现货交易基础知识

现货交易基础知识

本教材适用于现货原油、外汇、黄金、白银以及所有期货

投资交易。指标只提供初学者交易乐趣，没有其它价值。高手

主要看K线跟成交量，K线包含市场一切信息。技术分析理

论基础是历史总会不断地重演，K线包含市场一切信息。真相

是逆势操作可以降低止损空间三倍以上，扩大盈利空间一倍以

上。市场有规律，反转信号会表露出来。成功的交易者或激进

型的操盘手，大都是通过反转信号在趋势刚开始反转时进场，

将大幅降低止损成本，提高盈利空间。本人持有高级黄金投资

分析师资格证，曾担任国泰黄金操盘手，并为多家期货公司提

供过内部操盘培训，现以交易为生。本文以文字结合图片进行

讲解，如有不懂的地方，可以加楚天：“玖壹玖壹陆贰肆贰陆”

留言。

今天，你很幸运能够阅读这篇文章。如果你能以空杯心态

接受并消化所有内容，将会让你的交易少走几年弯路，甚至改

因此，要了解市场价格波动的原因和规律，需要从技术面和基

本面的双层角度去了解。

关于技术派和基本派两者的地位之争，已经在投资市场进

行了很多年。基本面有基本面的优势，技术面也有技术面的长

处。一个成功的交易者，一定会将技术面和基本面完美地结合

起来，才能达到理想的效果。为了帮助大家理解技术面和基本

面之间的关系，我引用《笑傲江湖》中的一个片段。

其实这就是典型的技术派和基本派之争，气宗代表基本派，

剑宗代表技术派。一句“以气为体，以剑为用；气是主，剑是

从；气是纲，剑是目。”总结了技术面和基本面之间的关系。

如果基本面利空，技术面的信号再怎么看多，也无法改变价格

下跌的命运。在所有投资分析中，决定大方向的是基本面，而

技术面则提供精准的进场、止损和出场点位，两者缺一不可。

本面反向的影响，则技术面主导市场，会把行情带到更深远的

地方。因此，技术面和基本面是相互作用、相辅相成的，结合

得好可以提高我们交易的成功率和收益率。

交易失败除了因成功率低之外，还受交易心理的影响。从

人性的角度，通过心理分析来寻找失败的原因。进行一个实验，

先不要看结果，发自内心地去选择，然后把你的选择结果记下

来。在实验一里选1，可以得到750元；选2只能得到700元。

在我给多家期货公司做内部培训时，实验一大概有80%的人

会选择2.证明大多数人宁愿少得到一些也要确定的利润，落袋

为安！然而，从概率上来说，实验二选1要付出750元，选2

只付出700元，比选1要少付出50元。有80%的人会选择1，

因为他们想博取25%的机率，但结果却多付出了50元。很显

然，80%的人每次得到的是700元，而付出的却是750元，这

种负盈亏比决定了他们亏钱的命运。人性讨厌风险、害怕风险，

导致满足确定性的小盈利，而忽视不确定性的大盈利；害怕确

定性的小亏损，而忽视不确定性的大亏损。

在这个实验中，80%的人选择了错误的答案，这80%的人

就组成了二八定律里那80%亏损的人。而剩下的20%的人为

什么会盈利呢？因为他们已经明白了这个道理，并通过强化训

练已经能够克服这种恐惧心理。实际上，恐惧心理是一种自我

保护心理，来自人类的天性。要战胜自己，需要通过专业的训

练结合大量的实践。

在模拟交易中，我们往往会比实际交易表现更好。原因在

于，我们往往会被赢的欲望或输的恐惧所左右。在模拟交易中，

只有赢的欲望；而在实际交易中则主要是对输的恐惧心理起作

用。这就是输家和赢家的区别所在。

必须经过可行性分析及大量实践验证，而一般投资者并不具备

这种能力。

但凡有效的方法都是简单的，所谓大道致简。心理学家认

为，人类的天性决定不会轻意相信简单而美好的事物，这种天

性也注定交易市场只有深奥复杂但无用的方法才会被追捧。接

下来我们将去伪存真，化繁为简，直指核心。

趋势运行规律：

1、趋势分两种：震荡趋势和单边趋势。

将从K线形态分析、K线走势规律、波浪理论结合趋势线、

