《期货及衍生品基础》复习题及答案解析

《期货及衍生品基础》复习题及答案

一、单项选择题(本大题共小题，每小题1分，共分。在每小题给出的四

个选项中，只有一项符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入

括号内。不选、错选、多选均不得分)

1.期货市场近似于( D )市场。

A.寡头 B.垄断竞争 C.完全垄断 D.完全竞争

2.下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是( D )。

A.期货交易必须在期货交易所内进行

B.由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具体条款进行协商

C.期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易

D.杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，并且保证金比率越高，这种特

点就越明显。

3.某期货品种进行交易需缴纳保证金8%，则其杠杆倍数为（ C ）倍。

A. 8 B. 10 C. 12.5 D. 25

4.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了( D )。

A.套期保值者 B.生产经营者 C.期货交易所 D.期货投机者

5.套期保值的基本原理是( B )。

A.建立风险预防机制 B.建立对冲组合

C.转移风险 D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

6.远期交易的基本功能是( D )。

A.规避风险 B.套期保值 C.价格发现 D.组织商品流通

7.以下并非期货市场风险成因的是( D )。

A.价格波动 B.杠杆效应 C.市场机制不健全 D.理性投机

8.对期货市场价格的特征表述不正确的是( A )。

A.期货价格具有保密性 B.期货价格具有预期性

C.期货价格具有连续性 D.期货价格具有权威性

9.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是( A )。

A.为政府宏观调控提供参考依据 B.锁定生产成本，实现预期利润

C.降低流通费用，稳定产销关系 D.提高合约兑现率，保证企业正常经营

10.世界上第一家较为规范的期货交易所是（ C ）。

A.纽约商品交易所 B.堪萨斯期货交易所

C.芝加哥期货交易所 D.伦敦金属交易所

11.随着期货市场的不断发展完善，期货市场的价格发现功能越来越显著，现货

市场参与者往往采取（ D ）的方式确定现货价格。

A. 期货价格－仓储费－运费 B. 期货价格＋仓储费＋运费

C. 期货价格－升贴水－运费 D. 期货价格＋升贴水＋运费

12.上海期货交易所的期货结算部门是( B )。

A.附属于期货交易所的相对独立机构 B.交易所的内部机构

C.由几家期货交易所共同拥有 D.完全独立于期货交易所

13.以下实行分级结算制度的期货交易所是（ D ）。

A.上海期货交易所 B.大连商品交易所

C.郑州商品交易所 D.中国金融期货交易所

14.净资本是在期货公司（ B ）的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其

他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。

A.总资产 B.净资产 C.总资产 － 注册资本 D.净资产 － 注册资本

15.在我国，期货公司设立营业部，要经( C )审批。

A.理事会 B.期货交易所 C.中国证监会 D.会员大会

16.( A )可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓限额。

A.期货交易所 B.会员 C.期货公司 D.中国证监会

17.下列不属于上海期货交易所上市品种的是( D )。

A.铜 B.铝 C.黄金

18.关于郑州商品交易所白糖期货合约的文本内容，不正确的是( B )。

A.基准交割品为符合国标规定的一级白砂糖

B.基准交割地为云南省 C. 交易单位为10吨/手

D.合约交割月份为每年的1、3、5、7、9、11月

19.上海期货交易所螺纹钢某一月份合约的卖出价格为3679元，买入价格为3680

元，前一成交价为3678元，那么该合约的撮合成交价应为( B )元。

A.3678 B.3679 C.3680 D.3681

【解析】成交价取中间价

20.期货合约中的惟一变量是( B )。

A.数量 B.价格 C.质量等级 D.交割月份

21.（ D ）期货是我国第一个上市交易的畜禽产品期货品种。

A.生猪 B.活牛 C.猪腩 D.鸡蛋

22.当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的指令是

（ D ）。

A.市价指令 B.取消指令 C.限价指令 D.止损指令

23.关于合约交割月份，以下表述不当的是( C )。

A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份

B.某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定

C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式

D.合约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏、保管、流通、运输方式和

特点的影响

24.期货交易所因会员保证金不足且没有及时追加保证金或者自行平仓，而将会

员的合约强行平仓后，强行平仓的有关费用和发生的损失应由( A )承担。

A.会员 B.期货交易所 C.所有投资者共同 D.会员和期货交易所共同

25.关于保证金问题，以下表述不正确的是（ C ）。

A.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易保证金比率可以相应提高。

B.期货交易保证金既可以是资金，也可以是标准仓单或国债。

C.随着合约持仓量的增大，交易所应逐步降低该合约交易保证金比例。

D.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。

26.关于上海期货交易所天然橡胶期货合约，下列表述错误的是( B )。

A.交易单位为10吨/手 B.最小变动价位为10元/吨

C.合约交割月份为每年除2月和12月以外的其他10个月份

D.交割标准品为国产一级标准胶或进口3号烟胶片

27.客户到期货公司开户，首先签署的文件是（ C ）。

A.《银期转账协议》 B.《客户资金第三方存管协议》

C.《期货交易风险说明书》 D.《期货经纪合同书》

28.某日，大连商品交易所豆油期货5月份合约收盘价为7044元/吨，结算价为

7098元/吨，涨跌停板幅度±4%，则下一交易日涨停价格为( A )元/吨。

A.7382 B.7326 C.7340 D.7390

29.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为2857元，买入价格为2858元，前

一成交价为2856元，那么该合约的撮合成交价应为（ C ）元。

A.2859 B.2858 C.2857 D.2856

【解析】成交价取中间价

30.以下不属于期货合约主要条款的有（ D ）。

A.合约交割月份 B.交易时间 C.交割日期 D.交易价格

31.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为4500元/吨，当日结算价格

为4480元/吨，交易保证金比例为10%，则该客户当天需交纳的保证金为（ A ）。

A.89600元 B.90000元 C.90400元 D.不需交纳

32.（ A ）的优点是成交速度快，缺点是成交价格有可能不理想。

A.市价指令 B.限价指令 C.停止限价指令 D. 止损指令

33.保证金的收取是分级进行的，一般是期货交易所向（ A ）收取保证金。

A.交易所会员 B.结算公司 C.客户 D.个人投资者

34.某日，郑州商品交易所的5月份白糖期货收盘价为4882元/吨，结算价为4874

元/吨，涨跌停板幅度为±4%，则下一个交易日跌停价格为( D )元/吨。

A.4686 B.4684 C.4682 D.4679

35.我国期货交易所规定，强行平仓适用于以下情形（ A ）。

A.客户的持仓量超过其限仓规定 B.客户已在规定时限内补足保证金

C.客户自行平仓后可用资金为正值 D.会员的结算准备金余额大于零

36.我国期货交易所规定的交易指令（ B ）。

A.当日有效，客户不能撤销和更改

B.当日有效，在指令成交前，客户可以撤销和更改

C.两日内有效，客户不能撤销和更改

D.两日内有效，在指令成交前，客户可以撤销和更改

37.（ B ）是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行

监督检查的期货公司高级管理人员。

A.总经理 B.首席风险官 C.首席执行官 D.财务总监

38.某糖业集团为避免现货价格下跌的风险，打算对2万吨白糖进行套期保值，

目前郑州期货交易所白糖期货合约价格为5000元/吨，则该集团应（ C ）。

A.买入白糖期货合约2千手 B.买入白糖期货合约4千手

C.卖出白糖期货合约2千手 D.卖出白糖期货合约4千手

39.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于

( B )。

A.期货价格 B.零 C.无限大 D.无法判断

40.( A )在市场中的期货合约持仓方向很少改变，持仓时间较长。

A.套期保值者 B.投机者 C.套利者 D.期货公司

41.在何种情况下，基差的变化对多头套期保值较为有利？（ A ）

A.基差走弱 B.基差走强 C.基差不变 D.以上都不是

42.在空头套期保值中，下列基差值的变化对于避险策略不利的是( C )。

A.基差不变 B.基差走强 C.基差走弱 D.无法判断

43.在整个套期保值期间，若期货价格上涨300元/吨的同时，现货价格上涨400

