2023年10月期货基础知识习题卷(含答案)

2023年10月期货基础知识习题卷(含答案)

学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________

一、单选题(20题)

1.下列选项中，（ ）不是影响基差大小的因素。

A.地区差价 B.品质差价 • C.合约价差 • D.时间差价

2.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.483 9美元，30天远期汇率为1英镑兑

1.478 3美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D. 升水0.34%

3.一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选（ ）策略。

A.买进看跌期权 • B.卖出看涨期权 • C.卖出看跌期权 • D.买进看涨期权

4.下列属于期权牛市价差组合的是（）。

A. 购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较高的看涨期权

B. 购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较低的看涨期权

C. 购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

D. 购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

5.企业的现货头寸属于空头的情形是（ ）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

B.•计划在未来卖出某商品或资产 •

1

C.持有实物商品或资产 •

D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产 •

6.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( )。

A.收益无限，损失有限 B.收益有限，损失无限 C.收益有限，损失有限 D.收益

无限，损失无限

7.5月8日，某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓，此时玉

米现货市场价格为2100元/吨，则此时玉米基差为（ ）元/吨。

A.•-170 B.•1700 C.•170 D.•-1700

8.假设英镑兑美元的即期汇率为 1.475 3,30 天远期汇率为 1.478 3。这表明

英镑兑美元的 30 天远期汇率（）。

A.贴水 30 点

B. 升水 30 点

C.贴水 0.001 0 英镑

D.升水 0.001 0 英镑

9.对商品期货而言，持仓费不包含（ ）。

A.•仓储费 • B.保险费 • C.利息 • D.保证金

10.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价

格为( )，该投资者不赔不赚。

A.X+C B.X-C C.C-X D.C

11.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，

当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。(不计其他交易费用)

A.•大于1500点 • B.小于1600点 • C.小于1500点 • D.大于1600点

2

12.以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。

A.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利

B.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走强后平仓获利

C.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走弱后平仓获利

D.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走弱后平仓获利

13.假定年利率为8%，年指数股息率d为1.5%，6月30日是6月指数期货合约

的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格

是( )点。

A.1459.64 B.1460.64 C.1469.64 D.1470.64

14.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行平仓时，强行平仓的

有关费用和发生的损失由（ ）承担。

A.•期货公司和客户共同 • B.客户 • C.期货交易所 • D.期货公司

15.下列关于外汇掉期的概述，正确的是（）。

A. 交易双方在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币

B. 交易双方在约定在两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次

货币交换

C. 交易双方需支付换入货币的利息

D. 交易双方在未来某一时刻按商定的汇率买卖外汇

16.以下关于期货交易所的描述，不正确的是（ ）。

A.•参与期货价格的形成 •

B.制定并实施风险管理制度，控制市场风险 •

C.设计合约、安排合约上市 •

D.提供交易的场所、设施和服务

3

17.上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是

63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该

投资者获利最大的是( )。

A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C.3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D.3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

18.在形态理论中，属于持续整理形态的有( )。

A.菱形 B.钻石形 C.旗形 D.W形

19.某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元

兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑

手续费的情况下，这笔交易（）

A.盈利500欧元

B.亏损500美元

C.亏损500欧元

D.盈利500美元

20.（ ）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化 B. 高度严密性 C.高度组织化 D.高度规范化

二、多选题(20题)

21.程序化交易系统的检验通常要包括（ ）等。 •

A.统计检验 • B.观察检验 • C.外推检验 • D.实战检验

4

22.下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是( )。

A.买进看涨期权 B. 买进看跌期权 C.卖出看涨期权 D.卖出看跌期权

23.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（ ）。 •

A.平值期权的内涵价值等于零 •

B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益(不考虑权利金及交易费用)

•

C.虚值期权的内涵价值小于零 •

D.实值期权的内涵价值大于零

24.某交易者以71800元/吨卖出2手钢期货合约，成交后市价下跌到71350元/

吨。因预测价格仍将下跌，交易者决定继续持有该头寸，并借助止损指令控制风

险确保盈利。该止损指令设定的价格可能为（ ）元/吨。(不计手续费等) •

A.71840 • B.71710 • C.71310 D.•71520

25.目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为（ ）。 •

A.会员制期货交易所 • B.公司制期货交易所 • C.合作制期货交易所 • D.合伙

制期货交易所

26.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变

量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货

合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则（ ）。

A.•无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.•无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.•无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.•无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-

t)/365]+TC]

