建筑材料行业研究周报:绿色建材下乡官方名录中包含哪些建材上市公司

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建筑材料

绿色建材下乡官方名录中包含哪些建材上市公司？

证券研究报告

2022年06月12日

投资评级

行业评级 强于大市(维持评级)

上次评级 强于大市

作者

鲍荣富

王涛

王雯

分析师

行情回顾

过去五个交易日（0606-0610）沪深300涨3.65%，建材（中信）跌0.09%，

其他结构材料中的水利管道、玻纤涨幅较好，地产链品种表现相对平淡。个

股中，中旗新材、凯伦股份、国统股份、纳川股份、四方达涨幅居前。

绿色建材下乡活动全面启动，有望为龙头公司带来新增长点

6月6日，由六部门指导，多个行业协会联合主办，京东集团承办的“2022

年绿色建材下乡活动信息发布及线上平台启动会”举行。我们认为这标志着

2022年的绿色建筑下乡活动实质性启动。中国建筑材料流通协会会长秦占

学表示，2022年绿色建材下乡活动是2010年中央一号文件提出“建材下乡”

以来，国务院有关部门时隔12年再一次开展的以推动建材及相关产品进万

家的扩内需、促消费活动，2020年中国村镇建筑建设量为7亿平方米，约

占全国建筑建设量的1/4，建材市场规模为6000亿元。根据我们在《对比

美国，我国的存量房时代能否开启》中的研究，2021年我国农村存量房或

超过243.5亿平方米。本次活动企业层面主要参与产品推介、线上线下展示、

电商销售、进入产品名录等环节，而3月份六部委发布的《关于开展2022

年绿色建材下乡活动的通知》中还提到，鼓励有条件的地区对绿色建材消费

予以适当补贴或贷款贴息。在政策带动下，我们认为农村建材市场的消费升

级有望给建材龙头公司带来新的机会。

绿色建材下乡活动官网上将官方名录中的产品分为了6个大类和51个小

类，涵盖了主要的建材和部分建筑设备，此外在产品认证中还涵盖了家具等。

入围的产品和企业清单以自主申报和指定机构认证相结合的方式得出。建筑

建材公司主要集中于围护和装修两个部分，如混凝土预制构件、门窗幕墙、

陶瓷、板材、涂料、防水、管道等领域。我们认为产品或企业进入到官方名

录，虽然并不一定能够证明其产品比未进入名录中的产品更加优秀，但可能

说明这些企业更加重视村镇市场与渠道，在未来村镇市场的竞争中有望获得

先发优势。

继续看好稳增长和成长相关品种，推荐消费建材/新材料等

1）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来

的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开

启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材

板块中长期优选赛道。2）玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国

产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期。3）塑料管

道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与

消费建材回暖逻辑相似。4）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，

中长期看，供给格局有望持续优化。5）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，

今年行业整体供需或仍呈紧平衡，浮法玻璃单位利润下行空间有限，光伏玻

璃有望受益产业链景气度回暖。6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，

供给侧增量有限，电子下游需求恢复有望带动电子纱景气向上。

本周重点推荐组合

三棵树、东方雨虹、蒙娜丽莎、凯盛科技、旗滨集团、中复神鹰

风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影

响；旧改和新型城镇化推进力度不及预期。

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

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林晓龙

联系人

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行业走势图

建筑材料沪深300

3%

-2%

-7%

-12%

-17%

-22%

-27%

2021-062021-102022-02

资料来源：贝格数据

相关报告

1 《建筑材料-行业深度研究:对比美国，

我国的存量房时代能否开启？》

2022-06-08

2 《建筑材料-行业研究周报:玻纤周跟

踪：本周价格稳定，巨石新点火15万

吨短切纱》 2022-06-05

3 《建筑材料-行业研究周报:5月地产

销售降幅收窄，不止是因为基数》

2022-06-05

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重点标的推荐

2023E 2024E

95.80 -1.11 3.16 4.01 4.98 -86.31 30.32 23.89 19.24

13.85 0.75 1.68 2.16 2.74 18.47 8.24 6.41 5.05

46.84 1.67 2.09 2.58 3.17 28.05 22.41 18.16 14.78

10.70 0.21 0.33 0.61 0.83 50.95 32.42 17.54 12.89

10.93 1.58 1.13 1.49 1.91 6.92 9.67 7.34 5.72

35.70 0.31 0.61 0.93 1.35 115.16 58.52 38.39 26.44

三棵树 买入

蒙娜丽莎 买入

东方雨虹 买入

凯盛科技 买入

旗滨集团 买入

中复神鹰 买入

山东药玻 买入

26.80 0.99 1.45 1.80 2.13 27.07 18.48 14.89 12.58

资料来源：Wind，天风证券研究所

内容目录

核心观点 .............................................................................................................................................. 3