元/吨，则套期保值的有效性为（ B ）。

A.133% B.75% C.80% D.125%

44.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称

为( B )。

A.价差 B.基差 C.差价 D.套价

45.在期货交易中，( D )承担的风险是由于基差的不利变动引起的。

A.期货交易所 B.期货公司 C.投机者 D.套期保值者

46.关于点价交易的描述，正确的是( C )。

A.点价交易本质上属于现货贸易定价的方式，但交易双方也需要参与期货交易

B.以远期现货交易价格加或减双方同意的升贴水来确定双方买卖商品的价格

C.升贴水的高低，与期货交割地与现货交割地之间的运费差异有关

D.大豆的国际贸易中，通常以大连商品交易所的大豆期货价格作为点价的基础。

47.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，

买入平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是（ B ）。

A.盈利2000元 B.亏损2000元 C.盈利1000元 D.亏损1000元

48.在正向市场中，期货商品价格等于（ B ）。

A.持仓费 B.现货商品价格＋持仓费

C.现货商品价格 D.现货商品价格－持仓费

49.在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中

（ C ）的作用。

A.套期保值行为 B.过度投机行为 C.套利行为 D.保证金制度

50.在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会

（ A ）。

A.扩大 B.缩小 C.不变 D.不确定

51.下列何者不应以卖出期货来避险？（ D ）

A.农场 B.生产原油者 C.铜生产企业 D.大宗物资进口商

52.下列何者不应做买入套期保值回避风险？（ D ）

A.进口商针对其汇率风险 B.银行针对其长期放款之利率风险

C.未来即将采购现货者针对其现货价格风险

D.糖厂针对其白糖的现货价格风险

53.目前，可用( C )期货对电线电缆企业生产的电线电缆产品进行套期保值。

A.电缆 B.电线 C.铜 D.锌

54.如果某人预计下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，

则他不应（ C ）。

A.买入小麦现货 B.买入小麦期货

C.买入小麦现货并卖出小麦期货 D.以上都不是

55.当市场处于反向市场时，多头投机者应( D )。

A.卖出近月合约 B.卖出远月合约

C.买入近月合约 D.买入远月合约

56.下面属于牛市套利做法的是( A )。

A.买入1手5月玻璃期货合约，同时卖出1手9月玻璃期货合约

B.卖出1手5月玻璃期货合约，第二天买入1手9月玻璃期货合约

C.买入1手5月玻璃期货合约，同时卖出2手9月玻璃期货合约

D.卖出1手5月玻璃期货合约，同时买入1手9月玻璃期货合约

57.下列关于止损单的表述中，正确的是( A )。

A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格

B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓

C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定

D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大

58.跨市套利中，通常决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素是（ A ）。

A.运输费用 B.仓储费用 C.保险费 D.利息费

59.按国外的惯例，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比( D )。

A.是后者两倍 B.大于后者两倍

C.小于后者两倍 D.介于后者的一倍到两倍之间

60.以下两种商品之间相关程度最弱的是（ B ）。

A.小麦和豆粕 B.玉米和铜 C.棕榈油和菜籽油 D.铁矿石和螺纹钢

61.在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差

( B )。

A.扩大 B.缩小 C.不变 D.无规律

62.期货套利交易者在实际操作中应注意的基本要点不包括（ D ）。

A.套利必须坚持同时开仓、同时平仓 B.下单报价时明确指出价格差

C.不做超额套利 D.用锁单来保护已亏损的单盘交易

63.理论上，在反向市场熊市套利中，如果价差缩小，交易者将（ A ）。

A.获利 B.亏损 C.保本 D.以上都有可能

64.当市场处于正向市场时，空头投机者应( B )。

A.卖出近月合约 B.卖出远月合约

C.买入近月合约 D.买入远月合约

65.套利者在从事套利交易时（ B ）。

A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易

B.必须同时以双脚踏入套利，退出时也必须同时抽出双脚

C.不需要明确写明买入合约与卖出合约之间的价格差

D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易

66.下列关于止损单的表述中，不正确的是( C )。

A.止损单中的价格不能太接近于当前市价，以免价格稍有波动就不得不平仓

B.止损单中的价格也不能离市价太远，否则易遭受不必要的损失

C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定

D.如果市场行情发展对投机者有利，可以不断调整止损指令的价格，以达到限制

损失、滚动利润的目的

67.持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则( A )。

A.追加的投资额应小于上次的投资额 B.追加的投资额应等于上次的投资额

C.追加的投资额应大于上次的投资额 D.立即平仓，退出市场

68.如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用（ B ）。

A.套利市价指令 B.套利限价指令 C.套利止损指令 D.套利取消指令

69.目前，世界上最大的大豆消费国是( C )。

A.美国 B.巴西 C.中国 D.阿根廷

70.以下有关需求分析的说法，错误的是( C )。

A.商品价格越高，需求量就越小 B.收入增加导致对商品需求量的增加

C.互补商品中，一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少

D.预期某商品会上涨时，该商品的需求会增加

71.人们的收入提高，需求曲线会向（ D ）移动。

A.上 B.下 C.左 D.右

72.商品市场需求量的组成部分不包括( B )。

A.国内消费量 B.生产量 C.出口量 D.期末商品结存量

73.美国农业部（USDA）2015年11月公布的月度供需报告中，2015～2016年度

大豆期末库存预估值达到4.65亿蒲式耳，较上月预估值上调4000万蒲式耳。此报告

公布后，通常情况下大豆期货价格将会 ( B )。

A.上涨 B.下跌 C.不变 D.无法判断

74.如果豆油价格下跌，豆粕的产量将会（ A ）。

A.减少 B.增加 C.不变 D.三者皆有可能

75.下列情形中，可以使得市场上对于咖啡的现期需求量增加的是( B )。

A.咖啡的价格上升 B.可可（咖啡的替代品）的价格上升

C.食糖（咖啡的互补品）的价格上升 D.预期未来咖啡价格将会下降

76.在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是( B )。

A. 双重顶 B. V形 C. 圆弧形态 D. 头肩形

77.具备测算价格涨跌幅度功能的缺口是（ C ）。

A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续缺口 D.衰竭缺口

78.趋势线的作用是( C )。

A.预测价格的涨幅 B.预测价格的跌幅

C.衡量价格的波动方向 D.描述价格的反转突破

79.其他条件相同时，甲商品的需求价格弹性小于乙商品的情况是( D )。

A.甲商品存在替代品，乙商品没有替代品

B.甲商品的价格变化较大，乙商品的价格变化较小

C.消费者通常花费约10%的收入在甲商品上，而花费约0.5%的收入在乙商品上

D.消费者可以较快地接受甲商品的价格变化，但适应乙商品价格变化的速度较慢

80.在趋势调整期间，如果（ C ），那么随后市场突破的力度将会越大。

A.交易量积累增加 B.交易量积累减少

C.持仓量积累增加 D.持仓量积累减少

81.养殖户对畜禽补栏的热情下降，可能会导致（ A ）。

A.豆粕价格回落 B.玉米价格上升

C.棉花价格上升 D.焦炭价格回落

82.下面关于交易量和持仓量的一般关系，描述正确的是( C )。

A.只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降

B.当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加

C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加

D.当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变

83.如果下列情况中的( C )，当前价格趋势或许即将终结。

A.交易量和持仓量均上升 B.交易量不变，持仓量上升

C.交易量和持仓量都下降 D.交易量上升，持仓量不变

84.在分析KDJ指标时，若K上穿D，则下列说法正确的是( B )。

A.K在D已经开始抬头向上时，发出的卖出信号比较可靠

B.K在D已经开始抬头向上时，发出的买入信号比较可靠

C.K在D还在下降时，发出的买入信号比较可靠

D.K在D还在下降时，发出的卖出信号比较可靠

85.（ D ），表明资金正流出期货市场。

A.交易量增加 B.交易量减少 C.持仓量增加 D.持仓量减少

