初始保证金

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms

-ChineTranslation-

ISDA担保术语词汇表

-中文翻译-

FirstEdition–January2006

2006年1月第一版

Copyright2006byInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

版权所有2006国际掉期及衍生工具协会

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ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage2of23

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OBJECTIVESOFTHEGLOSSARYOFCOLLATERALTERMS–CHINESETRANSLATION

TheGlossaryisintendedto:

•rveasaneducationalreferencetoolforcollateralpractitioners;

•provideanoverviewofthekeycollateraltermsudintheCreditSupportAnnexand

CreditSupportDeedaspublishedbyISDA;

•rveasapracticalguideforcollateralpractitionersinrelationtoOTCderivativestrades

onlywhentheuofbothEnglishandChinelanguagesarerequired.

担保术语词汇表–中文翻译

编制本词汇表之目的在于：

•为担保从业人员提供教育性的参考工具；

•就ISDA出版的信用支持附件和信用支持契据所使用的主要担保品术语提供

概览；

•为担保从业人员在场外衍生交易需要使用英文与中文文本的场合提供实用指

南。

NOTE

Forreferenceandfurtherinformation,pleaalsoreviewthefollowingcollateraldocumentsand

referencematerialsasprovidedbyISDA:

1.2005ISDACollateralGuidelines

llateralAstDefinitions

rginSurveys

endedPracticesfor

PortfolioReconciliation

5.2001ISDAMarginProvisions

’sGuideto2001ISDAMargin

Provisions

7.1995ISDACreditSupportAnnex

8.1995ISDACreditSupportDeed(Security

Interest–EnglishLaw)

9.1994ISDACreditSupportAnnex(Security

Interest–NewYorkLaw)

’sGuidetotheISDACreditSupport

DocumentsunderEnglishLaw

’sGuidetothe1994ISDACredit

SupportAnnex

Pleavisit/publications/rfurtherdetailsonISDApublications.

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IMPORTANTDISCLAIMERS

ISDAwishestobringtotheattentionofallursofthisGlossaryofCollateralTerms-ChineTranslation(the

“Glossary”’)thefollowingimportantwarningsanddisclaimers:

cidocumentationofeachindividualcollateralagreementremainstheresponsibilityoftheparties

sumesnoresponsibilityforanyutowhichthisGlossarymaybeput,including,without

limitation,anyuoftheGlossaryinconnectionwithanycollateralagreement.

sumesnoresponsibilityinrelationtothesuitabilityofthecollateralterminologydescribedinthis

GlossaryortheutowhichtheGlossaryisput.

cumenthasbeenmadeavailableforeducationalanddiscussionpurposinrelationtoOTC

notconstituteformaladvice,andISDAacceptsnoresponsibilityforerrors,

omissionsorinaccuracies.

rsoftheGlossaryarestronglyadvidtoektheirownindependentverificationofallinformation

prentedandtoektheirownindependentlegal,tax,accountingandotheradviceasappropriatebefore

undertakinganyformofcollateralmanagementactivity.

ossaryisprovidedasapracticalguideforcollateralpractitionersinrelationtoOTCderivativestrades

onsistencieswithinthisGlossaryor

withotherISDAdocumentsshouldbebroughttotheattentionofISDA.

ssarymaybesubjecttoperiodicrevisionandmaybepublishedexclusivelyonline,sopleacheck

theISDAwebsiteforupdates.

重要免责声明

国际掉期及衍生工具协会（“ISDA”）提请《担保术语词汇表中文翻译》(“本词汇表”)的所有

使用者注意以下警告和免责声明：

1.每一具体的担保协议的有关方应对准确编制合同文本负责。ISDA对以任何方式使用本词汇

表、包括但不限于就任何担保协议使用本词汇表，概不承担任何责任。

对于本词汇表中所描述的担保术语的适宜性、及其以任何方式被使用，概不承担任

何责任。

3.本文件仅就场外衍生交易供教育及讨论之用，不构成正式的意见，且ISDA对文件的错误、

遗漏或不准确概无任何责任。

4.强烈建议本词汇表的所有使用者就本词汇表所载的全部资料进行独立核证，并且在从事任

何形式的担保品管理活动之前，应首先寻求适当的独立法律、税务、会计和其它专业意

见。

5.本词汇表仅就场外衍生交易为担保从业人员提供实务指引，不曾被任何法律顾问详细审

阅。本词汇表若与其它ISDA文件有任何歧义，请提请ISDA注意。

6.本词汇表可定期修改，也可以仅在互联网上公布，因此敬请留意ISDA网站的最新资料。

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SummaryofCollateralTerms:

