一建经济黄金30页
1.影响资金时间价值的因素：与资金的使用时间、资金数量的多少、资金周转的速度成正比，资金投入回收的特点(早收晚投)。
2.决定利率高低的因素：(1)首先取决于社会平均利润率，并随之变动，是利率的最高界限。(2)借贷资本供过于求，利率下降。(3)风险越大，利率越高。(4)贷款期限长，风险大，利率就高。
3.单利计算：单
单单i P =I n i P =I n)i P(1=F ⨯⨯⨯⨯+当年利息：利息和：本利和：和复利计算：P
I -+=+n 复n
复)i P(1=P -F )
i P(1=F 和利息和：本利和：4.现金流量图的绘图规则：(1)横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续；(2)垂直箭线代表不同时点的现金流量情况(箭线向上表示流入，向下表示流出)；(3)箭线长短能适当体现各时点现金流量数值的差异；(4)箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点(当期末、下期初)。
现金流量图的三要素：
现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）5.等值计算
计算公式
公式名称
公式
公式名称
公式
一次支付终值
n
i)
F=P(+1年金支付终值
i
i A
F n 1)1(-+=一次支付现值
n
i P=F -+)
1(年金支付现值
n
n i i i A
P )1(1)1(+-+=6.年有效利率计算：1m
r 1P I i eff -m （+==
7.经济效果评价的内容
（1）经济效果评价的基本内容经营性方案分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力非经营性方案
分析拟定技术方案的财务生存能力
（2）经济效果评价方法：经济效果评价的基本方法
确定性评价方法不确定性评价方法按方法性质分类定性分析定量分析
按是否考虑时间因素分类
静态分析动态分析（能较全面地反映技术方案整个计算期的经济效果，以动态为主）按是否考虑融资分类
融资前分析（以动态为主，静态为辅）融资后分析
9.投资收益率分析
1.公式
技术方案总投资
息税前利润
总投资收益率=
（利息
所得税
净利润
息税前利润+
+
=）（总投资=建设投资+建设期贷款利息+流动资金）
技术方案资本金
净利润
资本金净利润率=
（净利润=利润总额-所得税）
2.优劣优点：经济意义明确、直观，计算简便，一定程度上反映投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。
缺点：（1）没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性。（2）指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。
3.判别准则投资收益率≥基准投资收益率，技术方案可以考虑接受投资收益率＜基准投资收益率，技术
方案不可行
10.静态投资回收期分析
1.公式（1）各年的净收益相同
每年的净收益
技术方案总投资
静态投资回收期=
（2）各年的净收益不同
量
出现正值当年净现金流
金流量
出现正值上年累计净现
值的年份
累计净现金流量出现正
静态投资回收期+
-
=1
2.优劣优点：（1）一定程度上显示了资本的周转速度，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。（2）适用于技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。
11.财务净现值分析1.公式
n
n 3322
1)i 1(F ......)i 1(F )i 1(F )i 1(F FNPV ++
+++++=
（注意正负号，流出是负号）
2.优劣
优点：（1）考虑了资金的时间价值；（2）全面考虑了技术方案在整个计算期内现金
流量的时间分布的状况；（3）经济意义明确，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观。
缺点：（1）必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；（2）如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；（3）不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；（4）不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；（5）没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。3.判别准则
财务净现值≥0，技术方案财务上可行财务净现值＜0，技术方案财务上不可行
12.财务内部收益率分析1.定义
对常规投资技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对量指标。
2.优劣
优点：（1）考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况；（2）反映投资过程的收益程度；（3）财务内部收益率的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况；（4）避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。
缺点：（1）计算比较麻烦；（2）对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率；（3）不能直接用于互斥方案之间的比选（特别适用于独立的、具有常规现金流量的技术方案）。
3.判别准
则财务内部收益率≥基准收益率，技术方案在经济上可以接受财务内部收益率＜基准收益率，技术方案在经济上不可行
13.基准收益率分析
1.定义是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。
2.投资者自行测定技术方案考虑因素
（1）资金成本：为取得资金使用权所支付的费用包括筹资费和资金的使用费。基准收益率最低限度不应小于资金成本。
（2）机会成本：基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本（3）投资风险（4）通货膨胀
确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。
14.偿债能力分析
（1）偿还贷款资金的主要来源主要包括：①可用于归还借款的利润（未分配利润）；②固定资产折旧；③无形资产及其他资产摊销费；(折、摊、利)④其他(减免的税金)。
产销量盈亏平衡分析法(单价-单位产品税金及附加)×产销量=固定成本+单位产品变动成本×产销量
生产能力利用率盈亏平衡分析法
%
100
⨯
=
设计生产能力
盈亏平衡产销量
生产能力利用率
若生产能力利用率≤70%，则技术方案的运营是安全的，或者说技术方案可以承受较大的风险
16.单因素敏感性分析的步骤
步骤具体内容
1.确定分析指标（1）分析投资回收快慢——选用静态投资回收期；（2）分析超额净收益——选用财务净现值；
（3）分析资金回收能力——选用财务内部收益率。
2.选择需要分析的不确定性因素（1）预计这些因素在其可能变动的范围内对经济效果评价指标的影响较大。（2）对在确定性经济效果分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。
3.分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况
4.确定敏感性因素可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
（1）敏感度系数因素的变化率
指标的变化率
敏感度系数=
∆
∆
=
F
F
A
A
S
AF
①S
AF
＞0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；S
AF
＜0，表示评价指标与不确定因素反方向变化。
②|S
AF
|越大，表明评价指标对于不确定因素越敏感；反之，则不敏感。（2）临界点
①临界点越低（因素与指标判定标准的交点越小），技术方案对该因素就越敏感。
②对于同一个技术方案，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低。
5.选择方案一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。
17.技术方案现金流量表
投资现金流量表(融资前)
资本金现金流量表(融资后)投资各方现金流量表(融资后)
角度技术方案投资者整体权益资本(法人)
各个投资者计算基础
总投资
资本金
投资各方出资额
主要的现
金流出项
①建设投资
②流动资金
③调整所得税
①技术方案资金本②借款本金偿还③借款利息支付
①实缴资本
②租赁资产支出
18.技术方案现金流量表的构成要素
（1）补贴收入同营业收入一样，应列入技术方案投资现金流量表、资本金现金流量表和财务计划现金流量表。
（2）经济效果评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金之和。
（3）资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资，但必须经过有资格的资产评估机构评估作价。（4）经营成本
经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出(总减折摊利)
或经营成本=外购原材料、燃料及动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用(外工修他)19.设备磨损的类型有形磨损
第一种有形磨损设备在使用过程中，在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏第二种有形磨损
设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等
无形磨损
第一种无形磨损
设备的技术结构和性能并没有变化，但由于技术进步，设备制造工艺不断改进，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，致使原设备相对贬值。
设备的使用价值没有变化，不产生提前更换问题
第二种无形磨损
由于科学技术的进步，不断创新出结构更先进、性能更完善、效率更高、耗费原材料和能源更少的新型设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。
原有设备使用价值降低或局部丧失，涉及设备是否更新的问题
20.设备不同磨损形式下的不同的补偿方式：
21.设备租赁费
（1）租赁费用主要包括：租赁保证金；担保费；租金（租赁资产的购进原价、贷款利息、营业费用、一定的利润）。
（2）附加率法计算租金：附加率
设备价格折现率设备价格租期
设备价格租金⨯+⨯+=
