益比率的表述正确的是（

）。

A.股东权益比率等于股东权益与资产总额的比值

B.股东权益比率等于股东权益与销售收入的比值

C.股东权益比率等于股东权益与利润总额的比值

D.股东权益越高，表明企业资金来源中股东投资的比率大

E.股东权益越高，表明债权人收到保护的程度小

25.【答案】AD。解析：股东权益比率是指股东权益对总资产的比率，简称权益比率。对债权人来说，股东权益比率高意味着企业资金来源中红股东投资的比率大，举债融资比率小，债权人的权益受到保护的程度大。所以本题答案选择AD。

【考点】比率分析——资本结构分析

【难度】★

B.公司经济区位分析

D.偿债能力分析

三、填空题（每题1分）

26.公司最基本、最常见和最重要的股票是（

）。

26.【答案】普通股。解析：普通股是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最基本、最常见和最重要的股票，也是风险最大的股票。

【考点】股票的种类——按股票持有者承担的风险和享有的权益分类

【难度】★

6

27.股票市场价格与每股净利润的比值称为（

）。

27.【答案】市盈率。解析：市盈率，又称价格收益比或本益比，是股票市价与每股收益之间的比率。

【考点】股票市场价格计算方法——市盈率估价方法

【难度】★

28.流动比率是指全部流动资产对全部（

）的比率。

28.【答案】流动负债。解析：流动比率是指全部流动资产对全部流动负债的比率。

【考点】比率分析——偿债能力分析

【难度】★

29.如果证券的内在价值大于市场价格，可以考虑（

）。

29.【答案】买入证券。如果证券的内在价值大于市场价格，就说明证券的市场价格被低估，具有上涨的潜力，可以考虑买入；反之考虑卖出。

【考点】有价证券的投资价值分析（章标题）

【难度】★

30.在K线理论中，（

）是最重要的。

30.【答案】收盘价。解析：在K线理论的四个价格中，收盘价的是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，而不理会其余三个价格。

【考点】K线的画法

【难度】★

31.在下降趋势中，将（

）连成一条直线，就得到下降趋势线。

31.【答案】高点。解析：在上升趋势中，将两个地点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

【考点】趋势线和轨道线——趋势线

【难度】★

32.某投资者买入债券A，每股价格13元，一年后卖出价格为每股15元，其间获得每股税后红利0.6元，不计其它费用，投资收益率为（

）。

32.【答案】20%。解析：投资者投资期限为一年，投资金额为13元，投资收益共计2.6元，故投资收益率为20%。

【考点】债券收益率的计算

【难度】★

33.经济学中关于政府监管的理由有（

）和集团利益论。

33.【答案】公共利益理论。解析：从理论上看，经济学中关于政府监管的理由有“公共利益理论”和“集团利益理论”的解释。

【考点】证券监管的理论基础

【难度】★

34.依据各国立法，一般对证券商的设立采取特许制和（

）两种。

34.【答案】登记制。解析：依据各国立法，一般对证券商的设立采取特许制和登记制两种。

7

【考点】证券商监管——证券商资格的监管

【难度】★

35.表述市场处于超买或超卖状态的技术指标是（

）。

35.【答案】买卖能力指标。解析：买卖能力指标是表述市场处于超买或超卖状态的技术指标，包括威廉指标、随机指标等。

【考点】买卖能量指标——威廉指标

【难度】★★

四、名词解释题（每题3分）

36.股票

36.【答案】股票是有价证券的一种主要形式，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。

【考点】股票的定义

【难度】★

37.证券投资基金

37.【答案】证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合式证券投资方式，即通过发行基金收益凭证（基金份额），集中投资者的资金，有基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

【考点】证券投资基金的定义与发展过程

【难度】★★

38.证券发行市场

38.【答案】证券发行市场又称证券初级市场、一级市场，是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。

【考点】证券发行市场的定义

【难度】★

39.债券信用评级

39.【答案】债券信用评级是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度，也就是信用风险的大小。

【考点】影响债券投资价值的因素——影响债券投资价值的内部因素

【难度】★

40.证券市场监管

40.【答案】所谓证券市场监管，是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。

【考点】证券监管理念（节标题）

【难度】★

五、简答题（每题6分）

8

41.简述证券市场比较一般商品市场所具备的基本特征。

41.【答案】与一般商品市场相比，证券市场具有四个基本特征

（1）证券市场交易的产品是股票、债券、证券投资基金等有价证券；一般商品市场交易的是不同使用价值的商品。

（2）证券市场上的股票、债券等有价证券可以用于筹措资金和投资，为投资者带来收益；也可以用于保值，以避免或减少通货膨胀带来的货币贬值；还可以通过投机等技术性操作争取价差收益。而一般商品市场上的商品只能用于满足人民的特定需要。

