最早的纸币

纸币的发行史

高一《经济常识》将纸币定义为“由国家发行的，强制流通的货币符号”。

只要联系货币发展史，就会发觉这个定义存在两个问题：（1）历史上的纸币是

否都是国家发行的？（2）纸币是否一定要靠国家的强制力才能流通？

对于第一个问题，货币发展史作了否定的回答。从货币发展史来看，纸币不

仅有政府发行的法币，而且有商业银行、钱庄和商号发行的。最初发行纸币的，

恰恰不是政府，而是民间的商号和钱庄。即以《经济常识》中提到的我国最早的

纸币——北宋年间的“交子”为例，就是由四川商人发行的。当时由于使用的

“铁钱”体大值小，流通不便，遂有十六户富商联合发行一种既可兑换，又可流

通的纸质凭据，称为“交子”，后因发行商破产而无法兑现，才改由政府发行。

再如南宋有一种纸币叫“会子”，最初也是由商人发行的，后来才由政府发行。

从纸币的发行制度来看，纸币的发行权分为分散发行与集中发行两种。现代

各国都采取集中发行的制度，但各国在历史上都采用过分散发行的制度。英国在

1844年以前采取分散发行，1844年比尔条例颁布以后，改为集中发行，发行权

集中于由国家委托授权的英格兰银行。我国近、现代的商业银行，从1897年设

立的中国通商银行开始，直到二十世纪三十年代的各商业银行，大多数都有纸币

发行业务。这些发行纸币的商业银行，有官办的，也有民办的。官办商业银行发

行纸币或许可以看作国家发行，但民办商业银行显然不能这样理解。如192１年

6月由南洋华侨创立的中南银行、1929年6月由上海金融界人士集资接办的中国

垦业银行，它们发行纸币都不是政府行为。我国到1935年才集中了纸币的发行

权。当时因美国提高了白银的收购价格，导致尚在实行银本位制的我国白银严重

外流，造成通货紧缩，国民政府为解决危机，不得不放弃银本位制，收回各商业

银行发行的纸币，实行法币改革，由中央银行代表国家垄断了纸币的发行权，统

一发行纸币。

再从纸币的起源来看，它也不是起源于国家，而是起源于民间。纸币的产生

有两大渊源，一是铸币，二是银行券。纸币首先是从货币作为流通手段的职能产

生的。人们发现在流通中不断磨损的不足值的金银铸币可以和足值的金银铸币一

样执行流通手段的职能，于是有意识地发行贱金属铸成的辅币，进而发行本身完

全没有价值的纸币来代替铸币。无论是铸币还是纸币，最初都由大商人凭着自己

的信誉发行，后来由于商品交换的发展，私人信誉不够，才由国家统一发行。其

次，纸币又是从货币作为支付手段的职能产生的，这就是银行券演变为现代纸币。

银行券出现于十七世纪的西方国家，它是在商业票据流通的基础上产生的。商业

票据是商人之间在商业活动中延期支付的债务凭据，商人们常常持商业票据到银

行申请贴现，银行为了扩大自己的信用业务，就以商业票据作抵押发行银行券，

它可以随时向银行兑换黄金，而且票面金额是固定的整数，持有者可以用它代替

金属货币来购物或支付，从而实际上成为流通的纸币。十九世纪中叶以后，西方

各主要资本主义国家为了利用银行作为聚敛财政资金的工具，规定只有中央银行

或指定的商业银行才能发行银行券，并且停止兑换黄金，从而银行券也就成了现

代意义上的纸币。