86.下列不属于短期利率期货的有( D )。

A.13周美国短期国债期货合约 B.欧洲美元期货合约

C.3个月欧元利率期货合约率 D.美国长期国债期货合约

87.我国某出口商预期6个月后将获得出口货款500万美元，为了避免人民币升

值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元( B )。

A.多头套期保值 B.空头套期保值 C.多头投机 D.空头投机

88.（ C ）是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交

易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性。它是最常见、最重要的一种

风险。

A.储备风险 B.经营风险 C.交易风险 D.会计风险

89.关于市场利率和利率期货价格的分析，以下说法不正确的是( B )。

A.通常利率期货价格和市场利率呈反向变动关系

B.通货膨胀率上升，市场利率会下降

C.经济增长放缓，市场利率会下降

D.实行扩张性的货币政策，市场利率会下降

90.关于汇率，下列说法正确的是( D )。

A.我国采用间接标价法，而美国采用直接标价法

B.对于直接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值

C.对于间接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值

D.目前国际上银行间的报价都以美元为标准来表示各国的货币价格

91.（ B ）负责外汇市场的组织运行。

A.国家外汇管理局 B.中国外汇交易中心

C.中国人民银行公开市场业务操作室 D.中国人民银行

92.某美国出口商预期3个月需支付进口货款2.5亿日元，为了避免日元升值而

需付出更多的美元来兑换成日元，该出口商应在外汇期货市场上进行日元的( A )。

A.多头套期保值 B.空头套期保值 C.多头投机 D.空头投机

93.关于国债期货的转换因子，以下表述正确的是( A )。

A.转换因子是各种可交割国债和期货合约标的名义国债之间的转换比例

B.实际票面利率高于国债期货票面利率的可交割债券，其转换因子小于1

C.实际票面利率低于国债期货票面利率的可交割债券，其转换因子大于1

D.可交割债券剩余期限越短，转换因子越接近于0

94.2013年9月6日在中国金融期货所挂牌上市交易的国债期货，其合约标的物

是面额为100万元，票面利率为（ C ）的（ ）年期名义标准国债。

A.3% ；3 B.4% ；3 C.3% ；5 D.4% ；5

95.某投资者买入开仓中国金融期货交易所TF1603国债期货1手，交易保证金比

例为4%，成交价为92.484元，则其需交纳保证金( D )元。

A.41600 B.38473.34 C.40000 D.36993.6

【解析】保证金占用＝合约数量×合约价值×保证金比例

＝合约数量×合约价格×（合约面值/100元）×保证金比例

＝1×92.484×（100万元/100元）×4%＝36993.6（元）

96.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是( A )的需要而产生的。

A.系统风险 B.非系统风险 C.信用风险 D.财务风险

97.沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（ C ）。

A.全天成交价格按照成交量的加权平均价

B.最后2小时成交价格的算术平均价

C.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价 D.收盘价

98.下列属于我国目前股指期货合约的基础现货品种是（ D ）指数。

A.上证综合 B.深证成份 C.上证180 D.沪深300

99.某一交易日，沪深300股指期货挂牌合约的合约月份为（ A ）。

A.当月、下月及随后两个季月 B.每年除2月以外的所有月份

C.当月、下月、后一个月及随后两个季月 D.1月至12月都有

100.我国目前股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（ C ）。

A.全天成交价格按照成交量的加权平均价

B.全天成交价格按照成交量的算术平均价

C.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价

D.最后1小时成交价格按照成交量的算术平均价

101.每张沪深300股指期货合约的最小变动金额是 ( D )元。

A.3 B. 6 C.30 D.60

102.在股票指数期货中，交易所通过( A )大小的规定不同，可以达到有效控

制合约价值大小的目的。

A.合约乘数 B.最小变动价位 C.每日价格波动限制 D.持仓限额

103.某投资者买入开仓IF1612合约10手后，误将6手平仓单下成开仓，全部成

交后，该投资者对IF1612合约的持仓为（ C ）。

A.4手多单 B.6手多单 C.6手空单、10手多单 D.4手空单

104.（ D ）是目前全世界交易最活跃的期货品种

A.商品期货 B.外汇期货 C.利率期货 D.股指期货

105.沪深300股指期货的交割结算价为（ B ）。

A.最后交易日标的指数最后2小时的加权平均价

B.最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价

C.最后交易日标的指数最后1小时的算术平均价

D.最后交易日标的指数的收盘价

106.若股指期货价格上涨，交易量萎缩，持仓量上升，则市场趋向一般是（ C ）。

A.价格疲弱：多头占优的情况下平仓增加

B.价格疲弱：新开仓增加，空头占优

C.价格坚挺：多头占优的情况下平仓减小

D.价格坚挺：多头被逼平仓

107.下列叙述中正确的是( B )。

A.维持保证金是当投资者开仓买入或卖出期权时，须按规定缴纳的保证金

B.维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期权合约的持有者将收到要求追

加保证金的通知

C.所有的期权合约都要求同样多的保证金

D.维持保证金是由标的物的生产者来确定的

108.当看涨期权的执行价格低于当前标的物价格时，该期权为（ A ）。

A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.市场期权

109.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。

A.权利金 B.无穷大 C.零 D.标的资产的市场价格

110.成立于1973年4月26日的（ D ）标志着现代意义的期权市场——交易

所市场的诞生。

A.欧洲期权交易所 B.香港交易所

C.费城股票交易所 D.芝加哥期权交易所

111.8月15日，某投资者买进香港交易所九龙仓集团股票的美式看跌期权，权利

金价格为1港元/股，执行价格为71港元/股；10月15日，该股价格为68港元/股，

不考虑交易费用，若投资者执行权利，其盈亏状况是（ B ）。

A.盈利3港元/股 B.盈利2港元/股

C.亏损4港元/股 D.既不盈利也不亏损

112.某投资者拥有执行价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3

月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于( C )。

A.实值期权 B.深度实值期权 C.虚值期权 D.深度虚值期权

113.期权的( C )越高，权利金也越高。

A.标的资产的市场价格 B.执行价格 C.内涵价值 D.时间价值

114.在期权交易中，卖出看涨期权最大的损失是( B )。

A.权利金 B.无穷大 C.零 D.标的资产的市场价格

115.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( B )。

A.期权多头方 B.期权空头方

C.期权多头方和期权空头方 D.都不用支付

116.下列哪些场合可以进行买入看跌期权？（ A ）

A.预期后市下跌或见顶 B.预期后市看涨

C.认为市场已经见底 D.标的资产市场处于牛市

117.下列属于期货市场不可控风险的是( C )。

A.投资者在合约到期之前未及时进行平仓

B 投资者选择某管理不善的期货公司

C.政府颁布了新的农产品税收政策

D.投资者将大部分资金投入大豆期货市场

118.( C )是指由于交易对手不履行履约责任而导致的一种风险。

A.操作风险 B.市场风险 C.信用风险 D.法律风险

119.（ C ）反映期货非理性波动的程度。

A.某合约持仓总量变动比率 B.会员持仓总量变化比率

C.现价期价偏离率 D.期货价格变动率

【解析】现价期价偏离率反映期货非理性波动的程度。现价期价偏离率越大，期

货价格波动越离谱。

120.下列会造成期货市场流动性提高的是( B )。

A.期货价格呈连续单边走势 B.大量的新交易者进入市场

C.大量的交易者退出市场 D.交割月临近

121.如果买卖双方均能在既定价格水平获得所需的交易量，那么这个期货市场就

是( A )。

A.有广度的 B.窄的 C.缺乏深度的 D.有深度的

122.结算会员在期货交易中违约，结算机构应首先运用( A )来补偿对方损失。

A.该结算会员的交易保证金账户内的财产 B.风险储备基金

C.其他会员除了风险基金以外的基金存款 D.结算机构的自有资金

123.( B )是期货区别于其他投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的主

要原因。

A.价格波动 B.杠杆效应 C.投机者的非理性投机 D.市场机制不健全

124.如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么这个期货市场就是

( C )。

A.有广度的 B.窄的 C.缺乏深度的 D.有深度的

二、多项选择题(本大题共小题，每小题1分，共分。在每小题给出的四

个选项中，至少有两个符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填

入括号内。不选、错选、多选、少选均不得分)

