财务管理毕业论文恒大集团财务风险评价及控制研究

恒大集团财务风险评价及控制研究

摘 要

随着社会的发展和国家房地产政策的调整，近年来，我国的房地产业也得到了前所未

有迅猛的发展。但是，房地产企业迅速扩张的同时，所面临的市场竞争也日益激烈。房地

产行业是高收益行业，但同时也是高风险行业，它利润丰厚，但同时投资周期长，资金占

用量大，市场的不确定性多，受政策影响大。面对机遇和风险，房地产企业如何有效的规

避和减少财务风险，对房地产企业的生存和健康持续的发展有着非常重要的意义。因此，

房地产企业应该合理运用财务杠杆，在项目定位和项目决策时，充分考虑企业自身的财务

状况，根据自有资金和能够筹集到的资金情况，合理选择适合企业定位和企业发展的项目，

避免盲目扩张，尽可能降低企业的财务风险。

关键词：房地产企业； 恒大集团； 财务风险； 控制

ABSTRACT

With the development of society and the national real estate policy adjustment, in recent

years, China's real estate industry has also been rapid development of hitherto unknown.

However, the rapid expansion of the real estate enterpris at the same time, facing themarket

competition is increasingly fierce. The real estate industry is a high profit industry,but also

high-risk industries, it is profitable, but at the same time, the investment cycle is long, the

volume occupied by large funds, the market uncertainty, the policy implications of large. Facing

the opportunity and risk, real estate enterpris how to avoid and reduce the financial risk, has

the very vital significance to the real estate enterpri's survival and thesustained and

healthy development. Therefore, real estate enterpris should reasonable u of financial

leverage, in the decision of the project location and project, give full consideration to their own

financial situation, according to its own funds and be able to rai funds, and reasonable choice

for the positioning of the enterpri and enterpri development projects, to avoid

blind expansion, reduces the enterpri the financial risk as far as possible.

Key words: Real estate enterpris; Evergrande group; Financial risk; Control

目 录

1 前言 .................................................................................1

1.1研究目的与意义 ......................................................................1

1.1.1研究目的 ...........................................................................1

1.1.2研究意义 ...........................................................................1

2恒大集团财务风险管理的现状 ............................................................1

2.1恒大集团基本情况 ....................................................................1

2.2恒大集团存在的财务风险 ..............................................................2

2.2.1财务风险评估表 .....................................................................2

2.2.2投资风险 ...........................................................................3

2.2.3收益分配风险 .......................................................................3

2.2.4资金回收风险 .......................................................................3

2.3恒大集团公司财务风险成因 ............................................................4

2.3.1财务风险意识淡薄 ...................................................................4

2.3.2财务决策缺乏科学性 .................................................................4

2.3.3财务控制缺乏有效性 .................................................................4

3恒大集团财务风险的评价分析 ............................................................5

3.1财务风险的影响因素分析 ..............................................................5

3.2财务风险的评价指标体系 ..............................................................5

3.3财务风险的定量评价 ..................................................................6

4恒大集团财务风险控制措施 ..............................................................8

4.1提高公司人员的财务风险的意识 ........................................................8

4.2完善公司的投资决策机制 ..............................................................8

4.3建立公司财务风险控制评价体系 ........................................................9

5结论 ..................................................................................9

参考文献 ..............................................................................10

致谢 .................................................................................. 11

