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摘要
财务报表是反映企业财务状况、经营成果及现金流量的书面文件。企
业的经营管理者、投资人、债权人以及与企业有利害关系的各个方面都需
要借助财务报表来了解和掌握企业的情况,获得自己所需的各种信息,以
作出相应的投资、信贷及经营管理等决策。财务报表分析就是对企业财务
报表的有关数据进行汇总、计算、对比和说明,以揭示和评价公司财务状
况的发展趋势,为公司会计信息的使用者提供进行合理决策的有用信息.
本文以华纺股份有限公司为例进行财务报表分析,主要分析该公司的长短
期偿债能力、营运能力和企业的盈利能力.
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目录
前言……………………………………………………………………………4
一、公司概况…………………………………………………………………4
二、公司报表的分析…………………………………………………………5
1.资产负债表分析……………………………………………………………5
1.1趋势分析…………………………………………………………………5
1。2结构分析…………高中用英语怎么说 ………………………………………………………6
2.利润表分析…………………………………………………………………7
3.现金流量表分析……………………………………………………………8
4.相关财务指标分析…………………………………………………………9
4。1偿债能力分析……………………………………………………………9
4.1。1短期偿债能力分析……………………………………………………9
4。1。2长期偿债能力分析……………………………………………………
10
4。2营运能力分析……………………………………………………………10
4。3获利能力分析……………………………………………………………11
三、公司财务管理中存在的问题及对策……………………………………11
1.存在问题…………………………………………………………………11
1。1财务风险较高……………………………………………………………11
1。2资产管理能力较低………………………………………………………12
1。3资本结构不合理……………………………………………浮山森林公园 ……………12
1.4费用控制较差……………………………………………………………12
1。5现金流量畅通,但不够稳定……………………………………………12
2.对策建议…………………………………………………………………13
2。1关于偿债能力的对策建议………………………………………………13
2.1.1强化应收账款和存货的管理…………………………………………13
2。24孔口琴音阶图 1.2充分利用财务杠杆效应………………………………………………13
2。2关于资产管理能力的对策建议…………………………………………13
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2。2.1加强存货的管理………………………………………………………13
2.2。2提高管理人员的素质…………………………………………………13
2。3关于盈利能力的对策建议………………………………………………14
2。3。1采取有效的方针进行扩张……………………………………………
14
2.3.2加强简单化的供销……………………………………………………14
2。3.3强化期间费用的管理和控制…………………………………………14
2。4关于资本结构的对策建议………………………………………………15
2。4.1减少对供应商资金的依赖……………………………………………15
2.4。2丰富筹资形式,拓宽筹资途径………………………………………15
2.4.3增大长期负债的比例…………………………………………………15
结语…………………………………………………………………………16
参考文献……………………………………………………………………16
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华纺股份有限公司财务报表分析
前言
上市公司财务报表分析主要研究企业的基本活动。通过分析财务报表
获得主要的财务数据和信息,由此得到的信息为主要来源,结合分析和综
合的方法全面、系统的掌握了解上市公司。了解企业过去,评价企业的现
在并且来预测企业的未来,以帮助财务报表使用者做出正确的决策是进行
上市公司财务报表分析的目的.