担保术语表:

rrency

基准货币

要求

现金

ut

终止

eral

担保品

eralArrangement

担保安排

eralOpinion

担保意见

eralidTransactions

有担保的交易

Support

信用支持

SupportAmount

信用支持金额

SupportAnnex

信用支持附件

SupportBalance

信用支持余额

CSA

ryAmount

交付金额

eResolution

争议解决

butions

派息

leC这些都是你给我的爱 ollateral

合格担保品

leCreditSupport

合格信用支持

leCurrency

合格货币

fDefault

违约事件

ge

交换

re

风险敞口

t

折减

ndentAmount

独立金额

lMargin

初始保证金

sterAgreement

国际掉期及衍生工具协会主协议/ISDA主协议

保证金

-to-Market

按市值计算

Agreement

主协议

mTransferAmount

最低转让金额

-branchParty

多分支机构当事方

g

净额结算

ditSupport

新信用支持

cationTime

通知时间

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alCreditSupport

原信用支持

场外交易

htTransfer

买断式转让

aph11

第11段

aph13

第13段

tion

完善

质押

r

出质人

e

质权人

g

提供

er

提供人

iliation

和解

thecation/Re-U

再质押/再使用

Amount

返还金额

tionTime

解决的时间

ngAmou虎虎相配吗 nt

取整金额

le

附录

-off

抵销

dParty

担保权人

tyInterest

担保物权

tution

替代

ationEvents

终止事件

oldAmount

起点金额

ransfer

所有权转让

eree

受让人

eror

转让人

Amount

未付金额

ionAgent

估值代理人

ionDate

估值日

ionFrequency

估值的频率

ionPercentage

估值百分比

ionTime

估值时间

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GlossaryofCollateralTerms

担保术语词汇表

A–B

1.

BaCurrency

Thisisthecurrency,specifiedinthe

CSA,inwhichMarginCallsare

edtoconvertall

transactionandCollateralamounts

intoacommoncurrency.

IdeallytheBaCurrencyshould

reflectthecurrencyofthemajorityof

transactionsorthetermination

currencyoftheISDAMaster

llythecurrency

udiitherEuroorUSDollars.

基准货币

指信用支持附件指定的用以支付保证金的

货币。基准货币的作用在于将所有交易和

担保品的金额转换成共同货币。

基准货币最好能反映多数交易所使用的货

币或ISDA主协议确定的终止货币。常用

的货币是欧元或美元。

C

2.

Call

TomakeademandforCollateral

fromacounterparty.

要求

向交易对手提出提供担保品的要求。

3.

Cash

Cashisthepreferredformof

Collateral,becauitisthemost

r,itcancau

problemsbecauCashrequiresa

rateofreturntobepaidtothe

institutionsstillfinditawkwardto

generateareturninternallyonsmall

overnightbalancesofCash.

Theovernightreferenceinterest

ratesudforCashCollateralare

typically:

EffectiveFederalFundsforUSD

EONIAforEuro

SONIAforGBPSterling

ReuterspageAFMZforAUD

Aspreadmaybesubtractedfromthe

subtractingsuchaspreaditis

importanttorecognithatthismay

discouragetheCollateralProvider

fromPostingCash.

现金

由于最具流通性，现金是受欢迎的担保品

形式。但是，由于接受现金担保需要向担

保品提供人支付回报，也就会带来问题。

许多机构仍然认为小额隔夜现金是很难产

生内部回报的。

现金担保通常使用的隔夜参考利率是：

美元的有效联邦基金

欧元的欧元隔夜平均指数（EONIA）

英镑的英镑隔夜平均指数（SONIA）

路透社荧屏AFMZ页所显示的澳大利亚元

利率中可减去价差，例如25个基点。但应

该明白，减去价差可能会妨碍担保品提供

人提供现金的积极性。

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4.

CloOut

Toterminatethetransactionsunder

ut

canaffectone,veralorall

transactions,dependingonthe

eventthattriggerstheCloOut.

SeeNetting.

终止

指终止衍生产品协议项下的交易。视引发

终止的事件情况，终止可能影响一项、几

项或所有交易。

请参考净额结算。

5.

