企业财务与经营战略研究论文

企业财务与经营战略研究论文

企业财务与经营战略指的是企业财务决策人员为了确保企业

持续生存和进展，在对影响企业持续进展的内部和外部因素进行充分

的预报、分析和估量的基础上，对企业财务做出的长远的谋略。进行

企业财务和经营战略管理的主要目的就是为了对企业的战略目标进

行实现，从而对企业的竞争优势进行增添，充分地运用财务管理措施，

对企业财务和经营战略的决策和选择、实施和掌握、计量和评价等活

动进行长期性的、制造性的以及全局性的谋划。

2企业财务与经营战略的制定和实施

2.1企业财务和经营战略的制定

在对企业财务和经营战略制定的过程中，首要的就是分析企业

的财务与经营环境，就是要对企业各个环境的信息及其改变的过程和

规律进行收集，对预报环境下的将来状况进行分析，同时讨论环境的

改变对资金流淌所产生的影响；其次就是要对企业自身的财务力量进

行分析，同时与企业整体的战略要求进行财务与经营战略方案的制定，

最终通过对方案的比选，选择出最满足的方案。

2.2企业财务与经营战略的实施

在企业经营管理中，需要以财务和经营战略为根据，进行年底

财务打算的制定，对全面预算进行编制，对财务与经营战略进行分解，

并且进行落实到企业内部各个管理层和全体员工，对财务和经营战略

的有效实施进行保证。在财务与经营战略实施过程中，需要对实施的

过程和状况进行监督检查和监控，对实施状况进行收集，准时发觉明

第 1 页

显偏离财务战略的状况，假如遇到行业改变、产业政策等一些因素的

影响，需要对财务与经营战略进行合理的调整。

3案例分析

3.1基本状况

万科企业股份有限公司〔以下简称“万科”〕成立于1984年

5月，是国内首批公开上市的公司之一。主营业务为以以珠江三角洲

为核心的深圳区域，以长江三角洲为核心的上海区域，以环渤海为核

心的北京区域和以中西部中心城市组成的成都区域为重点的商品住

宅开发。万科A股于1991年1月在深圳证券交易所挂牌交易，目前

控股股东为华润股份有限公司。万科前身为成立于1984年5月的深

圳市现代企业有限公司。1991年1月29日，公司A股在深圳证券交

易所挂牌交易，主营业务为房地产，是中国内地首批公开上市的企业

之一。万科设立时股本总额为41332680元。

3.2万科公司的财务战略要领

〔1〕万科长期奉行的投资规划———量入为出〔见图1〕图1

万科2000—2023年营业收入和经营活动状况经营活动现金净流量能

够衡量企业核心经营业务产生现金的力量，量入为出，其中的“入”

是指营业收入和经营现金流入，“出”是指经营性现金开支及资本开

支。2000—2023年万科的营业收入与经营活动现金流入、经营活动

现金净流量与自由现金流等指标具有长期的高吻合度，说明万科营业

收入的变现力量较高，盈利力量稳定增长、收入的现金流比重较高，

不少投资资本支出源于经营性现金，这些都是稳健经营的表现。

第 2 页

〔2〕万科资金营运的.“短板”———不断扩大的存货现金需

求和日以缓慢的运营速度导致万科土地存储过量，开发周期延长，最

终导致万科存货压力上升，运用资金承受巨大的压力。净现金需求=

应收账款+应收票据+预付账款+存货-应付账款-应付票据-预收账款

〔见图2〕。从现金需求肯定值分析流〔3〕万科融资战略的显著特征

———以满意投资需求为目的，提前启动外部融资，并维持财务杠杆

的相对稳定。经营现金需求由债券融资满意，投资现金需求主要由股

权融资满意。

〔4〕相对固定的现金股利安排，万科坚持以现金分红回报股

东，采纳比较固定的股利安排政策。

3.3分析思路

万科的成长经受了稳健的增长和快速的扩张，使我们充分的熟

悉到了财务战略的重要性，不管是否从事房地产相关事业，都能够给

企业财务和经营战略供应诸多的借鉴。

3.3.1以现金流为核心，全面规划企业财务上的各类战略，进

而设计公司总体战略战略决策本质上是对公司“愿景目标”与“资

源力量”的平衡分析与把握。万科的投资、融资和安排决策都紧紧围

绕现金流这一核心指标，以企业合理的经营现金流和自由现金流水平，

设计各类战略，以现金流平安、量入为出为战略决策根据和预警线，

确保企业整体的稳健和健康。

3.3.2整合投资规划和融资支配，实施潜质融资策略经营现金

缺口由债权融资满意，长期投资支出的主要支配股权融资；在融资方

第 3 页

式的交替使用中始终紧盯杠杆率的升降，保持财务风险的可控。

3.3.3坚持量入为出、张弛有度以营业收入作为经营及资本开

支的基准线，在营业收入快速增长的年份可以适度增加开支，营业收

入增长放缓时应随之缩减开支。万科十年的财务战略就是富有节奏的

有进有退，在不过度冒险的前提下保持稳定的增长。

3.3.4财务战略必需关注运营速度和流淌资金效率以“现金净

需求”和“现金周转期”分析为突破口，结合行业特点，缩短生产周

期或项目开发期，提高存货周转速度，挖潜财务潜力、掌握财务风险、

提高盈利水平和再投资力量，实现快速稳定的现金循环。

一个企业的快速成长，离不开科学高效的企业战略。作为企业

管理的基础和核心，财务与经营战略更是对企业的进展有着重要的引

领和助推作用。长期以来，我们高度重视财务与经营战略，必需制定

合理的财务与经营战略，保证企业的健康、稳定、高速进展。

第 4 页