现货黄金基本面分析

现货黄金基本面分析

现货黄金基本面分析

从影响黄金价格波动的各种因素方面来对黄金未来的走势

进行分析，即为黄金投资基本面分析。现在将从以下这几个

因素方面对黄金进行一一的分析。

一、美元因素

美元和黄金是相对的投资工具，如果美元的走势强劲，投资

美元就会有更大的收益，因此黄金的价格就会受到影响。相

反，在美元处于弱势的时候，投资者又会减少其资本对美元

的投资，而投向金市，推动金价强劲。同时，由于国际金价

用美元计价，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切，一

般情况下呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动

关系。在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，

黄金与美元的逆向互动关系仍是投资者判断金价走势的重

要依据。

所以，研究和了解影响美元币值的相关因素就异常重要。一

般影响美元币值的重要因素主要如下：

1、经济层面---宏观经济数据

美国经济数据可以从以下几个方面加以归纳分析：

（1）反应经济周期性数据：GDP、非农就业人数、失业率、

商业销售、领先指标、信心指数。

1 / 6

（2）反映通胀的数据：核心个人消费物价支出指数PCE、

CPI、PPI、设备使用率、时薪、物价支付指数。

（3）反映地产建筑类数据：新屋销售、成屋销售、营建开

支、营建许可。

（4）反映制造业及服务业数据：ISM制造业指数、ISM非制

造业指数、芝加哥采购经理人指数、耐用品订单、工厂订单、

费城联储局前景指数

（5）反映国际收支数据：贸易赤字、资本净流入。

以上美国5大类数据，作为市场参与者应该耳熟能详, 下面

我们将对这些数据进行详细解读。

国内生产总值(GDP)：指在一定时期内(一个季度或一年)，一

个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的

价值.通常GDP越高,意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率

趋强,金价趋弱；反之，数据差，利好黄金。

非农业就业人数:是美国非农业人口的就业数据，由美国劳工

部每月公布一次，反应美国经济的趋势，数据好说明经济好

转，美联储会倾向加息，美元升值,利空黄金；数据差说明经

济转坏，美联储会倾向减息，美元贬值，利好黄金。

失业率 :是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有

工作的劳动力的比例，是一个反映整体

经济状况的指标。一般情况下，失业率下降，代表整体经济

健康发展，利空黄金；失业率上升，便代表经济发展放缓衰

2 / 6

退，利好黄金。

美国上周红皮书商业零售销售(年率，月率):可以衡量目前经

济的强势，零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况

好转,如果预期利率升高,对美元有利，利空黄金；反之

如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,

对美元偏向利空，利好黄金。

领先指标:是一个衡量总体经济运动的综合性指标，它可以较

早的说明今后数个月的经济发展状况以及商业周期的变化，

使投资者早期预测利率方向的重要工具,，预测未来经济发展

情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前景。若美

国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空黄金；否

则将不利于美元，利好黄金。

消费者信心指数:反映消费者信心强弱的指标，综合反映并量

化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收

入预期以及消费心理状态的主观感受。当消费者信心指数稳

步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大

的迹象，从而有利于经济走好，利空黄金；反之，数据较差

则利好黄金。

核心个人消费支出物价指数（ PCE）:测量消费者购买货物

和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。反映了物价

在生活消费品和服务方面的变化。针对测量个体消费的货物

和服务，被认为是描述潜在的通货膨胀趋势的较好指标。

3 / 6

消费者物价指数（CPI）:消费者物价指数上升，有通货膨胀

的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美

元来说是利多，利空黄金。反之若CPI下降，利空美元，利

多黄金。当然，如果CPI非常的高，出现恶性通货膨胀的时

候，黄金就会发挥保值增值的作用，金价就会上涨。

生产者物价指数(PPI) :一般来说，生产者物价指数上扬对美

元来说大多偏向利多，利空黄金:下跌则为利空美元，利多黄

金。

美国设备使用率(也称产能利用率):是工业总产出对生产设备

的比率，代表产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，

代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应

付而升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。

反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备

闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情

况下，对美元是利空。

时薪:平均小时薪金是用平均每小时和每周收入衡量私人非

农业部门的工作人员的工资和薪水水平。 一般而言，如果

预计美国平均小时薪金能引起利率的上涨，那么每小时工资

的迅速上涨对美元而言将形成利好刺

激，利空黄金。

物价支付指数:反应通货膨胀的一个指标，数据越高说明通胀

4 / 6

压力越大。

新屋销售:指签订出售合约的房屋数量，由于购房者通常都是

通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押

贷款利率比较敏感。房地产市场状况体现出居民的消费支出

水平，消费支出若强劲，则表明该国经济

运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上

是对于美元是利好因素，将推动美元走强，利空黄金；销售

数量下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。

成屋销售 :成屋销售是相对于新屋销售而言，它与新屋销售

同属衡量房地产状况的重要指标之一 ，它对几个月前的利

率更加敏感.有时会影响金融市场走势，而且，鉴于此数据的

实时性强，因此用以衡量所有房市相关项目。

新屋开工及营建许可建筑类指标:因为住宅建设的变化将直

接指向经济衰退或复苏，通常来讲，新屋开工与营建许可的

增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，

利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美

元形成压力，利多黄金。

ISM制造业指数:由一系列分项指数组成，其中以采购经理人

指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价

格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表。通常以50

为临界点，高于50被认为是扩张状态，低于50则意味经济

正处着萎缩。

5 / 6

ISM非制造业指数:反映的是非制造业商业活动的繁荣程度。

6 / 6