2023年10月期货基础知识黄金卷(含答案解析)

2023年10月期货基础知识黄金卷(含答案

解析)

学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________

一、单选题(25题)

1.1 月 15 日，广西白糖现货价格为 3 450 元/吨，3 月份白糖期货价格

为 3 370 元/吨， 此时白糖的基差为（）元/吨。

A.80 B.-80 C.40 D.-40

2.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆

粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的

价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨

的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。

某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以

获得高息，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者

决定利用欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为5万欧元)。

假设当日欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1.4432，3个月后到期的欧

元期货合约成交价值EUR/USD为1.4450，3个月后，欧元兑美元即期

汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。

(不计手续费等费用)因汇率波动该投资者在现货市场（ ）万美元，在期

货市场（ ）万美元。

A.•损失1.56；获利1.745

B.•获利1.75；获利1.565 •

C.获利1.56；获利1.565 •

D.损失1.75；获利1.745

3.对商品期货而言，持仓费不包含（ ）。

A.•仓储费 • B.保险费 • C.利息 • D.保证金

4.某大豆种植者在 5 月份开始种植大豆，并预计在 11 月份将收获的大

豆在市场上出售， 预期大豆产量为 80 吨。为规避大豆价格波动的风

险，该种植者决定在期货市场进步行套期保值操作，正确的做法应是（）。

A.买入 80 吨 11 月份到期的大豆期货合约

B. 卖出 80 吨 11 月份到期的大豆期货合约

C.买入 80 吨 4 月份到期的大豆期货合约

D.卖出 80 吨 4 月份到期的大豆期货合约

5.某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后

以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧

元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）

A.盈利500欧元

B.亏损500美元

C.亏损500欧元

D.盈利500美元

6.（）的买方向卖方支付一定费用后，在未来给定时间，有权按照一定

汇率买进或卖出一定数量的外汇资产。

A. 外汇期货 B.外汇互换 C.外汇掉期 D.外汇期权

7.对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（ ）。(不计手续费

等费用)

A.•期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值 •

B.不完全套期保值，且有净损失 •

C.不完全套期保值，且有净盈利 •

D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

8.下列情形中，属于跨品种套利的是（ ）。

A.•卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约

B.•买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约 •

C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约 •

D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约

9.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该

合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货

合约下一交易日涨停板价格是（ ）元/吨。

A.•17757 B.•17750 C.•17726 • D.17720

10.假设英镑兑美元的即期汇率为1.475 3,30天远期汇率为1.478 3。这

表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.贴水30点

B.升水30点

C.贴水0.001 0英镑

D.升水0.001 0英镑

11.在期货期权合约中，除（ ）之外，其他要素均已标准化了。

A.•执行价格 • B.合约月份 • C.权利金 D.•合约到期日

12.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批

豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨

的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/

吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/

吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元/吨的期货价格

为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此

时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业（ ）。(不计手续费等费用)

A.•在期货市场盈利380元/吨 •

B.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨 •

C.结束套期保值时的基差为-60元/吨 •

D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨

13.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径

的期货中介机构属于（ ）。

A.•介绍经纪商(IB) • B.商品基金经理(CPO) C.•期货佣金商(FCM) • D.交

易经理(TM)

14.只能在合约到期日被执行的期权，是（）。

A.看跌期权 B.美式期权 C.看涨期权 D.欧式期权

15.目前，期货交易中成交量最大的品种是( )。

A.股指期货 B. 利率期货 C.能源期货 D.农产品期货

16.当套期保值期限超过一年以上，市场上尚没有对应的远月期货合约挂

牌时，通常应考虑（ ）操作。

A.•交割 • B.期转现 • C.跨期套利 • D.展期

17.我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。（）

A.正确 B.错误

18.4月18日，大连玉m现货价格为1600元/吨，5月份玉m期货价格

为1750元/吨，该市场为（）。

A.多头市场 B.空头市场 C.正向市场 D.反向市场

19.通常情况下，卖出看涨期权者的收益（ ）。(不计交易费用)

A.•最大为权利金 • •

B.随着标的物价格的大幅波动而增加

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.•随着标的物价格的上涨而增加

20.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。

A.收盘价 B.最高价 C.开盘价 D. 最低价

21.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上

涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于

较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买

入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比

较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利 B.卖出套利 C.牛市套利 D.熊市套利

22.我国线型低密度聚乙烯期货合约的交易月份是（ ）。

A.•1、3、5、7、9、11月

B.•2、4、6、8、10、12月

C.•1～12月 •

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

23.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格

为1500点，当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。(不计其他

交易费用)

