会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷27
(总分：68.00，做题时间：90分钟)
一、<B>单项选择题本类题共25小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。</B>(总题数：11，分数：22.00)
1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是( )。
A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
B.按投资对象的存在形态和性质
C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 √
D.按投资项目之间的相互关联关系
按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；按投资活动对企
业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资；按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。
2.某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税税率为25％，该方案的每年营业现金净流量为( )元。
A.30000
B.40000 √
C.16800
D.43200
营业现金净流量＝税后营业利润＋折旧＝(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率)＋折旧＝(100000－60000)×(1－25％)＋10000＝40000(元)。
3.ABC公司在2016年年末考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，目前可以按10000
元价格卖出，假设所得税税率为25％，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是( )。
A.减少360元
B.减少1200元
C.增加9640元
D.增加10300元 √
已提折旧＝8×[40000×(1－10％)／10]＝28800(元)，账面净值＝40000－28800＝11200(元)，变现损失＝11200－10000＝1200(元)，变现损失抵税＝1200×25％＝300(元)，现金净流量＝变现价值＋变现损失抵税＝10000＋300＝10300(元)。
4.甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资900万元，投资建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量250万元。若资本成本率为9％，则甲公司该项目的净现值为( )万元。[已知 (P／A，9％，13)＝7．4869，(P／A，9％，10)＝6．4177，(P／A，9％，3)＝2．5313]
A.93．9
B.338．9 √
C.676．1
D.1239．9
本题考查的知识点是净现值法的计算。该项目的净现值＝－900＋250×[(P／A，9％，13)－(P／A，9％，3)]＝－900＋250×(7．4869－2．5313)＝338．9(万元)，选项B正确。
5.下列说法中不正确的是( )。
A.内含报酬率是能够使未来每年现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率
B.内含报酬率是方案本身的投资报酬率
C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率
D.内含报酬率是使方案现值指数等于零的折现率 √
内含报酬率是使方案现值指数等于1的折现率。
6.某投资方案，当折现率为16％时，其净现值为338元；当折现率为18％时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为( )。
A.15．88％
B.16．12％
C.17．88％ √
D.18．14％
本题的考点是利用插值法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为零时的折现率。内含报酬率：16％＋(18％－16％)×[338／(338＋22)]＝17．88％。
7.静态回收期是( )。
A.净现值为零的年限
B.现金净流量为零的年限
C.累计净现值为零的年限
D.累计现金净流量为零的年限 √
静态回收期是指没有考虑货币时间价值，以投资项目未来现金净流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
8.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。
A.它不能考虑货币时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C.它不能测度项目的盈利性
D.它不能测度项目的流动性 √
回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。
9.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态回收期是2．5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。
A.3．2
B.5．5
C.2．5 √
D.4
未来每年现金净流量相等且建设期为0时，包括建设期的静态回收期＝原始投资额／NCF＝2．5(年)。NCF×(P／A，IRR，8)－原始投资额＝0，(P／A，IRR，8)＝原始投资额／NCF＝2．5。
10.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。
A.该方案的年金净流量大于0
B.该方案动态回收期等于0
C.该方案的现值指数大于1
D.该方案的内含报酬率等于设定贴现率 √
当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，选项A错误；净现值和动态回收期没有必然联系，选项B错误；该方案的现值指数等于1，选项C错误。
11.对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择( )。
A.净现值大的方案
B.项目周期短的方案
C.投资额小的方案
D.内含报酬率大的方案 √
本题的考点是独立投资方案决策指标的选择，对于独立投资方案评优时，内含报酬率指标
综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的；而对于互斥投资方案的评优，一般应采用净现值法和年金净流量法进行评优。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥投资方案最恰当的决策方法。
二、<B>多项选择题本类题共10小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。</B>(总题数：10，分数：20.00)
12.证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性有( )。
A.违约风险
B.价格风险
C.变现风险 √
D.非系统风险 √
违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，选项A错误；价格风险指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项B错误；
证券资产的非系统风险包括违约风险、变现风险及破产风险，选项D正确。
13.与日常经营活动相比，企业投资管理的主要特点表现在( )。
A.属于企业的战略性决策 √
B.属于企业程序化管理
C.投资经济活动具有一次性和独特性的特点 √
D.投资价值的波动性大 √
企业投资管理的特点表现在三方面：属于企业的战略性决策、属于企业的非程序化管理以及投资价值的波动性大。对重复性日常经营活动进行的管理，称为程序化管理。对非重复性特定经济活动进行的管理，称为非程序化管理。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理，选项B错误。
14.维持性投资也可以称为战术性投资，下列属于维持性投资的有( )。
A.更新替换旧设备的投资 √
B.配套流动资金投资 √
C.生产技术革新的投资 √
D.开发新产品投资
按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，可将企业投资分为发展性投资和维持性投资。发展性投资也可以称为战略性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等。维持性投资也可以称为战术性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。选项D属于发展性投资。
15.下列有关投资项目可行性分析原则的表述，正确的有( )。
A.资金筹集的可行性属于财务可行性分析的内容之一 √
B.企业应该先进行财务可行性评价，再进行环境、技术、市场可行性评价
C.财务可行性是着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价 √
D.财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性 √
财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性，这种效益性是明显的和长期的。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。
16.下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，正确的有( )。
A.营业现金净流量等于税后营业利润加上非付现成本 √
B.营业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 √
C.营业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额 √
D.营业现金净流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。
17.若净现值为负数，表明该投资项目( )。
A.各年利润小于0，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行 √
D.它的投资报酬率不一定小于0 √
净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行，但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。
18.下列属于净现值指标缺点的有( )。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平 √
B.当各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣 √
C.所采用的折现率不易确定 √
D.没有考虑投资的风险性
净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，选项D错误。
19.下列项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有( )。
A.年金净流量法 √
B.内含报酬率法
C.现值指数法 √
D.投资回收期法
年金净流量法和现值指数法都属于净现值法的辅助方法。
20.影响项目内含报酬率的因素包括( )。
A.投资项目的有效年限 √
B.投资项目的现金流量 √
C.企业要求的最低投资报酬率
