2022年4月期货基础知识习题卷(含答案解析)

2022年4月期货基础知识习题卷(含答案解

析)

学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________

一、单选题(25题)

1.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108 表示的是（）。

A.到期日为 11 月 8 日的棕榈油期货合约

B.上市月份为 2022 年 8 月的棕榈油期货合约

C.到期月份为 2022 年 8 月的棕榈油期货合约

D.上市日为 11 月 8 日的棕榈油期货合约

2.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( )。

A.期权多头方 B.期权空头方 C. 期权多头方和期权空头方 D. 都不用

支付

3.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将

接近于( )。

A.期货价格 B.零 C.无限大 D.无法判断

集团的玉m期货看涨期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利

金为42.875美分/蒲式耳，当标的玉m期货合约的价格为478.5美分/蒲

式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分/蒲式耳。【单选题】

A.28.5 B.14.375 C. 22.375 D. 14.625

5.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/

吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则

其成交价为（ ）元/吨。

A.•4526 • B.4527 C.•4530 D.•4528

6.当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港

元，权利金为2.80港元，其内涵价值为（）港元。

A. -1.5 B.1.5 C.1.3 D.-1.3

7.以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。

A.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利

B.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走强后平仓获利

C.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走弱后平仓获利

D.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走弱后平仓获利

8.空头套期保值者是指( )。

A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头

B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头

C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头

D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头

9.某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，

价格分别是8600元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别

变为8730元/吨和8710元/吨，则该套利者的盈亏是（ ）元/吨。

A. -50 B. 50 C.-70 D.70

10.我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。（）

A.正确 B.错误

11.某大豆种植者在 5 月份开始种植大豆，并预计在 11 月份将收获的

大豆在市场上出售， 预期大豆产量为 80 吨。为规避大豆价格波动的

风险，该种植者决定在期货市场进步行套期保值操作，正确的做法应是

（）。

A.买入 80 吨 11 月份到期的大豆期货合约

B. 卖出 80 吨 11 月份到期的大豆期货合约

C.买入 80 吨 4 月份到期的大豆期货合约

D.卖出 80 吨 4 月份到期的大豆期货合约

12.某投资者于2008年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价

格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，以4.3美元/盎司的权利金卖

出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权;以380.2美元/盎

司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356

美元/盎司，则该投资者的利润为( )美元/盎司。

A.0.9 B.1.1 C.1.3 D.1.5

13.蝶式套利与普通的跨期套利相比（）

A. 风险小，盈利大

B.风险大，盈利小

C.风险大，盈利大

D.风险小，盈利小

14.美元较欧元贬值，此时最佳策略为( )。

A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货

B. 买入欧元期货，同时买入美元期货

C.卖出美元期货，同时买入欧元期货

D.买人美元期货，同时卖出欧元期货

15.( )的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所 B. 郑州商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金

融期货交易所

16.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标

的资产价格为( )，该投资者不赔不赚。

A.X+C B.X-C C.C-X D.C

17.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( )。

A.收益无限，损失有限 B.收益有限，损失无限 C.收益有限，损失有限

D.收益无限，损失无限

18.当标的物的价格在损益平衡点以下时，随着标的物价格的下跌，买进

看跌期权者的收益（ ）。

A.不变 B.增加 • C.减少 • D.不能确定

19.1882年CBOT允许（ ），大大增加了期货市场的流动性。

A.结算公司介入 B.以对冲的方式了结持仓 C.会员入场交易 D.全权会

员代理非会员交易

20.根据大连商品交易所规定，若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者

须以交割履约，买方会员须在( )闭市前补齐与其交割月份合约持仓

相对应的全额货款。

A.申请日 B.交收日 C.配对日 D.最后交割日

21.在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未

成交平仓报单（）。

A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交

B.须全部参与强制减仓计算

C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交

D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交

22.沪深300股指期货的交割方式为（）。

A.现金和实物混合交割 B. 滚动交割 C.实物交割 D.