反趋势线、黄金分割线等辅助工具，使用实盘图表（取自黄金

K线图）由简入繁进行详细讲解。

本资料所有分析方法及交易策略适用于外汇、黄金、白银、

原油等金融品种。

趋势线是一种基础的技术工具，也是形态分析的重要组成

部分。上升趋势线是由相继的向上反弹低点连接而成的直线，

位于价格图线的下侧；下降趋势线则是由相继的上冲高点连接

而成的，位于价格图线的上侧。确认趋势线需要首先确认一个

反弹低点已经形成，并且确认出两个依次上升的有效低点，然

后将它们连接起来便得到一条趋势线。

在趋势线的应用中，需要注意以下几个方面：（1）2点

成线原则；（2）第三点应验原则，只有第三点应验并且趋势

仍然保持既定方向时，才能说趋势线是有效的；（3）趋势通

常保持同样的坡度，再触线为买点，下破趋势线则是做空信号；

（4）趋势线的重要性可用时间和次数说明，点数越多趋势线

越重要；（5）全价格原则，应把趋势线放在K柱的上影线之

上或下影线之下；（6）有效突破原则，指标K线突破趋势线

并同时突破前一波低点或高点才算是有效的破位；（7）趋势

线互换原则，上升趋势线被下破后变成阻力线，下降趋势线被

上破后变成支撑线。

反趋势线的作用是判断趋势的结束，通常情况下，K线遇

返趋势线第3点趋势可能反转，这个时候是平仓并反向进场的

时机。而管道线则是趋势线技术分析的另一方面应用，在价格

趋势整个局限于两条平行线之间的情况下，其中一条为基本的

趋势线，另一条是管道线。如果下一轮上涨抵达管道线后折返

下来，那么该管道线就成立了一半。如果这次折返一直跌回趋

势线上顺利反弹，那么该管道就基本得到了肯定。管道线的应

用可以帮助我们判断价格趋势的方向，及时做出正确的交易决

3.管道线可以用作差别趋势强弱的依据。如果价格无力达

到管道的顶部，这也许就是趋势即将有变的警讯，显示上升趋

势线被下破的可能性增加。

4.管道线还具有测算意义。一旦在价格管道的两条边线上

发生了突破，价格通常将顺着突破方向达到与管道宽度相等的

距离。因此，可以根据管道的宽度，从管道边线上的突破点起，

简单地顺着突破方向投影出去，得出价格目标。

5.黄金分割线是寻找支撑、阻力位的有效分析方法之一。

回撤百分比由小到大分别为：23.6、38.2、50、61.8、4

软件中可以使用黄金分割线工具进行绘制。在画线时，从最低

点往最高点拖动可以画出上升趋势中的回撤黄金分割线，从最

高点往最低点拖动可以画出下跌趋势中的回撤黄金分割线。回

撤比当中以50和61.8为最重要，结合形态及波浪分析，这些

位置可成为进场或加仓的点位。

6.形态理论是分析市场的一个重要方法。在市场价格以曲

线方式前进时，往往会出现与趋势方向相反的价格变化，这些

变化恰好占先前动作的一定百分比。黄金分割线可以用来寻找

支撑和阻力位，帮助交易者做出更明智的决策。

价格形态是指价格图形上的特定图案和花样，它们具有预

测性价值，可以分为反转形态和持续形态两大类。反转形态是

市场经过了一番上涨或下跌后，由于动能的衰竭无力再持续原

来的走势，因而出现与原趋势相反的走势形态，包括头肩形、

对称三角形也叫正三角形，通常属于持续形态。对称三角

形具有两条逐渐聚拢的趋势线，以两条趋势线为顶点，初始振

荡幅度的底边构成等腰三角形。在对称三角形的应用中，需要

注意以下几方面的问题：对称三角形必须由两个依次下降的峰

和两个依次上升的谷组成，也就是说有四个转折点，但大多数

情况是由六个转折点构成的五浪形态组成。一般情况价格应在

三角形宽度（即底边AB到顶点C的距离）1/2到3/4之间的

某点，按原趋势方向突破三角形。如价格没有在有效时间内突

破，通常会延伸至顶点附近，以重大交易量反向突破，然后急

剧反弹恢复升势。也可能会延伸至顶点以外漂泊产生其他变形。

甚至会演变成反转形态。三角形振荡过程中，振幅越来越小，

相对交易量日渐萎缩。而突破趋势线时则需量的配合。向上时