行情回顾 ...................................................................................................................................................... 3

绿色建材下乡活动全面启动，有望为龙头公司带来新增长点 ................................................ 3

建材重点子行业近期跟踪 ..................................................................................................................... 5

继续看好稳增长和基本面反转相关品种，推荐消费建材/管道/水泥等 .............................. 5

风险提示 ...................................................................................................................................................... 6

图表目录

图1：中信建材三级子行业上周（0606-0610）涨跌幅 .................................................................... 3

表1：绿色建材官方清单名录及相关建筑建材上市公司................................................................... 4

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核心观点

行情回顾

过去五个交易日（0606-0610）沪深300涨3.65%，建材（中信）跌0.09%，其他结构材料

中的水利管道、玻纤涨幅较好，地产链品种表现相对平淡。个股中，中旗新材（35.26%）、

凯伦股份（13.10%）、国统股份（11.89%）、纳川股份（9.97%）、四方达（9.50%）涨幅居前。

图1：中信建材三级子行业上周（0606-0610）涨跌幅

6

%）（

5

4

3

2

1

0

(1)

(2)

周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，天风证券研究所

绿色建材下乡活动全面启动，有望为龙头公司带来新增长点

绿色建材下乡活动全面启动。6月6日，由工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村

部、商务部、国家市场监督管理总局、国家乡村振兴局等六部门指导，中国建筑材料联合

会、绿色建材产品认证技术委员会、中国建筑材料流通协会、中国木材保护工业协会、中

国建材工业经济研究会、中国扶贫开发协会联合主办，京东集团承办的“2022年绿色建材

下乡活动信息发布及线上平台启动会”举行。我们认为这标志着2022年的绿色建材下乡

活动实质性启动。中国建筑材料流通协会会长秦占学表示，2022年绿色建材下乡活动是

2010年中央一号文件提出“建材下乡”以来，国务院有关部门时隔12年再一次开展的以

推动建材及相关产品进万家的扩内需、促消费活动，2020年中国村镇建筑建设量为7亿平

方米，约占全国建筑建设量的1/4，建材市场规模为6000亿元。根据我们在《对比美国，

我国的存量房时代能否开启》中的研究，2021年我国农村存量房或超过243.5亿平方米。

根据绿色建材下乡活动申请表，本次活动企业层面主要参与产品推介、线上线下展示、电

商销售、进入产品名录等环节，而3月份六部委发布的《关于开展2022年绿色建材下乡

活动的通知》中还提到，鼓励有条件的地区对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息。在

政策带动下，我们认为农村建材市场的消费升级有望给建材龙头公司带来新的机会。

绿色建材下乡活动官网上将官方名录中的产品分为了6个大类和51个小类，涵盖了主要

的建材和部分建筑设备，此外在产品认证中还涵盖了家具等。入围的产品和企业清单以自

主申报和指定机构认证相结合的方式得出。建筑建材公司主要集中于围护和装修两个部分，

如混凝土预制构件、门窗幕墙、陶瓷、板材、涂料、防水、管道等领域。我们认为产品或

企业进入到官方名录，虽然并不一定能够证明其产品比未进入名录中的产品更加优秀，但

可能说明这些企业更加重视村镇市场与渠道，在未来村镇市场的竞争中有望获得先发优势。

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表1：绿色建材官方清单名录及相关建筑建材上市公司

产品大类 产品小类 相关上市公司

围护结构与混凝土类 预制构件 远大住工、安徽建工

门窗幕墙及装饰装修类 建筑门窗及配件 豪美新材

防水密封及建筑涂料类 建筑密封胶 集泰股份

给排水及水处理设备类 水嘴

暖通空调及太阳能利用与照明类 空气源热泵

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其他设备类 设备隔振降噪装置

采光系统

太阳能光伏发电系统

控制与计量设备

机械式停车设备

注：仅包含官方清单中的建材相关上市公司，而非全部相关上市公司

资料来源：绿色建材下乡活动官网，天风证券研究所

建材重点子行业近期跟踪

水泥：本周全国水泥市场价格环比大幅回落2.6%。价格回落区域主要集中在华北、东北、

华东和中南地区，幅度20-50元/吨；价格上涨地区为青海和四川德绵，幅度60元/吨。6

月上旬，国内水泥需求淡季特征明显，企业综合出货率环比回落4个百分点，水泥库存继

续攀升，目前大都处于70%-80%或满库状态，市场竞争持续，致使价格继续下探。 （数据

来源：数字水泥网）

玻璃：1）光伏玻璃：上周主流大单价格，2mm镀膜光伏玻璃价格21.92元/平方米，3.2mm

镀膜28.5元/平方米，环比均持平，市场大势维稳，局部交投略有转淡，组件企业消化前

期库存，需求端支撑稍有减弱。上周库存天数17.36天，环比增6.54%，日熔量56210吨，

环比持平，短期供应稳中缓增，需求端支撑稍有转弱，市场或稳中偏弱运行。2）浮法玻

璃：上周国内浮法玻璃均价1850.33元/吨，环比降2.26%，市场需求暂无改善迹象，加工

