欧元的作用和意义

2023年12月2日发(作者：舍与得)

-

1998年5月2至3日欧盟首脑会议在比利时布鲁塞尔举行。会议确认比利时、德国、法国、西班牙、爱尔兰、意大利、卢森堡。荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰11国为欧元成员国。批准荷兰人德伊森贝赫为欧洲中央银行第一任行长。这标志着欧洲货币联盟进入第三阶段：1999年1月1日欧元正式诞生，欧洲中央银行确定统一的货币政策。在银行之间和金融市场均以欧元结算。这是欧洲经济一体化发展的必然趋势。

欧元载负的是世界上最大的地区经济和贸易集团之一。有资料表明，1996年，欧盟的国内生产总值达8.4万亿美元，占世界总产值的31.5%，同年，美国占27%；欧盟的外贸总额（不包括欧盟内部贸易）为1.9万亿美元，占世界贸易总额的20%，超过美国所占的18%。在欧元正式启动后，欧元将以其催化剂的作用，使欧盟国家作为整体在世界经济舞台上发挥作用。欧元也将作为第二世界货币，在国际储备和金融市场中占据应有比重。估计美元将占40－50％，欧元将占30－40％，其余为日元和其它货币。因此，无论从欧盟的经济规模还是其在世界贸易中所占的份额看，欧元都将是一种强币。它的启动对欧洲和世界其它国家都将产生巨大的影响。

一、给欧盟国家带来积极的影响

1.单一的欧洲货币消除了汇率风险，降低了交易费用，增加了市场的透明度；推动资本在欧元区内的流动，有助于实现资源配置优化。

2.单一的欧洲货币可以减少金融业务方面的巨大资金损耗，从而大大提高竞争力。目前的欧盟成员之间使用不同的货币，在经贸与金融交往迅速增加的情况下，银行业务量大幅度上升。据统计，如果把成员国不同币种的贸易量都算在内，欧盟出口已占国民生产总值的30%，而其主要竞争“伙伴”美国仅为8%，日本为9%。欧盟每年用在各种货币兑换和佣金上的支出近450亿美元，在内部流通和对外贸易方面损失越来越大。统一货币一旦实施，欧元以币种划分的出口统计数字可达10%左右，与美、日大体相当。欧元的使用，不仅可以简化手续、节省时间、加快商品与资金流通的速度，而且还可以减少近300亿美元的兑换和佣金损失，使欧盟企业无形中降低成本，增加竞争能力。

3.稳定的汇率可以消除汇率波动对经济产生的负面影响。

与现行分散的欧洲货币相比较，统一的欧元将增加与美元抗衡的能力，提高欧洲货币在国际货币体系中的地位，为欧盟化解国际金融市场的振荡提供有利条件。

4.有利于促进物价的稳定，增强公众对欧元的信心，并将形成一个单一的市场利率，创造一个稳定的金融市场环境。

5.欧元的使用将直接为欧盟内部建设带来相当大的活力。

随着欧元的启动，欧洲诸国各自独立的资本市场将第一次合并到一起，从而为各国企业界在一个广阔地区内的借贷和投资提供更加有利可图的机会。与此同时，欧洲货币联盟将作为一个催化剂，对建立一个更为灵活的劳工市场和一个从关税到银行管理等问题上采取更为和谐的政策产生积极影响。 6.欧元的实施将推动欧洲经济一体化的进程。欧元区将是世界经济舞台上一支强大的力量。它将大大提高欧盟在国际政治中的地位。参加货币联盟的成员国除了要在经济上按标准入盟外，还要在有关国家主权和民族利益等涉及政治领域的问题上放弃一些自主权，以为将来更高层次的政治联合作准备。这将有可能导致欧洲出现一个“政治联盟——欧罗巴合众国”。

二、欧元推出后给欧盟国家带来的问题

1.欧元推出后，将建立统一的欧洲中央银行，这将意味着各国丧失使用货币政策调节国内经济的功能，而只能求助于财政政策，实际上相当于部分地出让了国家经济主权。实际上财政政策手段也将受到严重制约。

2.欧元的启动也将加剧欧洲内部的政治斗争。根据哈佛大学著名经济教授费尔施泰因的观点，单一货币可能会使欧洲内部在某些方面产生冲突：从实施欧元的头几个月开始，货币联盟各成员国将由于不同的经济利益而在执行欧洲中央货币政策所要达到的目的与方法上产生分歧；接着，这些分歧将会因各国经济发展情况的不同而加剧。所有这些分歧都将使各国民众及其领导人对欧元和欧洲怀疑情绪增加，也会使各国在权力分配问题上出现没完没了的纷争。

3.欧元的使用将使欧洲内部贸易和商业竞争更加激烈。欧元启动后，国与国之间的货币壁垒消失，企业靠边界保护的日子将一去不复返。以后欧元区的所有产品都将用欧元标价，因而价格将十分透明，那些因生产成本高无法推出最低价产品的企业将可能在巨大压力下遭淘汰，企业只有开发更新颖的、更具有竞争力的产品才能在市场上立足。

