财务风险控制

防范财务风险的措施

财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。在激烈竞争的市

场经济中,企业已成为市场竞争的主体,企业赖以生存、发展的自然环境和社会经

济环境都具有较大的不确定性,使企业面临风险的威胁。因此,正确把握企业财务

风险的运行规律,加强对企业财务风险的管理都显得非常重要。

一、企业财务风险的成因

1、财务管理的宏观环境复杂多变,是产生财务风险的外部原因。众所周知,

持续的通货膨胀,将会使企业资金供给持续发生短缺,货币性资金持续贬值,实物

性资金相对升值,资金成本持续升高。例如,世界原油价格上涨导致成品油价格上

涨,使企业增加了运营成本,减少了利润,无法实现预期的收益。利率的变动必然会

产生利率风险,包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不

能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。财务管理

的环境具有复杂性和多变性,外部环境变化可能为企业带来某种机会,也可能使企

业面临某种威胁,如果不能适应这些复杂而多变的外部环境,就会给企业带来困

难。目前,我国许多企业建立的财务管理系统,由于机构设置不尽合理,管理人员素

质偏低,财务管理规章制度不健全,管理基础工作欠缺等原因,导致企业财务管理

系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环

境的变化进行科学的预见,反映滞后,措施不力等产生的财务风险。

2、财务管理人员风险意识淡薄,是财务风险产生的重要原因之一。由于我国

市场已成为买方市场,企业普遍存在产品滞销现象,一些企业为了增加销量,扩大

市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,造成企业应收账款的大量增加。另外,

由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级欠缺了解,缺乏控制,盲目赊销,造成应

收账款失控,大量比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账。资产长期被债务

人无偿占用,严重影响了企业资产的流动性及安全性,给企业带来了巨大的财务风

险。

3、财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前

提是财务决策的科学化。目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观

决策现象,由此导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险。例如,在固定资产投

资决策过程中,由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所

依据的经济信息不全面、不真实,以及决策者决策能力低下等原因,都导致了投资

决策失误频繁的发生。决策失误使投资项目不能获得预期收益,投资无法按期收

回,给企业带来巨大的财务风险。此外,由于投资决策者对投资风险的认识不足,

决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失,也必然影响企业的投资效

益和长期偿债能力,从而给企业带来较大的财务风险。

4、企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因。企业

内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存

在权责不明,管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全

性、完整性无法得到保障。例如,企业资金结构不合理,负债资金比例过高等。在

我国,资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比例关系。

由于筹资决策失误等原因,企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负

债在资金结构中比例过高,很多企业资产负债率达到30%以上,导致企业财务负担

沉重,偿付能力不足,由此产生财务风险。

二、防范财务风险的措施

1、通过分析财务管理的宏观环境及变化,提高企业对财务管理环境的适应能

力和应变能力。建立和完善财务管理系统,以适应不断变化的财务管理环境。也

就是说,应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境,企业应设置高效的

财务管理机构,配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管

理的各项基础工作,使企业财务管理系统有效运行,防范由于财务管理系统不适应

环境变化而产生的财务风险。

2、不断提高财务管理人员的风险意识。应通过会计政策和会计策略来解决

现阶段和未来的企业财务风险问题。财务风险存在于财务管理工作的各个环节,

而任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险,因此财务管理人员将风险防范

贯穿于财务管理工作的始终。

3、坚持谨慎性原则,建立风险基金。在损失发生以前以预提方式或其他形式

建立一项专门用于防范风险损失的基金。例如,工业企业按一定规定和标准提取

坏账准备金,在损失发生后,或从已经建立了风险基金的项目中列支,或分批进入

经营成本,尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰。

4、建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行

考核。同时,加强流动资金的投放和管理,提高流动资产的周转率,进而提高企业的

变现能力,增加企业的短期偿债能力。另外,还要盘活存量资产,加快闲置设备的处

理,将收回的资金偿还债务。

