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哈佛分析框架的财务分析论文

哈佛分析框架是一种全新的财务分析框架，它是对传统的财务

报表分析改进的综合分析框架，使得传统的分析更系统、更科学。

具体来说，该框架运用较强的逻辑主线来把握企业未来的开展，从

内容上通过对研究公司战略进行分析、对财务进行分析、对开展前

景进行预测，对财务报表的各个使用者提供战略及财务信息。具体

而言，从企业战略的角度分析企业战略，分析企业的优势与劣势，

分析企业面临的时机与威胁；然后，分析企业的偿债能力指标、获

利能力指标、营运能力指标，评价企业的资产质量、盈利水平及现

金流量；最后，根据战略分析及财务分析，判断企业的开展前景，

并提出对应的开展策略。因此，哈佛分析框架是一种系统的、科学

的分析方法。本文以A装备制造公司为例（以下简称A公司），结

合其xx年-xx年的财务报表数据，应用哈佛分析框架对A公司进行

剖析，以期为A公司未来更好的开展提供参考。

A公司是陕西省一家装备制造业，成立于20世纪50年代，是

我国“一五”方案时期的重点企业，企业有近2000名员工，其主营

产品主要为轴流压缩机、能量回收透平装置(TRT)、离心压缩机、离

心鼓风机、通风机共五大类80个系列近2000个品种。产品主要被

用于冶金、电力、环保等领域。A公司强化自主研发，提倡创新开

展，强化管理，坚持以振兴装备制造业为己任，依托合作工程、依

托重点工程来提升管理水平，通过提升产品合格率、提升产品质量、

提升工艺水平等手段，促进产品升级，形成了自主的品牌，具有一

定的国际竞争力与影响力。

1.自身优势分析A公司具有近50年的开展历史，形成了丰富的

研发经验，拥有较多的研发人员及团队，人员素质较高；生产的产

品具有较高的市场占有率，如轴流压缩机，在xx年的市场占有率到

达95%，在xx年到达96%；又如离心压缩机，在xx年的市场占有率

到达77%，在xx年到达81%。2.自身劣势分析A公司的管理模式比

拟传统，管理模式中的鼓励措施执行不够到位，与快速开展的市场

环境不相适应；A公司的技术创新水平有待提高，否那么难以适应

日益更新的技术需要。

1.环境时机分析xx年，A公司按照陕西省扶持大企业的方案，

成功兼并了B、C两家企业，为企业的开展奠定了坚实的根底；通过

对传统重化工工业的技术升级，形成了新的市场需求；响应国家节

能减排的号召，能量转换领域实行节能环保，取得了很好的市场反

响；新兴经济体的开展给A公司带来重要的市场机遇。2.环境威胁

分析A公司地处陕西省，地理位置较东部装备制造业来说偏西，资

源配备上明显的具备劣势；受经济不景气及企业开展周期的大环境

影响，所生产的产品出现一定的积压；同行业竞争对手生产的相似

产品及替代品占据了一定的市场。

根据A公司偿债能力各指标的计算，在xx年-xx年间，公司的

资产偿债能力整体较好、资产负债结构合理、财务风险可控、营运

较平稳。具体来看，资产负债率呈逐渐下降的趋势，说明A公司的

长期偿债能力在逐渐增强；流动比率三年均大于1；速动比率xx年、

xx年均大于1，xx年也接近于1；现金比率都超过或接近30%，说

明A公司拥有较充足的现金流，可以归还债款，短期偿债能力较强。

A公司的毛利率及营业利润率在xx年-xx年间较稳定，但净利

率有所下降，主要原因是受经济大环境不景气的影响，导致鼓风机

产品的毛利下降。随着主营业务的好转，受公司投资及规模扩张的

影响，公司净资产整体呈上升趋势，导致净资产报酬率有所下降。

整体而言，A公司的获利能力较好。

A公司应收账款周转回收速度下降，周转率降低；由于A公司

的通风机产品受订单限制，存货受工程完成时间而定，存货周转率

出现一定的变动；总资产周转率逐年增长，说明资产的利用效率越

来越好，资产管理水平得到提高，企业的营运能力提升。

通过对A公司进行战略分析、财务分析可以看出，A公司的财

务状况良好，偿债能力较强，偿债风险低，资产利用率高，周转情

况良好，获利水平较好，综合判断A公司未来的开展前景较好。展

望未来，一带一路政策的提出、技术创新水平的提升都将会给A公

司的开展带来机遇与挑战，国家对装备制造业振兴的支持将推动A

公司的开展，为此，A公司应以资本为纽带，抓住时机，强化内部

管理，注重品牌创造，加大研发投入，引进新的科研水平与技术，

配套人才引进机制，促进长期的良性开展。

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