中国联合网络通信集团有限公司财务管理研究

中国联合网络通信集团有限公司财务管理研究

摘 要

随着人们生活水平不断的提升，人们的需求也变得越来越复杂化，多变的需

求给企业带来不少的挑战，集团型企业规模的扩大和市场竞争中所出现的问题与

日俱增，因此企业需要有强大的适应能力和灵活的反应能力来面对未来可能出现

的各种问题。近年来，中国联通发展速度异常迅猛，但是在发展的过程中也存在

着不少财务管理方面的问题。

本文在阐述了财务管理的概念、财务管理的目标的基础上对财务管理的内部

和外部环境进行了详细介绍，对中国联合网络通信集团有限公司的基础情况进行

了简单的介绍，并简述该公司财务体制的转型与创新的进展。通过整理公司近年

的财务数据来分析公司经营状况，包括资产管理指标的统计、资产负债各项科目

统计、损益表结构统计、流动性指标统计，通过收集相关文献资料和整理的财务

数据分析公司的资产管理现状、负债管理现状、所有者权益现状，从而得出公司

的财务管理现状。根据所收集到的数据进行全方位的分析，总结该公司财务管理

体制所存在的问题，如没有规范的财务管理体系、筹资渠道单一、筹资费用高、

财务人员专业水，平低下。

最后对该公司财务管理中存在的不足进行研究，提出最优的解决方案，建议建立

集权与分权相结合的财务管理体系、拓展公司的筹资渠道、加强筹资管理、加强

对员工的职业规划。

关键词：集团经营；财务管理；财务分析

Rearch on the Financial Management

of China Unicom

ABSTRACT

With the continuous improvement of people's living standard, people's needs are becoming

more and more complicated. The changeable needs bring many challenges to enterpris，

group enterpris have become bigger and market competition is growing for the problems, so co

mpanies need to have a strong ability to adapt and flexible respon ability to face the future probl

ems that may occur. In recent years, China unicom’s development speed is very fast, but in the pro

cess of development, there are also many financial management problems.

Bad on the concept of financial management and the goal of financial management, this pa

per introduces the internal and external environment of financial management in detail, briefly intr

oduces the basic situation of China united network communications group co., LTD., and briefly d

escribes the progress of the transformation and innovation of the company’s financial system. Thr

ough the sorting company in recent years, the financial data to analysis the company operating con

ditions, including ast management index statistics, asts and liabilities of various subjects of sta

tistics, the structure of the income statement statistics, liquidity index statistics, by collecting relev

ant literature and organizing financial data analysis and management status of company’s asts a

nd liabilities management prent situation, the prent situation of owners’s ; equity, thus it is con

cluded that the financial management status of the company. According to the collected data for a

comprehensive analysis, summed up the company’s financial management system problems, such

as no standard financial management system, single financing channels, high financing costs, fina

ncial staff professional water, low. Finally, the deficiencies in the company's financial

management are studied, and the optimal solution is propod. It is suggested to establish a

financial management system combining centralization and decentralization and expand the

company's financing channels strengthens the financing management，and strengthens the career

planning of employees.