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27.下面对点价交易描述正确的是（ ）。 •

A.将点价交易和套期保值交易结合在一起进行操作，形成基差交易 •

B.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定

•

C.点价交易以某月份的期货价格为计价基础 •

D.点价交易在期货交易所进行

28.常见的期货行情图包括（）。

A.分时图 图 C.K线图 D.散点图

29.下列适合进行牛市套利的商品是( )。

A.木材 B.橙汁 C. 可可 D. 猪肚

30.关于对冲基金，下列描述正确的是( )。

A.对冲基金发起人可以是机构，但不可以是个人

B. 对冲基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人两种

C.一般合伙人不需投入自己的资金或只投入很少比例的资金

D.有限合伙人不参加基金的具体交易和日常管理活动

31.期货交易指令的内容包括（ ）等。 •

A.合约交割日期 • B.开平仓 • C.合约月份 • D.交易的品种、方向和数量

32.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有( )。

A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收一定数量

某种外汇的交易方式

B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所有风险

C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险

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D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性

远远高于外汇期货交易

33.美式期权允许期权买方（ ）。 •

A.在期权到期日之后的任何一个交易日行权 •

B.在期权到期日之前的任何一个交易日行权 •

C.只能在期权到期日行权

D.•在期权到期日行权

34.套期保值可以分为（ ）两种最基本的操作方式。 •

A.卖出套期保值 • B.买入套期保值 • C.经销商套期保值 • D.生产者套期保值

35.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( )。

A.经济全球化 B. 竞争El益激烈 C.场外交易发展迅猛 D.业务合作向资本合作

转移

36.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为( )。

A.看涨期权 B.看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权

37.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有( )。

3个月期国债 3个月期欧洲美元 C. CBOT 5年期国债 l0

年期国债

38.下列属于反转突破形态的有（）。

A.双重底 B.三角形 C.头肩顶 D. 圆弧顶

39.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有( )。

A.贵金属期货 B.外汇期货 C.利率期货 D.股票价格指数期货

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40.根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括（）。

A.即期对远期的掉期交易 B.远期对远期的掉期交易 C. 隔夜掉期交

易 D.现货对期货的掉期交易

三、判断题(10题)

41.由会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有。 ( )

A.对 B.错

42.某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月

白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方

式属于跨市套利。（）

A.正确 B.错误

43.在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线。 ( )

A.对 B.错

44.利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。 ( )

A.对 B.错

45.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可

能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多;合约运

行时间越长，执行价格越多。( )

A.对 B.错

46.我国期货交易所的会员必须是中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者

其他经济组织。

A.对 B.错

8

47.芝加哥期货交易所(CBOT)中长期国债期货采用净价交易方式。

A.对 B.错

48.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。( )

A.对 B.错

49.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。

( )

A.对 B.错

50.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随

着计息次数的增加而扩大。 ( )

A.对 B.错

参考答案

1.C基差的大小主要受到以下因素的影响：①时间差价，距期货合约到期时间长

短，会影响持仓费的高低，进而影响基差值的大小；②品质差价，由于期货价格

反映的是标准品级的商品的价格，如果现货实际交易的品质与交易所规定的期货

合约的品级不一致，则该基差的大小就会反映这种品质差价；③地区差价，如果

现货所在地与交易所指定交割地点不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运

费差价。

2.A 升水0.34%

3.A预期后市下跌，可以选择买进看跌期权或者卖出看涨期权，买入看跌期权的

最大损失是权利金，最大盈利为执行价格与权利金的差额；而卖出看涨期权最大

盈利是权利金，最大损失随着市场价格的上涨而增加。因此如果不想承担较大的

风险，应该首选买进看跌期权。

4.A牛市价差组合是由一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨

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期权空头组成的，也可以由一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看

