万达轻资产转型分析
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来源：《市场周刊》2018年第07期
摘;要：在万达集团2015年年会上，董事长王健林正式对外宣布万达集团开始进行第四次转型，将从一家房地产公司，转向一家以服务业为主的企业，走“轻资产”之路。从此，万达将逐步降低房地产比重，轻资产模式成为此次转型的核心。本文以万达商业地产为例，先阐述了商业房地产两种运营模式的概念，剖析万达商业房地产为何转型轻资产模式，以及万达商业地产如何转型轻资产模式，最后评价了万达转型成效。
关键词：万达集团;轻资产模式;重资产模式;轻资产化
中图分类号：F293.3;;;;;;文献标识码：A;;;;;;文章编号：1008-4428（2018）07-0027-02
一、 引言
随着我国房地产行业经济增速放缓，重资产的运营模式难以帮助企业在激烈的竞争中脱颖而出。如何实现自身稳健、持续的发展是我国商业房地产亟须解决的问题。房地产行业是典型的资金密集型行业，重资产模式运营模式下，房地产企业总揽开发投资、建设、管理等环节，在房地产开发前期投资需要的资金更多，由于我国商业地产企业的自有资金并不雄厚，无法独自承担如此大的金额，只能通过银行信用贷款或者抵押贷款来支持项目开发。2011年以来，随着各大银行信贷政策的收紧，房地产开发贷款条件执行严格，其他融资方式如上市、信托、高利贷等，其融资难度也在加大，融资成本在逐渐增加。同时国内许多大中城市实施房地产“限购”政策，政府税收政策的调整使得市场存量过剩的局面凸显，房地产企业资金回笼变慢，运营压力增大，资金链承受巨大压力。因此，以往房地产企业重资产运营模式在当前的市场形势和政策环境下，已经不能给企业带来可观的绩效了，房地产企业需要创新运营模式以获得高效快速发展。目前很多房地产企业认识到这个问题，开始试水轻资产运营模式，作为商业地产龙头万达宣布转型轻资产模式，通过剥离前景不太好的资产达到公司轻运营的目的以降低风险，同时，又通过所卖资产赚取品牌管理费，靠品牌经营，提高企业的核心竞争力，使企业立于不败之地。
