2022年4月期货基础知识密训试题(含答案)

2022年4月期货基础知识密训试题(含答案)

学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________

一、单选题(20题)

1.在正向市场中，当基差走弱时，代表( )。

A.期货价格上涨的幅度较现货价格大

B. 期货价格上涨的幅度较现货价格小

C.期货价格下跌的幅度较现货价格大

D. 期货价格下跌的幅度较现货价格小

2.金融期货三大类别中不包括( )。

A.股票期货 B.利率期货 C.外汇期货 D.石油期货

3.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，

当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。(不计其他交易费用)

A.•大于1500点 • B.小于1600点 • C.小于1500点 • D.大于1600点

4.沪深 300 股指期货的交割方式为（）。

A.现金和实物混合交割 B.滚动交割 C.实物交割 D.现金交割

5.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于

( )。

A.期货价格 B.零 C.无限大 D.无法判断

6.我国线型低密度聚乙烯期货合约的交易月份是（ ）。

A.•1、3、5、7、9、11月

B.•2、4、6、8、10、12月

1

C.•1～12月 •

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

7.1月7日，中国平安股票的收盘价是40.09元/股。当日，1月到期、行权价为

40元的认购期权，合约结算价为1.268元。则按照认购期权涨跌幅=Max{行权价

×0.2%，Min[（2×正股价一行权价），正股价]×10%}计算公式，在下一个交易

日，该认购期权的跌停板价为（）。

A.4.009 B.5.277 C.0.001 D.-2.741

8.点价交易之所以使用期货价格计价基础，是因为（）.

A. 交易双方都是期货交易所的会员

B.交易双方彼此不了解

C.交易的商品没有现货市场

D.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格

9.根据大连商品交易所规定，若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者须以交割

履约，买方会员须在( )闭市前补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。

A.申请日 B.交收日 C.配对日 D.最后交割日

10.下列交易，属于股指期货跨期套利的是（）。

A.买入沪深300ETF，同时卖出相近规模的IF1909

B.买入IF1909，同时卖出相近规模的IC1912

C.买入IF1909，同时卖出相近规模的IH1912

D.买入IF1909，同时卖出相近规模的IF1912

11.股指期货的反向套利操作是指（ ）。

A.•卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约 •

2

B.•买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约

C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约 •

D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约

12.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( )。

A.收益无限，损失有限 B.收益有限，损失无限 C.收益有限，损失有限 D.收益

无限，损失无限

13.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖

出豆粕期货合约40手。成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格

为3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。期货公司向

该投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6%。(交易费用不计)，该投资者的

当日盈亏为（ ）元。

A.•28250 B. •25750 C. •-3750 D. •-1750

14.商品市场需求量的组成部分不包括（）。

A.国内消费量 B.生产量 C.出口量 D.期末商品结存量

15.某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，

同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则

该期权的损益平衡点为( )美分。

A.278 B. 272 C. 296 D. 302

16.在我国，可以成为期货交易所会员的是（ ）。

A. 自然人 B.法人 C.境内登记注册的法人 D.境内注册登记

的机构

17.中国金融期货交易所采取（ ）结算制度。

A.•全员 • B.会员分类 • C.综合 • D.会员分级

3

18.以下关于期货合约最后交易日的描述中，正确的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一个交易日

C.最后交易日之后，未平仓合约必须对冲了结

D. 最后交易日在交割月的第三个交易日

19.32.所谓（ ）是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。

A.•纵向投资分散化 • B.横向投资分散化 • C.纵向投资集中化 • D.横向投资

集中化

20.期货交易所会员的义务不包括（）。

A.常常交易 B.遵纪守法 C.缴纳规定的费用 D.接受期货交易

所的业务监管

二、多选题(20题)

21.下列关于期货市场价格发现功能说法正确的有（）

A. 期货市场特有的机制使它比其他市场具有更高的价格发现效率

B. 期货市场价格发现的功能是在期货市场公开、公平、高效、竞争的期货交

易运行中形成的

C. 期货市场的特殊机制使得它从制度上提供了一个近似完全竞争类型的环

境

D. 期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性的特点

22.下列适合进行牛市套利的商品是( )。

A.木材 B.橙汁 C. 可可 D. 猪肚

4

23.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C. 最大损失=权利金

D. 从理论上说，最大收益可以达到无限大

24.在中金所10年期国债期货可交割债券中，转换因子大于1的有（）。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的国债