现金交割

23.期货合约是在( )的基础上发展起来的。

A.互换合约 B.期权合约 C.调期合约 D.现货合同和现货远期合约

24.日K线是用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、平均价和结算价

B. 开盘价、结算价、最高价和最低价

C.开盘价、收盘价、结算价和最低价

D.开盘价、收盘价、最高价和最低价

25.1月7日，中国平安股票的收盘价是40.09元/股。当日，1月到期、

行权价为40元的认购期权，合约结算价为1.268元。则按照认购期权涨

跌幅=Max{行权价×0.2%，Min[（2×正股价一行权价），正股价]×10%}计

算公式，在下一个交易日，该认购期权的跌停板价为（）。

A.4.009 B.5.277 C.0.001 D.-2.741

二、多选题(15题)

26.下列属于蝶式套利的有（ ）。

A.•在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份

白糖合约、买入10手9月份白糖合约

B.•在同一交易所，同时买入40手5月份大豆合约、卖出80手5月份

豆油合约、买入40手5月份豆粕合约

C.•在同一交易所，同时卖出40手5月份豆粕合约、买入80手7月份

豆粕合约、卖出40手9月份豆粕合约

D.•在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜

合约、买入40手9月份铜合约

27.金融期货交易的类型主要有( )。

A.外汇期货 B.利率期货 C.股票期货 D.股票价格指数期货

28.以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有（ ）。 •

A.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价

•

B.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均

价 •

C.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价 •

D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价

29.经济因素影响利率期货价格波动，经济因素包含（）。

A.经济周期 B. 通货膨胀率 C.经济增长速度 D.汇率

政策

30.关于期货期权的说法正确的是( )。

A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约

B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是

无限大的

C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利

D.期货期权交易中的权利义务是不对称的

31.下列债务凭证中不属于商业信用的是( )。

A.商业本票 B.商业汇票 C.国债 D. 银行存单

32.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C. 最大损失=权利金

D. 从理论上说，最大收益可以达到无限大

33.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有( )。

A.贵金属期货 B.外汇期货 C.利率期货 D.股票价格指数期货

34.按道氏理论的分类，趋势分为( )等类型。

A.主要趋势 B.次要趋势 C.长期趋势 D.短暂趋势

35.关于跨市套利的正确描述有（ ）。 •

A.需关注交割品级的差异、不同交易所之间交易单位和报价体系差异等

•

B.跨市套利中的价差主要受到运输费用的制约 •

C.利用不同交易所相同品种、相同交割月份期货合约价差的变动而获利

•

D.是指在不同交易所同时买入、卖出相同品种、相同交割月份期货合约

的交易行为

36.套期保值可以分为（ ）两种最基本的操作方式。 •

A.卖出套期保值 • B.买入套期保值 • C.经销商套期保值 • D.生产者套

期保值

37.一般来说，影响汇率的基本经济因素有（ ）等。

A.•经济增长率 B.•国际收支状况 C. •通货膨胀率 D.•利率水平

38.假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月

后美元贬值，该企业可以通过( )手段来实现套期保值的目的。

A.出售远期合约 B.买入期货合约 C.买入看跌期权 D.买入看涨期权

39.下列关于沪深300股指期货合约主要条款的表述不正确的是（ ）。 •

A.最小变动价位0.1点 •

B.合约最低交易保证金是合约价值的10%

C.•最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20% •

D.合约乘数为每点500元

40.下列关于基差的表述，正确的有（ ）。 •

A.不同交易者关注的基差可以不同

B.•基差=现货价格-期货价格

C.•基差所涉及的期货价格必须选取最近交割月的期货价格

D.•如果期现货价格变动幅度完全一致，基差应等于零

三、判断题(8题)

41.金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方

法。 ( )

A.对 B.错

42.通常来说，一国政府实行扩张性的货币政策，会导致本国货币升值。

( )

A.对 B.错

43.集中交割是指所有到期合约在交割月份第一个交易日一次性集中交

割的交割方式。

A.对 B.错

44.在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线。 ( )

A.对 B.错

45.某交易者预计棉花将因适宜的气候条件而大幅增产，他最有可能建仓

买入棉花期货合约。

A.对 B.错

46.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。( )

