价值观念

第二章价值观念

一、单项选择

1.资金时间价值是在（）产生的。

A.等待消费中B.生产经营中C.储存中D.交易中

2.资金时间价值取决于（）。

A.存贷款利率B.债券利率C.社会平均资金利润率D.股息率

3．每年年底存款10000元，求第五年年末的价值总额，应用（）。

A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数

4．从下列算式中指出年金现值系数计算式（）。

A．PVIF

i,n

B．FVIF

i,n

C．PVIFA

i,n

D．FVIFA

i,n

5．A方案在5年中每年年初付款100元，B方案在5年中每年年末付款100元，若利率为10％,

二者在第5年年末时的终值相差（）。

A．161.1B．771.6C．6.105D．61.1

6．永续年金的算式表达式为（）。

A．

ni

AV

)1(

1

0



)1(

0



C．

i

AV

1

0

D.

)

)1(

1

1(

1

0

ni

i

AV





7．能够比较期望报酬率不相同的各项投资的风险程度的指标为（）。

A.标准离差B.标准离差率C.风险报酬系数D.期望报酬率

8.两种完全正相关的股票的相关系数为（）。

A．γ＝＋1B．γ＝－1C．γ＝0D．γ＝∞

9.资本资产定价模型的表达式为（）。

A．)(

FmFi

RKRK

B．)(

FmFi

RKRK

C．)(

FmFi

RKRKD．)(

FmFi

RKRK

10．两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）。

A．能适当分散风险B．不能分散风险

C．能分散掉一部分风险D．能分散掉全部非系统性风险

二、多项选择

1．对于资金的时间价值来说，下列中（）表述是正确的。

A．资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造

B．只有把货币作为资金投入生产经营中才能产生时间价值，即时间价值是在生产经

营中产生的

C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报

酬率

D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额

E．时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬

2．通过查时间价值表可以直接得到的价值系数有（）。

A．复利终值系数B．普通年金现值系数C．前付年金现值系数

D．后付年金终值系数E．延期年金现值系数

3．设利率为i，计息期数为n，则复利终值的计算公式为（）。

A．FV

n

=PV(1+i)nB．FV

n

=PV×1/(1+i)nC．FV

n

=PV·FVIF

i,n

D．FV

n

=FV

n

·PVIF

i,n

E．FV

n

=PV·FVIFA

i,n

4．设年金为A，利息率为i，计息期为n，则先付年金终值的计算公式为（）。

A．V

n

=A·FVIFA

i,n+1

-AB．V

n

=A·FVIFA

i,n

-AC．V

n

=A·FVIFA

i,n

·(1+i)n

D．V

n

=A·FVIFA

i,n

·(1+i)E．V

n

=A·(FVIFA

i,n+1

-1)

5．设年金为A，利息率为i，计息期为n，则先付年金现值的计算公式为（）。

A．V

0

=PV·1/(1+i)nB．V

0

=A·PVIFA

i,n-1

+AC．V

0

=A·(PVIFA

i,n

+1)

