期权套期保值交易策略答案100分

期权套期保值交易策略

1

（单选题）以下何项不是期权价格的影响因子?

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A

标的物价格（S）

B

行权价（K）

C

市场利率（r)

答案：C

2

（单选题）以下何项无法组合出牛市价差（Bull Spread)？

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•

•

A

买进行权价较低的Call、卖出行权价较高的Call

12

B

买进行权价较低的Put、卖出行权价较高的Put

12

C

买进行权价较低的Put、卖出行权价较高的Call

12

答案：C

3

(单选题）BuyWriteIndex(BXM）为以下何种组合?

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A

标的资产多头、卖出一份看涨期权

B

标的资产多头、卖出一份看跌期权

C

标的资产空头、卖出一份看跌期权

答案：A

4

（单选题）以下何项组合为双限策略？

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A

5

(单选题）以下何项叙述关于BXM正确？

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•

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A

当市场上涨时，BXM表现通常会超越S＆P 500

B

无论市场上涨或下跌，BXM表现通常皆超越S＆P 500

C

当市场下跌时，BXM表现通常会超越S&P 500

答案：C

6

（单选题）以下关于BXM与S&P 500之比较,何项正确？

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A

从1986。06.30到2012.01。31，BXM的年化标准差超越S＆P 500

B

从1986。06.30到2012.01.31，BXM的年化标准差低于S&P 500

C

从1986.06。30到2012。01.31，BXM的年化收益率超越S&P 500

答案：B

7

（单选题)以下何项叙述关于CLL正确?

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•

•

A

当市场上涨时,CLL表现通常会超越S＆P 500

B

无论市场上涨或下跌， CLL表现通常皆超越S＆P 500

C

当市场下跌时，CLL表现通常会超越S&P 500

答案：C

8

（单选题)以下关于BXM与CLL之比较，何项正确？

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A

从1988.06.30到2011。12.31,CLL的年化收益率低于BXM

B

从1988。06.30到2011.12.31，CLL的年化标准差超越BXM

C

从1988.06。30到2011.12。31，CLL的年化收益率超越BXM

答案：A

9

（单选题)若欲建构股票A 100Call相似部位，以下何者操作较

佳?

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A

直接买进股票A 100Call

B

卖出股票A现货，卖出股票A 100Put

C

买进股票A现货，买进股票A 100Put

答案：C

10

(单选题）若欲建构股票B 100Call与股票B 100Put相似部位，以下何者操

作较佳?

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A

直接买进股票B 100Call与股票B 100Put

B

买进一份股票B现货，两份股票B 100Put

C

买进一份股票B现货，两份股票B 100Call

答案：B

11

（单选题）距到期日期（T）与看涨期权及看跌期权有何种关系？

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A

距到期日期缩短则看涨期权价值下降、看跌期权价值上升

B

距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值下降

C

距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值上升

答案:C

12

（单选题）下列关于各风险系数的叙述何者正确？

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A

Gamma为期权价值随标的物价格变动的变动率，永远为正

B

Theta为期权价值随时间的变化率,Theta永远为负

C

Vega为期权价值随隐含波动度的变化率，看涨期权之Vega为正、看跌期权之

Vega为负

答案:B

13

(单选题）以下关于期权ETF基金市场的叙述，何者正确？

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A

以保护看跌策略为主

B

分成主动以及被动的策略

C

ETF期权基金加大股价上升时的净收益

答案：B

14

(单选题）以下关于期权共同基金市场的叙述，何者正确?

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A

保护看跌期权策略为主、亦有双限期权策略

B

使用期权的目的以对冲风险为主,亦有优化组合配置、方向性投资等

C

共同基金主要注册地点为美国以外的国家，如瑞士、英国

答案:B

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15

（单选题）投资人持有目标股票A，希望增加股价上涨时的获利应作何种期权

操作？

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A

逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金

B

逢低买进以目标股票A的看涨期权以锁住获利

C

16

（单选题） 投资人放空标的股票A,希望增加股价下跌时的获利应作何种期权

操作？

•

•

•

A

逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金

B

逢高买进以目标股票A的看跌期权以锁住获利

C

逢低买进以目标股票A看涨期权进行摊平

答案：B

17

(单选题）Black—Scholes期权定价模型中各变量与看涨期权之关系？

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A

期权价格与S变动量的风险系数为Delta，看涨期权Delta恒正

0

B

期权价格与T变动量的风险系数为Theta ，距到期日越长，看涨期权价格越高,

亦即Theta恒正

•

C

期权价格与σ变动量的风险系数为Vega，看涨期权Vega可能正也可能负，视

看涨期权为ITM或OTM

答案：A

18

(单选题） 风险因子Delta分别与现货股票价格、行权价的关系？

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•

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A

无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格正相关，与行权价负相关

B

无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格或是行权价皆正相关

C

看跌期权之Delta值与现货股票价格负相关，看涨期权之Delta值与现货股票价

格则为正相关

答案:A

19

（单选题） 在波动率上升时,欲维持Delta中立可使用哪些期权组合策略？

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A

买进跨式策略

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B

卖出勒式策略

C

买进蝶式策略

答案：A

20

(单选题） 在波动率下降，且看空后市时，可使用哪些期权组合策略？

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A

买进保护看跌策略

B

买进熊市价差策略

C

买进担保看涨策略

答案：B

21

（单选题） 若持有现货股票，应进行何种操作以规避股价下跌的风险？

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