原 油
(前海油)
投资专业知识
目录
第一章 原油基本知识
第一节 原油的基本知识
第二节 现代原油工业
第三节 国际原油市场定价的形成
第四节 石油输出国组织
第二章 国际原油投资市场
第一节 国际原油现货市场概况
第二节 国际原油期货市场概况
第三章 深油所产品介绍
第一节 深油所上市品种
第二节 深油所产品合约
第三节 深油所产品交易制度
第四章 原油投资分析
第一节 基本面分析
第二节 技术面分析
第五章 原油投资风险及管理
第一节 交易所风险管理
第二节 投资者个人风险管理
第六章 深油所
第一节 深圳石油化工交易所
附：常见金融专业词汇
第一章 原油基本知识
原油又称石油，是一种粘稠的、深褐色液体，是指开采出来未经过加工及预处理的石油。地壳上层部分地区有原油储存。
一、原油的基本知识
（一）原油的性质
原油由不同的碳氢化合物混合组成，其主要组成成分是烷烃，此外原油中还含硫、氧、氮、磷、钒等元素。原油是一种呈黑褐色的流动或半流动粘稠液，略轻于水，是一种成分十分复杂的混合物。
就其化学元素而言，主要是碳元素和氢元素组成的多种碳氢化合物，统称“烃类”。平均而言，原油由以下几种元素或化合物组成：碳（84%），氢（14%），硫（1到3%）--其中含硫物质主要为硫化氢、硫化物、二硫化物和单质硫，氮（低于1%）——主要来自于带胺
基的碱性化合物，氧（低于1%）--主要存在于二氧化碳、苯酚、酮和羧酸等有机化合物中），金属（低于1%）有镍、铁、钒、铜、砷等，盐类（低于1%）包括有氯化钠、氯化镁、氯化钙。
（二）原油的生成理论
原油的成油机理有生物沉积变油和石化油两种学说，前者较广为接受，认为原油是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成，属于化石燃料，不可再生；后者认为原油是由地壳内本身的碳生成，与生物无关，可再生。原油主要被用来作为燃油和汽油，也是许多化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。“石油”这个中文名称是由北宋大科学沈括第一次命名的。
二、现代原油工业
（一）现代原油工业的历史
现代石油工业历史始于1846年，1861年在巴库建立了世界上第一座炼油厂。1867年，石油在一次能源消费结构中的比例达到40.4%，超过了煤炭所占比例的38.8%。此时，石油
在工业生产中的大规模使用带动了石油需求的增长和石油贸易的扩大。这一年，人类正式进入“石油时代”。
一战前，石油主要用于照明，美国和俄罗斯是当时的主要产油国和主要的消费国。在一战中，石油作为燃料的高效和轻便性得以彰显，提高了军队的战斗力。20世纪20年代，石油成为内燃机的动力，这使得石油需求和贸易迅速扩大。到20世纪30年代末，美国和前苏联成为主要的石油出口国，石油国际贸易开始在全球能源贸易中占据显要位置，推动了能源国际贸易的迅速增长，并动摇了煤炭在国际能源市场中的主体地位。
二战期间，石油的地位举足轻重。美国在二战期间成为盟国的主要能源供应者。二战后，美国一度掌握世界原油产量的2/3。从1859年在宾夕法尼亚打出了第一口油井到二战之后的一段时间，世界能源版图被称之为“墨西哥湾时代”。“墨西哥湾时代”的形成发展期同时也是美国的政治、经济和军事实力不断膨胀，最终在西方世界确立其霸权的时期。这一时期几乎与美国国内的石油开发同步。美国在“墨西哥湾时代”对石油的控制，促进巩固了美国在世界政治经济格局中的地位。石油成为美国建立世界霸权道路上的重要助推剂。
（二）原油的主要用途
石油主要被用来作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源之一。石油也是许多化学工业产品——如溶剂、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。
（三）原油的提炼流程
（注：图片来自网络）
原油在整个生产的产业链中处于最上游的位置，垄断性较强，所以这使得原油的金融属性和投机性较强。
（四）原油的分类和计量
原油有三种分类方式：
1. 按组成分类：石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类；
2. 按硫含量分类：超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类；
3. 按比重分类：轻质原油、中质原油、重质原油以三类。
石油最常用的衡量单位“桶”为一个容量单位，即42加仑。因为各地出产的石油的密度不尽相同，所以一桶石油的重量也不尽相同。一般地，一吨石油大约有8桶。
升(L) | 立方米(m3) | 加仑（美） | 加仑（英） | 桶（油） |
158.98 | 0.15898 | 42 | 34.973 | 1 |
1 | 0.001 | 0.26418 | 0.21998 | 0.00629 |
1000 | 1 | 264.18 | 219.98 | 6.30 |
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三、国际原油市场定价的形成
国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。然后根据标准油的价格在现货及期货市场中的价格加上上升贴水计算出其结算价格。其公式为P=A+D 这其中，A代表基准价，D为上升贴水。
世界原油市场有三大基准价格：
一、纽约交易所的WTI（WEST TEXAS INTERMEDIUM）原油期货，即美国西得克萨斯出产的中间基原油。美国生产或是销往美国的原油，计价时一般使用轻质低硫的WTI作为基准油。通常所说“纽约市场油价”就是指纽约商品交易所大致下一个月交货的轻质原油期货价格。因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
二、伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，这一合约使用北海布伦特（Brent）轻质低硫的原油为基准油作价。用此合约作为基准的国家包括了西北欧、北海、
地中海、非洲以及也门等国家和地区。这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。通常所说“伦敦市场油价”就是指大致下一个月交货的伦敦国际石油交易所北海布伦特原油期货价格。相对而言，布伦特原油一般供应稳定，受当地因素的影响较小。而WTI原油价格更容易受到美国当地供需关系的影响，从这一层面上来说，WTI对美国油价的代表性超过了其国际代表性。