5、注重投资决策问题。投资决策是企业重大经营决策的主要内容之一,直接

影响企业的资金结构。企业决策者必须作好投资项目的可行性分析。

6、提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险。财务决

策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败,经验决策和主观决策会使决策失

误的可能性大大增加。为防范财务风险,企业必须采用科学的决策方法。在决策

过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法,并运用

科学的决策模型进行决策,切忌主观臆断。例如,在筹资决策过程中,企业首先应根

据生产经营情况合理预测资金需要量,然后通过对资金成本的计算分析及各筹资

方式的风险分析,选择正确的筹资方式,确定合理的资金结构,作出正确的筹资决

策。再如,企业资金流动是周而复始地进行的。确切地说流动性是企业的生命,企

业必须加速存货和应收账款的周转率,以保持良好资产流动性,避免财务决策失误

所带来的财务风险。

7、理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一。明确各部门在企业财务

管理中的地位、作用及职责,并赋予相应的权力,真正做到权责分明,各负其责。在

利益分配方面,应兼顾企业各方利益,以调动各部门参与企业财务管理的积极性,

从而真正做到责、权、利相统一,使企业内部财务关系清晰明了。

8、建立财务“预防”机制,正确把握企业负债经营的“度”。企业进行负债经营

决策时,首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力。一般而言,确定负债规模应该

考虑以下因素,如警惕财务杠杆效应的负面影响、防范财务风险和关注财务成本。

建立企业财务预警的“诊断”机制,对企业的负债进行分析,在资金结构中,若负债

的比例过大,即过度负债经营,依赖于外界的因素过多,就会加大企业的经营风险

和财务风险,生产经营环节稍有脱节,资金回收不及时,资金成本大幅度增加,从而

降低企业经营利,润削弱企业活力。其次,因负债率升高,财务风险加大,在财务杠杆

作用下自有资金收益率下降,企业承受能力降低,偿还能力减弱,一旦企业出现坏

账,产品积压,就会给企业带来危机。因而,在建立企业财务预警制度时,应把握好负

债经营的“度”。

三、防范财务风险方法

1、分配法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散

财务风险。对于风险较大的投资项目,企业可以与其他企业共同融资,以实现收益

共享,风险共担,从而分散投资风险,避免企业独家承担投资风险而产生的财务风

险;由于市场需求具有不确定性、易变性,企业分散风险可采用多种经营方式,即同

时经营多种产品。在多种经营方式下,某些产品因滞销产生的损失,可能会被其他

产品带来的收益所抵消,从而可以避免由经营单一产生的无法实现预期收益的风

险。

2、回避法。即企业在选择理财方案时,应综合评价各种方案可能产生的财

务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,选择风险较小的方案,以达到回避财

务风险的目的。例如,债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益,企业在选

择投资方式时,应尽可能采用债权性投资,因为债权性投资风险大大低于股权性投

资的风险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从回避风险的角度来考虑,

企业还是应当谨慎从事股权性投资。当然,采用回避法并不是说企业不能进行风

险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的,可以采用股权投资的方

式,在这种情况下,承担适当的投资风险是必要的。

3、转移法。即企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的

方法。它包括保险转移和非保险转移。保险转移,如企业可以通过购买财产保险

的方式将财产损失的风险转移给保险公司承担。在对外投资时,企业可以采用联

营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企业。非保险转移是指将某

种特定的风险转移给专门机构或部门,如将产品卖给商业部门,将一些定点的业务

交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成等。采用转移风

险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风

险。

4、降低法。即企业面对客观存在的财务风险,努力采取措施降低财务风险的

方式。例如,企业可以在保证资金需要的前提下,适当降低负债资金占全部资金的

比重,以达到降低债务风险的目的。在生产经营活动中,企业可以通过提高产品的

质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段,提高产品的竞争力,

降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。企业

也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性。例如,建立风险

控制系统,以便及时发现及化解风险。另外,企业还可以建立风险基金,例如,对长期

负债建立专项偿债基金,以此降低对企业正常生产经营活动的影响。选择最佳资

本结构,使企业风险最小而赢利能力达到最大化。企业筹措资金时,应根据企业所

处的行业特点与发展的不同时期,既要充分考虑经营规模、赢利能力及金融市场

状况,又要考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况,选择使综合资金成本最低

的融资组合,确定银行融资规模与结构,动态地平衡短期、中期与长期负债比率,

实现企业价值的最大化,使财务风险降到最低水平。

(责任编辑:张琼芳)