上市公司财务报表研究上央美分数线 市公司的各项基本活动.通过财务报表分
析,使得上市公司财务报表的使用者获得有用的信息,认识上市公司的基
本活动,评价其业绩,发现其经营活动中的问题,以期做出重要的决定。
上市公司财务报表分析的源头是阅读上市公司的财务报表,终点是通过分
析得到某种判断,以帮助财务报表信息的使用者做出决策。经过多年的发
展,财务报表分析的发展举目共睹,伴随着社会主义市场经济的发展,公
司制度改革深化,企业经常与外部交流和企业对外部环境的适应,财务报
表分析在当今的经济社会中有了越来越重要的地位。
一、公司概况
华纺股份有限公司是全国同行业的龙头骨干企业,至今具有39年沿
革历史,2001年9月3日在上交所挂牌上市(A股),辖有17个公司,产业
涉及印染、服装、家纺成品、纺纱、热电、化工、信息及金融服务、房地
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产等领域。
公司现有资产总额20亿元,主导产业年印染布产能2。8亿米,花色
品种10000余个;现有环锭纺4万锭、紧密纺2.8万锭;年家纺成品产能
1000万件(套)、服装产能300万件。年销售收入规模30亿元,出口创汇
规模3亿美元,是全球高品质纺织品制造者和健康时尚生活倡导者。
公司通过质量、环境、能源、职业健康管理体系认证,是国家认定
企业技术中心、国家印染产品开发基地、纺织工业(山东)家用纺织品检
测中心,先后跻身“全国五一劳动奖状”“国家科技进步二等奖”“中
国纺织服装行业社会责任信息披露实践示范奖”“中国纺织行业劳动关
系和谐企业”“中国印染行业十佳企业”“山东省富民兴鲁劳动奖
状”“中国专利山东明星企业"等行列。
二、公司报表的分析
1.资产负债表分析
资产负债表(theBalanceSheet)也被称为财务状况表,反映了企
业在一定期间(如月末,季末和年末)全部资产、负债和所有者权益的财
务报表。它表明,在一个特定日期资产或经济资源现有的义务和所有者控
制权的净资产状况.它是一个静态的报告显示,反映了在一定时间内的企
业的财务状况.
通过资产负债核算平衡原则,即“资产=负债+所有者权益"的平衡方
程,与资产和负债的会计原则,股权交易科目可分为“资产”和“负债及
股东权益的板块,经过录入,转移,分类后,静态企业具体案例为R期试
验和会计程序的调整后,会浓缩成一个报告。除了具有内部调试,管理方
向的报告功能,以防止/端外的功能也能让所有的读者在最短的时间内了
解业务情况.
1。1趋势分析
根据华纺披露的2012年度、2013年度、2014年度资产负债表,编制
资产负债表的趋势分析表,从总体来看,公司的资产总额在近三年内有显
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著增加,截止到2014年底,公司资产总额增加到296,208,440,030.05
元,相对于2012年增长了115。25%。伴随着资产总额的增加,公司的负
债和股东权益也在不断的增长,两者共同构成资产增加的主要资金来源。
同时根据表中所提供数据,计算可知股东权益相对于2012年增长了49。
38%,这意味着,投资者投入公司的资本不但得到了保值,而且得到了增值。
2012—2014年资产负债趋势分析表:
1.2结构分析
近三年数据显示华纺流动资产比例分别为95。4%,95.3%,94.7%,
流动资产比例很高,资产增值主要依赖于流动资产的增加,资产的变现能
力较强。另外流动资产中货币资金比例也较高,说明短期偿债能力较强;
在资产总额中存货的比例最高,2013年存货比例下降,但2014年存货上升
了56.25%,主要原因是2013年大量开工的项目陆续梭工以及新获取项目
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以及在建开发产品的增加.认识的英语
资产总额增长了37。36%,说明华纺还在不断扩大规模,库存现金也
有所下降,这说明资产变现能力减弱。华纺拥有巨大的存货量,这既是未
来发展的保障,又是华纺风险的主要来源,而2014年存货的大量积存主要