Keywords

:China Unicom; Financial Management; Financial Analysis

目 录

摘要...............................................................II

.III

第1章 绪 论.......................................................1

1.1研究背景、目的和意义.............................................1

1.1.1研究背景......................................................1

1.1.2研究目的......................................................1

1.1.3研究意义......................................................1

1.2国内外研究情况及评价............................................1

1.2.1国内外研究情况................................................1

1.2.2研究情况评价..................................................2

1.3研究方法........................................................3

第2章 财务管理相关理论概述.........................................4

2.1财务管理理论....................................................4

2.1.1财务管理的概念................................................4

2.1.2财务管理的目标................................................4

2.2集团化财务管理常见模式..........................................5

2.2.1集权式财务管理模式............................................5

2.2.2分权式财务管理模式............................................5

2.2.3集权与分权相结合式财务管理模式................................6

第3章 中国联通概况及财务管理现状...................................7

3.1中国联通概况....................................................7

3.1.1中国联通简介..................................................7

3.1.2中国联通财务管理体制的转型与创新..............................7

3.2中国联通财务管理现状............................................7

3.2.1资产管理现状..................................................7

3.2.2负债管理现状..................................................8

3.2.3所有者权益现状...............................................10

第4章 中国联通财务管理存在的问题及解决对策........................11

4.1中国联通财务管理存在的问题.....................................11

4.1.1财务管理体系不够成熟.........................................11

4.1.2公司筹资渠道单一，筹资费用高.................................11

4.1.3 公司不重视财务人员成长.......................................12

第一章 绪 论

1.1研究背景、目的和意义

1.1.1研究背景

随着近几年移动通信的快速发展，我们已经进入了一个信息化的时代，在移

动通信发展的过程中，是需要不断地改革创新的，这时企业的财务管理的重要性

就显得更加突出。在企业发展的过程中，难免会遇到各种各样的问题，也给企业

带来不小的威胁，甚至受到重创。这些威胁往往是由于发展环境的变化莫测，为

了更好地应付不断变化的发展环境，财务管理的模式也需要随着环境而做出适当

的改变。企业要想在众多竞争者中脱颖而出，不能只是盲目的发展，更应该注重

财务管理。如果财务管理的状态不好，就有可能被市场淘汰掉。所以企业要想在

同行业中脱颖而出，就需要提高企业的财务管理能力。本文以中国联通为例，对

该公司财务管理相关问题进行研讨，希望可以对该公司财务管理方面所出现的问

题提出一些有意义的建议。

1.1.2研究目的

作为一个集团公司，不仅需要母公司掌控子公司的发展方向，更需要子公司

拥有一定的凝聚力来扶持母公司，只有这样才能达成双赢。部分集团公司就是因

为财务管理能力低，财务管理体制不够成熟，没能充分地利用公司的财务资源，

以至于和预期的收入出现严重偏差、导致资金流断裂。由此可见，尽管集团公司

资金雄厚，但是没有优秀的财务管理水平，没有成熟的财务管理体制也是不可行

得。

本文通过分析中国联合网络通信集团有限公司近年来的财务状况，针对该公

司所处的多变环境，分析该公司财务管理所存在的问题，使该公司适应多变的经

营环境，往更好的方向发展。

1.1.3研究意义

近年来，中国联通稳定发展，表面上看起来风平浪静的，实际上却在努力跟

上经济发展的脚步不断创新。中国联通近期也在进行“混合所有制改革”，并取

得了不小的成果，这也为其他小型公司提供了许多企业改革的建议，可见该公司

的领导者还是很有头脑的，很注重创新改革，在这种情况下更应该重视财务管理。

公司在创新发展的过程中需要成熟的财务管理体制来协助公司，这样公司才能持