1.通过期货交易形成的价格，下列特征描述正确的是( ABD )。

A.具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能

B.连续不断地反映供求关系及其变化趋势

C.是在交易所内通过买卖双方协商达成的

D.能真实地反映供求及价格变动趋势

2.期货交易的基本特征是( ABCD )。

A.合约标准化 B.交易集中化 C.双向交易 D.杠杆机制

3.目前，（ BC ）是世界上最具影响力的能源期货交易所。

A.芝加哥商业交易所 B.纽约商业交易所

C.伦敦洲际交易所 D.欧洲联合交易所

4.下列关于期货市场价格发现特点的说法，不正确的有( BD )。

A.在期货交易发达的国家，期货价格可以作为一种权威价格，成为现货交易的重

要参考依据

B.期货价格是由合约持有量最大的投资者决定的

C.期货价格能连续不断地反映供求关系及其变化趋势

D.期货价格体现了过去的商品价格

5.会员制期货交易所的具体组织结构各不相同，但一般均设有( ACD )。

A.会员大会 B.董事会 C.专业委员会 D.业务管理部门

6.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供( AD )服务。

A.提供期货行情信息、交易设施 B.代客户收付期货保证金

C.代客户进行期货交易 D.协助办理开户手续

7.商品期货的套期保值者包括( ABC )。

A.生产商 B.加工商 C.经营商 D.投资者

8.期货公司必须对营业部实行统一管理，即（ ABCD ）。

A.统一结算 B.统一风险控制

C.统一资金调拨 D.统一财务管理和会计核算

9.下列关于期货居间人说法正确的有( BCD )。

A.是期货公司所签订期货经纪合同的当事人

B.独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任

C.接受期货公司委托 D.独立于期货公司和客户之外

10.中国金融期货交易交易所的会员中，可以为交易会员办理结算、交割业务的

有( BC )。

A.交易结算会员 B.全面结算会员 C.特别结算会员 D.非结算会员

11.期货公司作为交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，一般具有如下

( ABC )职能。

A.对账户进行管理、控制客户交易风险

B.代理买卖期货合约、办理结算和交割

C.提供期货市场信息，进行期货交易咨询

D.计算期货交易盈亏

12.目前，我国没有实行分级结算制度的期货交易所有( ABC )。

A.大连商品交易所 B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所

13.目前，我国期货公司允许开展的业务包括( ABD )。

A.期货经纪业务 B.期货投资咨询业务

C.自营业务 D.资产管理业务

14.超过持仓限额，交易所可以按照有关规定采取的措施包括（ AD ）。

A.强行平仓 B.没收保证金 C.取消会员资格 D.提高保证金的比例

15.下列( CD )衍生品种已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货

市场交易。

A.股票指数期货 B.商品指数期货

C.天气指数期货 D.自然灾害指数期货

16.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( AD )等。

A.小麦 B.豆粕 C.白银 D.甲醇

17.某客户的保证金不足时，该客户可采取的措施有( AB )。

A.追加保证金 B.自行平仓 C.持续建仓

D.向期货公司申请提供担保

18.期货交易所会员、客户可以使用( AB )等有价证券充抵保证金进行期货交

易。

A.标准仓单 B.国债 C.股票 D.承兑汇票

19.期货合约最小变动价位的确定，一般取决于该合约标的商品的( ACD )。

A.种类 B.交割等级 C.性质 D.市场价格波动情况

20.下列关于限价指令说法，正确的有( AC )。

A.必须按限定价格或更好的价格成交 B.可以有效锁定利润

C.下达指令时，客户必须指定具体价位 D.成交速度快

21.强行平仓制度规定，当出现( BD )的情况时，交易所要实行强行平仓。

A.会员结算准备金余额为最低风险标准

B.交易所紧急措施中规定必须平仓

C.交易所交易委员会认为该会员具有交易风险

D.会员持仓已经超出持仓限额

22.当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨

跌幅度达到一定程度时，交易所可以采取的措施有( ABCD )。

A.对全部会员双边提高交易保证金

B.对全部会员单边提高交易保证金

C.对部分会员不同比例地提高交易保证金

D.对部分会员同比例地提高交易保证金

23.关于涨跌停板制度，下列表述正确的有（ ABC ）。

A.涨跌停板的实施，能够有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期

货价格的冲击而造成的狂涨暴跌

B.交易所、会员和客户可能的损失也被控制在相对较小的范围内

C.减缓每一交易日的价格波动 D.能将风险控制在一个交易日之内

24.下列有关结算公式描述正确的是（ ABD ）。

A.当日盈亏＝平仓盈亏＋持仓盈亏

B.持仓盈亏＝历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏

C.历史持仓盈亏＝（当日结算价－开仓当日结算价）×持仓量

D.平仓盈亏＝平历史仓盈亏＋平当日仓盈亏

25.交易手续费过高会有何影响？（ ABCD ）

A.增加期货市场的交易成本 B.扩大无套利区间

C.降低市场的交易量 D.不利于市场的活跃

26.期货市场交易的期货合约的标准化包括以下哪几个方面？（ ABCD ）

A.标的物的数量 B.交割等级及替代品升贴水标准

C.交割地点 D.交割月份

27.标准仓单经交易所注册生效后，可用于（ ABCD ）。

A.交割 B.转让 C.提货 D.质押

28.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是( BD )。

A.卖出套期保值；买入套期保值 B.买入套期保值；卖出套期保值

C.空头套期保值；多头套期保值 D.多头套期保值；空头套期保值

29.生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，所以采取( BD )套期保值方式

来保护其日后的利益。

A.多头 B.空头 C.买入 D.卖出

30.下列哪些属于正向市场？（ BC ）

A.期货价格低于现货价格 B.期货价格高于现货价格

C.近月合约价格低于远月合约价格 D.近月合约价格高于远月合约价格

31.某钢材贸易商持有一批钢材现货，则其回避现货价格波动风险的办法有

（ ABD ）。

A.将该批钢材进行相应的空头套期保值

B.如果进行套期保值后售出现货，应同时对期货头寸进行买入平仓了结

C.如果进行套期保值后售出现货，应择机对期货头寸进行买入平仓了结

D.进行套期保值后也可持有一直期货合约到期进行实物交割

32.以下描述属于期货转现货交易的优势的有（ ABCD ）。

A.加工企业和生产经营企业利用期货转现货可以节约期货交割成本

B.期货转现货比"平仓后购销现货"更便捷

C.可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率

D.加工企业可以根据需要分批分期地购回原料，减轻资金压力，减少库存量

33.导致不完全套期保值的原因有（ ABCD ）。

A.期货价格与现货价格的变动幅度并不完全一致

B.期货合约标的物与套期保值者在现货市场交易的商品之间存在等级差异

C.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异

D.需要进行套期保值的现货商品缺少对应的期货品种

34.套期保值的基本做法是( AC )。

A.持有现货空头，买入期货合约 B.持有现货空头，卖出期货合约