如此，向下放量时反而如C中所述。突破后交易量应逐渐递

增。三角形突破后，价格至少（第一目标价位）可看到从突破

点向上与AB等长的距离，AB=DE。或从A点引BC平行线

AD的上沿（也称最少目标位）。

上升三角形是对称三角形的变体，属直角三角形。在上升

三角形中，价格在逐渐上升的趋势线和一条相对平行的水平阻

力线之间波动。在上升三角形的应用中，需要注意以下几个问

题：上升三角形也必须由两个依次下降的峰和两个依次上升的

谷组成，也就是说有四个转折点。价格应在三角形宽度的1/2

到3/4之间的某点，按原趋势方向突破三角形。如价格没有在

有效时间内突破，通常会延伸至顶点附近，以重大交易量反向

突破，然后急剧反弹恢复升势。也可能会延伸至顶点以外漂泊

产生其他变形。甚至会演变成反转形态。突破后交易量应逐渐

递增。最少目标位是从突破点向上与底部水平线等高的距离。

上升楔形是一种持续时间较长的形态，价格在两条趋势线

之间缩小，成交量逐渐减少。其突破方向通常是向上的，突破

后的目标价位可以通过将楔形的高度向上投射相同的距离来确

矩形也叫箱形，是一种趋势中的休整阶段，价格在两条平

行的水平直线之间横向伸展。其最小目标价位可以通过将振荡

区间的高度向上或向下投射相同的距离来确定。需要注意的是，

与三重顶的区别在于每个峰的成交量没有明显萎缩，甚至有所

放大。

4)、旗形

下降三角形是一种看跌形态，价格在两条趋势线之间缩小，

通常出现在下降趋势中，有时也会充当上涨趋势中的顶部反转

形态。成交量向下时轻微放大。突破后的最小目标价位是顶边

向下投射的相等距离，最大目标位是突破后走五浪行情。

走势，说明沽售抛压的力量只是来自上升途中的获利回吐并且

正在减弱，没有出现新的主动做空力量。经过清洗浮筹后，价

格向上突破的概率很大。下降楔形的出现告诉我们，升市尚未

见顶，目前仅是升势中途中的一个正常暂时性的调整。

楔形是一种整理形态，常出现在趋势反转的后期。上升楔

形通常出现在下跌趋势中的反弹波或多头行情的末升段，有见

顶的信号。而下降楔形的出现则表明升市尚未见顶，只是暂时

性的调整。上升楔形最终向下突破，下降楔形最终向上突破都

是比较经典的图形。如果突破之后速度非常快，通常是受基本

面的影响。

量配合合理，4浪中价跌量缩合理，以及5浪中价量背离出现

警告信号（5浪高于3浪但交易量低于3浪形成价量背离）。

头肩顶是一种常见的技术分析形态，其要点如下：

价格向下突破3点支撑线或趋势线可得到警示信号，投资

者应在S0处卖出。

B浪反弹的高度通常在5Z的1/2或2/3之间，反弹价量背

离可认定为反弹。

4D颈线通常为轻微向上倾斜，如被突破，那么出现依次

下降的峰和谷可确认形态反转完成有效。如果颈线倾斜向下则

是市场疲软的一种表现。这种情况通常右肩也会相对低一些，

如此一来突破颈线做空的投资者得到的信号将会较迟缓。对策

是可相应提前决策，理由是市场出现新低。

D点的高低取决于在S1点时的成交量大小。

突破颈线后的下行第一目标位于5Z距离等长，如遇到重

要支撑、阻力或黄金分割百分比回撤水平，同测算目标相接近

时，以重要支撑阻力百分比回撤为主。如相差较远分几步预测。

如果价格突破颈线后，任何一个收市价又返回颈线上方，

证明头肩形态可能会失败，价格将可能恢复原有的趋势。这是

重要警告信号，在此位置须严格执行止损指令。

头肩顶也可演变成为持续形态。

头肩底与头肩顶相反，其要点如下：

当底部向上突破颈线后，市场更惯于反扑，然后在颈线受

阻，继续向上，反扑的交易量十分轻微。

右肩下跌部分交易量十分轻弱，但向上突破颈线时一定需

要强劲的交易量加以配合。

头肩底时颈线大多稍向下倾斜，如向上表现市场坚挺，信

号相对迟缓。对应措施是，可以突破前期高点时买进。

双重顶（底）是头肩形态的变形，其要点如下：

双重顶是由两个大致等高，而交易量渐次萎缩的峰组成。