A.•大于1500点 • B.小于1600点 • C.小于1500点 • D.大于1600点

24.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5

手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。

（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500 B.10 C.100 D. 50

25.关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是( )。

A.期权的到期月份不同 B. 期权的买卖方向相同 C.期权的执行价格不

同 D.期权的类型不同

二、多选题(15题)

26.下列金融期货合约中，由CBOT推出的有( )。

A.3个月欧洲美元定期存款合约 B.美国长期国债期货合约 C.政府国民

抵押协会抵押凭证 D. DJIA指数期货合约

27.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，

主要包括（ ）等。 •

A.失业率 • B.消费者物价指数 • C.工业生产指数 • D.国内生产总值

28.美式期权允许期权买方（ ）。 •

A.在期权到期日之后的任何一个交易日行权 •

B.在期权到期日之前的任何一个交易日行权 •

C.只能在期权到期日行权

D.•在期权到期日行权

29.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（ ），适合进行熊市

套利。 • •

A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度

B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度 •

C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度

D.•下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度

30.通常出现下列( )情况之一时，将导致本国货币贬值。

A.提高本币利率 B.降低本币利率 C.本国顺差扩大 D.本国逆差扩大

31.下列( )是石油的主要消费国。

A.日本 B. 美国 C.沙特 D.欧洲各国

32.在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)”的

期货品种有（ ）。

A.•锌 • B.铝 • C.黄金 • D.铜

33.假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月

后美元贬值，该企业可以通过( )手段来实现套期保值的目的。

A.出售远期合约 B.买入期货合约 C.买入看跌期权 D.买入看涨期权

34.标的物市场的价格（ ）对卖出看涨期权者有利。

A.波动幅度变小 • B.下跌 • C.波动幅度变大 • D.上涨

35.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( )等。

A.小麦 B. 豆粕 C.天然橡胶 D.绿豆

36.投资者（ ）时，可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。 •

A.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨 •

B.持有债券，担心债市下跌 •

C.计划在未来卖出股票组合，担心股市下跌 •

D.持有股票组合，担心股市下跌

37.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有( )。

A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收

一定数量某种外汇的交易方式

B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所

有风险

C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险

D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因

而流动性远远高于外汇期货交易

38.下列关于波浪理论价格走势的基本形态结构说法正确的是（）。

A. 波浪理论的每个周期由上升的4个过程和下降的4个过程组成

B. 在上升阶段，第一、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四

浪称为是对第一和第三浪的调整浪

C. 在上升阶段，第一、第二和第三浪称为上升主浪，而第二和第五

浪称为调整浪

D. 无论所研究的趋势是何种规模，是主要趋势还是日常小趋势，8

浪的基本形态结构是不会变化的

39.一个完整的期货交易流程应包括( )

A.开户与下单 B.竞价 C. 结算 D. 交割

40.下列属于短期利率期货的有( )。

A.短期国库券期货 B. 欧洲美元定期存款单期货 C. 商业票据期货 D.

定期存单期货

三、判断题(8题)

41.利用利率期货进行空头套期保值可规避市场利率上升的风险。

A.对 B.错

42.一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。

A.对 B.错

43.套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，两相

冲抵，从而转移价格风险。 ( )

A.对 B.错

44.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。 ( )

A.对 B.错

45.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。 ( )

A.对 B.错

46.按时间的不同，竹线图只能分为日图、周图。（）

A.正确 B.错误

47.某交易者预计棉花将因适宜的气候条件而大幅增产，他最有可能建仓

买入棉花期货合约。

A.对 B.错

48.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统

风险。 ( )