Collateral

(i)Cashinanycurrency;

(ii)curitiesofanykind;and

(iii)anyastcommonlyudas

Collateral.

担保品

(i)任何货币的现金；

(ii)任何种类的证券；和

(iii)通常用作担保品的任何资产。

6.

CollateralArrangement

AnyMargin,Collateralorcurity

arrangementorothercredit

enhancementrelatedtoaNetting

agreemententeredinto,including

(withoutlimitation):

(i)aPledgeoranyotherformof

SecurityInterestinCollateral;

(ii)acurityarrangementbadon

thetransferoftitletoCollateral,

whetherbyoutrightsaleorbywayof

curity,including(withoutlimitation)

asaleandrepurchaagreementor

anirregularPledge;and

(iii)anyguarantee,letterofcreditor

reimburmentobligationbyortoa

partytooneormorequalified

financialcontracts,inrespectof

thoqualifiedfinancialcontracts.

担保安排

与订立的净额结算协议有关的任何保证

金、担保品或担保安排或其他信用提升，

包括(但并不限于)：

(i)在担保品上设立的质押或任何其他形式

的担保物权；

(ii)根据担保品所有权的转让作出的担保安

排，不论是以买断式出售还是担保形式作

出，包括(但并不限于)买卖协议或不寻常

的质押；和

(iii)由或向一份或多份合格金融合约的一

方就该等合约出具的任何保证、信用证或

偿付责任。

7.

CollateralOpinion

ACollateralOpinionisoften

obtainedfromexternallegalcounl

todiscusswhetherCollateral

Arrangementsareenforceableina

ovides

CollateralOpinionsforitsmembers

onmorethan35jurisdictions.

Similarly,ISDAprovideslegal

opinionsontheenforceabilityof

clo-outNetting.

担保意见

担保意见通常由外部律师提供，主要探讨

某项担保安排在某司法管辖区是否可执

行。ISDA向其成员提供超过35个司法管

辖区情况的法律意见。ISDA还提供关于终

止净额结算可执行性的法律意见。

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8.

CollateralidTransactions

Manyfirmscannotcollateraliall

productsandoffices/branches

coveredbytheirISDAMaster

Agreement,soitisimportantto

specifyprecilyanysub-tof

transactionstobecoveredbythe

CSA.

Thisistypicallydonebydefining

strate

,

Paris,NewYorktobeincludedin

theCSA,intheAmendmenttothe

ISDAMasterAgreementthatlinks

theCSAtotheISDAMaster

lsobedefined

intheCSAitlf.

(Somefirmswillalsolistproducts

thataretobeexcludedfromthe

CSA.)

有担保的交易

由于许多公司无法为其在ISDA主协议项

下所有产品和所有分支机构一一提供担

保，因此应准确具体地列明哪些类型的交

易适用于信用支持附件。

通常的作法是，对信用支持附件以及连接

信用支持附件与ISDA主协议的相关ISDA

主协议修订条款所载的产品类别（例如，

利率掉期）和分支机构（例如，伦敦、巴

黎、纽约）进行定义。也可在信用支持附

件本身内作出定义。（有些公司还会列出

信用支持附件不包含的产品的清单）。

9.

CreditSupport

ThetermudinISDA

documentationforallformsofcredit

riskmitigationtechniques.

信用支持

指ISDA文件中用于说明各种形式的信用

风险减轻技术的术语。

10.

CreditSupportAmount

TheTransferee’sCollateral

requirement,badonthevalueof

allCollateralidTransactions

adjustedforanyThresholdAmount

orIndependentAmount.

信用支持金额

指受让人提出应有担保品的要求。该要求

是根据全部有担保的交易的价值，按照起

点金额或独立金额具体约定而调整计算得

出的。

11.

CreditSupportAnnex-CSA

TheCSAdescribesthetermsofthe

collateralidrelationshipbetween

udeslegal,

operationalandcreditprovisions.

st,

NYlawCSA,createsaSecurity

Interest/ond,

EnglishlawCSA,createsaTitle

Transfer.

信用支持附件-CSA

信用支持附件载有描述双方之间担保关系

的条款，其中包括法律、操作和信用条

款。

ISDA提供两份信用支持附件。第一份是适

用纽约州法律的信用支持附件，该附件设

立一项担保物权/质押。第二份是适用英格

兰法律的信用支持附件，该附件设立一项

所有权转让。

12.