A.对 B.错

47.期货套利交易有助于促使不同期货合约价格之间形成合理价差。

A.对 B.错

48.上海期货交易所铝合约的交易单位是5吨/手。

A.对 B.错

参考答案

1.C期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由

期货品种交易代码和合约到期月份组成。P1108 表示的应为在 2022 年

8 月到期交割的棕榈油期货合约。

2.B由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不

承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。

3.B根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格

将相等，否则将出现套利机会。

4.B看涨期权的内涵价值=标的物市场价格-执行价格=478.5-450=28.5

（美分/蒲式耳），时间价值=权利金-内涵价值=42.875-28.5=14.375（美分

/蒲式耳）。

5.B国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般

将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、

等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和

前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。

6.B看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格=64-62.5=1.5（港

元）

7.A买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓

获利。

8.B空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约

中做空头的状态。

9.D该套利者的盈亏=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/吨）。

10.A我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。

11.B卖出套期保值的操作适用的情形之一：预计在未来要销售某种商品

或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下肤，使其销售收益下降。

因此，该种植者应该卖出80 吨 11 月（出售大豆现货的时间）到期的

大豆期货合约进行套期保值。

12.A投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美

元/盎司);投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为

权利金4.3(美元/盎司);投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美

元/盎司);投资者净盈利： 20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

13.D蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。

蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看，风险和盈利都较小。

14.C美元较欧元贬值，最好的方式就是卖出美元的期货，防止价格下降，

同时买入欧元期货，进行套期保值。

15.C实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货

交易所均采取集中交割方式，郑州商品交易所的棉花、白糖和PTA期货

品种采取集中交割方式。 大连商品交易所的所有品种以及郑州商品交

易所的小麦期货均可采取滚动交割方式。

16.B买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c，此时投资者执行期权的收益恰

好等于买入期权时支付的期权费。

17.A期权合约买方收益无限，损失有限(最多为权利金);期权合约卖方收

益有限，损失无限。

18.B看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格

卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格

小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；

随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期

权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对

看跌期权的买方越有利。

19.B在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

20.B配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，

买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交

割手续。

21.A 实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平

仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自

动撮合成交。

22.D股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的

指数最后两小时的算术平均价。

23.D期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们

最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

24.D日K线是用当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价画出的。

25.C涨跌幅=Max{40×0.2%，Min [（2×40.09-40），40.09]×10%} =4.009，

（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思） 跌停板=1.268-4.009=-

2.7412<0.001，取0.001。 跌停价小于最小报价单位（0.001元），则跌

停价为0.001元。

蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时

卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约，其中，居中

月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与

居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与远期月份之间的熊市

(或牛市)套利的一种组合。

金融期货可分为三大类：外汇期货、利率期货和股票价格指数

期货。一般把股票期货归于股指期货。

沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价

格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。沪深300

股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均

价。计算结果保留至小数点后两位。

经济因素影响利率期货价格波动，经济因素包括经济周期、通

货膨胀率、经济增长速度。

只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。

项国债属于国家信用，D项银行存单属于银行信用。

平仓收益 = 权利金卖出平仓价 - 买入价行权收益 = 执行价

格 - 标的物价格 - 权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈

利可能较大。（见教材图9-6和表9-8）

贵金属期货属于商品期货

道氏理论将趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。

跨市套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某

种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种

商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获

利。在跨市套利的操作中应注意以下因素：①运输费用，它是决定同一

期货品种在不同交易所间价差的主要因素；②交割品级的差异；③交易

单位和报价体系；④汇率波动；⑤保证金和佣金成本。

套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌

和上涨两种情形。与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避未来

某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值；另一种是用来回

避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值。

经济因素是影响汇率走势的基本因素。影响汇率的基本经济

因素包括经济增长率、国际收支状况、通货膨胀率、利率水平。

未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。

在运用货币期权来套期保值时，企业可以通过买入看跌期权为应收账款

套期保值。

项，最小变动价位为0.2点；B项，合约最低交易保证金是合

约价值的12%；D项，合约乘数为每点300元。

两项，不同的交易者，由于关注的商品品质不同，参考的期货

合约月份不同，以及现货地点不同，所关注的基差也会不同，因而所涉

及的期货价格可以根据套期保值的实际情况选择；B项，基差是某一特

定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货

合约价格间的价差，用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格；D项，

如果期现货价格变动幅度完全一致，基差不变。

41.B金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的

方法。

42.B如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，

则该国货币的汇率将下跌。

43.B集中交割也叫一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易

日过后一次性集中交割的交割方式。

44.B在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线。

45.B气候适宜会使棉花增产，从而增加市场供给，促使其期货价格下跌，

应该卖出棉花期货以获利。

46.A说法正确，故选A。

47.A套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常

水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。

主要表现在两个方面：①套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期

货合约价格之间的合理价差关系的形成；②套利行为有助于市场流动性

的提高。

48.A上海期货交易所铝合约的交易单位是5吨/手，最小变动价位是5

元/吨。