跌期权空头组成。

5.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未

来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；

②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

时，该企业处于现货的多头。

6.A期权合约买方收益无限，损失有限(最多为权利金);期权合约卖方收益有限，

损失无限。

7.A基差=现货价格-期货价格=2100-2270=-170(元/吨)。

8.B当一种货币远期汇率低于即期汇率时，称为远期贴水。英镑的即期汇率为 1

英镑兑 1.475 3 美元，30 天远期汇率为 1 英镑兑 1.478 3 美元。这表明：30

天远期英镑升水，升水点为 30 点（1.4783-1.4753），点值为 0.0030 美元。

9.D持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储

费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距

交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，

基差也将变为零。

10.B买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c，此时投资者执行期权的收益恰好等于买

入期权时支付的期权费。

11.D买入看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=1500+100=1600(点)，只有

当价格高于该点时，才可获利。

12.A买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。

=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64 (点)。

14.B根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第二十八条规定，由会员执

行的强行平仓产生的盈利归直接责任人；由交易所执行的强行平仓产生的盈亏相

抵后的盈利按照国家有关规定执行；因强行平仓产生的亏损由直接责任人承担。

直接责任人是客户的，强行平仓后产生的亏损，由该客户所在会员先行承担后，

自行向该客户追索。

15.B外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日（货

币收款或付款执行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。

16.A期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它

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自身并不参与期货交易，因此不参与期货价格的形成。期货交易所通常具有以下

5个重要职能：①提供交易的场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；

③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；

⑤发布市场信息。

17.C当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较

远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利

是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利

这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-

63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。

18.C持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。

19.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。

20.A在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高

度组织化和规范化的交易服务组织。

程序化交易系统的检验通常要包括以下三个方面：①统计检验，确定好

系统检验的统计学标准和系统参数后，系统设计者应根据不同的系统参数对统计

数据库进行交易规则的测试；②外推检验，是指将交易系统的所有参数确定之后，

用统计检验期之后的市场数据进一步对该交易系统按一定的检验规则进行计算

机检验，然后比较外推检验与原有统计检验的评估报告，观察有无显著变化；③

实战检验，要求交易者必须做好实战交易记录，这有利于事后通过对记录进行统

计分析，帮助其克服心理障碍，以始终保持良好的交易心态。

买入看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位;买进看跌期权和卖

出看涨期权将转换为空头部位。

期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执

行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场

价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权

的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等

于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

投机者做空头交易，卖出合约后可以下达买入合约的止损指令，并在市场

行情有利时不断调整指令价格，下达新的指令，可以达到限制损失、滚动利润的

目的。交易者作为空头投机者，要控制风险确保盈利应将止损指令设定为标的物

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市场价格与建仓价格之间，低于标的物市场价格可能无法被执行无法达到锁定利

润的目标，高于建仓价格则无法达到控制风险的目标。

期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。会员制期货交易所

是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财

产承担有限责任的非营利性法人。公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资

组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的企业法人。

无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移

所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-

d)×(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-

t)/365]-TC。相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，

S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

项，点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或

减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式；D项，

点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货

交易，因而不在期货交易所进行。

常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图。

可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品

之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

对冲基金发起人可以是机构，也可以是个人。

交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数

量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同

的期货合约进行具体交易。

远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按成交时确定的汇率

交收一定数量某种外汇的交易方式，其流动性低于外汇期货交易。

美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的

期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的

任何一个交易日行使权利。在到期日之后期权作废，买方权利随之消失。

套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两

种情形。与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价

格下跌的风险，称为卖出套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格

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上涨的风险，称为买入套期保值。

联网合并的原因：一是经济全球化的影响;二是全球竞争机制趋于完善，

竞争更为激烈;三是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联

网合并，可以充分发挥集团优势，聚集人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，

增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易

成本。

①按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权;②按期

权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。

中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报

价法。

比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、

三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。

贵金属期货属于商品期货

根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、

远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。

41.B由会员单位执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人;由交易所执行的

强制平仓产生的盈亏按国家有关规定执行;因强行平仓发生的亏损由直接责任人

承担。

42.B跨市套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约

的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约。而该题

中，交易所和合约交割月都不同，因此不是跨市套利。

43.B在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线。

44.A说法正确，故选A。

45.A说法正确，故选A。

46.A期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其

他经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。

47.A在国债期货交易中，成交价格是不包括应付利息的，国债的应付利息在交

割时另行计算，此类交易方式称为净价交易。净价交易是以不含利息的价格进行

交易的债券交易方式，这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反

映本金市值的变化，利息按面值利率以天计算，持有人享有持有期的利息收入。

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48.A说法正确，故选A。

49.B建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统风险。

50.A说法正确，故选A。

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