CreditSupportBalance

ThetotalvalueofCollateralheldby

theexpodparty,afterany

Haircuts.

信用支持余额

指风险承受方持有的担保品经折减后的总

价值。

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13.

CSA

SeeCreditSupportAnnex.

CSA

请参考信用支持附件定义。

D

14.

DeliveryAmount

TheamountofCollateralrequiredto

satisfyaCollateralCall.

交付金额

指满足担保品的要求的担保品金额。

15.

DisputeResolution

Theprocessofeitheragreeingor

revaluingtheportfolioorCollateral

whenapartydisputesthecalculated

DeliveryAmount,ReturnAmountor

CreditSupportBalance.

争议解决

指当一方质疑已经计得的交付金额、返还

金额或信用支持余额时，有关方商定或重

新评估证券组合或担保品价值的程序。

16.

Distributions

Amountstransferredbythe

(Collateral)Transfereetothe

CollateralProvider,ofequivalent

valuetocouponsarisingfrom

curitiesheldbytheTransferee.

派息

指（担保品）受让人向担保品的提供人转

让的金额，与受让人持有的证券的息票价

值相等。

E

17.

EligibleCollateral

EligibleCollateralisatermudin

theNYlawCSA,andhasthesame

meaningasEligibleCreditSupport

e

Collateral(Cashandcurities)that

bothpartiestotheCSAhaveagreed

toaccepttosatisfyCollateral

demands.

合格担保品

合格担保品是适用纽约州法律的信用支持

附件中使用的术语，与适用英格兰法律的

信用支持附件所述的合格信用支持意义相

同，为信用支持附件各方已经同意接受的

担保品（现金和证券），用以满足担保品

的要求。

18.

EligibleCreditSupport

ItistheCollateral(Cashand

curities)thatbothpartiestothe

CSAhaveagreedtoacceptto

satisfyCollateraldemands.

合格信用支持

指信用支持附件各方已经同意接受用以满

足担保品的要求的担保品（现金和证

券）。

19.

EligibleCurrency

Anadditionalcurrency(whichcan

includetheBaCurrency)that

partiesagreecanbeudas

sneedto

includetheEligibleCurrencyunder

EligibleCreditSupportiftheywishto

includeCashasEligibleCollateral.

合格货币

指各方同意可作为担保品的额外货币(可包

括基准货币)。如果希望将现金当作合格担

保品，交易各方应当将合格货币列入合格

信用支持之内。

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20.

EventofDefault

Anyeventnominatedunderthe

ISDAMasterAgreementwhich

allowsapartytoCloOutthe

MasterAgreement,allunderlying

tradesandtheattachedCSA.

违约事件

指ISDA主协议指定的使一方得以终止

ISDA主协议、所有相关交易及其附带的信

用支持附件的事件。

21.

Exchange

AnExchangeofCollateralthathas

alreadybeenposted,foranother

formofEligibleCreditSupportof

rmisspecificto

theEnglishLawCSA(Title

Transfer).

SeeSubstitution.

交换

指用已经被提供的担保品来交换另一形式

的等值合格信用支持的做法。这是适用英

格兰法律的信用支持附件（所有权转让

式）中特有的术语。

请参考替代。

22.

Exposure

TheMark-to-Marketvalueofall

collateralidtrades.

风险敞口

指所有有担保的具体交易的按市值计算的

价值。

F–H

23.

Haircut

AHaircutmaybeappliedto

Collateralheldtogivethe

Transfereeadditionalprotectionfrom

afallinthevalueoftheCollateral

heldduringtheCloOutperiod.

ThesizeoftheHaircutisusually

badonthevolatilityofthe

curity,theexpectedholdingperiod

andmarketliquidity.

Theterm“Haircut”iswidelyudby

practitionersalthoughISDA

documentationreferstoValuation

ionPercentage

indicateswhatpercentageofthe

actualmarketvalueoftheastwill

beudtocalculatethevalue

A“Haircut”wouldindicatewhat

percentagetoreducethevalueby

repomarkets.

