黄金的历史背景

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自西元560年前，至1971年布雷顿森林制度终结期间，全球各个国家一直使用黄金作

为单一或其中一种货币，国家及人民更早已有积存黄金作为储备的习惯。

黄金是人类较早发现并利用的金属。由於黄金罕有丶特殊和珍贵，因此有“金属之王”

的称号，享有其它金属品种无法比拟的盛誉，其显赫的地位近乎永恒。正因为黄金具有这一

“贵族”地位，黄金曾经是财富和华贵的象征。随着社会的发展，黄金的经济地位和应用层

面不断发生变化，但目前仍然在各国的国际储备中占有一席之地，是一种同时具有货币属性

丶商品属性和金融属性的特殊商品。

黄金在现代金融市场的角色：货币职能下降，在工业和高科技领域方面的应用在逐渐扩

大，是全球公认有价值的流通货币，属於世界性的储备。全球争相成立黄金交易所和交易平

台，推出众多黄金的投资衍生工具和理财产品，更重要的是，黄金是最多投资者认识的投资

工具。

20世纪60年代前

黄金作为交易媒介已有3000多年历史。经过一段漫长时期，金本位制度逐渐确立，在

1717年成为英国货币制度的基础，至19世纪末期，欧洲国家已广泛实行金本位制度。美国

於1900年实行金本位制度。在国际方面，黄金可以自由进出口，用於结算国际收支差额，

黄金从收支出现逆差的国家流入收支出现顺差的国家。第一次世界大战爆发後，英国正式在

1919年停止实行金本位制度，但於1926年恢复使用金砖本位制度。而踏入20世纪30年代

初，世界经济处於动荡时期，迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度，只允许中央银行

及各国政府之间进行黄金交易活动。在此情况下，形成了美元兑换制度，使美元可以在联邦

储备局兑换黄金。国际间在1934年签署了布雷顿森林协议，确认了这个制度，并一直实行

至1971年。1934年，美国总统罗斯福将联邦储备局买卖黄金的官价升至每盎司35美元，

联帮储备局与欧洲的中央银行一直致力维持这个兑换价至1968年。

1960年期间

由於自由市场对黄金作为制造首饰及投资用途的需求日增，美国连同英国丶比利时丶法

国丶意大利丶荷兰丶西德及瑞士成立黄金总库，希望把黄金市价保持在接近官价每盎司35

美元的水平。这个新机构实际上是外汇稳定基金的扩展，使财政部在必要时可增加黄金的供

应量来压抑自由市场的金价。

1968年期间

由於国际货币市场呈现不稳及美国陷入越战而导致美元备受压力，带动全球黄金投机活

动不断增加。在此情况下，各国的中央银行暂停黄金总库的运作，而伦敦金市亦停市两星期。

伦敦金市停业期间，瑞士信贷银行丶瑞士银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库，进行黄金

买卖，南非开始通过苏黎世金库定期沽售黄金。黄金双价制开始推行，将私人及官方黄金买

卖划分在两个不同的市场进行。

1969年期间

新加坡开放黄金市场予非当地居民。美国解除对1934年前铸造的金币的限制。

1971年期间

苏联自1966年停止出售黄金予伦敦後，首次恢复向伦敦售金。

美国宣布暂停以美元兑换黄金。

美国总统尼克松在艾高连会议上，同意将美元贬值7.89%。十大工业国组织同意美元贬

值，把黄金的新官价定为每盎司38美元，上下限波幅不超过2.25%。

1973年期间

日本开放黄金进口。

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美元第二次贬值，黄金的官价定为每盎司42.2222美元。

