浅析金本位制度

2023年12月2日发(作者：面对自己)

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国际金融论文

浅析金本位制度、布雷顿森林体系以及牙买加体系的差异及财富保值方法

电商082 丁佳妍

摘要：国际货币体系（International Currency System）是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。自19世纪出金币本位制的出现之后，先后经历了金汇兑本位制、布雷顿森林体系以及牙买加体系，逐渐形成了当今国际货币市场的新格局。本文将着重分析金本位制以及布雷顿森林体系及牙买加体系的差异并且探讨如何在当今货币体系下将自己的财富保值。

关键字：国际货币体系 金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 铸币平价 黄金输出入点

本位币 双挂钩制度

正文：

一、金本位制度、布雷顿森林体系以及牙买加体系的差异

首先应该明确的是金本位制与布雷顿森林体系均为固定汇率制体系，而牙买加体系所执行的是浮动汇率制。

在金本位时期黄金是国际货币，各国政府以法律形式规定货币的含金量，而两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。在这种制度下黄金石唯一储备资产，可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制（收支调节），对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率，因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制，波动幅度不大，所以可以说在改制度下各国执行的是严格的固定汇率制度而各国货币的真实价值保持稳定。

但是随着世界政治经济局势的动荡并且黄金增长的速度远远落后于各国经济增长的速度，金本位制时期没有一个常设机构来规范和协调各国间的行为，组织的松散种种原因导致该体系的崩溃。

而随后经历混乱时期之后的布雷顿森林体系则是经“布雷顿森林会议”正式签订协定而确立的，并且当时建立的世界性的组织结构：世界银行和国际货币基金组织（IMF）。二战之后美国经济实力大大增强，因此该体系确立了以美元为中心的汇兑平价体系，采用双挂钩制度，即美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。与金本位时期相比，美元成为唯一的国际货币，并且虽然采取可调整的钉住汇率体系，但实际上仍然是固定的。与铸币—物价流动机制不同，布雷顿森林体系采取了多渠道的调节方式：由IMF贷款解决短期失衡，而由汇率调整解决长期失衡。但是由于成员国汇率的变动需要提前通知IMF组织并且经过该组织85%的投票权赞成后才可以实施，而美国恰恰占有大份额的投票权。作为该体系两大支柱之一的双挂钩于尼克松上台之后宣布美元与黄金脱钩，同时黄金的有限性与美元的不断增长形成矛盾，再者美元无力清偿所有的开支，布雷顿森林体系就此解体。

布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融秩序又复动荡，１９７６年１月，国际货币基金组织理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”。 与前两个体系最大的不同是牙买加体系实行浮动汇率制度。牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度，并且实行黄金非货币化，使黄金成为一种单纯的商品，而IMF的总份额也得到增加，发展中国家的资金融通得到扩大。与之前

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的而布雷森体系相比较，国际储备体系倾向于多元化，美元不再是唯一的国际货币。国际收支则可以通过相对价格的调节以实现浮动汇率的调节，短期资金的流入流出同样可以达到调节的目的，此外IMF仍然通过贷款短期调整国际收支，并且直接的外汇管制也成为一种途径。

但是相比较固定汇率制时期的两大体系，牙买加体系并不稳定，汇率的波动十分大，同时国际收支失衡严重并且货币危机时有发生。而事实上牙买加体系并不是完全取代了布雷顿森林体系，现今的国际货币体系中各种汇率并存，而美元仍然是国际金融市场上的关键货币。因此牙买加协定之后的国家货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率体系。

二、 当今国际货币体系下的财富保值

有句话说“乱世黄金，盛世古董”，黄金似乎被人作为保值的不二之选，是最传统的通胀“避风港”。但是进行黄金投资应该注意选择合适的方式持有黄金。对于想短期获利的投资者可购买纸黄金；对于想保值的投资者而言，应该选择实物黄金进行投资；对于风险控制意识较好的投资者可进行黄金保证金交易。但是对于我们普通老百姓而言，第三种方式的风险较大。同时，选择进入黄金市时点也是非常重要的。另外，美国以虚拟金融为主，但其核心资产仍然是黄金（80%）；而中国的核心资产为美元等信用纸币债券（98%），因此普通老百姓藏金不光是为个人资产保值，也是为国家资产保值。

有一点在投资中尤其重要，那就是一个合理的规划。面对高通胀，根据家庭资产状况，成员的年龄结构、短期和长期的生活目标、风险承受意愿等因素，综合考虑进行投资这雅虎个是比较理智的一种做法。

投资市场上主要有三类人：年轻群体、中年群体、老年群体。

年轻人群应该先较准确的计算出每个月的支出，他们之中风险承受能力较大的，可以在自己配置比例上多购买一些股票基金，反之，则可以考虑增加平衡型基金等其他基金。

中年人可以适当考虑将资金投入到资本市场，减少银行存款、国债等理财产品，并且要保证资金的流动性，可尽量做一些流动性好或者短期的产品。

老年人需合理地“激进”投资，老年人群如果一直遵循原来的保守理财方法，很可能面临资金缩水的问题，可以适当考虑一些比较“激进”的投资方式，比如投资一些股票和基金或者一些银行理财产品。

另外也有针对通胀压力提出保值增值的三条建议：1.少储蓄多投资2.借钱比存钱划算3.资产全球配置

现行的一年期存款利率为2.50%，抵御通胀风险的能力是非常有限的，因此，为防范通胀，最有效的一种方式就是在通胀到来之前，将手里的钱变成具备升值潜力的人民币资产，比如股票、房子、黄金等，但是防通胀不是简单地把储蓄资产转移到投资性产品上，更要做好风险控制。

通胀让货币贬值，也让负债“缩水”，因而有利于欠债的一方。在这种情况下，投资者不应盲目提前还贷。负债也不是越多越好，每月的还款额最好以不超过收入的50%为宜。不过，在通胀大规模到来前就借贷，具有很强的赌博性质。因为获得收益的前提条件是确保利率不会大幅上涨，而一旦通货膨胀到来，央行最有可能采取的措施就是加息。

为了防范通胀，不少投资者开始放眼全球，而全球资产配置的意义不仅仅是降低投资成本，从风险评估的角度，通过不同地域、不同投资品种的分散投资，可以有效降低系统风险，锁定收益区间，也就真正起到了防范通胀的作用。目前比较流行的投资方式有QDII基金以及持有商品货币等。这个比较适合有海外投资经验的人，风险较大。

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另外保险也可以作为一种风险较低的投资方式。

参考资料：

《国际金融》项洁雯

《全球纸币危机与中国财富保值之道》（《中国黄金评论》10年4-5月刊）

张庭宾

《2010年如何投资理财》（凤凰网，《财经时报》文章）

《人民币结算为世界货币体系带来新格局》（《证券报》）马红雨

《G20峰会：世界必须远离单一美元储备体系》（《外汇理财》）

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