折减

折减适用于被受让人持有的担保品。这是

为了防止在终止期间因持有的担保品价值

下跌而给予受让人的额外保护。

折减幅度的多少通常取决于担保品的价格

波动性、预期持有期间和市场流动性。

“折减”是业内人士广泛使用的术语，而

ISDA文件通常称其为估值百分比。估值百

分比所表示的是用资产的实际市值的多少

个百分率（例如95%）来计算信用支持的

估值。而“折减”所表示的是在价值基础上

应该减去的百分率（例如5%)。“折减”是

回购市场所使用的术语。

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I

ndentAmount

ThismeansanadditionalCollateral

requirement‘independent’ofthe

ndentAmounts

areincludedintheCreditSupport

Amounttodeterminetheoverall

ans

thatifthepartyholdingthe

IndependentAmountisfarout-of-

the-money,itmayhavetoreturnit.

AstheExposuremovesbackin-the-

money,theIndependentAmountis

againposted.

Partiesmayelecttomodifythe

CreditSupportlanguageto

gregatetheIndependentAmount

fromtheExposurecalculation,

ensuringitisalwayspostedwithone

party,regardlessofExposure.

IndependentAmountsmaybetrade

specificorportfoliobadand

typicallycalculatedasapercentage

rmsuVaR

ndentAmounts

aresometimesonlyactivatedbya

crediteventsuchasarating

downgradeorthefallinnetast

valu儿童体重标准 eofafund.

独立金额

指“独立”于风险敞口以外的一项额外的担

保品要求。为确定整体的担保品要求，独

立金额被包含在信用支持金额之内。也就

是说，如果持有独立金额的一方处于大幅

度价外位置，该方需返还独立金额；如果

风险敞口回归价内位置，仍需再次提供独

立金额。

各方可选择更改信用支持的表述，以使独

立金额与风险敞口计算分开，确保不论风

险敞口如何，独立金额始终只提供给一

方。

独立金额可视交易特性而不同或者与作为

抵押品的证券组合相关，但通常是以名义

金额的百分比来计算表示的。有些公司采

用风险价值(VaR)技术。有时候，只有在

发生信用事件时，例如某基金的评级被调

低或资产净值下跌，才会导致适用独立金

额。

25.

InitialMargin

SeeIndependentAmount.

初始保证金

请见独立金额。

26.

ISDAMasterAgreement

Thedocumentgoverningmostcross

borderanddomesticprivately

negotiatedOTCderivativetrading

relationships.

ISDA主协议

指管辖绝大部分跨境的或国内的私下谈判

之场外衍生产品交易关系的文件。

J–M

27.

Margin

SeeCollateral.

保证金

请参考担保品。

28.

Mark-to-Market

Theprentvalueofatransaction(s)

badoncurrentmarketrates.

按市值计价

指按当前市场利率计算的某交易的现时价

值。

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29.

MasterAgreement

An‘umbrella’agreementgoverninga

groupoftransactions.

SeeISDAMasterAgreement.

主协议

指管辖一组交易的“伞”状协议。

请参阅ISDA主协议。

30.

MinimumTransferAmount-MTA

TheMTAisanamountdesignedto

reducefrictionalcostsassociated

withmovingsmallamountsof

reasonablylargeMTAispreferredto

preventfrequentCollateral

argerportfolio,

counterpartiesmightconsidera

biggerMTAsinceitwillbe

increasinglydifficultandtime

consumingtoreconcileandresolve

smalldifferencesorcounterparties

mightadjusttheRoundingAmount

toreducethenumberof

reconciliationsoflargerportfolios.

TheMTAmayaddanotherlevelof

Exposurethatshouldbetakeninto

considerationwhenasssing

suitableThresholdAmounts.

最低转让金额-MTA

指为了减少与反复转让少量担保品有关的

零头费用而设计的一笔款额。因此，为减

少转让担保品的次数，应为最低转让金额

规定一个合理的较大数值。作为担保品的

资产组合的规模越大，就其低值差额进行

调整和解决就越为困难和耗费时间，因此

对手应考虑规定更大额的最低转让金额，

或者，调整取整金额，以减少较大的资产

组合的调整次数。

最低转让金额可能会额外增加多一层的风

险敞口，在评估适当的起点金额时须对此

予以考虑。

31.

Multi-branchParty

TheISDAMasterAgreementwill

stipulatewhichbranchesare

CSAyoucanelectthebranchesyou

wishtoincludeforCollateral

purpos,asasub-tofthe

branchesincludedintheISDA

mple,

youmaynotbeabletoreceivedaily

Mark-to-Marketpositionsfroma

certainbranchduetooperational

restraints,andmaythereforeelectto

excludetradesfromtheCollateral

agreementtransactedbythat

branch.