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的国债

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的国债

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的国债

25.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元/

吨、2373元/吨和2425元/吨，套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份

与9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有（ ）等。 •

A.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约 •

B.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约 •

C.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约 •

D.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约

26.在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)”的期货品

种有（ ）。

A.•锌 • B.铝 • C.黄金 • D.铜

27.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要

包括（ ）等。 •

A.失业率 • B.消费者物价指数 • C.工业生产指数 • D.国内生产总值

5

28.下列款项，（）属于每日结算中要求结算的内容。

A.交易盈亏 B.交易保证金 C.手续费 D.席位费

29.下列选项属于机构投机者的有（）。

A.政府机构 B.金融机构 C.基金 D.工商公司

30.转移外汇风险的手段主要有( )。

A.分散筹资 B. 外汇期货交易 C. 远期外汇交易 D.外汇期权交易

31.下列关于沪深300股指期货合约主要条款的表述不正确的是（ ）。•

A.最小变动价位0.1点 •

B.合约最低交易保证金是合约价值的10%

C.•最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20% •

D.合约乘数为每点500元

32.公司利用货币期权进行套期保值，其优点是（）。

A.可以规避外汇汇率波动风险，但丧失获利机会

B. 锁定未来汇率

C.保留了获得机会收益的权利

D.公司的成本控制更加方便

33.期货交易所在指定交割库房时，主要考虑交割库房的（）。

A.所在地区的生产集中程度 B.运输条件 C.储存条件 D.质检

条件

34.下列关于圆弧顶的说法正确的是( )。

A.圆弧形成的时间与其反转的力度成反比

6

B.形成过程中成交量是两头多中间少

C.它的形成与机构大户炒作的相关性高

D.它的形成时间相当于一个头肩形态形成的时间

35.计算股票的持有成本主要考虑（ ）。 •

A.持有期内得到的股票分红红利 • B.保证金占用费用 • C.仓储费用 • D.资金

占用成本

36.目前，世界上期货交易所的组织形式一般可分为（）。

A.公司制期货交易所

B.会员制期货交易所

C.合伙制期货交易所

D.合作制期货交易所

37.套期保值可以分为（ ）两种最基本的操作方式。 •

A.卖出套期保值 • B.买入套期保值 • C.经销商套期保值 • D.生产者套期保值

38.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（ ），适合进行熊市套利。

• •

A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度

B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度 •

C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度

D.•下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度

39.可以运用（ ）等多种金融工具规避价格风险。

A.•期货 B.•期权 C.•远期 D.互换

7

40.下列属于短期利率期货品种的有( )。

A.欧洲美元 B. EURIBOR C. T-notes D. T-bonds

三、判断题(10题)

41.套期保值规避风险的效果取决于现货市场价格的变动。

A.正确 B.错误

42.非系统性风险只对特定的个别股票产生影响，它是由微观因素决定的，与整

个市场无关，可以通过投资组合进行分散，故又称可控风险。 ( )

A.对 B.错

43.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。

( )

A.对 B.错

44.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当处于极度实值或极

度虚值时。 ( )

A.对 B.错

45.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金;对于卖方

来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。 ( )

A.对 B.错

46.在不考虑品质价差和地区价差时，现货价格高于期货价格的状态属于正向市

场。

A.对 B.错

47.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。( )

A.对 B.错

8

48.根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司申请介绍

业务资格须符合净资本不低于12亿元的条件。

A.对 B.错

49.套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，两相冲抵，

从而转移价格风险。 ( )

A.对 B.错

50.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。 ( )