D．V

0

=A·PVIFA

i,n

·(1+i)E．V

0

=A·PVIFA

i,n-1

-A

6．设年金为A，全部计算期为S,递延期为m,计息期为n(n=s-m)，利息率为i，则延期年

金现值计算公式为（）。

A．V

0

=A·PVIFA

i,n

·PVIF

i,m

B．FV

n

=A·FVIFA

i,n

·PVIF

i,m

C．V

0

=A·PVIFA

i,s

-A·PVIFA

i,m

D．V

0

=A·PVIFA

i,s-m

7．按照风险的程度，企业财务决策可分为（）。

A．确定性决策B．风险性决策C．分散性决策

D．概率决策E．不确定性决策

8.关于风险报酬，下列表述中正确的有（）。

A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法

B．风险越大，获得的风险报酬应该越高

C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报

酬

D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率

E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量

9．从下列指标中指出能够衡量风险的指标（）。

A．标准离差B．标准离差率C．风险报酬率

D．期望报酬率E．β系数

10．在利率计算公式中K=K

0

+IP+DP+LP+MP属于风险报酬的包括（）。

A．K

0

B．IPC．DPD．LPE．MP

三、判断题

1．时间价值原理不能揭示不同时点上资金之间的换算关系，因此不能作为财务决策的基本

依据。

2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。

3．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率，但它

们与时间价值又是有所区别。

4.凡一定时期内每期都有收付款的现金流量，均属于年金。

5．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。

6．n期先付年金终值＝n期后付年金终值×(1+i)。

7．永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。

8．标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，是一个相对值，它可以用来比较期望报

酬率不相同的各项投资的风险程度。

9．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，西方企业一般把投资于国库

券的报酬率视为无风险报酬率。

10.当两种股票完全负相关时（r＝－1.0），所有的风险都可以分散掉；当两种股票完全正相

关时（r＝＋1.0），从抵减风险的角度来看，分散持股有好处。

四、名词解释

1.复利终值2.年金3.风险报酬4.可分散风险5.不可分散风险

五、简答题

1．说明年金及其分类？说明先付年金和后付年金在计算上的区别。

2．简要回答按风险程度进行的财务决策分类。

3．简述风险报酬的概念及其表示方法。

4．什么是证券组合？证券组合有哪些风险？

5.说明相关系数r值与可分散风险的相关程度。

6．说明不可分散风险程度的衡量。

六、计算题

1.某人将现金50000元一次存入银行，存期5年，年利率为8%，按复利计算。要求：

计算5年后的本利和。

2.某人3年后需用现金50000元，在银行存款利率为10%的情况下，要求：运

用复利法求出此人现在应一次存入多少现金？

3.甲公司2000年初对A设备投资80000元，该项目2002年初完工投产；2002、2003、2004

年末现金流入量分别为10000元、50000元、70000元；银行存款利率为10%。要求：

分别按单利和复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年现金流入量的现值。

4.某人连续5年每年年末在银行存入现金10000元，年利率为10%。要求：计算5年后的

本利和。

5.某人连续5年每年年初在银行存入现金50000元，年利率为8%。要求：计算5年后的

本利和。

6.某人计划在今后4年内，每年从银行提取现金20000元，年利率为5%。要求：计算此

人现在应存入现金多少。

7.丙公司2002年初拟对A设备投资150万元，该项目三年后建成投产。投产后每年末现

金流入量为30万元，项目使用期10年，银行存款利率为10%。要求：比较投资方案是

否可行。

8.某单位现在存入银行一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息10万元，银行存

款年利率为10%。要求：为该单位计算现在应存入的现金。

9.某公司现在存入银行现金150万元，在银行存款年利率为8%的情况下。要求：计算今

后5年内每年年末可提取多少现金用于发放职工奖励基金。

10.假设宏达公司现在存入银行一笔230000元的资金，准备在3年后利用这笔款项购买一

套生产设备，银行现在的存款利率为复利8％，该设备的预计价格为260000—280000

元。要求：试用数据说明3年后宏达公司购买设备的可利用资金情况。

11.某公司看好本市黄金地带的一个楼盘，欲购置下来，作为公司经营门市。该楼盘的现值

约1800万元，公司目前情况下资金较为拮据。房屋开发商提供的楼盘价款支付的方案如

下（银行贷款利率为6％），要求：为公司选择一个最佳的付款方案。

A:首付500万元，以后每年末支付200万元，10年后全部还清。

B:分两次付清房款，首付1000万元，第5年末全部结清，第5年末支付多少？

C:首付600万元，若采用分期付款的方式，10年内每年末支付多少万元，可全部偿还完

房款？

12.某企业向银行借入一笔款项，贷款的年利率为5％，每年复利一次。银行规定从第3年

—10年每年年末偿还本息20万元。要求：用两种方法计算这笔借款的现值。

13.某人准备在第5年后使用一笔资金为10万元，他现在选择银行的“按季计息，到期自动

转存”的储蓄存款项目，已知银行现在的存款年利率为8％。要求：为这位按季度储蓄

的客户计算他现在应一次存入银行多少钱。

14.某公司现在存入银行现金150万元，欲在今后8年内每年年末30万元现金用于发放职工

奖励资金。要求：为该公司计算所要求的存款利息率是多少。

15.东城公司准备以4000万元进行投资创办制药厂。根据市场预测，预计每年可获得的收益

及其概率的资料如下：

市场情况

预计年收益率（Xi）(万元)

概率（Pi）

繁荣

一般

萧条

800

400

200

0.3

0.5

0.2

若制药行业风险报酬系数为6%,无风险报酬率为9%。

要求：计算该项目投资方案的风险报酬率和风险报酬额，并评价该投资方案是否可行。

16.某公司现有A、B两个投资方案，已知A方案的期望收益现值为240万元，标准离差为

48.99万元,B方案的有关资料如下：

繁荣一般萧条

年收益现值400万元200万元100万元

概率

0.30.50.2

要求：(1)计算B方案的期望收益现值;(2)计算B方案的标准离差;

(3)计算B方案的标准离差率;(4)比较A、B两个投资方案的

风险.