多分支机构当事方

ISDA主协议会规定协议将适用于哪些分支

机构。在信用支持附件中，您可为担保的

目的选择分支机构以作为ISDA主协议中

的一组分支机构。举例说，由于操作方面

的限制原因，您可能无法从某一特定的分

支机构每天收到与该分支机构有关的风险

敞口的按市值计算的资料，因此您可选择

将该分支机构排除在担保协议交易之外。

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N

g

Clo-outNettingistheability,under

MasterAgreement,toCloOuta

portfoliooftransactionsbyofftting

thetradesinwhichyouowemoney

toyourcounterpartyagainsttho

thatyourcounterpartyowesyou

money.

Youshouldeklegaladviceto

determinewhethertherelevant

courtswouldupholdsuchaposition

intheeventofyourcounterparty’s

insolvency.(Theriskbeingthatyou,

asthesolventparty,willberequired

tomeetyourcommitmentsontrades

whereyouoweyourcounterparty,

buttheywillnotpayyou.)

SeeCollateralOpinion

净额结算

终止净额结算指交易各方在主协议项下，

譬如ISDA主协议项下，可以通过结算互

欠款项而终止多项交易的能力。

您应该寻求有关的法律意见，以确定当您

的交易对手破产时有关法院是否仍会允许

这种做法。(您面临的风险是，作为有能力

偿还债务的一方必需履行在各项交易中对

交易对手的承诺，但是您的交易对手将不

会向您支付任何款项。)

请参考担保意见。

33.

NewCreditSupport

TheCollateralthattheProvider

transferstotheTransfereetoinitiate

anExchangefortheOriginalCredit

Support.

新信用支持

指提供人为了实现与原信用支持的交换而

向受让人转让的担保品。

34.

NotificationTime

ThedeadlineforaCollateralCallor

torequestareturnofCollateral.

TheCSAprovidesthatifnotification

ofaCollateralCallisreceivedbythe

NotificationTime,Collateralhasto

betransferredbythenextlocal

businessday,subjecttostandard

ttlementconventions.

通知时间

指提出担保品的要求或要求归还担保品的

最迟时间。

信用支持附件规定，如果在通知时间或之

前收到担保品的要求通知，在符合标准结

算惯例的前提下，担保品须至迟于下一个

当地营业日转让。

O

35.

OriginalCreditSupport

InanExchange,Collateralthatthe

TransfereereturnstotheProvider

uponreceivingtheNewCredit

Support.

原信用支持

指在一项交换中，受让人在收到后归还给

提供人的担保品。

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36.

OTC-OverTheCounter

Privatelynegotiatedtransactions,as

oppodtostandardidonanstock

exchange,includemostoff-balance-

sheetinstruments,suchasinterest

rateswapsandoptionsandcurrency

swapsandoptions.

场外交易

即柜台交易，指私下谈判达成的交易，以

区别在交易所进行的标准合约交易，包括

大多数资产负债表外工具，例如利率掉期

和期权以及货币掉期和期权。

37.

OutrightTransfer

AmethodofCollateraltransferin

whichfulllegaltitleoftheastsis

suredecreas,

theTransfereeisobligedtoreturn

equivalentCollateral.

ComparePledge.

买断式转让

指一种转让担保品的方法，根据该方法，

资产的所有权被完全转移。当风险敞口降

低时，受让人有责任返还相同的担保品。

请参考比较质押。

P

38.

Paragraph11

ThefinalparagraphoftheEnglish

LawISDACSAcontainingall

electionsandvariablesmanyof

whichmustbecompleted.

Paragraph11issimilarbywayof

formattotheScheduletotheISDA

MasterAgreement.

第11段

适用英格兰法律的ISDA信用支持附件的

最后一段，其中列明了所有的选择和变

量，而许多的选择和变量必须填写完成。

第11段在格式上与ISDA主协议的附录相

似。

39.

Paragraph13

ThefinalparagraphoftheNYlaw

ISDACSAcontainingallelections

andvariablesmanyofwhichmust

aph13is

similarbywayofformattothe

ScheduletotheISDAMaster

Agreement.

第13段

适用纽约州法律的ISDA信用支持附件的

最后一段，其中列明了所有的选择和变

量，而许多的选择和变量必须填写完成。

第13段在格式上与ISDA主协议的附录相

似。

40.