4.金融界的变化将尤为明显。欧元使用后，欧盟各国对银行经营的管理规定将逐步趋同，比较统一的规章制度也将越来越多，尤其是税收和存款准备金等方面的趋同将直接影响各金融中心的竞争力。银行的竞争将进一步加剧，欧洲16.6万家银行和分行可能将减少一半。

5.欧洲国内竞争的加剧可能导致失业率上升，赤字也可能增加。

三、给全球经济贸易的影响

欧元问世，将使国际货币和全球贸易体制发生重大变化。

1.从中长期看，欧元的出台，标志着国际货币体系中美元一统天下的局面将被货币多元化格局所取代，货币多元化格局将促进国际金融市场和国际货币体系的稳定。自从布雷顿森林体系以来，美元一直是国际货币体系中的霸王，在官方外汇储备、外汇交易和贸易结算中大部分以美元计价，而欧元和日元则处于次要地位。如此格局，一旦美国经济发生危机，将会给世界经济带来很大的经济损失。欧元启动之后，欧盟统一资本市场的规模将足以与美国资本市场抗衡，从而有助于避免单一货币下由于一国经济波动带来的风险，有利于国际金融体系和金融市场的稳定，有利于欧盟以及世界经济的发展。 2.欧盟统一的资本市场将成为一个资本引力场，资本将在世界范围内进行重新分配。欧盟资本市场诱人的前景将从世界范围内吸引各国资本加盟。劳动、技术等都将伴随而来。届时，无论是欧盟的债券市场还是股票市场，其规模都会大大扩张。

3.欧元的引入将引发全球外汇储备格局的改变。目前，将近60%的世界外汇储备是美元。今后，各国中央银行势必将进行外汇储备币种的调整，根据美国国际经济研究所及欧盟委员会预测，欧元可占到30%—40%，美元占40%—50%，其余份额将为日元和其它货币。

4.从短期内来看，欧元出台将会引起国际金融市场的波动。各国在欧元出台之后将调整外汇储备结构。据估计，目前非欧盟工业国家外汇储备约12000亿美元，其中美元约6000亿，若这些国家将5%的美元转换为欧元，则将有300亿美元进入市场调换，这在短期内无疑会造成金融市场波动。目前欧元成员国的资金市场利率存在着相当大的差距。欧元出台后，单一货币的实行将会消除目前所有与欧盟各成员国货币有关部门的外汇交易，会很快形成欧元和美元之间、欧元与日元之间的交易市场。据估计，外汇交易市场中大约有2/3的交易将是欧元与美元、日元的交易，欧元的不稳定将直接从外汇市场中表现出来，影响外汇市场的稳定。

四、欧元对我国经济的影响

欧盟与我国有着极为密切的经济关系。据欧洲统计局统计，在欧盟的十大贸易伙伴中，我国占第四位，其中中国香港地区和中国台湾地区分别占第九位和第十位。与欧盟的贸易占我国进出口总额的15％，欧盟对华出口占我国进口的14.8％。1997年，欧盟在华投资项目累计达8358个。截止1997年底，我国从欧盟国家进口技术达6864项，总价值超过380亿美元，占同期我国技术进口总额的44.9％。欧盟各国对我国的投资呈现上升趋势，今年1－5月，欧盟国家对华合同投资增长88.6％。另外，欧盟国家还是我国筹措长期资金的主要地区。目前欧盟地区国家货币占我国外债余额的6％。1997年6月，我国财政部在德国法兰克福欧洲资本市场，成功地发行5亿马克的欧洲债券（约合2.9亿美元），期限5年，票面利率5％。需要指出的是，在我国所接受的政府贷款（软贷款）中，欧盟国家货币高达44％，居第一位。欧元的诞生必将对我国经济生活的各个方面产生重要的影响。

1.欧元的诞生将对中欧经济贸易关系的发展产生推动作用。作为规模较大货币的欧元总体风险，从较长时期看，总是小于多数规模较小的货币，从而可以为中欧经贸关系的发展提供良好的媒介，有利于中欧资本的流动。随着欧元的推出，欧盟国家对华投资将会稳定增加。欧元作为欧盟国家的共同货币，将有助于建立一个统一、有效、成熟、流动性好的资本市场。我国经济高速发展，需要大量的资金，欧洲统一资本市场的形成，将有利于我国筹措资金，发行欧洲债券。据统计，1996年欧盟国家在我国的投资总额达在48亿美元，约占当年实际吸收外资的8.8％。在东南亚金融危机中，我国是唯一实现持续高增长低通胀的国家。欧元的实施，以欧盟国家为主的跨国公司和外商将会继续增加在我国的投资。 2.对我国外债的影响。目前欧盟国家对我国的贷款约120亿美元，占我国外债余额的6％，政府间债务的44％, 是我国政府贷款的重要渠道。欧元汇率和利率的变化，将增加或减少我国还本付息的数额。另一方面，我国外商投资企业300－400亿美元的商业性贷款中有相当部分是从欧盟国家商业银行贷出的。当贷款人归还贷款时，很可能受到欧元与美元汇率、利率变化的影响。

