股票投资中财务分析的应用

股票投资中财务分析的应用-财务分析论文-

经济论文

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摘要：本文阐述了财务分析对股票投资的重要意义，并着重从会

计报表分析、关键财务指标两方面分析如何教投资者读懂企业的财务

报表。力求通过本文研究，使股票投资者能够简单快速了解企业基本

面，有效降低投资风险，争取获得更大收益。

关键词：股票投资；财务分析；应用方法

一、财务分析在股票投资中的重要意义

在股票投资方面，财务分析的作用不可小觑，对投资者的意义主

要有以下两个方面：(1)辅助投资决策。财务报表可较为全面的体现企

业的经营情况、现金流量、财务状况等等，在投资决策时，投资者势

必要充分了解企业财务情况，客观评价企业的基本面，包括盈利能力、

偿债能力与发展前景等，还要分析指标变化对股价产生的影响，最终

做出正确的投资决策；(2)降低投资风险。通过财务分析不但可对企业

的过去、现状进行正确评价，还可科学预测发展前景，降低投资风险，

特别是长线投资者，企业的竞争力能否持续、发展是否稳定对投资成

败具有决定作用，因此在正确分析企业现状的基础上，对未来发展趋

势的准确把握可有效降低投资风险，这也是财务分析作用的重要体现。

二、财务分析在股票投资中的应用

(一)会计报表分析1、企业利润表企业利润表反映企业的收入情况，

费用支出，到最终的利润情况。首先利润表的主营收入部分，可以让

我们快速了解企业所处行业。大家知道炒股应跟着趋势走，一种是宏

观趋势，是指全国甚至全球经济现状与股票市场现状。第二个趋势就

是所选企业的行业是否符合未来趋势，是即将没落的传统行业还是未

来新兴的科技，所谓炒股炒未来预期，选股先选对板块就是这个意思。

除主营收入外，我们还要关注一下企业投资收益。对于投资者来说当

然希望企业它的主营收入越高越好，至于一些投资收益，例如购买金

融资产之类的都是属于听天由命型的收益，投资过大的话有时候会带

来很大的业绩波动。另外对于收入中的关联方收入我们也应该注意，

因为很多上市公司粉饰报表的手段往往在这体现。利润方面的分析在

下面的财务指标中再具体分析。2、现金流量表现金流量表的关键是

经营活动产生的现金流。如果企业的经营活动现金流长期明显低于净

利润的时候大家要特别注意。因为这意味着企业的资金回流可能出现

了问题，或者可能企业的产品已经失去竞争力需要靠赊销来打开市场。

当然更严重的就是上面提到的经过财务粉饰的报表，无论企业的合同

弄的多专业，收入做的多好看，但是因为现金流的造假成本很高，造

假者一般不会在这动手脚。另外从现金流量表中也可以判断出企业发

展处于哪个阶段，不同阶段会对后续盈余产生直接影响，通过分析经

营、筹资与投资三种现金流间的关系可知，在企业成长时期，投资量

与融资量较多，支付的现金流占比较大；在成熟时期，由于经营逐渐

趋于稳定，获利逐渐增加，经营活动中产生的现金流占比进一步增加；

在衰退时期，由于经营不利，企业存在亏损，净现金流占比较小，甚

至为负值。可见通过流量表对企业未来盈余预测分析可对投资会起到

较大作用。3、资产负债表(1)风险排除作用。首先上市公司的流动比

率可以判断它短期的资金流是否存在问题，还可以用长期负债率来判

断企业的盈利能力，因为当银行敢于借更多的钱给企业长期使用时，

高的企业也要小心，因为再好的企业也会有倒霉的时候，一旦遇到系

统性风险或者天灾 时时往往就扛不住了。(2)评估企业财富。资产负

债表中的存货高低是好是坏由其产品性质决定。例如电子产品类因更

新换代太快，过高库存下时间久了存货就会贬值，而如果是酒类产品，

便会增值。另外无形资产中如果有土地使用权，那更是一项不可估量

的财富。当然还要小心商誉不能过高，因为一旦所投资的项目不达业

绩的时候这可能就会是一个雷，而且这种资产减值、商誉减值的问题

很多时候会集中爆发在年报期间。

(二)关键财务指标分析1、毛利率应注意分析一家公司的毛利率，

毛利增幅、毛利率变化趋势一定要跟同行业来比才有意义。毛利率的

把握一般是同一行业来说越高的企业越有优势。但是要注意突然暴利

企业，要判断是否拥有了特别优势的技术，又或者只是因为特殊时期

的突然暴涨。又或者某些企业虽然现在暴利，但是它可能是已经进入

高峰爆发期未来会转弱的一些产业。另外我们还要注意企业的一些做

账方式，有些企业可能会将一些当期巨额前期研发、广告投入等成本

进行不同的处理摊销方式，也会影响毛利率。2、市净率众所周知证

券市场的股票具有很强的流通性，所以它会有一部分流通溢价。用市

净率来评价股价时要有行业之分，因为不同行业的核心价值不一样。

例如一些资源类企业如钢铁，电力等比较适合，而一些科技类，服务

类企业就不那么适合了。3、市盈率在选中要购买的股票后，投资者

还应对投资的时机进行确定，市盈率指标的重点就在于它传递着这样

一个信息即如果上市公司保持目前的盈利能力，投资者购买股票的本

金，需要几时才能收回？但是在实际应用中还要参考很多其它因素，

例如该企业的基本面，净利润增长速度怎么样，如果净利润每年都以

比较高的水平递增的话，市盈率很快就会下降，投资者很快就能收回

本钱并盈利。但是如果基本面非常差的话，投资者就有可能血本无归

了。

三、结束语

综上所述，通过财务分析可以尽量避免基本面风险。在看财务报

表的时候还应注意风险分析，经营分析，或者股东信息，股本运作等

参考文献

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