M顶持续时间越长，形态高度越大，潜在的反转潜力越

大。

D、双重顶的测算是以AC两点的连线到B点的投影为标

准，从突破点D点向下相等的距离就是双顶的最少目标。双

重顶的测算是以AC两点的连线到B点的投影为标准，从D

点向下相等的距离即为双顶的最小目标。

4、三重顶（底）三重顶（底）是头肩形态的一种变体，

市场中较为罕见。若遇到此形态，可参照头肩形态进行分析。

三重顶或底的三个峰或谷位于大致相同的水平，交易量随着峰

的出现而递减，在向下突破时则应增加。三重顶只有沿着两个

低点的支撑水平向下突破后，才得以完成。三重底与三重顶的

情况正好相反，形态完成的必要条件是，收市价格向上越过两

个中间峰值的水平。底部形态完成时，向上突破的交易量是否

强劲有力，也是同样关键的。

5、扩大三角形 扩大三角形是三角形的一种变体，相对较

少出现。两条边线逐渐扩大，价格振幅日益加剧，成交量也相

应扩张。这种情况显示市场行情已失去控制，变得极为情绪化，

通常是看跌形态。

6、钻石形态 钻石形态通常出现在市场顶部，是另一种相

对罕见的形态。它由扩大与收缩两个三角形合并而成，是一种

顶部反转形态，类似于头肩顶。测量钻石形态的最小目标价位

是三角形底边的一倍，即AB=CD=DE。

7、V形反转 V形反转是剧烈市场的一种极端反应，与其

他反转形态有很大不同。它几乎没有先兆，突然出现，较难把

握。一般有两种情况会影响市场出现V形反转。一是消息市

场，先前的利空突然转变为利好。二是持续而强劲的单边市场，

通常伴随着数次价格跳空，市场价格远远超出正常预期范围。

如果在相对高位（顶部）或低位（底部）爆出巨额成交量，那

么出现V形反转的可能性极高。可以将其比喻为一条弹簧，

拉得越长，反弹越迅速。

三波浪理论 波浪理论是一种具有特殊价值的工具，其普

遍性及精确性得到广泛认可。

但通常不会超过第一浪的起点。第二浪的结构通常是三小

浪，其中B浪常常是一个三角形或扁平结构。在实盘应用中，

我们可以在第二浪的结束点建立多头仓位，因为第三浪的上涨

通常会比第一浪更强劲。

第三浪

第三浪是整个波浪循环中最强劲的一浪，也是最长的一浪。

它的结构通常是五小浪，其中第三小浪的上涨幅度通常是最大

的。在实盘应用中，我们可以在第三浪的结束点加仓，因为第

四浪的回调通常不会超过第三浪的高点。

第四浪

第四浪通常是整个波浪循环中最复杂的一浪，结构上通常

是三小浪，其中B浪常常是一个三角形或扁平结构。在实盘

应用中，我们可以在第四浪的结束点建立多头仓位，因为第五

浪的上涨通常会比第三浪更强劲。

第五浪

第五浪是整个波浪循环中最后一浪，也是最短的一浪。它

的结构通常是五小浪，其中第三小浪的上涨幅度通常是最大的。

在实盘应用中，我们可以在第五浪的结束点减仓或平仓，因为

整个波浪循环已经接近尾声。

C浪通常是五浪中最具有爆发力的一浪，其升幅可能会超

过A浪的升幅。在C浪中，成交量会逐步放大，而且通常会

有一个高峰期。C浪的形态多种多样，可以是五浪、三浪、甚

至是一浪，但是其上涨速度通常比前面的浪都要快。

一、C浪的高点通常会略高于前面的浪的高点

二、C浪的成交量通常会超过前面的浪的成交量

三、C浪的时间通常不会比前面的浪的时间短

四、C浪的回调幅度通常不会超过前面的浪的回调幅度

以上几个方法可以帮助我们判断C浪是否结束，但是需

要注意的是，市场的变化是难以预测的，我们需要谨慎对待。

除了三角形，C浪的幅度通常与A浪等长或更长。当回

调形成三角形时，C浪不会突破A浪的低点。此时，要选择

三角形下边的第三个点作为进场点，而不是C浪。如果是

ABC回调，C浪将会以5小浪的形式下跌，其杀伤力最强，

与三浪特性相似。预测C浪的结束可以通过在C浪里跌完5

小浪，结合黄金分割及反趋势线来实现。

在震荡行情中，选择好的进场点是盈利的开始。分析不同

形态可以帮助我们选择最佳进场点。形态可以分为继续形态和