受国家地产调控政策的影响,也是房地产开发企业最大的风险因素.建议
华纺应进一步优化存货结构,适度控制好存货数量,并采取一定的促销手
段,为企业筹措资金。
华纺负债结构中主要以长期借款为主,原因主要在于房地产行业普遍
存在以银行融资为主的单一融资渠道,长期借款的筹资费用也比较低.存
货激增的同时,短期负债也出现大幅上升,持有的现金及现金等价物却大
幅减少。应付账款增加是由于工程量的增加.一年内到期的非流动负债大
幅上升,说明华纺近期的还款压力很大。流动比例近三年都大于1,说明资
产流动性较好,有足够的能力偿还流动负债。
2.利润表分析
华纺股份有限公司的财务报表分析研究利润表是反映企业一定会计
期间(如月度、季度、半年度或年度)生产经营成果的会计报表。企业一
定会计期间的经营成果既可能表现为盈利,也可能表现为亏损,因此,利润
表也被称为损益表。它全面揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、
发生的各种费用、成本或支出,以及企业实现的利润或发生的亏损情况。
利润表是根据“收入一费用=利润”的基本关系来编制的,其具体内
容取决于收入、费用、利润等会计要素及其内容,利润表项目是收入、费
用和利润要素内容的具体体现。
从反映企业经营资金运动的角度看,它是一种反映企业经营资金动态
表现的报表,主要提供相关企业经营成果方面的信息,属于动态统计报表。
销售收入趋势图:
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由图可知最近三年华纺的销售收入和净利润快速稳定增长,尽管业绩
增长势头强劲,2014年受国家政策调控的影响,盈利能力开始减弱,2014
年销售增长率为41。5%,净利润增长率为31。2%,净利润增速小于销售收
入。同时2014年的销售毛利率为39.78%,比上年下降0.9个百分点;
销售净利率为16。16%,比上年下降了1.27个百分点,主要因为市场
景气度下滑,企业打折促销行为增加.
3.现金流量表分析
现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月、一季,主要是一
年的年报)的现金流入和流出的财务报告。报告显示,资产负债表(Balance
Sheet)和损益表(IncomeStatement/ProfitandLossAccount)如何
根据公司的经营,投资和融资的具体情况影响现金和现金等价物,并进行
分析.作为一种分析工具,现金流量表的主要作用是确定公司短期的生存
能力,尤其是支付账单的能力.
现金流量表是公司在一定时期现金流入和流出动态状况报告的反映.
内容与资产负债表和损益表具有一致性.现金流量表可以反映经营活动,
投资活动和利润的现金流入、现金流出,融资活动,评价企业的财务状况
和财务管理,比传统的收益表提供了更好的依据。
现金流量趋势图:
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根据华纺披露的企业年报,2013年的经营活动现金流入比2012年增加
了53%,可以认为经营活动现金流入增长非常迅速,企业在经营活动中创
造现金的能力大大增强,经营活动现金流入作为企业最主要的资金來源,
增强了企业自身“造血”功能,使得企业具有较强的偿债能力和到期支付
能力,大大增强了风险抵抗能力,有利于企业稳定和可持续发展,而经营
活动现金净流量却大幅减少,主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金
流量增加,2013年购买商品、接受劳务支付的现金流量比2012年增加了
92%,
但经营活动现金流入与2012年相比还是大幅增加的,现金流入比较
充裕,总体看来,华纺发展势头良好。
综上分析,华纺内部产生现金能力强,现金流质量高。华纺现在处于企
业生命周期中的成熟期,经营活动提供了充足的现金可以偿还债务、分配
股利。但华纺的发展仍具有成长期的特点,仍有持续而大规模的投资,此
外华纺有很强的融资能力。万科的现金流在近五年波动较大,受经济环境
影响较大,但结合以上特点可以判断华纺的财务风险较小.