新加坡开放黄金市场予当地居民。

1974年期间

香港自1972年英镑区解体後，开始发展黄金市场。

欧洲共同体财长达成宰斯特协议，各国中央银行可按市场价互相买卖黄金。

例如中央银行从自由市场购入黄金，其数量不得用作增加中央银行的净持金量。十国外

长同意中央银行可用其黄金储备，按市场计算作为外债的担保。美国总统福特及法国总统狄

斯唐同意中央银行可按市价重估其黄金储备。

1975年期间

美国开放黄金市场。美国财政部拍卖250万盎司黄金。英国暂停输入於1837年後发行

的金币，包括富格林金币。十国组织同意国际结算银行可参与国际货币基金会的拍卖。国际

货币基金会成员达成协议，取消黄金官价制度，并以每盎司42.222 2美元的价格，将一半黄

金归各成员，同时协议中央银行可在自由市场买卖黄金，而国际货币基金会拍卖其六分之一

的黄金储备，所得收入用以援助落後国家。

1976年期间

十国组织同意在国际货币基金会修订组织章程前，不会在自由市场购入黄金，但同意国

际结算银行可代其购入黄金。德国及瑞士批出2.50亿美元的信贷予意大利，以黄金作抵押。

南非宣布以500万盎司黄金作担保，获得外国贷款。国际货币基金会开始每月拍卖黄金，为

期4年，共拍卖黄金2500万盎司，另外会把2500万盎归还成员国。

20世纪80年代

1980年金价创历史新高，升至每盎司850美元，至1985年则跌至每盎司284美元低位。

80年代黄金买卖活动大幅下降，但实金购买量持续增长，尤其以亚洲地区为甚。目前世界

主要黄金市场继续维持这种市场状况。各国央行及政府当局在80年代及90年代均有购买或

沽售黄金。国际货币基金会（全部成员国）黄金持有量於1995年2月底为9.051亿盎司。

20世纪90年代

从1994年至1996年间，黄金价格并没有大波动。由1996年到1999年，价格开始下滑

至250美元。此外，投资气氛淡静，亦导致金币及金条囤积需求下降。同时造成在1995年，

欧洲及北美等地区的投资转向，致使1996年的交投量下调。

炒黄金的种类

炒黄金主要有：实物金，纸黄金，现货黄金3种 只有实物金可以兑现金条，但收益比

股票小很多。

实物黄金

实物黄金投资包括金条、金币以及黄金首饰，以持有黄金实物作为投资

面对错综复杂的国际国内形势，黄金作为国际硬通货无疑具有很强的保值增值作

用，并且黄金的价值是自身所固有的和内在的，并且有千年不朽的稳定性，是全世界

公认的最佳报酬的产品。

所谓纪念性和装饰性的实物黄金，前者包括各种纪念类金条与金币，如“奥运金条”、

“贺岁金条”和“熊猫金币”等，后者则是指各类黄金首饰制品，如金项链、金戒指、金耳

环等。这些实物黄金不具备真正意义上的投资性质，因为除金价的波动外，其价格还取决于

收藏价值和艺术价值等；同时，因加工成本带来的较高溢价以及回购不便导致的欠佳流动性，

使得投资者买卖此类实物黄金并不能完全享受金价波动带来的收益，也难以充分发挥持有黄

金所带来的保值功能。真正意义上的投资型实物黄金应具有如下特点： 首先，它的价

格贴近国际金价水平，而且价格波动的幅度和频率基本与国际金价保持一致。这里所说的价

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格不仅仅指销售的价格，还指回购的价格。市场上一些黄金产品销售价格大大高于回购价格，