续提升能力建设，经营业绩才会得到显著改善，才可以高质量高发展的迈出重要

步伐。

1.2国内外研究情况及评价

1.2.1国内外研究情况

从人类开始进行经济活动以来，财务管理就伴随着经济活动而存在，一直到

19世纪的末期，财务管理才开始发展为一个独立的职业。经过不断的发展与完

善，财务管理的理论知识已经比较完善了。

Donald H. Chew, Jr (1996)认为应该采用一个名为“经济增加值”的公司

业绩衡量指标，他指出EVA是一个可以分散到整个公司的内部管理措施，是建立

一个完整的财务管理体系的基础。它允许所有关键的管理决策被清晰地建模、监

控、沟通，并根据它们给股东投资带来的价值进行奖励。无论是审查资本预算项

目，评估收购，考虑战略计划替代方案，评估业绩或确定奖金，随着时间的推移

增加EVA的目标为管理层提供了明确的财务任务和改善问责和激励的手段。

Shleifer (2001)认为公司盈利能力会在一定程度上影响到企业的股利分配

政策，如果一个企业的盈利能力高，那么相对应指定的股利分配方案也都是高派

现的。

田小刚(2006)认为企业财务管理模式应该更加灵活些不能太死板，应从单纯

死板地模式套用的静态走向动态,简单的静态管理模式已经不适用于现代企业的

需要，因为现在的社会发展步伐太快，简单的管理模式不能够适应变幻莫测的社

会环境。

夏卫东(2007)认为如果企业在筹资时遇到困难困难，就需要对企业的长期规

划进行加强部署，营造一个良好的诚信环境，定期去进行财务信息系统的完善，

一定要严格把关财务规范化程度。

LeungP (2013) 等认为在企业在管理过程中财务管理是最核心的部分、也是

最重要的部分。而财务管理的核心部分是对企业日常经营活动中所需要的资金进

行管理，统筹资金的筹集、使用和分配。所以，在企业进行项目启动之前，应当

展开充分的研究，挑选一个最优秀的计划。在实施计划的过程中要进行充分的监

督和控制。保证企业的资金得到最充分的发挥，得到最大的回报率。

张萍(2018) 认为我们已经身处在一个大数据的新时代，更应该深入了解财

务管理，不能只把研究停留在表面。我们应该利用好大量数据信息，利用大数据

处理技术，不但可以获取对企业有用的精简的信息，而且对企业财务管理水平的

提高有着很大的作用。

朱林(2018) 认为企业在选择进行短期投资还是长期投资时，应该分析一下

企业的现状，通过分析资金需求的时间和需求量来进行确定，或者企业可以选择

两种筹资方式同时应用。企业在选择筹资方式时，要根据企业可以接受的风险大

小和筹集资金的用处来决定筹资方式。如果筹资是用于发展较好的长期投资项

目，就应该选择长期筹资的方式，如果是一个收益利润高、风险低的项目，就可

以选择短期筹资方式。

1.2.2研究情况评价

通过对比可以发现，国内国外的研究现状还是有一定差距的。国外的一些发

达国家，集团型企业出现的比较早，对集团型企业的财务管理的研究就会比较早，

在20世纪初期的时候就已经有所研究。所以国外的集团型公司已经经历过很多

次的改革了，他们的财务管理体自然就会比我国会完善许多。国外的集团型公司

经历过分权式管理、集权式管理，现在已经转变为集权和分权相结合式的财务管

理模式。而在中国，虽然集团型的企业也经历了很多年的发展。但是，财务管理

体系还不够成熟，母公司对子公司的过度控制导致子公司没有目标、发展缓慢，

财务资金达不到合理的运用等一系列的问题。

综上所述，我国对集团型的公司的财务管理研究虽然到目前为止已经有了一

定的研究成果，但是与国外的研究成果相比还是有不小的差距，这不仅是因为国

外集团型公司发展时间比较长，研究的成果自然就比较多，而且这和我国的国情

也是有一定关系的。

1.3研究方法

本文的研究主要采用了比较分析法和文献分析法。

（1）比较分析法。指对两个或者是两个以上的有关系的数据进行比较，是一

种很基础的分析方法。本文比较了本企业近几年的财务数据，通过比较就可以分

析出企业财务管理中存在的不足和问题。还比较了同行业近几年的财务数据，了

解了竞争对手的现状可以更好地对本企业进行整改，也是很有意义的。

（2）文献分析法。本文通过查询中国知网、万网数据库、上市公司年度财务

报告以及相关专业教材等。同时还查询并翻译了多篇外国文献，搜集与研究相关

的资料，并阅读相关的资料，以此来了解国内外学者的研究方法。

第2章 财务管理相关理论概述

2.1财务管理理论

2.1.1财务管理的概念

财务管理是现代企业管理中的核心内容。运用好财务管理可以使公司在发展

的过程中平稳的运行。财务管理是对公司日常所发生的各种财务活动进行管理，

以及管理公司中复杂的财务关系。财务管理在公司经营中的每个环节都会出现，

任何一个项目的的完成都离不开财务管理，所以公司应该意识到财务管理的重要

性，并着手去加强，久而久之就会发现，一些复杂困难的问题都会迎刃而解。不

同类型的企业的财务管理在实施管理的过程中是有很大的差别的。而集团型财务

管理是在普通财务管理的基础上，整个公司有计划的朝着同一个方向去发展，但

是母公司会对子公司进行一定程度的控制。随着社会的不断发展，为了使集团型

公司更好的经营，财务管理的模式也要随着社会的发展进行相应的改革。集团型

公司的财务管理模式，可以大致分成三个类型：分权型、集权型和集权与分权相

结合型。公司要根据自己的实际情况制定符合自己的财务管理体制，让公司所拥

有的财务资源发挥最大的作用，才能在21世纪这样一个数字信息时代中脱颖而

出。

2.1.2财务管理的目标

财务管理的目标是指公司进行财务管理所想要达到的目的，是推断一个公司

的财务活动能否达到标准的基本准则。财务管理的目标是公司的领导者建立财务

部门的初心，它指出了公司财务活动的基本方向。如果公司没有一个明确的财务

管理目标,就会迷失方向,盲目的进行着财务管理，所以公司要想拥有成熟的财务

管理体系，就要趁早树立明确的财务管理目标。一点。财务管理活动经过数十年

的发展，如今国内外主要有以下四种观点：

（1）利润最大化。

这个说法曾经受到大部分人的认可和接受，人们认为公司获得的利润越多，

说明公司整体的资金增加的越多，从而达到公司当初想要达到的目标。表面上看

起来公司的整体经济效益有所提升。但是时间长了人们发现它是一种不符合现代

化的目标，因为这种想法没有把获得利润所需要的时间考虑进去。所以这个目标

的设想并不合理。

（2）每股收益最大化

此观点的意义在于，把股东投入的资金和企业获得的利润结合在一起进行考

察。虽然此观点用权益净利率作为公司的财务管理的目标，从而改善“利润最大

