兴业理财

notexist!

notexist!圆园19

年第

1

期

一

尧

引言

大家都知道

袁

人不管钱

袁

钱不理你

遥

那么我们该怎么投资

我们的基金才能得到合理的回报呢

钥

一方面

袁

大家可能对银

行理财产品并不陌生

袁

但是相信投资者会思考一个问题

袁

为

什么各家银行的理财收益高低不同呢

钥

收益高就一定好吗

钥

哪家银行收益高人们就要把钱转到哪家吗

钥

所以我们还是要

清楚理财产品的本质是什么

袁

这样有利于投资者对各家银行

的横向对比

遥

另外

袁

据笔者了解

袁

有很大一部分做股票的投资

者并不知道国债逆回购

遥

本文除了详细了解美国国债的反向

回购之外

袁

还让投资者更清楚地了解这两种工具

袁

并以更健

康

尧

更专业的方式管理自己的基金

遥

二

尧

银行理财产品和国债逆回购的简介

1.

银行理财产品简介

遥

我国银行的零售业务重点体现在

银行理财业务

遥

银行理财产品是指银行为了满足客户需求

袁

研发出不同期限

尧

不同收益的产品供客户投资

袁

客户在承担

一定风险的情况下

袁

到期获得一定的收益

遥

不同的商业银行为了吸引客户

袁

会采取不同的营销办

法

袁

如设定专门针对新客的利率较高的理财

袁

或者赠送各式

各样的礼品来吸引客户

遥

但是客户在去银行购买理财时

袁

需

要特别注意一点

院

该产品是银行自己发行的产品

袁

还是代理

其他金融机构销售

遥

有的理财产品是商业银行代销其他金融

机构的产品

袁

银行作为中间人

袁

收取一部分费用

袁

资金的管理

任务由相应的资金管理公司

尧

基金公司或者其他金融机构承

担

遥

2.

国债逆回购简介

遥

国债回购是指融资方用国债作为抵

押

袁

从融券方手中获得资金

袁

双方需要签订一个资金拆借协

议

遥

国债逆回购是指资金持有者主动将自己的钱拆借出去

袁

收到国债

袁

到期融资方归还本金和利息

遥

国债的反向回购实

质上是短期贷款

袁

但是它是以国债作为抵押

袁

大多数投资者

包括股票投资者都对这一产品并不了解

遥

它是在交易所进行

交易

袁

一类是在深圳证券交易所

渊

简称深交所

冤袁

另一类是在

上海证券交易所

渊

简称上交所

冤遥

一般情况下

袁

上交所的利率

要高于深交所

遥

上交所的交易额起点是

10

万元

袁

以

10

万元

递增

遥

深交所的交易额起点是

1000

元

袁

以

1000

元递增

遥

在股

票交易软件输入相应的代码获取相应的分时图

尧K

线图

遥

与

个股分时图不同的是

袁

国债逆回购的分时图显示的是每一时

刻的利率情况

遥

上交所债券交易的最小报价变动为

0.005

或

其整数倍

袁

而深交所的最小报价变动则是

0.01

或其整数倍

遥

国债逆回购是近年来较为流行的大额资金管理方式

袁

只

要客户有证券账户

袁

遇到机构缺钱

袁

资金紧张时

袁

就可以将自

己的钱拆借出去

袁

从而获得高额的收益

遥

国债逆回购更是堪

称

野

理财界的小清新

冶遥

三

尧

银行理财产品与国债对比

1援

从安全性角度对比

遥

安全这个词语在不同的行业中代

表不同的含义

袁

医学上的安全包含药物安全

尧

手术安全

曰

计算

机的安全是指网络稳定运行

袁

核心信息不被泄露

遥

而金融方

面的安全有两个方面

院

对投资者来说要保证在自己本金安全

的基础上获得相应收益

曰

对资金管理者来说要做好风险控制

工作

袁

维护投资者资金安全

遥

一款产品是否安全

袁

本质上来说

就是两点

院

第一能否保证实现本金兑付

袁

第二能否保证到期

收益兑付

遥

下面介绍银行理财和国债逆回购的安全性到底如

何

遥

渊1冤

理财产品的安全性

遥

理财产品的投资方向都是稳定

性和风险性较低的货币市场和固定收益类的金融产品

袁

这就

决定了银行理财产品的风险等级低

袁

安全性高

袁

并且国家政

策对银行业限制也比较多

遥

渊2冤

国债逆回购的安全性

遥

与股票买卖不同的是

袁

国债逆

回购是要把自己的钱借出去

袁

所以在交易时选择的方向是

野

卖出

冶袁

利率也会在交易时固定下来

袁

成交价即为收益率

袁

不

会受后期市场波动的影响

遥

它的风险随着严格的市场运作和

规范的法律体系也大大降低

遥

国债逆回购品种也不像某只个

股会有退市的可能性

袁

除非此款理财工具直接消失

袁

这个几

率也是几乎为零

遥

2.