每克的买卖价差甚至达10元以上，投资价值大打折扣，获利难度可想而知。其次，它具有

完整的流通渠道和便捷的变现方式。任何一种产品，流通性是投资性的先决条件，黄金更是

如此。投资者投资黄金并非永远持有，而是要在需要的时候及时变现，所以不能变现和流通

的黄金是没有投资价值的。再次，它的交易成本低，不至于对投资者利用价格的波动获取收

益或利用黄金的稳定性使资产保值造成影响。有些实物黄金在交易过程中除了买卖价格之外

还要收取一定的手续费，产品不同收费标准也不同，投资者在选择实物黄金产品时应事先了

解其交易成本。

纸黄金

纸黄金是又称“特别提款权”。特别提款权是国际货币基金组织于1969年年会上正式

通过决议创设的一种帐面资产，目的在于增加国际储备手段，以调节国际收支逆差。特别提

款权在创设初期，是用黄金定值的，每单位含金量相当于美元贬值前的含金量0.888671克。

黄金非货币化以后，于1974年7月1日改为16种货币定值，1980年改为5种货币定值（包

括美元、日元、西德马克、法国法郎和英镑）。虽然特别提款权已经和黄金不再有任何联系，

但“纸黄金”的名称却沿用下来。特别提款权不同于普通提款权，它是基金组织创设的帐面

资产，没有发行基金，但按基金份额进行分配，分配后不必偿还。特别提款权仅用于政府间

的结算，支付国际收支逆差，而不能用于贸易或非贸易支付。当一国发生国际收支逆差时，

可以用分配到的特别提款权向基金组织指定的顺差国换回所需要的货币，待国际收支好转

后，须将超过一定比例的部分予以复原。

纸黄金就是个人记账式黄金，它的报价类似于外汇业务，即跟随国际黄金市场的波动情

况进行报价，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。纸黄金又可称谓黄金单证，

就是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物，黄金所有人凭这张凭证可随

时提取或支配黄金实物，这种黄金物权凭证就被称之谓纸黄金。能够确定交割日期的就是黄

金期货合约，随时可以交割的或不确定交割日期的就是黄金现货合约，如黄金仓储单等。

纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单、黄金汇票、大面额黄金可转让

存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，黄金现货交易中当天

尚未交收的成交单，还有国际货币基金组织的特别提款权等。均属纸黄金的范畴。

纸黄金交易的特点

（1）在黄金市场上采用纸黄金交易方式，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存

费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场

上的竞争力。

（2）纸黄金交易可以加快黄金的流通，提高黄金市场交易的速度。

纸黄金指黄金的纸上交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账

户”上体现,而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。相对实物

金，其交易更为方便快捷，交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线的操作。目前

国内已有三家银行开办纸黄金业务，分别是中国银行的黄金宝，中国工商银行的金行家，中

国建设银行的账户金。

现货黄金

现货黄金(也叫国际黄金和伦敦金)是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。

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通常也称现货黄金是世界第一大股票。因为现货黄金每天的交易量巨大，日交易量约为20

万亿美元。因此没有任何财团和机构能够认为操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节。

现货黄金市场没有庄家，市场规范，自律性强，法规健全。

现货黄金交易是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。根据国际黄金保证金合约的交易

标准，利用一盎司的价格购买一百盎司的黄金的交易权。利用这100盎司的黄金的交易权进

行买涨卖跌，赚取中间的差额利润。并且如果补充足差价可以提取实物黄金。最低100盎司。

现货黄金优点

黄金的价值是自身所固有的和内在的“全球硬通货币”，并且有千年不朽的稳定性，所以无

论天灾人祸，黄金的价值永恒。

黄金是与货币密切相关的金融资产，因此很容易变现。更由于黄金24小时的交易市场，因

此随时可以变钞票。

黄金具有世界价格，还可以根据兑换比价，兑换为其他国家货币。

一、金价波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、

经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险，以及各种突发事件的影响，金价经常处于

剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金买卖。

二、交易服务时间长：每天为二十四个小时交易，涵盖主要国际黄金市场交易时间。

三、资金结算时间短：当日可进行多次开仓平仓（跟权证有点像），提供更多投资机遇。

四、操作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不用选股多么麻烦，分析判断相

对简单，跟美圆，原油走势紧密相关。全世界都在炒这种黄金，每天交易大约20万亿美金。

一般庄家无法兴风作浪。在这个市场靠的只有自己的技术。

五、赚的多：黄金涨，您做多，赚；黄金跌，你做空，也赚！（股票涨才赚，跌则亏）双向

交易，真正的上涨下跌都赚钱。

六、趋势好：炒黄金在国内才刚刚兴起，股票、房地产、外汇等在刚开始是都赚疯了，黄金

也不例外。而且双向更灵活.

七、保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品这之一，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加

剧，将推进黄金增值。 黄金T + D理财业务特点：◇利用杠杆原理——低投入、高回报，

资金利用率高◇双向交易——做多做空机制，投资灵活 ◇T+0交易——可以当天买卖操作，

短线机会大◇网上交易——随时买卖，操作便捷、安全◇无涨跌幅限制——套利空间大◇24

小时交易——适合上班族理财投资◇全球市场——无庄家，交易活跃

各类黄金投资的优缺点

1.投资纸黄金的优点:24小时随时交易,在价格的连续性上面很有优势.交易模式,网上银行电

子交易方便。

缺点:不能做空,下跌情况下无法操作,全额资金交易,虽然稳定性高,但是两点综合起来灵活性

低.只能低买高卖,回报率较小.

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2.投资实物黄金优点:看的见摸的着的黄金(金条,金币,金块),可以放在家里作为黄金储备,抵

御通货膨胀,金饰比较美观,可以做装饰用.

缺点:(金条,金币,金块),买卖需交纳续费,黄金的储藏要安全,因为二次回收的时候非常看重黄

金完好性.购买金饰或者黄金纪念品,手工费用很高,附加值高,从普通黄金到首饰需要加上制

造商,批发商,零售商的利润,这些费用都是由消费者承担.其价格也要超出金价很多.当您想要

卖掉套现的时候也只能当作2手来卖,在着买价于卖价之间,无疑大大的降低了黄金首饰投资

的价值.

3.国内黄金期货优点:国内于2008.1.9日开放黄金期货 保证金模式 比例一般为百分之10左

右,收益较高,每天交易时间只有6小时.T+0交易模式,当日可多次开仓平仓,双向交易,可做空

单.

缺点:收益高,相对风险也较大,需要投资者合理控制,如果有经济人帮助提示最好.交易时间较

短,一般上班一足无法在时间上调整好.价格的连续性劣势.和股票一样存在庄家

4.国际现货黄金优点:万千优点于一身.交易时间24小时,T+0当日可多次开仓平仓,投入少回

报率高,杠杆达到50-100.几十年全球市场.规模大.不存在庄家. 每天交易量约为20万亿美金

左右.所有黄金的价格均是跟着现货黄金走的.分析判断相对简单,跟美金和原油走势紧密相

关.