Perfection

PerfectingaPledgeisaprocedure

thatensurescourtsinagiven

procedurediffersfromone

jurisdictiontoanother,butmay

involveregisteringthePledgewitha

publicofficial.

Non-perfectedSecurityInterestin

mostjurisdictionswouldresultinthe

SecurityInterestbeingvoidand

unenforceable.

完善

对质押进行完善是指确保质押在指定司法

管辖区的法院被认可的程序。虽然各司法

管辖区的具体程序不尽相同，但都可能涉

及向公共机构进行质押的登记。

在大部分司法管辖区，如果未对担保物权

进行完善会导致该担保物权无效和不可执

行。

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41.

Pledge

AmethodofpassingCollateral

transferinwhichaSecurityInterest

CollateralProvider,thePledgor,

retainsthelegalownershipofthe

lateralPledgeehas

therighttokeeptheastsinthe

EventofDefaultbytheCollateral

Provider.

质押

指一种通过转移担保品而在该担保品上设

立担保物权的方法。担保提供人，即出质

人，保留资产的法律上所有权，担保受让

人，即质权人，有权在担保品的提供人违

约时保留资产。

42.

Pledgor

UnderaNYlawCSA,theparty

givingtheCollateral;theCollateral

Transfereebeing‘theSecured

Party’.

出质人

在适用纽约州法律的信用支持附件项下,指

提供担保品的一方；担保品的受让人是“担

保权人”。

43.

Pledgee

UnderaNYlawCSA,Collateral

grantedbythePledgoroverits

propertytoanother,thePledgee.

质权人

在适用纽约州法律的信用支持附件项下,提

供其财产上的担保品的一方是出质人，接

受担保品的一方是质权人。

g

PostingCollateralisaterm

associatedwiththeNYlawCSA,but

stillwidelyudtoindicatea

Collateraltransfer.

提供

“提供担保品”是一个与适用纽约州法律的

信用支持附件相关的术语，但仍被广泛地

用于表达担保品的转让。

45.

Provider

edto

asTransferorintheEnglishlawCSA

andPledgorinth地震原理 eNYlawCSAand

otherPledgedocumentation.

提供人

指无风险敞口的一方。在适用英格兰法律

的信用支持附件中，指转让人；而在适用

纽约州法律的信用支持附件和其它质押文

件中，指出质人。

Q–R

iliation

Atrade-by-tradecomparisonwhich

allowstwopartiestoagreeonthe

numberoftransactionsandtheir

marktomarketvalue.

和解

就每项交易逐个进行比较，以使双方对于

交易的数目及其市值可以达成一致意见。

47.

Rehypothecation/Re-U

ThisallowsaPledgeeundera

Pledgeagreement(Pledgee)tore-

uCollateralreceived.

再质押/再使用

允许质押协议项下的质权人再次使用收到

的担保品。

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage16of23

FirstEdition–January2006

48.

ReturnAmount

IncaswheretheTransfereeholds

excessCollateral,theProvidermay

demandthereturnofthixcess

Collateralsuchthatthevalueof

Collateralheld(CreditSupport

Balance)againequalstheExposure

tobecollateralid(CreditSupport

Amount).

返还金额

若受让人持有多余的担保品，提供人可要

求返还该等多余的担保品，以使受让人持

有的担保品的价值（信用支持余额）与被

担保的风险敞口金额（信用支持金额）相

等。

49.

ResolutionTime

Thedeadlineforresolutionofa

disputefollowingconsultation

providesforaDisputeResolution

mechanismifthepartiesfailtosolve

adisputebytheResolutionTime.

SeeDisputeResolution.

解决的期限

指有关方在进行协商后解决争议的期限。

信用支持附件规定了有关方未能在解决的

期限解决争议情况下的争议解决机制。

请参考争议解决。

50.

RoundingAmount

Theprocessofroundingthe

Collateraltransferamountsupor

downtoincrementallevelsspecified

example,ifanagreementspecifies

anincrementofUS$10,000andthe

calculatedDeliveryAmountis

US$275,000,theamountisrounded

uptoUS$280,000,thenearest

multipleofUS$10,000.

RoundingAmountsaretto

facilitatetheoperationalaspectsof

managingCollateralagreements.

MarketstandardisforDelivery

Amountstoberoundedupwith

ReturnAmountsroundeddown.

AsmallRoundingAmount,tosay

€10,000equivalent,isfairlystandard

marketpracticeandhasnoreal

impactoncreditutilisation.

