节水灌溉产品项目财务分析表

节水灌溉产品项目财务分析表

一、项目投资背景分析

按照区域空间发展格局，精准确定功能分区，精准打造发展平台

和载体，突出对接重点，推进深度融合，加快一体化步伐，努力在协

同发展中构筑新优势。

（一）推动重点领域率先实现突破

围绕区域协同发展的主要目标任务，着力推动交通一体化发展、

建设新一代宽带无线移动通信网。推进人力资源市场一体化，在全省

率先建立与区域劳务对接、就业协作机制，拓展区域石区域高层次人

才自由流动渠道。

节水灌溉是指以较少的灌溉水量取得较好的生产效益和经济效益，

有喷灌、滴灌、微喷灌等灌溉方式，受益于《水利改革发展“十三五”

规划》、《国家农业节水纲要（2012-2020年）》、《全国灌溉发展总

体规划》，中国节水灌溉产品的市场规模快速发展，已经由2014年的

107.4亿元增长至2017年的165.5亿元。

2014-2017年，中国节水灌溉产品整体保持着较快的发展速度，年

均增长率为17.8%。中国节水灌溉产品发展迅速主要归功于国家节水政

策的大力支持。我国水资源比较紧张，尤其是近年来随着水资源污染

的加重以及人口的增长，水资源紧张状况日益严峻，政府接连发布节

水灌溉规划，鼓励节水灌溉设备的使用。随着节水灌溉面积的增长，

中国节水灌溉产品也获得了迅速的发展。2014年，中国节水灌溉产品

的市场规模为107.4亿元，增长率为23.7%；2017年，中国节水灌溉

产品的市场规模为165.5亿元，增长率为13.1%。

根据《全国农业可持续发展规划（2015-2030）》的规划，到2020

年发展高效节水灌溉面积2.88亿亩；到2020年和2030年全国农业灌

溉用水量分别保持在3,720亿立方米和3,730亿立方米；确立用水效

率控制红线，到2020年和2030年农田灌溉水有效利用系数分别达到

0.55和0.60以上。目前，我国距这一目标还有较大的差距。另外，我

国采用节水灌溉的面积虽然在不断的增长，但占全国有效灌溉面积的

比例不是很高，较国外还有较大的差距，我国节水灌溉产品发展前景

较好。

中国节水灌溉产品行业发展前景较好，吸引了不少新的投资者进

入，中国节水灌溉产品行业的市场竞争越发的激烈。但中国节水灌溉

产品行业内大部分企业的生产规模都较小，大规模企业较少，造成中

国节水灌溉产品行业内的市场集中度较低。中国节水灌溉产品行业内

的大型企业有大禹节水、天业节水、沐禾节水、河北润农节水科技股

份有限公司等。另外，中国节水灌溉产品行业还有一部分来自以色列、

美国的外资企业，如rainbird、netafim等。由于外资企业的产品价

格高昂，随着中国节水灌溉产品企业的崛起，这些企业在中国节水灌

溉市场的比重日渐萎缩，主要占据着高端市场。

二、公司概况

本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第

一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服

务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方

便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不

懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以

高昂的热情投身于建设宏伟大业。

经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管

理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继

续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立

至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术

领先求发展的方针。

三、项目投资概述

以质量和效益为中心,以供给侧结构性改革为主线,以创新驱动发

展为动力,以坚持转型发展、创新发展为路径,积极推动行业转型升级,

增强行业核心竞争力。区域行业产业结构优化取得重大进展 ,行业现

代化发展水平显著提高。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资2602.53万元，其中：建设投资1977.50万

元，占项目总投资的75.98%；建设期利息40.35万元，占项目总投资

的1.55%；流动资金584.68万元，占项目总投资的22.47%。

项目正常经营年份每年营业收入5000.00万元，综合总成本费用

3918.57万元，税金及附加25.30万元，净利润792.10万元，财务内

部收益率22.68%，财务净现值967.96万元，全部投资回收期5.84年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

五、建设投资估算

本期项目建设投资1977.50万元，包括：工程建设费用、工程建

设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、

生产准备费、其他前期工作费用，合计1693.93万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为850.04万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为792.77万元。

主要设备一览表

单位：台（套）、万元

序号设备名称数量购置费

1主要生成设备8554.94

2辅助生成设备163.42

3研发设备171.35

4检测设备147.57

3环保设备139.64

3其它设备015.86

合计12792.77

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为51.12万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为246.45万元。

（三）预备费

本期项目预备费为37.12万元。

固定资产投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程费用850.04792.7751.121693.9389.49%