A.对 B.错

参考答案

1.A基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产

的某一特定期货合约价格间的价差，公式为：基差=现货价格-期货价格。

2.A现货市场损益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(万美元)，期货市场获利

=(14450-14101)×50=1.745(万美元)。

3.D持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支

付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期

时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到

期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

4.B卖出套期保值的操作适用的情形之一：预计在未来要销售某种商品

或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下肤，使其销售收益下降。

因此，该种植者应该卖出80 吨 11 月（出售大豆现货的时间）到期的

大豆期货合约进行套期保值。

5.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。

6.D外汇期权指交易买方在向卖方支付一定费用后，所获得的在未来约

定日期或一定时间内，按照约定汇率可以买进或者卖出一定数量外汇资

产的选择权。

7.B对买入套期保值而言，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏

相抵后存在净亏损；基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完

全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有净盈利。

8.C跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的

期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关

联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。

9.B在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结

算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格

=17240×(1+3%)=17757.2(元/吨)，但该期货最小变动价位为10元/吨，所

以为17750元/吨。

10.B当一种货币的远期汇率高于即期汇率时，称为远期升水。当一种货

币远期汇率低于即期汇率时，称为远期贴水。英镑的即期汇率为1英镑

兑1.475 3美元，30天远期汇率为1英镑兑1.478 3美元。这表明：30

天远期英镑升水，升水点为30点（1.478 3-1.475 3），点值为0.003 0美

元。

11.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。

除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

项，期货市场亏损=2600-2220=380(元/吨)；B项，实物交收价格

=2600+10=2610(元/吨)；C项，结束时基差=2610-2600=10(元/吨)，基差

走强20元/吨；D项，实际售价相当于2610-380=2230(元/吨)。

13.C期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。许

多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供

进入各交易所进行期货交易的途径。

14.D欧式期权,是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。

15.A目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交

易量最大的品种。

16.D套期保值期限超过一年以上时，市场上尚没有对应的远月期货合约

挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期，是指在对近月合约平仓的

同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合

约的交易行为。

17.A我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。

18.C考察正向市场的定义，当远期合约价格大于近期合约价格时，是正

向市场。

19.A卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格

时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物

市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌

时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，

看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给

买方。

20.C当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用

绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，

实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘

价和最低价之间的价差。

21.C当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导

致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份

的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向

市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进

行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

22.C大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是1～12

月，最后交易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易

日后第2个交易日。

23.D买入看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金

=1500+100=1600(点)，只有当价格高于该点时，才可获利。

24.A（4010-4000）×5×10=500（元）。

25.A水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期

权和看跌期权合约的套利方式。

项是1981年12月由芝加哥商业交易所的国际货币市场(IMM)

推出的。

在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经

济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价

指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经

济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市

场预期，进而影响到市场利率水平和利率期货价格的变动。

美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行

使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在

期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。在到期日之后期权作废，

买方权利随之消失。

当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的

合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月

份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无沦是正向市场

还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月

份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。

一般情况下，利率提高，资本流入，导致本币需求扩大，本币升

值;贸易顺差扩大，外币供应增加，外币相对贬值，本币升值。

沙特是石油的主要生产国。

在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日(遇法定假日顺

延)”的期货品种除ABCD四项外还有铅、天然橡胶、线材、白银和螺纹

钢。

未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。

在运用货币期权来套期保值时，企业可以通过买入看跌期权为应收账款

套期保值。

标的物市场价格越高，对看涨期权的卖方越不利，标的物市场价

格跌至执行价格以下时，卖方盈利最大，为权利金。标的物市场价格大

幅波动或预期波动率提高对看涨期权买方更为有利。这是因为，在其他

因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率提高，使得标

的物市场价格上涨很多的机会增加，买方行权及获取较高收益的可能性

也会增加，对买方有利，对卖方不利。

此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂

糖等。豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交

易所的上市品种。

股指期货卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌

的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股

指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投

资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按成交时确定

的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式，其流动性低于外汇期货交易。

波浪理论的每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降

（或上升）的3个过程组成。

一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和

交割四个环节。

短期利率期货是指期货合约标的物的期限不超过1年的各种

利率期货，主要有商业票据期货、短期国库券期货、欧洲美元定期存款

期货、港元利率期货和定期存单期货五种。

41.A利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以

期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。

42.A一般认为，期货交易萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，欧洲

就出现了中央交易场所和大宗易货交易，形成了按照既定时间和场所开

展的交易活动。在此基础上，签订远期合同的雏形产生。

43.B套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，

可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场

盈利来弥补期货市场亏损。

44.B进行期权交易，期权的买方不用缴纳保证金，期权的卖方必须缴纳

保证金。

45.A说法正确，故选A。

46.B按时间的不同，竹线图可分为日图、周图、月图等。

47.B气候适宜会使棉花增产，从而增加市场供给，促使其期货价格下跌，

应该卖出棉花期货以获利。

48.B建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统

风险。