4。相关财务指标分析
4。1偿债能力分析
4。1.1短期偿债能力分析
2012—2014年偿债能力指标表:
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从相关指标中看出,流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率
较上年都呈下降趋势,这说明公司的短期偿债能力在减弱。
一般情况下,流动比率在2:1左右表示企业财务状况比较稳定,华
纺的流动比率由12年的1。91降至14年的1.86,呈现逐年递减趋势,说
明短期偿债能力较差,财务风险增大.相对于流动比率,速动比率剔除了
存货等非速动资产的影响,能更好体现企业的变现能力和偿债能力。一般
认为这个比值至少应维持在1:1以上,才算财务状况良好.但华纺的速
动比率都远低于1,且从12年到14年速动比率亦呈递减趋势,说明企业
的短期偿债能力在变弱,因此公司的经营面临一定的风险。
但应注意的是,在利用流动比率和速动比率评价公司的短期偿债能力
时,还应当结合应收账款周转率和存货周转率进行综合考虑。而现金比率
和现金流量比率从现金的角度,更直观的反映了企业的短期偿还债务能力,
其数值越高,企业的短期偿债能力就越强,反之则越低.华纺从12年到14
年现金比率和现金流量比率都在逐年递减,再一次说明了企业的短期偿债
能力存在一定的问题,企业面临较大的财务风险。小灰兔
4.1。2长期偿债能力分析
从相关指标中看出,资产负债率较上年均上升,2011年该比率上升为
77。1%,长期偿债能力得到进一步提高.从指标本身看,该比率在同行业中
也算比较高的水平,这说明公司非常懂得利用负债经营的好处,善于借款
融资。
对房地产企业来说,60%到70%是企业正常的资产负债率.万科2012年
到2014年,企业的资产负债率保持在70%上下,这是比较合理的。华纺资
产负债率偏髙,可能存在资金周转风险。从报表中我们看到华纺的资产负
债率逐年上升,负债总额持续增加,企业面临较高的财务风险.
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现金总负债比率说明了企业营业活动创造的现金流量对企业负债的
保障能力,该比率越大企业的经营活动创造现金流量的能力越强,现金对
企业债务的偿付能力越强,华纺公司虽然以长期负债为主且期限较长,但
是企业的现金净流量却没有迅速增加,华纺公司在13-14年该比率较低说
明企业面临着较大的财务风险.
4.2营运能力分析
一般来说,应收帐款周转率越高越好。应收帐款周转率高,表明公司
收帐速度快,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强.而华纺的应收账款周
转率较少,说明企业收账速度慢,平均收账期长,体现出其营运能力较弱。
但13年到14年应收账款周转率又有所提升,应收账款的收回加快,资金滞
流在应收账款上的数量减少,资金使用效率有所提升。
华纺的流动资产率2014年与2013年相比虽有所减少但相比变化不大,
这表明其流动资产的周转速度保持了上年的水平,保证了企业的经营效率
和盈利能力。
根据上述指标计算结果,华纺连续三年的总资产周转率都偏低,且呈
现逐渐下降的趋势,说明企业的销售能力减弱,利润减少。营业周期较长,
这说明企业利用全部资产进行经营的效率较差,最终会影响企业的获利能
力.企业应该采取一系列有效的措施以提高各项资产的利用程度,进而提
高销售收入或处理多余资产。
4.3获利能力分析
华纺的销售净利润率自12年起开始提高,但14年比13年销售净利
率下降了约1.27%,这说明企业销售的盈利能力虽然较09年有所提高,但
在14年又存在减弱的迹象,该企业必须采取一定的政策来稳定和提高销售
净利率,改善企业的财务状况。
总资产收益率跟净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资
报酬率,华纺公司14年总资产收益率和净资产收益率均比13年有所提高,
反映了企业资本获取收益的能力得到加强。
华纺近三年来的每股收益不断提高,在13年为股东的每股股票赚取
了0.48元的利润,13磅礴近义词 年更是提高到0.88元,这说明该公司盈利能力在
提高。华纺市盈率较C〈,从12年到14年该比率在不断减少,公众对股票
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的评价较低,企业获利潜力较小,前景不太乐观。
三、公司财务管理中存在的问题及对策
1.存在问题
从以上分析可知,华纺一直致力于规模的扩大.近年来强劲的盈利能
力使企业规模已经扩大了很多,总资产增加幅度增大,市场占有率和销量
也有所增加,偿债能力比较强,但仍存在一些问题:
1。1财务风险较高
华纺短期偿债能力是较好的,并增加在一个合理的债务的比例,充分
利用财务杠杆为企业创造更多的效益,但目前负债比例仍然过高,存在金
融风险.此外,应收账款的周转率是较低的,并一直处于下降的趋势,而应
付帐款是较高的,在总体上呈上升趋势,对供应商的依赖性越来越大,出
现了两级分化,也加剧了金融风险和操作风险.