1.1建筑工程费850.04850.0444.91%

1.2设备购置费792.7741.88%792.77

1.3安装工程费51.122.70%51.12

2固定资产其他费用121.426.41%121.42

3预备费37.121.96%37.12

3.1基本预备费18.820.99%18.82

3.2涨价预备费18.3018.300.97%

4建设期利息40.3540.352.13%

5固定资产投资1892.82100.00%

6固定资产投资合计1892.82100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款

823.53万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息40.35万元。

建设期利息估算表

单位：万元

序号项目合计第1年第2年

1借款

1.1建设期利息40.3510.0930.26

1.1.1期初借款余额411.765

1.1.2当期借款411.76823.53411.76

1.1.3当期应计利息30.2640.3510.09

1.1.4期末借款余额823.53411.765

1.2其他融资费用

1.3小计（1.1+1.2）40.3510.0930.26

2债券

2.1建设期利息

2.1.1期初债务余额

2.1.2当期债务金额

2.1.3当期应计利息

2.1.4期末债务余额

2.2其他融资费用

2.3小计（2.1+2.2）

3合计（1.3+2.3）40.3510.0930.26

3.1建设期利息合计40.3510.0930.26

3.2其他融资费用合计

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为584.68万元。

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资2602.53万元，其中：建设投资1977.50万

元，占项目总投资的75.98%；建设期利息40.35万元，占项目总投资

的1.55%；流动资金584.68万元，占项目总投资的22.47%。

总投资及构成一览表

单位：万元

序号项目指标占总投资比例

1总投资2602.53100.00%

1.1建设投资1977.5075.98%

1.1.1工程费用1693.9365.09%

1.1.1.1建筑工程费850.0432.66%

1.1.1.2设备购置费792.7730.46%

1.1.1.3安装工程费51.121.96%

1.1.2工程建设其他费用246.459.47%

1.1.2.1土地出让金125.034.80%

1.1.2.2其他前期费用121.424.67%

1.2.3预备费37.121.43%

1.2.3.1基本预备费18.820.72%

1.2.3.2涨价预备费18.300.70%

1.2建设期利息40.351.55%

1.3流动资金584.6822.47%

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资2602.53万元，其中申请银行长期贷款823.53万

元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：万元

序号项目数据指标占总投资比例

1总投资2602.53100.00%

2.1项目资本金1779.0068.36%

2.1.1用于建设投资1153.9744.34%

2.1.2用于建设期利息40.351.55%

2.1.3用于流动资金584.6822.47%

2.2债务资金823.5331.64%

2.2.1用于建设投资823.5331.64%

2.2.2用于建设期利息

2.2.3用于流动资金

2.3其他资金

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内

不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为

10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后

逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入5000.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进

项税额=210.81万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常

经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用3918.57万元，其

中：可变成本3379.33万元，固定成本539.24万元。正常经营年份项

目经营成本3772.45万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估

算表》所示。

无形资产和其他资产摊销估算表

单位：万元

序

号

项目折旧年限12345678910

1无形资产50年

1.1原值125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03

1.2当期摊销费2.502.502.502.502.502.502.502.502.502.50

1.3净值122.53120.03117.53115.03112.53110.03107.53105.03102.53100.03

2其他资产50年

2.1原值

2.2当期摊销费

2.3净值

3合计

3.1原值125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03

3.2当期摊销费2.502.502.502.502.502.502.502.502.502.50

3.3净值122.53120.03117.53115.03112.53110.03107.53105.03102.53100.03

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

附加25.30万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额

（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1056.13

（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税

率=1056.13×25.00%=264.03（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额1056.13万元，缴纳企业所

得税264.03万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利

润总额-企业所得税=1056.13-264.03=792.10（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=22.68%。

本期项目投资财务内部收益率22.68%，高于行业基准内部收益率，

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基

准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=967.96（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值967.96万元（大于0），说明本

期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量}，本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=5.84年。

本期项目全部投资回收期5.84年，要小于行业基准投资回收期，

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹

资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运

营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流

量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的

保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为33.72。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接

受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债

备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）

与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还

借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率

（DSCR）为29.80。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年

的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于

还本付息的资金保障程度较高。

借款还本付息计划表

单位：万元

序

号

1借款

1.1期初借款余额411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

1.2当期还本付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

1.2.1还本

1.2.2付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

1.3期末借款余额411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

2债券

2.1期初债务余额

2.2当期还本付息

2.2.1还本

2.2.2付息

2.3期末债务余额

3借款和债券合计

3.1期初余额411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

3.2当期还本付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

3.2.1还本

3.2.2付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

3.3期末余额411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

4利息备付率33.7233.7233.7233.7233.7233.72

5偿债备付率29.8029.8029.8029.8029.8029.80

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

十五、经济评价结论

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入5000.00万元，综

合总成本费用3918.57万元，税金及附加25.30万元，净利润792.10

万元，财务内部收益率22.68%，财务净现值967.96万元，全部投资回

收期5.84年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，

投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全

可行的。