A.对 B.错

参考答案

1.A在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。

2.D金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品

期货中的能源期货。

3.D买入看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=1500+100=1600(点)，只有当

价格高于该点时，才可获利。

4.D股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后

两小时的算术平均价。

5.B根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格将相等，

否则将出现套利机会。

6.C大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是1～12月，最后交

易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易日后第2个交易日。

7.C涨跌幅=Max{40×0.2%，Min [（2×40.09-40），40.09]×10%} =4.009， （Max

是取最大意思，Min是取最小值的意思） 跌停板=1.268-4.009=-2.7412<0.001，

取0.001。 跌停价小于最小报价单位（0.001元），则跌停价为0.001元。

9

8.D点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价

格是 通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权

威性。

9.B配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，买方会员

须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。

10.D股指期货跨期套利是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买入（卖

出）某一月份的股指期货的同时卖出（买入）另一月份的股指期货合约，并在未

来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。

11.C当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股

票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

12.A期权合约买方收益无限，损失有限(最多为权利金);期权合约卖方收益有限，

损失无限。

13.B当日盈亏=平当日仓盈亏+浮动盈亏=(3120-3040)×150+(3120-

3065)×250=25750(元)。

14.B国内消费量、出口量和期末商品结存量是商品市场需求量的组成部分。

15.A买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

16.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者

其他经济组织。

17.D中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会

员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资

格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结

算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

18.A最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交

易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。

期货交易所根据不同期货合约标的物的现货交易特点等因素确定其最后交易日。

交割日期，是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未

平仓合约的时间,最后交易日不能晚于最后交割日。

19.A与证券投资主张横向投资多元化不同，期货投机主张纵向投资分散化，即

选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。

20.A会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵

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守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大

会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。

价格发现的内容。

可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品

之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

平仓收益 = 权利金卖出平仓价 - 买入价行权收益 = 执行价格 - 标的

物价格 - 权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。（见教

材图9-6和表9-8）

我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%

的名义长期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为6.5〜10.25年的记

账式付息国债。如果可交割国债票面利率大于国债期货合约标的票面利率，转换

因子大于1。

在正向市场上，套利者预期价差缩小，应进行牛市套利，即买入较近月份

的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大。

在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)”的

期货品种除ABCD四项外还有铅、天然橡胶、线材、白银和螺纹钢。

在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其

变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指

数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好

坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利

率期货价格的变动。

期货公司每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易

保证金等款项进行结算。

按交易主体划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。机构投

机者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行期货投机活动

的机构，主要包括各类基金、金融机构、工商公司等。

分散筹资并不能转移外汇风险。

项，最小变动价位为0.2点；B项，合约最低交易保证金是合约价值的

12%；D项，合约乘数为每点300元。

公司利用货币期权的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，在汇率

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变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。买方风险有限，仅限于期权

费，获得的收益可能性无限大；卖方盈利有限，仅限于期权费，风险无限。虽然,

货币期权套期保值的缺点在于权利金带来的费用支出相比外汇期货套期保值更

高,但是,公司最大的成本（权利金）支出之后不存在其他任何费用支出,公司的

成本控制更加方便。

期货交易所在指定交割库房时主要考虑的因素有：指定交割库房所在地

区的生产或消费集中程度，指定交割库房的储存条件、运输条件和质检条件等。

圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相

信这个圆弧形。

对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。

但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金

利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。

期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。

套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两

种情形。与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价

格下跌的风险，称为卖出套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格

上涨的风险，称为买入套期保值。

当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格

下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升

幅度小于较远合约价格的上升幅度。无沦是正向市场还是在反向市场，在这种情

况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比

较大，这种套利被称为熊市套利。

金融衍生品是规避价格风险的常用工具，金融衍生品是从一般商品和基

础金融产品(如股票、债券、外汇)等基础资产衍生而来的新型金融产品。具有代

表性的金融衍生品包括远期、期货、期权和互换。

属于中长期利率期货品种。

41.B套期保值规避风险的效果取决于基差的变化。

42.A说法正确，故选A。

43.A说法正确，故选A。

44.A说法正确，故选A。

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45.B从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的，仅以期权权利金为限;期权卖

方的盈利可能是有限的(仅以期权权利金为限)，而亏损的风险可能是无限的(在

看涨期权的 情况下)，也可能是有限的(在看跌期权的情况下)。

46.B当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期

期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场。

47.B标准普尔500指数期货合约规定每点代表250(美元)。

48.A证券公司只能接受其全资拥有或者控股的，或者被同一机构控制的期货公

司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。证券公司

申请介绍业务资格应当符合一系列的条件和风险控制指标，比如“净资本不低于

12亿元”等条件。

49.B套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，可能是

用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货

市场亏损。

50.A说法正确，故选A。

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