化”观点的局限性。但是这个指标仍然没有把时间因素考虑进去。所以这个观点

也不是很合理。

（3）股东财富最大化

这个观点近几年受到西方国家的高度认可，它的意义在于让股东获得最大的

财富，这对股东来说无疑是一个很好的观点。但是，这个目标是有一定的局限性

的，因为这个目标只对已经上市的公司适用，不适合还没有上市公司。而且这个

目标过分的强调股东的重要性，而忽略了其他人的重要性。所以这个观点并没有

受到大多数人的认可。

（4）相关者利益最大化

这个观点降低了上一观点中过分的对股东进行重视这个缺点。这个观点认为

在当今的公司中不仅股东是公司的受益者，需要承担公司未来可能会面临的风

险，公司的员工、客户、供货商等与企业息息相关的人员也会一起承担风险，也

会受到公司动荡的影响。此观点弥补了上一目标的缺点，说明公司不应该过分的

重视股东的利益，也要为和公司有关系的其他人的利益考虑。这个观点更加的全

面、人性化一些，对公司未来的发展是很有利的。但是这个目标过分的理想化，

在实际运用时往往达不到理想中的状态。

2.2集团化财务管理常见模式

2.2.1集权式财务管理模式

在集权模式下，母公司对于子公司进行完全的控制。子公司的重大财务决策

均由母公司下达和指挥，子公司必须严格按照母公司的决策去执行。子公司只负

责日常的经营管理。总而言之，子公司是没有权利的，决定权都在母公司的手中。

（1）集权式的优点

从应用的成效来看集权型财务管理模式有优点，也有缺点，主要的优点有以

下三点：

1.母公司对各个子公司进行完全的控制，可以使子公司的目标统一，可以有

效地控制子公司的行为。

2.任何决策都是由母公司经过深思熟虑后才下发的，这样有利于降低子公司

的财务风险。

3.由于子公司完全听从于母公司，母公司可以轻松地调动任何一家子公司的

财务资源。

（2）集权式的缺点

有利必有弊，集权式管理也是有缺点的，主要的缺点有以下三点：

1.由于母公司是整个集团的决策者，如果母公司的决策稍有不妥，就会造成

全盘皆输的结果。

2.由于集权式的管理模式使子公司的目标过于明确，使子公司失去了创新的

想法，无形中降低了子公司的工作积极性。

3.如果母公司和子公司的关系处理不当，造成关系过分敏感，就会导致个别

子公司经营状态不好，最终对母公司造成影响。

2.2.2分权式财务管理模式

和集权式财务管理模式相比，分权式财务管理模式下的子公司更加自由一些，

母公司基本不会对子公司进行控制。子公司在财务决策上可以有自己的主见，母

公司不会直接了当地介入子公司的财务管理，而是间接的参与其中，基本不会对

子公司的财务决策有影响。

（1）分权式的优点

然而分权式财务管理模式也是有优缺点的，从运用该模式的成果来看，分权式的

优点有以下几点：

1.由于子公司的决策权在自己手里，在公司出现问题时可以及时做出相应的解

决对策，而不是等母公司提供解决方案。

2.子公司有着更高的积极性，各个子公司可以用不同的方法朝着集团的目标去

努力，母公司可以挑选出优秀的子公司作为榜样，让其他子公司去学习。

3.当整个经营环境出现问题的时候，可以使集团公司整体的损害降到最低。

（2）分权式的缺点

1.由于没有母公司的约束管理，子公司的发展方向可能与母公司不一致，发生

偏离。

2.当整个市场出现较大波动时，母公司不易控制全局，降低了集团企业的对财

务风险的抵抗力。

2.2.3集权与分权相结合式财务管理模式

通过对比集权式和分权式财务管理模式的优缺点，可以看出在一些方面，集

权式的优点就是分权式的缺点，集权式的缺点就是分权式的优点。例如，集权式

的优点是，母公司对子公司进行完全的控制，可以使子公司的目标统一。而分权

式的缺点是，由于没有母公司的约束管理，子公司的发展方向可能与母公司不一

致。所以，我们应该将集权式与分权式相结合起来，就可以扬长避短，就不会很

极端。母公司可以发挥他的控制全局的能力，子公司也可以在母公司适当的控制

与指导下，更加规矩的创新与发展。由此看见，集权与分权相结合可以使二者之

间取长补短，获得更好的效果。

第3章 中国联通概况及财务管理现状

3.1中国联通概况

3.1.1中国联通简介

中国联合网络通信集团有限公司成立于2009年，是中国三大通信运营商之

一。经过多年的发展，中国联通已经在我国31个省、自治区、直辖市设立了分

公司和子公司300多家。中国联通已经连续多年名列《财富》世界五百强。中国

联通主要经营移动宽带业务（WCDMA、TD-LTE、5G）、固网本地电话、信息通信技

术服务、GSM、数据通信服务和其他相关增值服务。2019年中国联通的净利润高

达49亿人民币，相比上年同期增长22.1%，截止到2019年底，中国联通已经拥

有约3.2亿用户，其中4G用户约有2.5亿，固网宽带用户约有8348万，本地电

话用户约有5422万。中国联通坚信着应该不断地提高产品的质量和服务的品质，

以便满足顾客多样化的需求。

3.1.2中国联通财务管理体制的转型与创新

中国联通从2016年底开始着手进行“混合所有制改革”，作为这次国企改革

的“先锋者”，有许多的思路与方法还是值得借鉴的。这次改革首先对公司的组

织结构进行优化、对公司的业务流程进行规范、对财务的核算标准和操作规范进

行统一、深化资金集约化管理，从而实现财务共享。其次对公司的财务人员的素

质、思维模式和工作能力进行改变。最后把财务管理工作做到细致化，提高财务

人员的工作效率。

中国联通的混合所有制改革还在进行中，就目前观察来看还是有一定的效果

的，希望中国联通可以从这次改革与创新中吸取更多有效的方法，为企业的发展

助力。同时，为我国国企的财务管理改革提供一定的的帮助，从而使我国国企有

更好的发展。

3.2中国联通财务管理现状

3.2.1资产管理现状

如表3-1所示，统计整理了中国联通近三年以来资产管理的各项指标。资产

管理指标反映了公司各种资产的使用效率，这些指标的比值越大，就表明相应的

资产投入带来的销售收入越大，资产的效率就会越高。以应收账款周转率为例，

近三年都维持在较低水平。就应收账款周转率来说，这个指标其实是越高越好的，

因为这个指标高说明公司在收帐的时候速度会很快、坏账损失就会很少、资产的

流动就会很快，所以就会导致企业的偿债能力比较强。与应收账款周转率相对应

的应收账款周转时间反而是越短越好，从图3-1可以看出，该公司的应收账款周

转率虽然数值进本稳定，但是还有待提升。而该公司的总资产增长率近三年逐渐

降低，甚至出现负数，出现负数就说明资不抵债或者资不抵投资额，这一点需要

重视一下。