从流动性角度对比

遥

渊1冤

银行理财的流动性

遥

就银行理财来说

袁

本质上它也是

一种产品

袁

符合供求定理

遥

银行理财是银行自己发行的产品

袁

拥有较大的自主性

遥

渊2冤

国债逆回购流动性

遥

国债逆回购期限固定

袁

流动性基

本能满足投资者要求

遥

如果是短期拆借

袁

投资者需要频繁操

作

袁

以保证闲置资金的收益

遥

对于股票投资者来说

袁

如果市场

兴业银行理财产品和券商国债逆回购优劣对比

孟金龙

摘要

院

目前

袁

市场上有很多投资工具

袁

如银行融资

尧

信托

尧

保险

尧

基金

尧

国债

尧

股票等

遥

投资者在风险偏好

尧

资本

尧

收益预期等方

面也有自己的优势

遥

因此

袁

面对众多的投资工具

袁

投资者如何才能找到合适的投资工具呢

钥

对于投资者而言

袁

不仅要树立正确的

投资理念

袁

而且要对所要投资的产品有一个基本的认识和理解

袁

以消除

野

回报越高

袁

产品越好

冶

的误解

袁

最基本的要知道

野

风险和

收益成正比

冶遥

那么如何在这个基础上通过纵向和横向比较来做出选择呢

钥

本文提供了建议

遥

关键词

院

银行理财

曰

国债逆回购中图分类号

院F832.2

文献标识码

院A

作者单位

院

河北经贸大学金融学院

经济纵横

60

notexist!圆园19

年第

1

期

notexist!

行情不好

袁

不是满仓

袁

投资者可以将闲置资金暂时用于购买

国债逆回购

袁

获得额外收益

袁

但是天数和买法比较固定

遥

国债逆回购在交易过程中有几个重要时间点

渊

成交日

尧

到期日

尧

到期清算日和资金划转日

冤

不容忽视

袁

搭配不好会导

致我们的流动性预期产生偏差

遥

到期日这一天如果是证券交

易日

袁

那么这一天就是到期清算日

曰

如果到期日不是证券交

易日

袁

那么顺延的下一个证券交易日就是到期清算日

遥

例如

袁

投资者是在周五购买的一天期的国债逆回购

袁

到期日是周

六

袁

但因为这一天不是交易日

袁

到期清算日就会顺延至周一

遥

在到期清算日

袁

投资者到期的资金

袁

不能转到第三方关联的

银行账户中

袁

但不影响股票和国债逆回购的交易

遥

这就涉及

资金划转日

袁

它是在到期清算日的第二天

袁

同样也必须为证

券交易日

袁

否则就要顺延至下一个交易日

遥

购买国债逆回购

的时间不同

袁

就会遇到资金占用天数与预期天数不符

袁

这一

点将会影响国债逆回购的预期收益率

遥

综上所述

袁

一般情况下

袁

银行理财的流动性都能符合投

资者流动性偏好

袁

国债逆回购尤其对于有闲置股票资金的投

资者来说

袁

流动性也基本符合投资者流动性偏好

遥

3.

从收益性角度对比

遥

两种产品收益直接对比

遥

银行理

财固然利率高

袁

但我们有一个不能忽略的问题是实际的资金

占用情况

遥

细心的投资者会发现

袁

自己在当天购买的银行理

财一般情况下第二天不能起息

袁

这是因为理财产品有一个开

放期

袁

也就是产品的认购期

袁

在认购期购买的产品不能立即

起息

袁

只能等到产品认购截止的第二天才能起息

袁

如果不是

在截止日进行购买

袁

就会增加资金的占用时间

袁

影响预期收

益率

遥

产品开放期一般为

7~8

天

袁

如果投资者是在产品开放

日的第一天购买

袁

资金就会增加

6~7

天的占用时间

袁

增加时

间成本

遥

如果投资者在周三购买三天期的国债逆回购

袁

到期日是

周六

袁

但因为不是证券交易日

袁

所以需要等到到期清算日周

一才能购买股票

袁

等到周二才能将资金划转到自己银行账

户

袁

这样一来

袁

实际的资金占用时间就变成了五天

遥

因此

袁

投

资者在购买时

袁

要合理规划好自己的投资时间

袁

了解实际的

到期收益率

袁

将主动权掌握在自己手中

袁

排除多余的资金占

用

袁

获得更优的产品收益

遥

4.