1。2资产管理能力较低
总体看来,资产管理能力还是比较好的,但有一个下降的趋势。应收
账款是比较高的,原因是对企业内部控制不严格,对员工地执行力不强.员
工往往有章不循,让应收账款控制制度形同虚设;企业为了提高销售人员
的积极性,工资和销售任务不应收账款纳入考核体系,销售人员为了获得
更高的工资,往往只专注于销售,和不在乎钱是否可以收回,造成应收账
款的大幅增加。更重要的是,企业没有一个统一的客户信用管理体系和客
户信用体系。客户的企业信用管理不完整,会导致缺乏有效的信用控制信
用决策和信息支持。
客户和供应商的选择似乎是盲目的.大部分的资金占总资本流动中,
货币资本控股是较高的,这意味着华纺的资金没有得到有效使用,将不可
避免地造成资源的浪费,成本上升和利润下降.
1。3资本结构不合理
华纺融资以权益性为主,且逐年上升,资本成本肯定很高,而且会在一
定程度上分散原股东的管理权和控制权,稀释原有股东的收益。此外,超
过流动负债与流动负债90%的债务,超过应付票据应收账款的90%,表明
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华纺在日常运营上供应商对资金的依赖,使企业的财务风险和经营风险太
高,另一方面会使供应商的压力冲击他们之间的关系,影响与供应商之间
的诚信水平。此外,华纺近年一直致力于扩大企业规模,固定资产和其他
长期资产都在大幅增加,但只有少数的长期负债,不包括资金相对充裕的
情况,可能有大量的对长期债务的利息还款的短期资产。这虽然会增加资
本成本,但也加剧了金融风险.
1.4费用控制较差
随着每年的主营业务收入增长,华纺营业水平远高于同行,但增加的
销售费用和管理费用的幅度更大,导致企业的净利润逐年下降.资产的增
长速度正在放缓,这表明华纺在加强管理,控制成本,扩大经营规模的同
时,也在提高企业的管理水平,充分利用的资产,以实现企业的目标,创
造更多的收益。
1.5现金流量畅通,但不够稳定
从项目的现金流量来看,总体上呈增长趋势。经营性现金流的增长最
快,最大。华纺经营活动产生的现金流量净额上升得很快,它的创造现金
的能力很强,但应该指出的是,从它们的投资活动的净现金流为负,且变
化幅度较大的情况来看,需要关注投资规划的合理性。
2.对策建议
2。1关于偿债能力的对策建议
2。1。1强化应收账款和存货的管理
在应收账款上,一方面,要建立和完善一个合理的信贷政策,除了企业
要生产高信用的商品,还要促进与供应商之间良好的关系,;另一方面,
加强对应收账款的管理。在控制和事后控制要做好。如应收账款坏账准备
金制度,跟踪分析的有效建议,关注应收账款的回收和清理工作,减少企
业的坏账损失。缩短应收账款回收时间,提升应收账款的周转率.