C.持有现货多头，卖出期货合约 D.持有现货多头，买入期货合约

35.农产品在收获季节即将来临时，期货价格和现货价格的变动规律是( CD )。

A.期货价格下跌的幅度往往会小于现货价格下跌的幅度

B.期货价格上涨的幅度往往会大于现货价格上涨的幅度

C.期货价格下跌的幅度往往会大于现货价格下跌的幅度

D.期货价格上涨的幅度往往会小于现货价格上涨的幅度

36.在正向市场中，下列描述正确的有( AC )。

A.期货的价格高于现货的价格 B.现货的价格高于期货的价格

C.正向市场主要反映了持仓费

D.正向市场一般在供求状况比较反常的情况下出现

37.影响基差大小的因素主要有（ BCD ）。

A.预期差价 B.时间差价 C.品质差价 D.地区差价

38.反向市场出现的原因有（ AC ）。

A.近期对某种商品的需求非常迫切

B.近期对某种商品的需求突然减少

C.预计将来该商品的供给会大幅度增加

D.预计将来该商品的供给会大幅度减少

39.以下属于交叉套期保值的是（ ABC ）。

A.用豆粕期货对饲料进行套期保值

B.用豆油期货对花生油进行套期保值

C.用天然橡胶期货对轮胎进行套期保值

D.用锌期货对聚酯纤维进行套期保值

40.下面对基差交易描述正确的是（ BCD ）。

A.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定

B.基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的

C.基差交易是期货交易中较高层次的交易方式

D.基差交易比一般的套期保值操作更能降低基差变动的风险

41.以下属于贴水的是（ AD ）。

A.在反向市场中现货价相对于期货价

B.在正向市场中近月期货价格相对于远月期货价格

C.一级白糖价格相对于二级白糖价格

D.相同品质等级的白糖在昆明的交割价相对于在南宁的交割价

42.对于一个理性期货投机者，其一般性的资金管理原则应当是( BD ) 。

A.每次投入市场的资金在总资本的90%左右

B.在单个品种上的最大交易量控制在总资本的20%以内

C.在单个市场中的最大亏损金额限制在总资本的60%以内

D.在任何一个市场群中所投入的保证金总额限制在总资本的30%以内

43.期货投机与套期保值的区别在于( BCD )。

A.套期保值交易主要在期货市场操作，期货投机交易在现货和期货两个市场同时

操作

B.期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货

市场风险为目的

C.期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的

盈利与亏损基本平衡为目的

D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者

44.以下构成跨期套利的有( BD )。

A.买入上海期货交易所6月铜期货，同时卖出伦敦金属交易所6月铜期货

B.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货

C.卖出上海金属交易所6月铜期货，同时买入伦敦金属交易所6月铜期货

D.卖出伦敦金属交易所5月铜期货，同时买入伦敦金属交易所6月铜期货

45.大豆提油套利的基本目标是（ AC ）。

A.防止大豆价格突然上涨 B.防止豆油价格突然上涨

C.防止豆粕价格突然下跌 D.防止豆粕价格突然上涨

46.一般来说，对大豆的压榨公式和大豆与豆油、豆粕之间的价格平衡关系描述

正确的是（ BC ）。

A.100%大豆＝78.5%豆油＋18%豆粕＋3.5%损耗

B.100%大豆＝18%豆油＋78.5%豆粕＋3.5%损耗

C.100%大豆×购进价格＋加工费用＋利润＝18%×豆油销售价格＋78.5%×豆粕

销售价格

D.100%大豆×购进价格＋加工费用＋利润＝78.5%×豆油销售价格＋18%×豆粕

销售价格

47.期货套利与期货投机交易的区别主要体现在( CD ) 。

A.套利交易者更关心单一期货合约绝对价格的波动，而投机者则关心和研究两个

或多个合约之间相对价差的变化

B.因为单一合约的变化幅度要大于相关合约之间价差的变动幅度，所以套利者承

担的风险也要大于投机者

C.套利交易者同时扮演多头和空头的双重角色，投机者通常在一段时间内只做买

或卖

D.套利的交易成本一般要低于投机的交易成本

48.某日，在正向市场中，某交易者采取熊市套利策略，在不考虑其他因素影响

的情况下，下列选项中使其获利的有（ AB ）。

A.近月合约的价格下降，远月合约的价格上涨

B.近月合约的价格下降，远月合约的价格上涨，但后者涨幅低于前者降幅

C.近月合约的价格上涨，远月合约的价格下降

D.近月合约的价格上涨，远月合约的价格下降，但后者降幅低于前者涨幅

49.下列属于买入套利的是（ BC ）。

A.在正向市场进行牛市套利 B.在正向市场进行熊市套利

C.在反向市场进行牛市套利 D.在反向市场进行熊市套利

50.蝶式套利的特点是( ABCD )。

A.蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动

B.蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利

C.连结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约

D.在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和

51.采用正金字塔式建仓策略应遵循的原则有（ AD ）。

A.只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓

B.如果市场行情发展与预期相反，只要可用资金足够，也可以增仓

C.每次开仓的数量应逐次递增 D.持仓的增加应渐次递减

52.以下情况的发生，预计会造成国内白糖期货价格上涨的是（ ABC ）。

A.12月份以来，广西发生大范围且持续多日的低温冰冻灾害

B.国家储备局增加白糖补库力度 C.甘蔗收购价提高 D.智利发生地震

53.在期货行情图中，外盘是指（ AC ）。

A.由主动性买入获得的成交量 B.由主动性卖出获得的成交量

C.以买入价成交的成交量 D.以卖出价成交的成交量

54.下列关于商品市场供给量的说法，正确的有( BCD )。

A.期初库存量越大，越容易导致价格上涨

B.期初库存量可分为生产者存货、经营者存货和政府存货

C.当期生产量水平通过影响市场供给进而影响期货市场价格

D.进口量占整个国家社会消费总量的比重越大，对市场供给的影响也就越大

55.在期货交易中，通常把（ BC ）称为“外盘”。

A.国内期货盘面 B.国外期货市场的相关品种

C.国外期货盘面 D.由外国资金建仓的国内期货品种

56.某人自称为基本分析者，意味着他不怎么关心( CD )。

A.宏观性因素 B.微观性因素 C.点数图 D.K线图

57.一般不会持仓过夜的期货投机交易者有（ CD ）。

A.长线交易者 B.短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者

58.决定一种商品供给的因素包括( ABCD )。

A.技术和管理水平 B.生产成本 C.厂商的预期 D.价格

59.下列因素能影响国内消费量的是( BCD ) 。

A.政治领袖的改选 B.人口的增长

C.人们消费结构的变化 D.政府的就业政策

60.下列属于看跌的K线图组合的是（ ACD ）。

A.射击之星 B.早晨之星 C.黄昏之星 D.风筝

61.下列关于商品市场需求量的说法，正确的有( AD )。

A.国内人口增长及消费结构的变化会引起国内消费量的变化

B.商品出口量的变化不会改变国内市场的商品供求状况

C.若当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供不应求

D.若当年年底商品存货量增加，则下年商品期货价格有可能下跌

62.对头肩顶形态完成后说法正确的有( BC )。