3.对我国外汇储备的影响。截止1997年底，我国外汇储备达1398亿美元，其中美元约62％，日元约8％，欧盟国家货币约19％。从保证支付的角度看，与欧洲贸易仅占中国对外贸易的15%，外资流入的9%，综合考虑的对欧洲支付只有12%左右，现有的欧洲货币在我国储备中的比重已可以满足支付需求。但从储备资产的保值、增值角度看，欧元具有长远优势。据汇丰控股集团的估计，未来美元、欧元、日元在国际储备货币中所占份额将是40%、30%、30%。因此，欧元推出后，我国的外汇储备结构需要作出调整。

4.对我国外贸的影响。一是欧洲统一大市场的真正实现，将扩大中国对欧元区国家的出口。欧盟所需原料的2/3和能源的1/2依靠进口，而我国则需要从欧盟引进先进的技术。两者之间存在着较强的互补性。二是欧元的出现使区域内部竞争进一步加剧烈的同时，也使非成员国的竞争处于不利的地位，对提高产品的竞争力提出了更高的要求。在欧元实施的过渡阶段，由于我国银行和外贸企业将收到以欧元结算的账单，我国银行和外贸企业需要付出一笔转换成本。用于开设欧元账户、进行人员培训、调整清算系统和更新相关的设备等,从全国来看将是一笔很大的支出。过渡阶段结束后到2002年，欧元全面取代各国货币，进出口贸易统一以欧元结算。这对欧盟国家，可以节省汇兑费用约280亿美元，提高商品竞争力。对我国外贸企业而言则相对降低了竞争力，不利于扩大出口。有利的一点是，可免掉不同币种之间的换算和汇率、利率风险，节省财务费用降低成本。对有长期组合借款（不同币种）的企业，还可免除不同货币掉期保值的风险。

五、我国迎接欧元的挑战

1.针对欧盟统一资本市场筹集资本低的特点，我国应在债务结构中适当增加欧元债务比例，减少对美元或日元的过分依赖。调整外债结构，降低日元债务数量，欧元稳定后可以适量增加欧元债务。

2.充分利用欧盟统一商品市场所带来的机会，调整产品出口结构，提高出口产品质量，增加出口商品的科技含量，力争使出口产品满足欧盟制定的各种苛刻的环保和质量标准。

3.欧元出台后，货币和市场的统一将使定价透明度提高，原来不同国家、不同定价的销售策略无法使用，我国应该重新制定营销战略，以应对新货币。

4.由于欧元的启动运行面临着一定的风险，近期我国在以欧元进行贸易和债务结算时，要注意通过远期交易保值，加大对国际游资的防范力度，以避免欧元汇率风险；从长期看应适当增加欧元储备，以抵御美元的负面影响。 5.欧元面世后，我们必须调整原有的财务资料，更新技术设备，培训人员，为欧元转换做技术上的准备。

6.进一步改革现行的外汇体制，可考虑能否改变人民币联系美元的单一汇率机制，有步骤地建立人民币与美元、欧元和日元等主要国际货币相联系的多元汇率机制。

附录：欧元大事记

－－1979年3月13日，在法国总统德斯坦和德国总理施密特支持下，欧洲货币体系宣告诞生。欧共体9国的货币确定了核心汇率，规定了各国货币相对于核心汇率的浮动幅度。同时设立埃居（ECU）作为统一货币的兑换单位。

－－1989年6月，欧共体理事会在马德里召开，确定分三个阶段达到欧洲经济与货币联盟（EEMU）。

－－1990年7月1日，欧洲货币联盟进入第一阶段，在欧共体内各国内部，资本流动完全自由化；强化欧共体经济政策的协调功能。

－－1992年2月7日，《马斯特里赫特条约》签署，欧洲联盟（EU）取代欧共体。欧洲联盟建立在三个基础上：经济与贷币联盟；共同外交与安全政策；协调各国内政与司法政策。

－－1994年1月1日，欧洲货币联盟进入第二阶段。各国经济政策根据“趋同标准”相互靠拢，各国中央银行均获独立地位，设立欧洲货币局。

－－1995年12月15日－16日，马德里欧盟理事会确定欧元为欧盟未来统一货币，并制定日程表：1999年1月1日欧元正式启动，最迟于2002年7月1日经欧元取代各国货币。

－－1997年12月12日－13日，卢森堡欧盟理事会决定设立欧元理事会。由各国财政部长组成，讨论欧元的管理。

－－1998年5月2日－3日，欧盟理事会确定了有资格进入欧元体系国家的名单；公布欧元与各国货币的兑换率；各国确定本国驻欧洲中央银行银行董事会的人员；确定欧洲中央银行行长人选；开始制作欧元。

－－1999年1月1日，欧元诞生，欧洲中央银行制定统一的货币政策。银行间大额结算使用欧元，各金融市场均以欧元进行结算。

－－至2002年1月1日，过渡阶段，企业和个人可以使用欧元和本国货币。

－－2002年1月1日－7月1日，全面使用欧元，各国货币逐步退出。7月1日，欧元成为欧洲统一货币。■

-