投资者存在的问题

遥

第一

袁

对投资产品不了解

遥

投资者在选择银行理财产品

时

袁

都会提及

野

保本吗

钥

风险大吗

钥冶

等类似问题

袁

很显然

袁

投资

者对产品的本质并不了解

袁

对产品的投资方向也不了解

遥

部

分销售人员有时候也并未解答客户的疑问

袁

只是拿过往的风

险情况和业绩表现和客户解释

袁

导致有的客户会产生误区

袁

从而坚决购买收益性较低的保本型理财

遥

除此之外

袁

好多做

基金赔得特别多的客户

袁

并未深层次了解过基金的分类

尧

投

向及认购费

尧

赎回费等一系列问题

袁

销售人员为了业绩的考

核

袁

也并没有告知投资者相关的注意事项

遥

客户知晓自己买

的产品亏损严重之后

袁

才寻找相关人员进行咨询

袁

导致银行

和客户发生矛盾

遥

第二

袁

盲目从众

袁

对市场没有清晰认识

遥

很典型的情况是

股票投资者

袁2015

上半年股票市场迎来了一轮牛市

袁

大街小

巷的人都在谈论哪只股票涨得怎么样

袁

还有多少的利润空

间

袁

证券从业人员每天的工作就是不断地帮投资者开户

遥

如

此火爆的情形下

袁

吸引了大量的投资者进入股市

袁

然而许多

投资者并没有深入思考

5000

点是否是一个很危险的位置

袁

盲目从众

袁

高位进入市场导致后续被套严重

遥

不仅仅是牛市

到来会出现这种情况

袁

对于好多个股也存在这样的问题

袁

投

资者见某只股票连续上涨

袁

不计成本追高

袁

往往损失惨重

遥

第三

袁

不了解自身风险承受等级

遥

客户的风险等级分为

保守型

尧

稳健型

尧

积极性

尧

进取型

尧

激进型

袁

为了使不同风险等

级产品与客户适用性对接

袁

有的产品诸如银行理财在客户购

买之前首先会对客户进行风险测评

袁

当客户的风险承受能力

适合该款理财时

袁

客户可以购买

袁

不合适则不能购买

遥

很多情

况是客户盲目追求高收益

袁

忽略自己的风险承受能力

袁

购买

与自身适用性不匹配的产品

袁

如果产品收益未能达到预期收

益

袁

客户就不能接受

袁

开始寻找销售人员的问题

遥

四

尧

兴业银行理财产品和券商端国债逆回购产品

投资建议

个人认为

袁

为了方便可以选择银行理财产品作为投资渠

道

遥

然而这两款产品无好坏之分

袁

只能说是对于投资者来说

合适不合适

遥

投资者要找到自己的需求点到底在哪里

袁

对于

一些年龄比较大

尧

精力不够

尧

不操作股票的人来说

袁

可以选择

一款流动性适合自己的银行理财产品

曰

对于股票投资者来

说

袁

可以在合适的时点购买一款国债逆回购获得高额收益

曰

对于某些对资金流动性要求比较高

袁

又想获得较高收益的客

户

袁

可以选择国债逆回购

遥

总之

袁

不同的客户情况千差万别

袁

虽然本文对两款产品做了一个直接的对比

袁

把各自的优劣列

举出来

袁

但投资者到底如何选择

袁

还是在投资者本人

袁

只有自

己清楚自己的需求

袁

什么样的产品适合自己

袁

当然前提是投

资者对两款产品有足够的了解

遥

希望本文能达到这样的效

果

袁

这也是本文竭力所追求的

遥

五

尧

结论

通过分析与比较

袁

两款产品没有好坏之分

袁

相对于投资

者来说

袁

要在投资产品时

袁

寻找适合自己需求的产品

袁

对产品

有个大致了解

袁

树立正确投资理财理念

袁

不断学习相关知识

袁

做一个理性的投资者

遥

参考文献

院

[1]

刘亮

.

流动性偏好对银行理财产品的传导性影响

[J].

四

川职业技术学院学报

袁2013渊4冤院30-32.

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唐真龙

.

祭出高收益理财产品流动性趋紧推高银行

揽存热情

[N].

上海证券报

袁2011-01-26.

[3]

夏征宇

.

银行端理财产品和券商端国债逆回购优劣分

析

[J].

经营管理者

袁2011渊21冤院45.

经济纵横

61