12月cfa一级学习顺序是什么?CFA一级考试难吗?

12月cfa一级学习顺序是什么？CFA一级考试难吗？

报考了2019年12月cfa考试的考生们，现在应该已经进入备考阶段了，12月仅举行CFA

一级考试，CFA一级考生大多都是初次接触CFA考试，对于cfa考试知识还不够了解，cfa

考试每个级别都有自己的重难点，如果CFA考生能够了解重难点，并针对性找到学习顺序、

学习方法，那备考会简单很多，高顿君今天给大家讲讲12月cfa一级学习顺序及一级考

试重难点。

12月CFA一级考试考纲内容与6月是相同的，在备考时，CFA考生应当先了解CFA考试的

考纲内容，再去结合其他教材学习CFA考试的重难点，CFA一级学习顺序可依照重难点等

级顺序学习。

2019年CFA一级考纲变化内容：

财务报表分析删除了一个reading表内表间关系&权责发生制，权重从20%下调到了15%。

直接从48道题降至36题。

Fintech新增内容添加到了投资组合管理（Portfolio Management）从原来的1个

ssion变为了2个ssion，原有reading章节有顺序的变动，但是该考察的老知识点

不变，只是在科目最后新增了一整个reading添加了Fintech 的4个LOS（考点）。

12月CFA一级重难点（学习顺序）： 重难点一：技术分析相反理论的思考原则

相反定律的思考原则就是与常理不同。机构在进仓，我们就卖，机构买入，我们就卖。空

头多，我们就买，多头多，我们就卖。看熊市的人多，我们就买，看牛市的人多，我们就

卖。

重难点二：几何平均数与调和平均数

几何平均数其实就是假设按照一个固定的平均增长利率，不停的每年增长。比如银行存款

利率刚开始的那一年4%，第二年3%，第三年2%，第四年1%,那么这四年下来我把钱刚开

始那年存进去取出来，第二年存进去取出来。依此类推，和我一开始直接就以一个利率存

4年的增长值是一样的。这里后续的债券净预期理论中也会有涉及。

而调和平均数的意义在于买股票，我买了N只股票，那么我的评价价格如果用几何平均数，

可能会有outliers，就是可能有极端值，但是我们用调和平均数就能解决这样的问题，算

出每股的平均价格。就是我总体付出的钱，除以如果我用全部钱买每只股票需要的平均数，

调和极端值。

重难点三：偏度和峰度

不需要进行大量的记忆和背诵。偏度其实只要记忆住如果mean>median那就是左偏。

重难点四：各种分布的作用

T分布和Z的作用在于检验单个均值是否显着不等于或者大于小于某个特定值，所以T分

布和Z分布的有双尾单尾检验之分。X分布作用在于检验一个方差是否等于大于或小于某

个特定值，所以也存在单尾或者双尾检验。而F分布的作用在于检验一组方差是否等于某

个特定值，这样就只存在单尾检验。

重难点五：单位和双尾的检验

这里很多同学可能会把单尾和双尾弄混。这里有一个技巧，要是遇到像T分布，Z分布，X

分布这样的类似钟形分布，那么我们注意看题，如果是one-tial test,那么10%就选取10%

对应的那个值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布这样的单尾，那

就10%就是对应10%，不需要额外的进行拆分。

重难点六：方差和切尔学夫不等式与预测区间的逻辑关系

方差其实就是波动率，就是数据围绕着中值波动的幅度，所以我们就有了+或者-几倍方差

的概率算法，也就是切尔雪夫不等式，也就是未来的预测数据到底有多少概率落在这个方

差区里，那么我们根据这个预测方差倍数区间和概率算出critical value，从而有了Y值

和X值预测区间，总而言之就是方差--方差倍数--落在这个区间概率--预测区间。

重难点七：独立和互斥事件

独立事件并非就是互斥事件，互斥事件的含义在于两件事情是相互不能容忍的，是不能同

时发生的，典型的例子就是结婚娶妻，二个女孩中只能选一个，二者的相关系数可以不为

0。事件的含义在于两件事是毫无相关的，但仍旧可以同时发生，也就是二者的相关系数

为0。

重难点八：如何计算复杂的现金流

复杂的现金流其实难度不高，就是把几种简单的现金流综合在一起加以计算，突破此类

CFA习题的关键点不在于做大量习题，而在于总结。以下是做题的关键点，每做一道现金

流的题目，我们可以按照这个步骤去归纳知识点：

1）画出时间轴，根据时间轴确定是哪几个基本现金流组合（折现or中值or年金or永

续），并标出所给数据；

2）根据时间轴，自己归纳所属的形式（pension模式，债券模式，股票模式，大学教育理

财模式）；

3）使用金融计算器对时间轴标出的数据进行计算：考题中折现+年金的组合方式较多，这

里要多做归纳和总结。要记住，年金的折现并非是折现到T年而是折现到T-1年；

4）千万不要大量做题，搞懂课本教材中的课后习题中几个典型的例题就好，那几个例题

基本上属于较难的习题了。

12月CFA一级考试总共十个科目，每个科目都有自己的考察点，CFA一级考试同样有自己

的侧重点，CFA考生在备考过程中，应该多考虑CFA一级考试的侧重内容，同时，在考前

要多做一些历年的mock题，历年mock题的难度、结构、考点、形式都基本和正式CFA考

试一样；CFA mock题可以用来检验一下自己对知识点的掌握程度，做好相关准备，大致预

测考试所需时间。

cfa一级考试侧重：知识、理解（单选题）总共有240道（上午和下午各120道题）注重

工具及技术，包括资产估值入门及证券管理技巧，主要考察考生对投资评估及管理方面的

工具及基础概念。

CFA考生要注意在做历年mock题时，要像真的在参加CFA考试一样要求自己，时间的要求

及考试规则的要求（千万不能翻教材做题）；如果对自己的要求不高，那对你的考前冲刺

备考作用没有那么大，所以要严格要求自己，毕竟通过CFA考试对你有一定的帮助！

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