反转形态。持续形态通常在行情中途出现，很少会改变趋势的

方向。我们可以选择在持续形态的下边第三点进场，止损前低。

如果向上突破，其利润空间将提高。等突破上边趋势线同时破

前高水平位时，可以进行加仓。反转形态一般在第三浪和第五

浪出现，代表趋势即将反转。利用反转形态可帮助我们在新的

趋势刚开始时进场。对于头肩顶形态，可以在右肩轻仓进场，

待突破颈线并破前低后再加仓。对于下降楔形，可以在下降楔

形的最后一根K线上轻仓进场，待突破上边界再加仓。

下降楔形通常是向上突破的形态，其中下边会出现三点相

连。在第三点进场时，止损位非常小。待上破上边及前高水平

位时，反转确认，也是加仓的机会。

上升楔形与下降楔形相反。

扩大形态中，扩大三角形最为常见。大多数情况下，这种

形态出现在趋势的顶部，代表行情即将反转。最好的进场点是

上边第三点，止损位非常小，而利润空间却非常大。

于趋势越到后面风险越大，加仓比例从第一次进场到后面加仓

的比例依次为1：0.5：0.25.常见的回调浪的加仓信号包括

ABC回调、三角形回调、类三角形回调和楔形回调，具体操

作细节见上文。

任何分析方法都达不到百分百的成功率，有交易就有风险。

交易是用确定的代价赌不确定的利润。盈利不是靠预测行情的

胜率来获取的，而是依赖做错的时候尽可能少亏，做对的时候

尽可能多赚。因此，学会止损在一个成熟的交易系统里显得非

常的重要。

许多人也知道止损的重要性，但却不知道如何科学设立止

在左肩水平位的右肩进场后，初始止损位在头顶上方。待

颈线下破后，止损位降至右肩上方，即第二止损位。一般会有

一个回抽确认颈线的阻力，回抽后继续下跌，止损可降至颈线

上方。

钻石形态由一个扩大三角形和一个正三角形组成，是看空

因：交易者因为害怕风险，在盈利时担心浮利被流失而过早平

仓，在亏损时抱着侥幸心理，结果越亏越多。要理智面对交易

结果，需要学会计算盈亏比。

只要参与交易，就没有百分百的成功率。交易本身由盈利

和亏损组成。既然亏损无法避免，我们应该正确面对它。

曾经与一位网友聊天，他说他什么分析都不会，只会计算

盈亏比，也能盈利。计算盈亏比真的有这么神奇吗？我先讲解

一下他的交易方法，大家自己来判断其可行性。

理论上市场有80%的时间处于震荡行情中，20%的时间处

于单边行情。以国际黄金为例，黄金每天的平均波动幅度在十

到十五元左右。在行情处于震荡趋势时，他会在金价涨至前高

密集阻力区附近时做空，止损3元，止盈9元；或者止损5元，

止盈15元（根据行情波动选择方案）。或者在金价跌至前低

密集支撑区时做多，止损3元，止盈9元；或者止损5元，止

盈15元。然后就离开电脑，等待市场的宣判结果。他就是使

用这种简单的方法在这个市场实现盈利。

等经济数据都是影响黄金价格的重要因素。如果美国的

GDP增长率、物价指数和非农就业人口数据表现良好，通常

会导致美元走强，从而压制黄金价格。反之，如果这些数据表

现不佳，黄金价格往往会受到支撑。

2、美国联邦储备委员会（简称美联储）的政策也对黄金

价格产生影响。如果美联储加息，通常会导致美元走强，从而

对黄金价格产生压制。反之，如果美联储降息或维持利率不变，

黄金价格往往会受到支撑。

3、国际贸易局势也会对黄金价格产生影响。如果贸易局

势不稳定，投资者通常会寻求避险资产，从而推高黄金价格。

反之，如果贸易局势缓和，投资者往往会减少对避险资产的需

过热，会引起通货膨胀，体现为物价指数攀升。物价指数上升

通常伴随黄金价格上涨，因为黄金可以保值。这就是为什么有

时候GDP和非农就业指数上升，黄金价格下跌，而有时候

GDP和非农就业指数上升，黄金价格上涨的原因。

财政预算表现为盈余还是赤字，反映政府债务状况。政府

债务过高会增加运行成本，严重情况下会导致政府破产或政权

更迭。从趋势上看，政府债务的高低与黄金价格同向变化。政