2爱国教育手抄报 .1。2充分利用财务杠杆效应
华纺股份的偿债能力是比较强的,仍然逐年增加,但公司的长期贷款
低于10%,可以说,较低不正常。事实上,华纺处在纺纱规模扩张阶段,
无论是维持日常经营,或添加更多的固定资产,急需资金,所以华纺可能会
增强长期债务水平,为企业提供资金的一定的量,充分利用财务杠杆效应,
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在提高市场份额的同时,创造更高的经济效益。
2。2关于资产管理能力的对策建议
2。2。1加强存货的管理
华纺股份的增长率是比较高的,同时,存货周转率有所下降。因此,华
纺的预算和控制库存,库存满足需求的同时,尽可能在减少库存,尽快加
速库存周转率。简单的说,就是一方面尽可能地减少库存成本,另一方面,
以缩短时间,提高库存周转率和存货周转率。
2。2。2提高管理人员的素质
华纺的总资产周转率逐年下滑,究其原因,是华纺规模迅速扩张,导
致企业组织膨胀、总资产增多,但是各种管理能力却依然停留着以前的水
平,这就导致总资产虽多,却没有被充分利用。所以华纺需要强化管理人
员的培训,尽快提高管理人员的素质.
华纺股份总资产周转率逐年下降,原因是中国纺织业的规模迅速扩
大,导致企业扩张和总资产增加,但管理还停留在以前的水平,从而导致
资产总额增多,但没有得到充分利用。所以华纺需要加强员工培训管理,
尽快提高管理人员素质。
2.3关于盈利能力的对策建议
2。3.1采取有效的方针进行扩张
①将扩张的重点应逐歩往三、四线市场转变我国纺织零售连锁市场在
近些年得到了高速发展,一、二线市场的布局已基本成熟,华纺想在原有
的市场份额上再分一杯羹难度会很大,但是三、四线市场则有很大需求。
此外,三、四线市场投资的成本相对会较低,在经营过程中其期间费用也
会相应较小。因此,华纺扩张的重点应逐歩往三、四线市场转变。
扩大三或四线市场转型是华纺发展的关键步骤,近年来我国连锁零售
市场得到了快速的发展,二级市场布局已基本成熟,华纺想在二线市场分
得一杯羹会很难,但三或四线市场是有巨大的需求的。此外,市场的投资
成本在三或四线相对较低,在经营过程中的成本将会变小。因此,关键的
一步是扩展三或四线地区市场。
②提高新店面扩张的盈利能力不再是简单的和疯狂的扩大,避免经营
杠杆的负效应。但获得利润的店面挖掘商店的利润潜力,提高每一个商店
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的盈利能力,从而提高净资产回报率和现金流量,这是华纺保持长期盈利
能力的关键所在.
2.3.2加强简单化的供销
华纺股份盈利能力逐年增加,离不开近几年的快速扩张造成的尺度效
应.连锁店将使它更容易为消费者接触和理解,甚至信任;另一方面,购
买量也会增加,因此,对供应商来讲,华纺是罕见的一个重要的客户,必须
有一个更好的政策来吸引,所以华纺可享受价格折扣和更多的商业信用。
同时,近年来华纺开始与一些普通合作地区的供应商以供应链效率的方式,
以达到更高的购买和销售效率,从而能更好地控制经营成本。因此,华纺
需要继续加强这种合作关系和未来的供应商之间的联系,以实现规模经济
和成本控制目标。
2。3。3强化期间费用的管理和控制
从前面的分析可以看出,纺织品销售毛利率的增速要高于销售净利
率,华纺获取营业收入的能力较好,但是销售费用和管理费用在近几年猛
增,导致最终净利润增长空间极少。华纺一方面需要加强内部的管理,积
极整合膨胀的组织,采用更科学更有效的管理模式更好的管理和控制管理
费用;另一方面要继续加强对内部物流体系的建立,这样在一定程度上降
低销售费用.