厂提货谨慎度较高。上周浮法玻璃日熔量174925吨，环比持平，生产企业库存7051万重

箱，环比增235万重箱，短期价格或偏弱，但下行空间有限。（数据来源：卓创资讯）

玻纤：1）上周无碱池窑粗纱市场价格稳中小幅调整，部分中小企业价格小幅松动，需求

端仍无明显好转，成交偏淡，现2400tex缠绕直接纱主流5700-6000元/吨，环比降0.18%，

当前需求释放有限，短期价格或仍承压，部分产品有进一步下行预期。电子纱市场近期报

价有所调涨，多数企业上调500-800元/吨，各厂产销良好，价格上调提振下，中下游适

当备货，现主流成交9500-9600元/吨，环比涨5.75%，电子布报价维持3.8元/米左右。

现电子纱供应端稍有减量，整体供应量阶段性紧俏，但终端PCB厂整体开工有限。短线

电子纱大概率维稳运行。（数据来源：卓创资讯）

继续看好稳增长和基本面反转相关品种，推荐消费建材/管道/水泥等

本周重点推荐组合：三棵树、蒙娜丽莎、东方雨虹、旗滨集团、中复神鹰、山东药玻

我们认为稳增长相关的基建/地产政策后续有望延续，Q1基建表现了相对较强的基本面，

而当前地产链政策明确，消费建材迎来较好的布局时机，新材料龙头中长期同样值得关注：

1）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影

响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望

使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道，长短视角结合，推

荐三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、兔宝宝、等。2）玻

璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有

望迎来快速成长期，推荐凯盛科技（与电子联合覆盖），中复神鹰（与化工联合覆盖），山

东药玻（与医药联合覆盖）；3）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政

管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似，推荐中国联塑、东宏股份、公元股份；

4）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化，

推荐上峰水泥、华新水泥、海螺水泥、万年青；5）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5

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今年行业整体供需或仍呈紧平衡，浮法玻璃单位利润下行空间有限，光伏玻璃有望受益产

业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量。推荐旗滨集团、信

义玻璃、福莱特（与电新联合覆盖）等。6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给

侧增量有限，推荐中国巨石，长海股份（与化工联合覆盖），中材科技，宏和科技等。

风险提示

基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响：水泥、玻璃价格的变

动主要受地产和基建需求影响，进而与宏观经济环境、资金到位情况等因素相关，当前水

泥及玻璃价格变动体现了较好的景气度，但若后续因天气、疫情、政策等原因导致基建、

地产开复工持续性不及预期，可能导致水泥和玻璃价格上涨持续性不及预期。

旧改和新型城镇化推进力度不及预期：旧改和新型城镇化中的县域经济是国家中长期规划

中的重要内容，但老旧小区改造和县城基建对财政以来程度较高，后续地方财政、中央补

贴对快速增长的需求的匹配程度，可能成为其增长持续性的重要考量。若财政对旧改和县

城发展的支持力度不及预期，则旧改和县域经济的发展均可能不及预期。

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分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的

所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中

的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

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除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附

属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、

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及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自

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投资评级声明

类别 说明 评级 体系

买入 预期股价相对收益20%以上

增持 预期股价相对收益10%-20%

持有 预期股价相对收益-10%-10%

行业投资评级

天风证券研究

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电话：(0898)-65365390 传真：(8621)-61069806 传真：(86755)-82571995

邮箱：*****************邮箱：*****************邮箱：*****************

自报告日后的6个月内，相对同期沪

深300指数的涨跌幅

卖出 预期股价相对收益-10%以下

强于大市 预期行业指数涨幅5%以上

中性 预期行业指数涨幅-5%-5%

弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下

股票投资评级

自报告日后的6个月内，相对同期沪

深300指数的涨跌幅

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