理财产品分类

银行的理财产品的分类及特征

近年来，在我国宏观经济稳定开展的背景下，商业银行产品市

场开展迅猛。整体发行规模不断扩大，xx年银行产品募集资金规模

达3。7万亿人民币，xx年更是超过了5万亿，产品发行数量突破

7000款。

这些数字无不反响了我国银行理财产品市场繁荣的现状，但是

从07年下半年开始，理财产品的零负收益就一直困扰着者。特别是

近几年才推出的结构性理财产品，更是零负收益的重灾区。据相关

媒体公布的数据显示，xx年上半年纳入统计的330余款到期结构性

理财产品中，结构性理财产品到期负收益或零收益的理财产品有

103款，最低年收益率为—10%中秋国庆放假安排出炉 ，而未能六寸戚风 实现预期最高收益率的理财

产品更多。除金融危机的大背景环境的影响之外，我国结构性理财

产品市场起步较晚，各商业银行产品运行，没有形成完善的市场体

系，金融监管不到位，同时缺乏外乡的根底资产市场（主要是金融

衍生品市场）和相关经验的人才以及产品本身设计不合理等因素是

造成上述情况的主要原因。

结构性理财产品的投资本质上就是一个固定收益类产品和金融

衍生品的投资组合。涉及金融衍生产品（多为期权），因此结构通

常较为复杂，其中期权的买卖往往带有杠杆交易，杠杆的放大效应

使得结构性理财产品一方面能够获得高出普留下造句 通产品许多倍的收益，

但另一方面，当市场走势与设计预期不符时，也将造成更大的损失。

1、触发式产品

触发式产品在结构性理财产品里最为常见，也是结构性理财产

品最重要的组成局部。这类产品通常为挂钩标的物设定一个触发区

间（点），并设置一个观察期。产品在观察期间内，假设未触碰檀君神话 或

突破触发区间（点4月8日是什么星座 ），可获得约定的投资收益，一旦标的触及或突

破区间（点），那么只能获得较低收益;或者恰好相反，假设标的物

在观察期内始终停留在预设区间，那么只能获得较低收益，一旦突

破区间，那么按约定的较高利率计算收益。这类产品在结构性幼儿园开学文案 理财

产品市场占据了较大一局部比例。根底资产集中在利率、汇率、商

品价格、各类指数等几个方面。

触发类结构性理财产品的最终受益水平决定描写美人的诗句 于观察期内根底资

产的波动情况和产品本身的区间（点）设置，因此银行在设计这一

类产品时对标的价格的判断和区间（点）的设置就显得尤为重要。

而事实上，市场是瞬息万变的，这类产品的区间如果设计的太过苛

刻，就很容易导致低收益。

2、累积式产品

顾名思义此类产品是在保证本金的根底上累积收益。一般在其

期限内设置假设干个观察点（比方每天同一时刻都设置为一个观察

点），在每一个观察点，如果此时根底资产观察值落在预设区间内，

那么每单位本币的本金可累计一份预设回报k，如果此时根底资产

观察值落在预设区间外，那么不累计任何回报，所有回报于到期时

刻获得。也就是说，总共有多少的观察点的根底资产观察值落在预

设区间内，到期时就能获得多少个k的收益。因此，其最差情形为

零收益，最好情形是每个观察点都有累计回报。

这类产品最为常见的收象棋口诀表 益率计算方式为：r=i*n/N，i为约定最

高收益率，n为每个计息期间内根底资产观察值处于观察区间的天

数，N为实际计息总天数。即该产品的实际收益率是根底资产观察

值处于观察区间的天数的函数。如果根底资产观察值波动幅度较大，

超过观察区间的天数越多，那么投资者的收益率就会越低。

这一类产品也涉及到区间的设置，但是和触发式产品相比，其

收益取决于根底资产在预设区间内停留的天数，而触发式产品那么

取决于根底资产表现是否突破预设区间，两者间有本质的区别。而

在适用的根底资产方面累积式产品与触发式产品类似，也是集中在

利率、汇率、商品价格、各类指数等几个方面。

3、挂钩式产品

挂钩式产品的最终收益与产品运行期内的根底资产表现挂钩，

并决定于事先约定的收益计算公式，具体又分为看涨、看跌和双边

看涨跌三种类型。看涨类产品的根底资产在观察期内表现越好（不

局限于期末的表现，下同），产品收益率越高;看跌类产品的根底资

产观察期内表现越差，产品收益率越高;双边看涨跌产品的根底资产

在观察期内无论表现好或者差，都能获得高收益，而且涨跌幅度的

绝对差值越大，回报越高。

由于xx年末以来零负收益事件的爆发，一类比拟特殊的挂钩式

产品也得到市场的热切关注，即相关性挂钩式结构性理财产品。该

类理财产品一般挂钩多个标的，它的收益率并不取决于根底资产在

观察期内的绝对表现，而仅仅是根底资产的相对表现，产品最终收

益取决于根底资产的相关性。

由于挂钩式产品的根底资产与收益计算方式确立相对于其他各

类结构性理财产品较为灵活，其挂钩标的涵盖了股票、利率、嘉应学院在哪 汇率、

大宗商品价格、各牛蛙怎么做好吃 类市场指数、信贷等几乎目前所有结构性理财产

品可用的根底资产。因此具体的产品结构也随挂钩标的与发行银行

不同而复杂多样，但收益和风险都是结构性理财产品常见类型中最

高的。投资者与商业银行面临的根底资产的价格变动风险较大，这

要求双方在产品运行前对根底资产的走势要有比拟明确的认识和判

断。