综上所述，由表3-1以及图3-1可知，该公司的资产管理指标水平虽然近几

年还是比较稳定的，但是整体的资产管理水平还是比较低，还有上升的空间，希

望公司可以着手去提高水平。

表3-1 资产管理指标统计

2016年 2017年 2018年

应收账款周转率（次） 13.67 13.45 14.48

应收账款周转时间（天） 26.7 27.13 25.20

存货周转率（次） 87.02 88.64 89.43

存货周转时间（天） 4.14 4.06 4.03

流动资产周转率（次） 3.33 3.58 3.83

流动资产周转时间（天） 109.61 101.96 95.30

总资产周转率（次） 0.45 0.48 0.54

总资产周转时间（天） 811.11 760.42 675.93

总资产增长率 0.10 -6.87 -5.55

30

25

20

15

10

5

0

201620172018

应收账款周转率

应收账款周转时间

（天）

图3-1 2016-2018年应收账款周转率和周转时间（天）对比折线图

3.2.2负债管理现状

由表3-2可以看出中国联通2016-2018年的流动资产呈现出逐渐降低的趋

势，该公司的流动负债近三年也是逐渐降低的，但是由表可以看出公司的流动负

债远大于流动资产，这就表示该公司资产的流动性比较差、盈利能力比较差。由

表3-2可以看出该企业的预付票据和预付账款在流动负债中占有很大的比例，这

就说明该公司大量的通过借款进行筹资用于资本性的扩张，但是由于扩张的速度

太快，导致公司的获得利益的能力跟不上节奏。

流动资产是公司的核心力量，中国联通作为通讯运营商，在全国各个城市都

有不少的营业厅，营业厅的建立和运行都需要一定的资本来支持的，这样可能会

影响企业的后续运营。而且流动资产比较低，这就意味着存货比例高，企业需要

为自己的产品承担一定的保管费用等其他费用，这就无形中增加了企业的运营成

本，对该公司带来了更多的资金压力。由表3-2可知近几年该公司的流动资产远

远小于非流动资产，非流动资产过多并不是什么好事情，因为相比于流动资产，

非流动资产的周转速度比较缓慢、占用着企业大量的资金而且变现的能力还特别

的差。中国联通的非流动资产比较多的原因是，中国联通作为一个集团型公司，

需要不定期的为子公司置办固定资产。而且该公司近几年正在进行改革，这些因

素都会影响企业的管理。由于通信行业的激烈竞争、加上该公司近几年需要进行

混合制改革和5G网络传输技术的研究，所以无形中增加了资金的输出，也增加

了筹资的金额，这些事情都会影响公司的现金流，从而导致该公司的负债管理能

力比较低，需要加强对负债的管理。

表3-2 资产负债表相关科目统计（亿）

资产 2016年 2017年 2018年

流动资产：

货币资金 253.95 384．02 337．83

交易性金融资产 1.23 1.60 7.70

应收账款及应收票据 174.68 186.12 182.06

预付款项 39.91 37.74 40.30

应收利息 1.41 3.18 0.00

其他应收款 274.88 75.89 32.20

存货 24.31 22.39 23.88

其他流动资产 51.97 56.78 135.25

流动资产合计 822.34 767.72 759.22

非流动资产：

可供出售金融资产 43.26 42.86 39.03

长期股权投资 334.23 356.02 397.24

长期应收款 1.82 1.70 0.79

固定资产 3711.00 3634.99 3414.53

在建工程 781.43 512.86 417.29

工程物资 6.57 5.49

无形资产 263.77 259.32 258.84

开发支出 2.80 4.63

长期待摊费用 131.91 93.19 39.29

递延所得税资产 45.36 45.73 20.49

其他非流动资产 17.40 13.49 66.25

非流动资产合计： 5336.75 4968.45 4658.38

资产总计： 6159.09 5736.17 5417.60

数据来源：根据中国联通2016-2018年年报整理计算

续表1.2 资产负债表相关科目统计（亿）

资产 2016年 2017年 2018年

流动负债：

短期负债 769.94 243.19 151.33

应付票据及应付账款 1403.33 1189.10 1087.03

预收账款 476.15 498.97 3.28

应付职工薪酬 50.34 59.36 82.63

应交税费 7.32 11.21 9.12

应付利息 13.03 7.23 0.00

应付股利 0.23 0.23 0.00

其他应付款 118.45 128.85 163.26

一年到期的非流动负债 217.53 188.31 177.64

其他流动负债 359.58 89.91 463.66

流动负债合计： 3415.90 2416.36 2137.95

非流动负债：

长期借款 44.95 34.73 31.73

应付债券 358.75 179.81 9.99

长期应付款 2.64 3.22 30.55

长期应付职工薪酬 0.71 0.64 0.66

递延收益 29.98 30.20 36.09

递延所得税负债 1.28 1.25 0.13

非流动负债合计： 438.31 249.85 109.15

负债合计： 3854.21 2666.21 2247.10

所有者权益：

股本 211.97 302.34 310.03

资本公积 278.12 763.46 795.44

盈余公积 13.38 13.38 14.12

未分配利润 294.33 297.73 334.52

所有者权益合计： 797.8 1376.91 1454.11

数据来源：根据中国联通2016-2018年年报整理计算

3.2.3所有者权益现状

如表1.3所示，为中国联通近三年盈利能力情况的统计。通过分析表内数据

可知，中国联通2016年和2017年的指标比较低但也呈增长趋势，2018年有了

大幅度的增长，例如该企业2016年“销售净利率”为0.61%，2017年“销售净

利率”为3.2%，销售净利率的增加是公司的盈利能力增强的体现，所以企业一

般很看重销售净利率，因为该指标可以衡量自己公司的销售量和收入，并且衡量

下一次的销售成本，从而达到利润最大化。总体来说，中国联通目前盈利能力相

较之前还是有明显上升的，公司的所有者权益现状还是可以的。

表1.3 盈利能力指标统计(%)