（3）证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场价值评估，是预期收益的市场价格，与市场利率关系密切；而一般商品的市场价格，实质直接取决于生产商品的社会必要劳动时间。

（4）证券市场的风险较大，具有较大的波动性和不可预测性；而一般商品市场的风险较小，具有较大的可测性。

【考点】证券市场的定义

【难度】★★

42.简述影响债券投资价值的因素。

42.【答案】影响债券投资价值的因素包括两个大的方面，分别是内部因素和外部因素，其中内部因素包括债券的信用评级，债券的期限，债券的票面利率，债券的流动性，债券的税收待遇和债券的提前赎回条款；外部因素包括基础利率、市场利率、通货膨胀率即汇率等。

【考点】影响债券投资价值的因素——影响债券投资价值的内部因素

【考点】影响债券投资价值的因素——影响债券投资价值的外部因素

【难度】★★

43.简述人民币升值对我国证券市场的影响。

43.【答案】人民币升值会对我国证券市场的影响主要表现在以下几个方面。

（1）资产溢价效应吸引外资流入，资金供给增加，推动证券市场价格上扬。

（2）外债缩减效应使企业获得汇兑收益，改善企业财务状况。

（3）对经常性业务影响各异，升值将使部分企业业绩提升。

（4）影响股票市场的稳定性。

短期内这种金融资本的流入将会增加国内资本市场的资金供给，刺激市场行情上涨，但基于投机资本“快进快出”的特点，一旦人民币升值的预期减弱，会造成资金的抽离，对证券市场构成很大的冲击，增加市场剧烈波动的风险，也将使监管当局面临巨大压力。

【考点】国际经济环境分析

【难度】★★

44.简述完全竞争型市场的特点。

44.【答案】完全竞争型市场的有以下几个特点：

（1）生产者众多，各种生产资料可以完全流动。

（2）产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。

（3）没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者。

9

（4）企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。

（5）生产者可自由进入或退出这个市场。

（6）生产者和消费者对市场情况非常了解。

【考点】行业的经济结构分析

【难度】★★

45.简述应用单根K线分析市场多空双方力量对比的基本原则。

45.【答案】读懂单根K线的含义是进行K线分析的基础，用单独一根K线衡量多空双方优势，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短即实体的长短与上线影线长短之间的关系等几个方面进行。一般来说，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的优势对比。上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方。

【考点】单根K线的应用

【难度】★★

六、论述题（每题10分）

46.综合题46图，试述对称三角形态的形成过程及股价未来趋势。

46.【答案】首先是对称三角形的行程过程：对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐缩小，就是说每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价比前次水准为高，呈一压缩图形，如从横的方向看股价变动领域的上限向下斜线，下限向上倾线，把短期高点和低点分别以直线连接起来，就可以形成一个相当对称的三角形。

之后是股价未来趋势，即三角形的突破：三角形的突破常常是以击穿某条趋势线为开端的，当然这条趋势线可能是三角形的上边线也可能是下边线。在三角形的突破中我们以“收盘价是否发生了突破”这一条来验证其突破的有效性。因为在市场中，有时股价会在盘中刺穿了这条趋势线，看起来好像已经突破，但如果收盘价又回到了三角形之内，则说明市场仍处于这个三角形盘整之中，就表示突破无效。

图中K线进行到F点之后强势回弹，刺穿压力线形成有效突破，意味着股票价格将突破压力线的限制从而强势上涨，即股票未来趋势是上涨。

10

【考点】持续整理形态——三角形态

【难度】★★★

47.根据证券组合有效边界和投资者无差异曲线，试述如何确定最优证券组合。

47.【答案】

首先是关于有效边界的确定：在确定证券投资的可行性边界之后，按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，我们把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。有效证券组合是可行域的上边界部分，我们陈它为“有效边界”。

其次是投资者的无差异曲线：一个特定的投资者，任意给定一个证券组合，根据他对风险的态度，可以得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合，这些组合恰好形成一条曲线，我们将这条曲线视为该投资者的一条无差异曲线。在该曲线上的证券组合的收益风险各异，但是给他带来的满足程度相同，一次这条曲线上的组合都是无差异的，选择哪个投资都可以。

最后是最有证券组合的确定：共同偏好规则可以确定哪些组合是有效的，哪些是无效的。特定投资者可以再有效组合中选择自己最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好。投资者的偏好通过无差异曲线来反映。根据无差异曲线的特点——无差异曲线位置越高，期满意程度越高，因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下属特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高。喆有的有效组合便是他最满意的有效组合，而它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

【考点】证券组合的可行域及有效域——证券组合的有效边界

【考点】最有证券组合——投资者的个人偏好于无差异曲线

【考点】最有证券组合——最优证券组合的选择

【难度】★★★

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