缺点:高收益当然也高风险,所以合理的控制仓位和及时平仓是很重要的,如果有经济人帮助

提醒是最好的.

炒黄金投资里面最佳应为现货黄金投资.

当然如果您要选择现货黄金一定要选择一家正规公司,鉴于国内现在从事黄金交易的公司非

常的多,所以,不免存在一些非法的地下黑庄.客户在此类公司开户做黄金很有可能本金都会

被卷走...虽然到目前为止没有发生过此类事件,但我们必须要警惕.而且黑庄的平台是非常的

不稳定的,一定行情波动较大,那么平台的会出现 暂停报价,网络繁忙等错误.让投资者无法及

时建仓或平仓.另外还肯定存在滑点的情况.

那么要找什么样的平台才合适呢？主要是香港的平台在大陆比较多些.只要在 香港金银业

贸易场 的官方网站能查询到的香港公司都是值得信任的。

目前国内说的炒黄金应该是现货黄金。其交易时间上、交易杠杆上、规模上均是世界上炒作

黄金的最佳选择。

编辑本段炒黄金必须注意的风险和如何搭配理财

任何投资都具有风险。现货黄金货尤其更重。怎样控制风险呢？

第一，短线获利果断出仓。亏损亦果断斩仓。（一般亏损斩仓的止损位应该在3个美元左右）

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第二，长线投资的话，注意仓位，由于是保证金交易，存在按金不足被强行平仓的风险！如

果您向中长线投资的话，一定要注意轻仓位，按金绝对要充足。这两个条件不能满足不能尝

试中长线投资！

第三，短线尽量不要过夜，不要离开电脑太久，不要持仓不管去做其他事情。尤其在晚5.30

到7.30. 8.00到11.00时间段 黄金市场有句话 金市一天 股市一年。 这句话的意思就是说

黄金市场的每天的行情波动非常的大。

第四，行情不明朗时尽量关注不操作。

这是我的几点经验和建议 仅供各位朋友参考

最佳理财的方案：

作为现代的年轻人，压力不是一般大。房子一天比一天贵，物价一天比一天高。不理财怎么

能应付未来的高消费水平的生活呢？我建议年轻人或中年人最稳妥的理财方式；

50%资金保本；日常消费，子女教育，养老保险，银行存款，国债等。 主要投资一些稳定

性高，相对收益较小的产品。（收益跟风险是并存的，如果有人告诉你一个收益很高，风险

很小的投资项目，肯定不是馅饼，是陷阱）

25%资金稳攻；优质的股票，基金，房产等。稳攻的资金主要投资一些稳健增长的项目，

25%资金强攻；期货，现货黄金等。作为强攻的资金要求高收益，资金要迅速膨胀，当然相

对风险也要很高，不过靠你自己的技术合理的规避风险，那收益是非常可观的。

香港恒信贵金属公司介绍

香港政治稳定、贸易自由、尊重私有产权、法治基础深厚、交通运输便利、通讯设备先进、

金融体系健全、监管制度严谨等等令香港成为公认的国际金融中心，国际投资者在香港投

资倍感安心。

恒信贵金属有限公司于香港注册成立，是“香港金银业贸易场”A类会员第210号行员，香

港金银业贸易场认可的伦敦金和伦敦银交易商。

九十多年来，香港金银业贸易场凭着严密而有效的规章制度、从业人员的信守精神，在香港

黄金巿场巍然屹立扮演重要的角色，为本地及国际投资者、金商，提供了一个具有连续性

（Continuity）、流动性（Liquidity）及深度（Depth）的黄金巿场，可以让大家充份利用黄

金作为投资、投机、对冲和套利的对象。

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作为香港金银业贸易场的一员，恒信贵金属大力拓展全球贵金属业务，得到业界广泛关注和

支持。我们秉承恒信集团「持之以恒，信誉卓着」的经营精神，透过发展成熟的电子交易平

台为黄金投资者提供黄金/白银买卖，进一步开拓本公司于金融领域发展之业务。

本公司从业二十多年的专家运营团队多年来坚持不懈地钻研改良，为全球投资者提供专业规

范公平稳定的伦敦金/伦敦银电子交易平台，并在专业指导、客户服务、降低交易成本、资

金利用、资讯提供等方面积极深入研究，从而建立了一套完善的、独属于恒信贵金属的运营

方案。希望通过我们的努力，能够提高投资者的专业分析能力，大幅度减低交易成本，让投

资者得到更多获利机会，为客户提供最全面专业的金融服务。