A.向下突破颈线时成交量扩大 B.向下突破颈线时成交量不一定扩大

C.突破颈线一段时间后成交量会扩大 D.突破颈线一段时间后成交量会缩小

63.下列关于期货交易量的说法，正确的有( BD )。

A.我国除中国金融期货交易所外的其他三家期货交易所在统计交易量时，只计算

其中一方成交的合约数

B.从期货合约上市至到期，成交量逐渐增加然后逐渐减小是正常趋势

C.期货市场交易量的分析与股票市场的分析完全相同

D.在价格下跌时交易量上升，说明看空市场

64.下列关于持仓量变化的说法，正确的有( AC )。

A.双开仓，持仓量增加 B.双平仓，持仓量不变

C.多头换手，持仓量不变 D.空头换手，持仓量减少

65.下列属于期货市场基本分析法分析范畴的有( ABCD )。

A.伊拉克战争对石油价格的影响

B.橡胶生产大国遭遇严重台风袭击对橡胶产量的影响

C.铜期货市场被投机大户操纵

D.石油输出国组织做出削减产量的决定

66.下列关于持仓量变化的说法，正确的有( AD )。

A.双开仓时，持仓量增加 B.多头换手时，持仓量减少

C.双平仓时，持仓量不变 D.空头换手时，持仓量不变

67.以下哪些情况会导致供给量的增加？（ ACD ）

A.技术进步和管理水平提高 B.生产成本降低

C.消费者预期产品的价格将下跌 D.厂商预期价格将下跌

68.本期供给量包括（ ACD ）。

A.期初库存量 B.期末库存量 C.当期国内生产量 D.当期进口量

69.关于供求变动对均衡价格的共同影响，以下分析错误的是（ AB ）。

A.当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，均衡数量减少，均衡价格则不确定，

可能提高、不变或下降

B.当需求曲线和供给曲线同时向左移动时，均衡数量增加，均衡价格则不确定

C.当需求曲线向右移动而供给曲线同时向左移动时，均衡价格提高，均衡数量则

不确定

D.当需求曲线向左移动而供给曲线同时向右移动时，均衡价格降低，均衡数量则

不确定

70.目前黄金价格下跌的原因包括（ AD ）。

A.黄金市场过度投机，价格累计上涨幅度过大，技术面上有回调的要求

B.世界政局动荡、战争 C.黄金作为储备资产的功能得到加强

D.各主要经济发达国家的央行纷纷抛售黄金

71.以下事情的发生，会导致国内天然橡胶期货价格上涨的有（ AC ）。

A.石油输出国组织做出削减产量的决定 B.日本橡胶期货价格下跌

C.橡胶主产国遭遇强烈的台风和海啸，橡胶种植园受损严重

D.美国决定对中国输美汽车轮胎加征特别关税

72.波动方向与原有趋势相反的形态有( BC )。

A.矩形 B.旗形 C.楔形 D.圆弧形

73.属于KDJ发出的技术性卖出信号的有（ BC ）。

在较低的位置出现了两次以上的金叉 形成顶背离

在较高的位置出现了两次以上的死叉 形成底背离

74.下列情况中，市场处于技术性强势的有( AD )。

A.交易量和持仓量增加而价格下跌 B.交易量和持仓量下降而价格上升

C.交易量和持仓量随价格下降而减少 D.交易量和持仓量随价格上升而增加

75.在短时间内不会回补的缺口是（ BC ）。

A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续缺口 D.衰竭缺口

76.通常所说的汇率和媒体上公布的汇率，如无特别说明，一般是指（ AB ）。

A.现汇汇率 B.即期汇率 C.远期汇率 D.固定汇率

77.进行外汇期货跨币种套利，通常应遵循的经验法则包括( AC )。

A.预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B

货币期货合约

B.预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则买入A货币期货合约，卖出B

货币期货合约

C.预期A、B两种货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买入A

货币期货合约，卖出B货币期货合约

D.预期A、B两种货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则卖出A

货币期货合约，买入B货币期货合约

78.中国外汇交易中心的外汇交易活动的三个层次包括（ BCD ）。

A.客户和客户之间的交易 B.银行和客户之间的交易

C.成员金融机构之间的交易 D.成员金融机构和中国人民银行之间的交易

79.通常出现下列( BD )情况之一时，将导致本国货币贬值。

A.提高本币利率 B.降低本币利率 C.本国顺差扩大 D.本国逆差扩大

80.适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括( BD )。

A.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免

外汇汇率下跌造成损失

B.国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失

C.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

D.外汇短期负债者担心未来货币升值

81.适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括( AC )。

A.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免

外汇汇率下跌造成损失

B.国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失

C.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

D.外汇短期负债者担心未来货币升值

82.进行外汇期货跨市场套利，通常应遵循的经验法则包括( CD )。

A.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场卖出，在B

市场买入

B.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场买入，在B

市场卖出

C.两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅高于B市场，则在A市场卖出，在B

市场买入

D.两个市场都进入熊市，预期A市场的跌幅低于B市场，则在A市场买入，在B

市场卖出

83.进行外汇期货跨月份套利，通常应遵循的经验法则包括( BC )。

A.如果较远月份的合约价格升水，并且两国利率差将下降，则买入较远月份的期

货合约，卖出较近月份的期货合约

B.如果较远月份的合约价格升水，并且两国利率差将上升，则买入较远月份的期

货合约，卖出较近月份的期货合约

C.如果较远月份的合约价格贴水，并且两国利率差将下降，则买入较远月份的期

货合约，卖出较近月份的期货合约

D.如果较远月份的合约价格贴水，并且两国利率差将上升，则买入较近月份的期

货合约，卖出较远月份的期货合约

84.下列关于国债期货的说法，正确的有( BD )。

A.在中长期国债的交割中，买方具有选择用哪种券种交割的权利

B.净价交易中，交易价格不包括国债的应付利息

C.净价交易的缺陷是在付息日会产生一个较大的向下跳空缺口，导致价格曲线不

连续

D.买方付给卖方的发票金额包括国债本金和应付利息

85.下列关于欧洲美元的说法中正确的是（ BC ）。

A.存放在欧洲的美元 B.存放在美国境外的非美国银行的美元

C.存放在美国银行设在境外的分支机构的美元 D.存放在美国的美元

86.我国个人投资者可以进行债券交易的场所是（ BC ）。

A.银行间债券市场 B.证券交易所

C.商业银行柜台 D.同业拆借中心

87.关于 2013年9月6日在中国金融期货所挂牌上市交易的5年期国债期货，以

下内容正确的是( BCD )。

A.合约标的物属于长期国债 B.市场报价采用净价交易

C.国内剩余期限4～7年的国债都可以参与交割

D.用可交割债券的转换因子乘以期货交割价格得到转换后该债券的价格