2。4关于资本结构的对策建议
2.4.1减少对供应商资金的依赖
华纺债务流动和负债流动负债高达90%以上,而且应付票据和应付账
款占主要部分,对供应商的资金严重依赖,很容易出现以下问题:第一,
增加企业的财务风险,一旦发生事故,供应商将不再给华纺优惠信贷政策;
华纺资金出现短缺现象的供应商很容易;第二,不仅占据了太多的资金,而
且需要很长时间,很容易破坏供销双方之间的合作关系;第三,长期占用
供应商资金,将可能降低供应商信用折扣损失也会影响华纺的商业信誉。
因此,华纺需要减少车间对供应商的资金的依赖,流动资金的来源可以增
加短期借款,以达到更好的控制成本。
2。4。2丰富筹资形式,拓宽筹资途径
华纺的筹资途径过于单一,一方面主要是吸收投资,另一方面有少量
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短期借款及商业信用,但是这两种筹资方式都有自身的缺陷:比如,发行
股票会分散股东的控股权以及稀释每股收益;短期借款及商业信用期限
短,需要还本付息,不能够长期占。租,还款压力很大。因此,华纺要在
今后逐步加大长期借款的力度来支撑其长期资产,同还要扩宽筹资渠道,
丰富融资形式。
华纺股份融资方式过于单一,一方面是有少量的投资的吸收;另一方
面,短期借款和商业信用.但这两种融资方式都有其自身的缺陷:如,控股
权发行股票将分配给股东以及稀释每股收益;短期贷款和贸易信贷周期
短,需要偿还的利息支付,不能长时间应付缴纳租金和还款的压力。因此,
华纺将在未来的努力逐渐增加支持其长期资产长期贷款,并拓宽融资途
径,丰富融资形式。
2。4.3增大长期负债的比例
华纺的扩张路线,导致近几年新门店由几家、几十家增加到一百来家,
同时也导致固定资产、办公楼、物流基地等长期资产也大幅增加,然而华
纺的资金来源主要靠自有资金,资本成本较高.另外,负债也只是偶尔才有
短期借款,更多的是靠应付账款和应付票据,流动负债占比在90%以上。很
明显,流动负债短期内就会到期,需要用现金偿还的,这对于正处于处高速
扩张阶段需要大量现金流的华纺來说,还款压力会较大,财务风险过大,资
本结构不平衡。按照长期资产与长期负债匹配、流动资产与流动负债匹配
的原则,华纺应该逐步加大长期负债在负债总额中的比例,并适当增加长
期借款与负债的金额,实现更加稳定的资本结构,达到低风险、低成本的
目的。另外,增加长期负债还能利用其抵税作用,为企业节税。
近年来,华纺的扩张路线导致新的商店从几十增加到一百,但也导致
固定资产,办公,物流基地和其他长期资产也大幅增加,然而,华纺资金
主要依靠自有资金,资金成本较高。此外,债务只是偶尔有短期贷款,更
多的是依靠应付账款和应付票据,流动负债占比超过90%。显然,在短期
内将到期的流动耘的偏旁 负债,导致现金支付的需要。这是一个在快速扩张阶段需
要大量的华纺的现金流,还款压力会更大,金融风险过大,致使资本结构
不平衡.根据长期资产和长期负债,流动资产和流动负债的匹配原则,华纺
应当逐步增加长期债务在总债务中长期贷款比例,适当增加负债和资本结
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构的数量,实现更稳定,低风险,低成本的目的。此外,更多的长期债务的
同时也对税收信用卡的使用、对企业税收提出了更高的要求。
结语
综合以上分析发现,华纺的整体财务状况还是比较稳定的,财务风险
没有增加的趋势,但公注销申请 司仍存在以下几点问题:第一,公司的营业成本增
长速度过快,导致成本利润率增长幅度过大;第二,该公司的产品对市场
价格过于敏感而导致公司净利润没有应有的增加分幅度.改进意见有如下
两点:一是对华纺的原材料成本费用进行严格、合理的控制,并努力控制
采购成本;二是华纺股份有限公司应该充分利用或者处置闲置资产,从而
提高资产的利用效率。
参考文献
[1]孙建华,顿朝晖,方拥军.财务报表分析.清华大学出版社,2012.
[2]岳虹。财务报表分析.中国人民大学出版社,2009.
[3]戴欣苗,谢少敏.报表分析与会计评估,2003.
[4]王化成.财务报表分析。北京大学出版社,2007.
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