2016年 2017年 2018年

销售净利率 0.18 0.61 3.20

销售毛利率 22.84 24.69 26.57

资产净利率 0.08 0.29 1.72

净资产收益率 0.21 0.55 2.93

数据来源：根据中国联通2016-2018年年报整理计算

第4章 中国联通财务管理存在的问题及解决对策

4.1中国联通财务管理存在的问题

4.1.1财务管理体系不够成熟

财务管理是公司管理活动中最重要的部分之一，成熟的财务管理体系和不成

熟的财务管理体系对公司的影响是无比巨大的，中国联通近几年也经过大大小小

的变革，已经改制变成符合现代公司制度的财务管理体系，所以也应该相应的建

立符合现代企业制度的断型公司。对于中国联通而言，拥有多家子公司、分公司，

是一个集团型的大公司，另外中国联通的业务还分布在美洲、欧洲、南非、等海

外公司，其运营过程就比一般的公司要复杂得多。再加上近几年我国国企的财务

管理体系也在进行不断的改革，在改革的过程中难免会走些弯路，会采取一些并

不适合企业体制的措施，所以我国的财务管理体制还有很多细节需要改进。本文

通过分析中国联通公司特性，对该公司的财务管理体系进行研究，希望可以让该

公司有更好的发展。

4.1.2公司筹资渠道单一，筹资费用高

公司要想长久的发展下去，就需要在稳定发展的同时逐渐扩大规模，而扩大

规模就需要大量的资金。而且公司在进行日常生产经营也是需要大量的资金的，

所以公司的筹资活动就显得格外重要。中国联通是一个稳定发展的集团型公司，

所以基本筹资方式主要包括股权筹资和债券筹资。下面来分析一下该公司的筹资

管理现状。

下表4-1为中国联通及同行业2014-2019年资产负债率情况。

表4-1 中国联通及同行业2014-2019年资产负债率（%）

2014 2015 2016 2017 2018 2019

中国联通 57.90 61.96 62.57 46.48 41.50 42.67

同行业 51.72 51.59 51.52 50.59 48.13 49.50

数据来源：同花顺 /

70

60

50

40

30

20

10

0

201420152016201720182019

中国联通

同行业

图4-1 中国联通及同行业2014-2019年资产负债率图

通过图4-1对中国联通2014年-2019年的资产负债率进行统计，发现中国联

通在2014年-2016年期间资产负债率呈稳定上升的状态，并高于同行业水平。

但是从2017年开始中国联通的资产负债率呈下降状态，并低于同行业，是由于

中国联通2016年末开始进行混合所有制改革。资产负债率越低就说明企业越容

易举债，反之就是越难。资产负债率的评判标准是没有固定值的，通常保持在

40%-60%之间就可以，如果超过70%就有些危险了。资产负债率最好长期保持在

40%-60%是比较好的。由图4-1可看出近几年同行业的资产负债率基本是一个平

稳的状态，而中国联通的资产负债率虽然在适宜的范围内，但是起伏不定，而且

2015年和2016年数值超过了60%，需要引起重视，避免超过70%。

通信行业竞争激烈，我国的几大运营商各有优势，其他竞争者也在不断改革

创新中，近几年该企业的收益能力有所降低，收益能力不但会影响企业运营，而

且会一定程度上影响公司筹资情况，只有公司保持盈利能力，筹资才能不间断，

公司才能稳定发展。

表4-2中国联通2014-2019年偿债能力指标（%）

年份 流动比率 速动比率 资产负债率

2014 19.45 17.60 57.90

2015 17.67 16.50 61.96

2016 24.08 23.36 62.57

2017 31.77 30.85 46.48

2018 35.51 34.40 41.50

2019 40.42 39.28 42.67

数据来源：同花顺 /

表4-3 中国联通2014-2019年股权融资和债权融资情况 单位：亿元

2014 2015 2016 2017 2018 2019

股权融资 211.97 211.97 211.97 302.34 310.28 310.34

债权融资 1173.27 1261.43 1176.28 460.95 223.60 125.34

总额 1385.24 1473.40 1388.25 763.29 533.88 435.68

数据来源：根据中国联通2014-2019年年报整理计算

从表4-2可以看出2014-2019年中国联通的流动比率呈上升趋势，数值保持稳定

增加，该企业的流动比率保持稳定，这说明中国联通这几年的变现能力增强了。

由表可知，该公司速动比率也呈逐年增加的状态，这是由于公司进行了投资理财，

降低了其他流动资产，所以才使得流动资产和速动资产同比增加。

由表4-2还可以看出，中国联通资产负债率呈逐年下降趋势，这不仅仅是因

为该企业进行混合所有制改革，对企业的运营情况造成影响也是不可避免的。同

时，接受股东的投资也会一定程度上影响资产负债率。由表2.3可看出中国联通

2014-2016年的股权融资都是211亿元，2107-2019年的股权融资为310亿元，

由此可知中国联通近几年加大了股权投资。由表可知该公司前几年债权融资的量

很大，通过银行获得很多短期借款，主要是因为公司需要发展和改革。中国联通

股权融资金额比较稳定，债权融资前今年金额较大，但是呈逐年降低的状态。

4.1.3 公司不重视财务人员成长

作为一个集团型的公司，财务管理人员应该拥有极强的专业性，因为公司的

最终落实效果与全体财务人员有着很大关系。然而通过调查发现该公司虽然有着

出色的财务团队，财务人员也有着较强的专业性、丰富的工作经历，但是财务人