88.如果投资者预期未来利率水平上升，则其可以（ BD ）。

A.买入利率期货 B.卖出利率期货

C.买入债券 D.卖出债券

89.导致利率期货价格下跌的因素包括（ AD ）。

A.扩张性的财政政策 B.紧缩性的财政政策

C.扩张性的货币政策 D.紧缩性的货币政策

90.关于债券的久期，以下说法正确的是（ BCD ）。

A.债券的到期收益率与久期呈正相关关系

B.债券的久期与票面利率呈负相关关系

C.零息债券的久期等于它的到期时间

D.债券的久期与到期时间呈正相关关系

91.适用于利率期货买入套期保值的情形有（ BD ）。

A.计划买入固定收益债券，担心利率上升

B.资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降

C.利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升

D.承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加

92. β系数可用于衡量股票组合的系统风险，关于β系数的阐述正确的是

（ AD ）。

A.β系数等于1，表明该股票组合收益率的变化与指数收益率的变化保持一致

B.β系数大于1，说明该股票组合的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场

C.β系数小于1，说明该股票组合的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场

D.进行股指期货套期保值所需买（卖）的合约数量 ＝β系数 × 股票现货总价

值/（期货指数点×每点乘数）

93.下列关于股票市场风险与股指期货的说法，正确的有( ABCD )。

A.投资组合可以降低非系统性风险，但无法降低系统性风险

B.发生系统性风险时，各种股票的市场价格会向同一方向变动

C.具体交易时，股指期货合约的价值是用指数的点数乘以某一既定的货币金额

D.通过股指期货可以降低系统性风险

94.金融期货投资者适当性制度的要点包括（ BD ）。

A.自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币30万元

B.一般法人投资者申请开户，净资产不低于人民币100万元

C.具备金融期货基础知识，开户测试不低于60分

D.具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者

最近3年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录

95.下列关于沪深300指数的说法，正确的有( ABCD )。

A.沪深300指数的成份股来自上海和深圳两个证券交易所

B.沪深300指数以调整股本作为权重

C.成份股名单每半年定期调整一次

D.沪深300指数基期指数为1000点

96.关于沪深300股指期货合约的条款，正确的是（ ABD ）。

A.每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10%

B.交易时间为9:30～11:30,13:00～15:00

C.最小变动价位为0.1点

D.最后交易日为合约到期月份的第三个周五

97.期权合约的标的资产可以是 ( ABCD )。

A.现货商品 B.期货合约 C.实物资产 D.金融资产

98.下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是( AD )。

A.买进看涨的期货期权 B.买进看跌的期货期权

C.卖出看涨的期货期权 D.卖出看跌的期货期权

99.期权费也称为 ( ABC )，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支

付给卖方的费用。

A.期权价格 B.权利金 C.保险费 D.保证金

100.下列哪些场合可以进行卖出看跌期权？（ BCD ）

A.预期后市下跌或见顶 B.预期后市看涨

C.横盘，市场波动率收窄 D.标的资产市场处于牛市

101.期权买方了结期权头寸的方式有（ ACD ）。

A.对冲平仓 B.接受卖方行权 C.行权了结 D.持有合约至到期

102.美式期权的权利金比欧式期权的权利金( BC )。

A.低 B.高 C.相等 D.不确定

103.下列哪些场合可以进行买入看涨期权？（ ACD ）

A.预期后市看涨 B.预期后市下跌或见顶

C.未来需购入现货的企业 D.标的物市场处于牛市

104.对于期权交易，下列说法正确的是( ACD )。

A.买卖双方风险和收益结构不对称 B.买卖双方都要交纳保证金

C.在有组织的交易场所内完成交易 D.采用标准化合约方式

105.下列哪些场合可以进行卖出看涨期权？（ ABD ）

A.熊市或横盘，市场波动率收窄 B.预期后市下跌或见顶

C.未来需购入现货的企业 D.已持有现货或期货合约的多头

106.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是( ABC )。

A.平仓收益＝权利金卖出价－权利金买入价

B.履约收益＝标的资产价格－执行价格－权利金

C.若执行价格提高，期权的内涵价值将减少

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

107.与卖出期货合约对冲现货价格下跌风险相比，利用买入看跌期权进行套期保

值的特征有（ ABCD ）。

A.买入看跌期权的杠杆效用更大

B.买入看跌期权要比直接卖出期货合约多支付权利金成本

C.买入看跌期权的费用更低 D.买入看跌期权的风险更小

108.期权卖方了结期权头寸的方式有（ ABD ）。

A.对冲平仓 B.接受买方行权 C.放弃行权 D.持有合约至到期

109.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为( AB )。

A.看涨期权 B.看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权

110.下列会造成期货市场流动性降低的是( ACD )。

A.期货价格呈连续单边走势 B.大量的新交易者进入市场

C.大量的交易者退出市场 D.交割月临近

111.期货市场的流动性风险可分为( AB )。

A.资金量风险 B.流通量风险 C.汇率风险 D.利率风险

112.在规定交割期限内，( AB )视为违约。

A.卖方未交付有效标准仓单 B.买方未解付货款或解付不足

C.卖方的标准仓单是他人转让所得 D.买方头寸过大

113.在期货交易中，投资者可采取的风险防范措施包括( ABCD )。

A.充分了解和认识期货交易的基本特点 B.慎重选择期货公司

C.制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度

D.规范自身行为，提高风险意识和心理承受力

114.我国期货交易所的职责有( ABCD )。

A.设计合约，安排合约上市 B.为期货交易提供集中履约担保

C.发布市场信息 D.查处违规行为

115.以下属于期货保证金监控中心的主要职能的是( ABD )。

A.为期货投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务

B.代管期货投资者保障基金 C. 发布市场信息

D.承担期货市场统一开户工作

116.以下哪些指标出现变化，期货价格非理性波动的可能性越大？（ AC ）

A.市场资金集中度和某合约持仓集中度同向变动

B.现价期价偏离率越小 C.期货价格变动率越大

D.某合约持仓总量变动比率和会员持仓总量变动比率同向变动

117.风险准备金的来源包括（ BD ）。

A.按交易所会员入会时缴纳会费的一定比例提取

B.交易所按向会员收取手续费收入20%的比例，从管理费用中提取

C.会员的结算准备金 D.符合国家财政政策规定的其他收入

三、判断是非题(本大题共小题，每小题0.5分，共分。正确的填“A”，

错误填“B”。不填、错填或用其它符号代替均不得分)

