绿色信贷对高耗能行业能源效率的影响分析

THEORY

理论

2020

07

绿色信贷对高耗能行业能源效率的影响分析

莎日娜 廉桂萍

本文分析了绿色信贷对高耗能行业能源效率的四大作用机制，并以我国３０个省、市、自

摘 要：

治区２００７－２０１８年高耗能行业规模以上工业企业为样本构建面板数据模型，对绿色信贷在高耗能行业部

门的节能效应进行实证检验。结果显示，《绿色信贷指引》的实施尚未在全国层面有效促进高耗能行业

能源效率提升，且不同地理区域的节能效应具有较大差异，呈现出由东到西依次减弱的趋势。各地应构

建符合地方发展规律的绿色信贷政策体系，充分发挥其节能减排效果。

绿色信贷 作用机制 能源效率

关键词：

一、引言

工业化背景下，我国以煤为《指引》要求银行业金融机构在影响的研究则主要集中在企业

主的能源结构导致了严重的环境严格审查与评估客户环境与社会投融资层面，如连莉莉和苏冬

污染。据测算，我国高耗能、重风险基础上，确定合理的授信权蔚（２０１８）、陈幸幸等（２０１９）、陈

污染行业二氧化硫等污染物排放限和审批流程，对环境和社会表琪（２０１９）以《绿色信贷指引》的

造成的健康经济损失占ＧＤＰ的现不合规的两高企业不予授信；实施作为准自然实验，采用双重

１．６％，其中电力行业、黑色金属对已授信项目各环节设置风险动差分法证明了《指引》实施会对

行业贡献７０％以上。为了控制态评估关卡，出现重大风险隐患重污染企业形成信贷约束，并对

过度用能，限制粗放用能，我国即停止资金拨付，及时退出低质企业的投资决策、商业信用产生

于２００７年起正式使用信贷手段存量授信。在《指引》文件基础影响；王康仕等（２０１９）以“两高”

限制高耗能、高污染企业投资活上，我国相继发布了一系列绿色行业金融资源的净流出量度量绿

动，旨在利用经济杠杆引导资金信贷实施意见，旨在加大对工业色金融水平，证明绿色金融发展

逐步退出两高企业，注入节能环转型升级重点领域的信贷支持，会加剧重污染企业的融资约束并

保项目，实现金融资源的绿色化同时完善两高行业跟踪检测制抑制其投资；丁杰（２０１９）证明了

配置与两高行业部门的集约式发度，并逐步开展绿色信贷实施情绿色信贷政策下重污染企业策略

展。但由于实施初期缺乏全国性况关键指标建设工作；另外，对性反应不足，信贷规制的“波特

的绿色信贷政策指引，银行业金银行业绿色信贷的激励约束政效应”暂未显现。那么，《绿色信

融机构对信贷标准难以拿捏，策、法律法规建设与信息共享机贷指引》的实施是否能扭转“两

甚至导致不公平竞争下的“劣币制建设做出政策部署，加快完善高”行业粗放用能，实现节能减

驱逐良币”现象，个别商业银行绿色信贷政策布局。排目标？本文以高耗能行业部门

“漂绿”严重。近年来，我国绿色信贷政策为例做出理论分析与实证检验。

为进一步优化绿色信贷政的实施受到学术界关注，许多

策布局，２０１２年我国《绿色信贷学者指出我国绿色信贷实施过

指引》发布，旨在引导银行业金程中仍存在信息沟通不畅、政策

融机构有效识别、计量、监测、法规不完善、执行成本过高等问对于高耗能行业，绿色信贷

控制信贷业务活动中的环境和社题，导致政策落实不力。而具体

会风险，推进绿色化信贷配置。探讨绿色信贷对两高行业与企业

二、作用机制分析

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