员的思想和对财务工作的理解还停留在几年前。而且经过调查发现，该企业存在

留不住专业人员的情况，虽然说人往高处走，公司有人员流动的情况也是很正常

的。但是一个优秀的企业不仅要懂得如何经营公司，也要有留住老员工的能力，

因为老员工见证了公司发展，他们了解公司的文化、工作模式，处理业务也已经

得心应手，完成工作的速度快、质量高。如果公司留不住老员工就会有新的员工

加入，新员工刚进入企业会有一个对企业环境和企业员工适应的过程，新员工还

需要对企业的业务和财务系统等进行适应和了解。总而言之，公司有老员工的流

失是对公司的一种损失，如果一个公司有固定的财务团队，遇到问题处理起来就

会很高效。

综上所述，公司要想留住老员工，并且提高财务人员的能力就需要采取相应

的措施，重视企业财务人员的成长。如果财务人员的能力提升了，工作效率就会

得到相应的提升，财务人员的工资就会得到相应的提升。员工喜欢在一个有发展

有保障的公司工作，这样就会降低公司人员的流动，就可以在一定程度上留住公

司的老员工。所以，公司对财务人员成长的重视是一个双赢的事情。公司应该作

财务人员的思想工作，让财务人员有一个职业规划，才能使公司和财务人员共同

进步。

4.2中国联通财务管理问题的解决对策

4.2.1建立集团化财务管理体系

（一）建立集团化财务管理体系遵循的原则

在构建集团化财务管理体系的过程中，也是需要遵循的几点原则的。

（1）产权明确化原则

首先，我们要遵循产权明确的原则，因为现代公司管理制度的核心理念就是

产权。中国联通作为一个集团型公司，应该清晰地理清总部和下属分公司之间的

产权关系。公司总部在对下属企业进行权力的行使时，需要根据产权的比例来进

行权利的实施。所以公司在构建集团化财务体系的最初阶段一定要把产权明确作

为初始原则。

（2）效益最大化原则

要知道公司的财务管理的最终目标是实现企业的发展目标，我们重新建立一

个更有利于公司的财务管理体系，对财务管理体系进行改革的目的就是为了让公

司获得更多的利润，实现公司的利润最大化。所以在构建集团化财务管理体系时

要考虑到，是否会对公司的效益有影响，是否有利于公司获得更多的利润，切不

可一味的追求先进、盲目地创新，但是也不可以过于保守、止步不前。建立集团

化体系时，一定要为公司的效益着想。

（3）集权与分权适当原则。

集权是有大权在手的，可以控制整个集团公司，具有超高的决策性和控制权。

在分权式下，每个分公司和子公司都有独自行使财务决策的权利，具有超高的民

主性。集权和分权都有各自的优点和缺点。国内外的各大公司，或者喜欢集权式，

或者更偏向于分权式，但是大部分的公司都是认可集权和分权有效结合的形式

的。因为二者有效的相结合，是可以扬长避短的，如果运用好了，既可以保证母

公司对子公司有效的控制，又可以让子公司有充分的积极性去创新、去改革。所

以，集权和分权适当的结合是构建集团化财务管理体系的中心思想。

中国联通是一个集团型公司，希望中国联通可以参考一下建议，采用集团化

财务管理体系，希望中国联通可以有更好的发展。

（二）建立集团化财务管理体系的方法

集团化财务管理体系的建立的过程是复杂而细致的。因为集团型公司拥有多

家分公司和子公司，一个体系的建立到推行再到完善，是一个长久并复杂的过程。

集团化财务管理体系是一个大型的体系。其中包括了资金的筹集、资金的发放、

公司项目的运作、企业收益的分配等多个方面。而在权利的划分上，要清晰地体

现出决策、执行、监管三权鼎立，公司今年将要往什么样的方向发展？公司主要

通过哪些渠道进行筹资？需要进行什么样的投资？在这些方面的权利应该归属

于母公司。而子公司只拥有独立的经营权，还可以支配母公司下发的小额资金，

并用其进行对内投资的权利。子公司会建立单独的财务管理部门，母公司仅需要

派遣相关的管理者到各个子公司，目的是对子公司财务决策的监督管理。构建了

集团化财务管理体系之后，为了保证集团整体能够正常的运作，就需要在实施后

进行阶段验收，阶段性的查看成效，提出体系的不足指出并加以改进和完善。

4.2.2拓展筹资渠道，加强筹资管理

每个公司都会不定期的进行筹资活动，因为需要进行改革或者发展。所以，

公司的筹资是一个值得重点关注的内容。公司如果拥有长期稳定的筹资渠道无疑

是一种优势。相反，如果公司筹资渠道少，在公司遇到困难，需要筹集大量的资

金时就可能不得不尝试筹资风险高的项目。所以，公司应该拓展筹资渠道，加强

筹资管理。公司可以在传统筹资方法上稍加改变，或者吸收新型的筹资方法。

（1）与共赢公司互助的筹资方式

在这个信息化的时代，人们在日常生活中已经离不开通信了。所以中国联通

可以和一些需要大量手机卡的公司建立长期合作的关系。比如可以和高校建立长

期合作关系。在大一新生刚入校时，学校可以和通讯公司合作，给学生们一人一

个手机号，这样可以方便学校管理，对公司来说又是一个长期稳定的筹资渠道，

从而达到共赢。或者中国联通可以和一些大型的销售公司合作，例如保险公司。

因为保险公司的销售和客服等，都是需要手机卡而且打电话的次数也比较频繁，

企业可以为销售公司制定通话时间长的套餐，这样就可以达到双赢。其实中国联

通作为通讯公司可以和各种大型公司建立互助关系，中国联通可以为互助公司提

供公司内部员工通话免费的手机卡，从而达到双赢。

公司之间只有存在共赢关系才能长久的合作下去，所以中国联通应该努力增

加共赢伙伴，并与之长期合作，这是一个既稳定，风险又低的筹资方式。

（2）增设代理点的筹资方式

中国联通是一家通信公司，是需要在线下经营的。所以，就需要线下去租门

店或购买门店来经营。这就表示中国联通如果想要扩张，就需要在城市建立营业

厅。建立一个营业厅的可能不需要很多资金，但是在全国各地建立多家营业厅将