1.远期交易的合约必须是标准化的。( B )

2.现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，会受到不同的经济因素的影响和

制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同。（ B ）

3.期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。( A )

4.可以进行期货交易的商品，也可以进行相对应的现货交易。（ B ）

5.在进行期货交易时，交易双方必须对标的资产的质量等级进行协商。( B )

6.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。( A )

7.期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志，也是期货市场高风险

的主要原因。( A )

8.期货交易者建仓后，只能通过对冲来解除履约责任、结束交易。（ B ）

9.在期货交易中，一般只要求购入合约方缴纳一定的保证金。( B )

10.套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，两相冲抵，

从而转移价格风险。( B )

11.期货合约是期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交

割一定数量标的物的标准化合约。（ A ）

12.远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。

（ A ）

13.期货价格只能反映在某个时点上的供求状况，不能反映未来供求变化及价格

走势，因此可预测能力差。（ B ）

14.期货交易所直接参与期货价格的形成。( B )

15.期货公司应当建立以净资产为核心的风险监控体系。( B )

16.金融期货交易所是专门从事金融商品期货交易的场所，它是一个无形的市场。

( B )

17.在我国，证券公司作为介绍经纪商可以利用证券资金账户为客户存取、划转

期货保证金。( B )

18.在我国，交易所的运营不受会员的监督，但受到中国证监会的监管。( B )

19.全面结算会员可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算业务。（ A ）

20.与期货市场的层次结构相适应，期货交易的结算也是分级、分层的。交易所

只对会员结算，非会员单位或个人通过其期货经纪公司会员结算。( A )

21.共同基金大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍

甚至数十倍的高风险投机操作。( B )

22.首席风险官向期货公司监事会负责。( B )

23.大连商品交易所 “黄大豆1号期货合约”，合约标的物为非转基因黄大豆。

( A )

24.在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。

（ A ）

25.上海期货交易所的黄金期货标准合约，每手为500克。（ B ）

26.结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户预先准备的资金，

是已经被合约占用的保证金。（ B ）

27.生猪期货是我国第一个上市交易的畜禽产品期货品种。 ( B )

28.商品期货通常采取现金交割方式，金融期货多采用实物交割方式。（ B ）

29.在期货交易中，实物交割应以客户的名义进行。( B )

30.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。（ A ）

31.上海期货交易所阴极铜期货标准合约的交易代码为CU。 ( A )

32.投资者进行商品期货交易，开户的最低保证金标准为5万元。( A )

33.期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监

督管理机构、期货交易所规定的标准，并应当与自有资金分开，专户存放。( A )

34.如果期货价格上升，则基差一定下降。( B )

35.反向市场出现有两个原因：一是近期对某种商品的需求非常迫切，远大于近

期产量及库存量；二是预计将来该商品的供给将大幅度增加。（ A ）

36.买入套期保值要求在买入期货合约的同时要卖出现货，以后等合约盈利时再

平仓。（ B ）

37.如果违反了交易方向相反原则，所做的期货交易就不能称作套期保值交易。

（ A ）

38.卖出套期保值所付出的代价是保值者放弃了日后如果出现价格有利时，使其

获得更高利润的机会。（ A ）

39.套期保值期限超过一年以上时，通常要进行展期操作。( A )

40.买入套期保值适用于未来在某一时间准备购进某种商品但担心价格上涨的交

易者。( A )

41.如果价差远远低于持仓费，交易者可以采取买入现货，同时卖出相关期货合

约的的策略来进行期现套利。( B )

42.在反向市场上，由于期货价格小于现货价格，所以到交割月份期货价格和现

货价格不能趋于一致。( B )

43.在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一

旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。( B )

44.如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者

都可以相机采取行动进行跨期套利。（ A ）

45.期货交易中俗称的“主力合约”是指交易活跃的月份的合约。（ A ）

46.在期货投机交易中，采用金字塔式买入、卖出时，持仓的增加应该渐次递减。

( A )

47.套利建仓时的价差是指价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。( A )

48.抢帽子的期货投机者经常会持仓过夜。( B )

49.套期图利简称套利，也称套利交易或价差交易。( A )

50.套利市价指令不需要注明价差的大小，只需注明买入和卖出期货合约的种类

和月份即可。( A )

51.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于其成本较低。

( B )

52.蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看，风险和利润都较大。( B )

53.在正向市场中进行熊市套利时，跨期套利者的获利潜力巨大而可能的损失有

限。( B )

54.在期货行情图中，仓差是指今日持仓量与上一交易日持仓量的差额。（ A ）

55.“刚需”是指需求富有弹性。 （ B ）

56.通过观察每年期末的商品结存量，有助于判断下年的期货商品价格走势。

( A )

57.一个技术分析者注意到某一期货合约构造成一个上升三角形，他可以推测：

如果三角形被突破，价格将会下降。( B )

58.上升趋势线能起支撑作用，但不属于支撑线的一种。( B )

59.对于一种商品而言，替代品的价格水平只影响该商品的需求量，不会影响该

商品的供给量。( B )

60.一般说来，大多数商品在短期内供给都相当富有价格弹性。（ B )

61.衰竭缺口通常属于价格反转信号。（ A ）

62.郑州商品交易所期货行情的成交量和持仓量均按单边计算。（ B ）

63.一般认为，如果交易量和持仓量都减少，则当前价格趋势很可能按照现有方

向继续发展。（ B )

64.美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓报告中，商业性持仓主要是指

基金等大机构的投机仓位。（ B ）

65.多头未平仓合约数与空头未平仓合约数相等。( A )

66.需求量的变动表现为需求曲线上点的移动。（ A )

67.小麦价格下跌，会导致玉米供给的减少。（ B ）

68.供求关系理论是用技术分析预测期货价格走势的出发点。（ B ）

69.在均衡的价格水平上，市场不存在过剩和短缺。（ A )

70.一般而言，所有价格形态在完结（突破点）时，只要这个突破信号是成立的，

那么它就应当伴随有较大的成交量。（ A ）

71.在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额随着本国货币

或外国货币币值的变化而变化。 ( A )

72.外汇期货是金融期货中最晚出现的品种。 ( B )

73.外汇保证金交易的投资者可以无限期持有头寸。 ( A )

74.在直接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额随着本国货币

或外国货币币值的变化而变化。 ( B )

75.浮动汇率制就是各国政府不规定货币的含金量，不维持本国货币对外汇价，

完全听任市场供求关系来决定货币价格的制度。 ( A )

76.中长期国债期货采用指数报价法。 （ B )

77.一国货币升值会引起短期资本外逃，短期内推动本币利率上升。（ B )

78.在中长期国债的交割中，最便宜可交割债券是指最有利于买方进行交割的券

种。 （ B )

79.一般地，市场利率下降，套利者可以择机持有长期国债期货的多头和较短期

国债期货的空头，以获取套利收益。 （ A )

80.短期利率期货合约的交割一般采用采用现金交割方式。 （ A )

81.一笔期限为n年的投资，如果在投资期限内有现金流流入，则收回投资的期

限即久期将大于n年。 （ B )