中国地质大学长城学院2015届毕业论文

1前 言

财务风险是指企业在经营过程当中由于财务管理不善，资金使用不当等因素造成企业

资金周转困难或出现资金风险，导致企业效益下降的风险。财务风险是大部分企业都会遇

到的一个非常关键的问题，它存在于企业的一切经营活动当中。企业只有通过加强管理，

建立健全风险控制机制来有效的降低风险，但是它不可能被消除。企业财务风险是指企业

在财务管理过程中，由于一些外在因素的影响，造成企业财务状况不佳，导致资金周转期

过长，可能造成企业承受较大的经济损失的风险。

1.1研究与目的意义

1.1.1研究目的

通过对恒大集团财务风险现状、财务风险的成因、财务风险的评价分析、财务风险的

控制措施的研究，对企业建立健全财务风险控制体系，有效的防范和规避企业财务风险进

行一些分析和探索，提出了一些控制企业财务风险的措施。我希望通过我的研究，能够使

房地产企业更加重视企业的财务风险防范，适时掌握企业的财务状况，及时进行财务风险

分析，更好的识别和防范企业的财务风险，为提高企业竞争力，促进企业的发展壮大提供

一些有益的借鉴。

1.1.2研究意义

理论意义：财务风险的形成原因是多方面的，也是极其复杂的，这就需要企业管理层

要针对不同的财务风险采取不同的方式和措施进行应对，要根据财务风险易发的时间、形

式、特点等必然和偶然的因素进行分析，尽量规避财务风险的发生。

现实意义：通过研究和分析房地产企业财务风险的特点和成因，可以使房地产企业更

好的规避企业财务风险，使房地产企业实现健康稳定的发展，对促进我国房地产业的持续

繁荣发展有着极其重要的意义。

2恒大集团财务风险管理的现状

2.1恒大集团基本情况

恒大地产集团有限公司，简称恒大集团，是一家以房地产业为主的大型集团公司。其

经营范围涉及房地产业、农业、旅游业、文化产业、体育产业等。公司成立于1997年2

月8日，并于2009年在香港联交所上市。其股票市值曾达到创纪录的705亿港元。目前，

公司总资产超过4600亿元，年销售额超过1000亿元，年上缴税金超过100亿元，它的主

业在全国房地产界一直名列前茅，仅2010年上半年，销售面积就突破了334万平方米；

销售额达到210亿元，分别在全国名列第一和第二，在整个房地产行业是当之无愧的龙头

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老大。

2.2恒大集团存在的财务风险

2.2.1财务风险评估

企业进行财务评估是需要通过多个方面来反映出企业存在财务风险的大小，表1是通

过企业内部管理、对外担保和融资能力三个方面来说明各个项目在不同大小风险中的状

态。

表1 财务风险评估

项目

财务管理风险

财务费用敏感性

风险明细

低风险 中等风险

有书面的健全的财务管理只有简单的财务管理制度，缺乏基本的财务制度和岗

制度，岗位责任明确 岗位责任制比较健全 位责任制

财务负责人非常注重降低财务负责人不太注重控制财财务负责人完全忽视控制

财务费用 务费用 财务费用

账龄超过一年的应收账款账龄超过一年的应收账款5%账龄超过一年的应收账款

小于5% （含）以上 占比10%（含）以上

存在与集团内部或其他关与集团内部或其他关联方资存在通过关联方内部往来

联方资金及业务往来情况，金及业务往来频繁，存在难挪用资金或转移利润的情

但关联交易的资金往来明以清晰了解的情况 况

晰，交易价格公允，或不存

在内部往来情况

其他应收款占流动资产的其他应收款占流动资产的其他应收款占流动资产的

10%以下 15%（含）以上 25%（含）以上

无对外担保，或被担保企业被担保企业实力一般，有代被担保企业实力很弱，代偿

实力均很强，代偿可能性很偿可能性 可能性很大，或相关担保已

小 经涉诉，或在金融机构贷款

高风险

内

部

管

理

应收账款质量

内部往来情况

其他应收款占比

已形成不良记录

被担保企业还款能

力

对

外

担

保

对外担保集中度

授信额度使用情况

或有负债情况

或有负债占比低于25%，或或有负债占比25%（含）以上，或有负债占比50%（含）以

涉诉资产占比低于10% 或涉诉资产占比10%（含）以上，或涉诉资产占比20%

上 （含）以上

对外担保的企业间无关联关 对外担保主要集中在少数 无对外担保

60%（含）以上，或尚未发生90%（含）以上 60%以下

信贷业务

融

资

能

力 融资银行数目

已经抵押给银行的

资产占比

融资渠道

25%以下 系，担保比较分散25%（含）几家关联企业60%（含）以

以上 上

4~5家 1家或大于五家 2~3家

未进入资本市场，但可凭借融资能力一般，对银行信贷进入资本市场，融资渠道多

自身实力和信誉获得充足授依赖较大 元化，完全能够满足融资需

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要，且融资成本低 信，或存在其他融资方式，

能满足自身融资需要

2.2.2投资风险

投资风险是指企业在投资过程当中，由于不确定性因素影响，导致投资收益下降或投

资损失的风险。恒大集团所涉及的产业非常繁杂，不仅有房地产，还涉足农业、旅游业、

文化产业、体育产业等，其对各个产业的投资也同样名目繁多。企业为了获得更大的利润

会选择一定的项目进行投资或者增加投资量，更多的投资和投资量带来的不仅是利润，也

带来更大的投资风险。恒大集团目前存在的投资风险有以下几种：

第一，选择一个项目进行投资后，被投资的企业没利润或者倒闭，导致恒大集团投资

出现亏损。

第二，选择一个项目投资后，被投资企业产生利润，可是利润少，分红低于银行存款

利率，导致恒大集团投资没有达到预期收益。

第三，选择一个项目投资后，被投资企业产生利润，分红比银行存款利率高，可是低

于企业目前资金的基本利润率。

企业投资的预期收益一般要高于银行存款利率和企业资金的基本利润率，否则投资的

意义不大。投资风险主要有两个指标：收益期望值和期望值标准差,在投资项目上,标准差

越大,期望值越大,则该项目的投资报酬率低,投资风险也比较大。

2.2.3收益分配风险

收益分配就是恒大集团在一定时期内，将企业的经营收益按照企业章程规定的方式，

以一定比例分配给股东。收益分配风险就是在收益分配的过程中产生的风险，包括：收益

分配的比例、收益分配的方式、收益分配的时间等。收益的分配是对股东投资的回报，良

好的投资收益可以极大提升股东的投资热情，提高企业的声誉。但另一方面，收益分配必

然会减少企业的经营资金和流动资金，对企业后期的经营会产生一定的风险和影响。

2.2.4资金回收风险

恒大集团的重点投资项目就是房地产，然而国内目前的房地产领域处于降温的状态，

并且随着国家对房地产提出的新政策，房地产企业可以说不景气，导致恒大集团存在一定

投资资金回收的风险。企业的经营离不开资金，企业的运转离不开资金，恒大集团作为一

个大型企业对资金的需求量更大，要保证基本的运转和生产需要有充足的资金。企业资金

的来源于三个方面：第一是股东进行投资获得的资金；第二是企业向银行申请贷款获得的

资金；第三是企业的经营收入。在企业的生产经营过程中，企业的资金会以多种形式存在，

如货币资金、资产资金、成品资金和半成品资金等，而且各种形式存在的资金会随着企业

生产的进程发生转化。特别是像恒大集团这样的房地产企业，其资金是按货币资金---半

成品资金---成品资金---货币资金途径进行转化，当货币资金转化成成品资金，变成房产

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