会产生大量的资金消耗。所以或许我们可以转变观念，把在一些城市建立门店变

为授权大型商场或者客流量大的商店。在一些偏僻人流较少的地区，我们可以在

居民楼附近的超市或者市场里建立代理商，而不是建立营业厅。代理商可以在很

小的地方经营，只需要总公司供货即可。全国各地的代理商可以有很多，这样还

方便人们可以找到更近的代理点，而不是跑到很远。这样长时间下来就可以有长

期稳定的筹资渠道。但是这种方法也是有一定弊端的，因为代理商分散在全国各

地，获得的资金的数额比较小，获得的资金确定起来比较麻烦。但是优点就是这

个筹资渠道风险比较低，可以长期获得资金。

4.2.3加强对员工的职业规划

员工是一个公司的核心，对于公司而言如何发展公司是需要考虑的问题，如

何提升员工的能力，从而增加公司整体的生产力也是公司应该去思考的问题。员

工在公司待的时间长了难免会迷失方向，不知道该如何提升自己，所以公司应该

加强对员工的职业规划。

（1）不定期对财务人员进行培训

现如今有很多公司忽视了财务人员对企业的重要性，因为他们觉得财务人

员的工作是按部就班的，认为财务工作很简单。其实不然，财务人员的工作是非

常重要的。因为每天财务人员的手中都会有大量的资金流过，企业完成任何一个

或大或小的项目都需要财务人员参与其中，资金的汇入和汇出、单据的报销，都

会影响到每一位职工的自身利益。财务管理工作并没有想象中的那么简单，反而

是非常的复杂。所以公司应该认识到，财务人员是需要进行相关知识的培训的。

这不仅有利于提高全体员工的整体素质，更有利于形成成本节约意识提高公司整

体经济效益。

一方面公司可以建立公司内部培训机制。有针对性地对老员工和新员工进行

培训。提高老员工的工作效率，提高新员工对财务知识的理解，让新员工更加快

速的处理公司的业务。而且一定要不定期地对财务人员进行培训，因为财务的相

关知识每年不定期的会有相应的改变。财务人员应该实时掌握财务知识的最新动

态，以免在工作中出现错误，引起不必要的麻烦。

另一方面公司可以适当的鼓励财务人员自己去学习。只有自己发自内心的想

要提升，才能达到最佳的效果。公司可以为财务人员的学习提供相关的资金帮助，

也可以为员工提供相应的书籍和课程。或者公司也可以鼓励财务人员考取更多的

财务方面的证书，这也是一种提升自我的方法。在员工得到了相关专业证书后，

公司可以在工资方面给予一定的奖励。

（2）建立考核和奖惩制度

财务人员每天进行着繁琐的工作，每天面对着面对着大量的数字，令让眼花

缭乱和头疼。时间长了财务人员难免会对工作失去激情，没有干劲儿。所以公司

可以建立相应的考核和奖惩制度，让财务人员在工作中充满激情。企业可以让财

务主管和人事对财务人员的完成工作的效率、日常工作的能力、工作态度是否端

正等进行量化考核。在考核之前应该对考核的指标和考核项目进行公开说明。公

开以保证考核结果的公平性。

在考核成绩出来后，公司可以对当月表现优异的财务人员进行相应的资金奖

励，同时也应该对表现差的员工进行公开批评或处罚。在年终考核时，员工的月

考核成绩可以作为员工职位晋升的参考。

第五章 结论

本文将财务管理作为研究的对象，对中国联通的财务管理现状进行了分析。

在查询财务管理相关资料时我了解到财务管理的重要性。毫无疑问整个企业的核

心所在就是财务，财务管理活动在企业的各个项目中都会出现，所以只有搞好财

务管理，让企业的财务资源发挥最大的作用，才可以让企业获得更多的利润。本

文分析了中国联通的资产管理现状、负债管理现状和所有者权益现状来了解财务

管理现状。在了解了中国联通的财务管理现状后，我们由得到数据分析在财务管

理中所存在的问题，并提出相应的解决对策。通过研究发现中国联通的财务管理

体系不够成熟，提出的解决方案是建立集团化财务管理体系。通过研究还发现公

司的筹资渠道单一，这样在公司在急需用钱的情况下就无法快速高效的筹资。所

以建议拓展筹资渠道，并相应的加强筹资管理.经过研究还发现，公司不重视财

务人员的成长，一个企业要想更好的发展就应该对财务人员引起重视，所以我们

提议加强对员工的职业规划，不定期的对财务人员进行培训。希望研究结果可以

对中国联通的财务管理的改善给予一定的帮助，也希望中国联通可以在未来有更

好的发展。

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致 谢

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，四年的大学生活转眼就要结束了，在这

个春光和煦的春天，我也即将踏上人生新的旅程。

学贵得师，亦责得友。这里我结识了学识渊博又平易近人的老师，感谢每一

位在我学习和生活上有帮助过的老师。特别感谢我的论文指导老师--王刚老师，

在整个论文写作的过程中，都是王老师耐心指导，竭尽全力的帮助，真挚的感谢

王老师对我的指导和关怀。

平生感知己，方寸岂悠悠。感谢我的舍友们对我四年来的包容和关怀、帮助

与支持。缘分让我们四个迥异的女孩相聚在- -起，花开花落总无穷,唯有友情

藏心中。感谢所有帮助过我、给予我善意微笑的所有同学，祝大家前程似锦。

借此机会，特别感谢含辛茹苦养育我的父母，这么多年的求学之路，感谢他

们在背后默默的支持，他们的无私奉献和爱是我前进路上的动力。祝愿我的家人

都身体健康，和睦美满。

2020年的春节疫情虐神州大地，我在家中完成论文的撰写。感谢强大的祖

国成为我们每一-个国人坚强的后盾，感谢这次疫情中最美的“逆行者”，最英

雄的"战士"及所有疫情的工作者，正是因为有你们，我才可以安心在家完成我的

论文。愿历经坎坷，山河可无恙，人间皆可安。

凌冬已过，皓月长明，疫情终时，这人间仍是性格滚烫。水木清华，江山如

故。