取整金额

指将担保转让金额按照担保协议规定的变

化标准上下取整的过程。例如，若一份协

议规定变化倍数为10,000美元，而计算出

的交付金额为275,000美元，则应按照最

接近的10,000美元的倍数将该金额取整为

280,000美元。

取整金额的设定是为了便于管理担保协议

的操作。市场的惯例是交付金额被向上取

整，而返还金额被向下取整。

采用小数值的取整金额（比如10,000欧元

的等值额）是相当标准的市场惯例，这对

信贷的使用没有实质影响。

ISDAInternationalSwapsa心愿 ndDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage17of23

FirstEdition–January2006

S

le

AnattachmenttotheISDAMaster

Agreement,whichcontainsthe

variablenominationsand

amendments(orelectionsand

variables)totheISDAMaster

wsthepartiesto

customitheagreement.

SeealsoParagraph11and

Paragraph13.

附录

指ISDA主协议的附录，其中包括针对

ISDA主协议条款作出的各种指定和变更

（或选择与变量），使得各方可按实际需

要定制协议。

请参阅第11段和第13段。

52.

Set-off

Thedischargeofopposite

obligationstotheextentofthe

smallerobligation;arighttoSet-off

mayexistgenerallyatlaworby

agreementbetweentheparties

(contractualSet-off);Nettinghasthe

samecommercialresultbutmaybe

achievedindifferentways.

抵销

指按照较小的责任金额解除相应的责任；

抵销权通常由法律或有关方的协议(合约抵

销)而产生。净额结算具有同样的商业结

果，但实现的方式可能不同。

53.

SecuredParty

UndertheNYlawCSA,theexpod

partythattakesinCollateral.

ReferredtoasTransfereeinthe

EnglishlawCSAandPledgeeinthe

NYlawCSAandotherPledge

documentation.

担保权人

指适用纽约州法律的信用支持附件项下接

受担保品的具有风险敞口的一方。在适用

英格兰法律的信用支持附件中，被称为受

让人，而在适用纽约法律的信用支持附件

和其它质押文件中被称为质权人。

54.

SecurityInterest

Themethodofcreatingalienover

ledgorfailsto

meetitsobligations,thecurities

canbesoldandtheproceedsud

bythePledgeetoofftanyloss.

担保物权

指在担保品上设立留置权的方法。如果出

质人未能履行义务，可出售担保品，质权

人就出售所得收益抵销任何损失。

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage18of23

FirstEdition–January2006

55.

Substitution

TheSubstitutionofCollateral

deliveredforanotherpieceof

Collateral,ofatleastequalmarket

mesapartywantsto

getanastbackthatithas

ave

toreturnittowhereitwasborrowed

from,oritmayhaveabetterufor

lateralProvider,or

Pledgor,requeststhatthePledgee

switchesCollateralitholdsfora

givexplicitguidelinesofwhenthe

partieshavetomaketheirCollateral

lateralalwayshas

tobedeliveredbeforetheCollateral

tobesubstitutedhastobereturned.

TheSecuredPartyhastobeableto

satisfyitlfthatthenewastisin

itscontrol,andisofsufficientmarket

value.

equivalenttermintheEnglishLaw

CSAis“Exchange”.

替代

指对于已经交付的担保品，以另一件至少

市场价值与之相等的担保品来替代。有

时，一方会希望将已被作为担保品交付的

资产取回，可能是因为该一方应当将借来

的担保品退还，或该一方可能有更好的方

式利用该担保品。担保的提供人或者出质

人就要求质权人将其持有的担保品转换为

另一种双方同意的类型。信用支持附件载

有双方何时必须变动担保品的明确指引。

在被替代的担保品被退还之前，总是应先

交付新的担保品。必须要使担保权人满意

该等新的资产已在其控制之下并具有足够

的市场价值。

这是适用纽约州法律的信用支持附件所使

用的术语。在适用英格兰法律的信用支持

附件文件中使用的相等术语是交换

(Exchange)。

T

56.

TerminationEvents

UndertheISDAMasterAgreement,

eventsbeyondthecontrolofaparty

thatallowforCloOutofeitherthe

transactionsaffectedbytheeventor

theentireportfolio.

终止事件

在ISDA主协议项下，指属于一方所无法

控制的、将允许受影响的交易或所有交易

被终止的事件。

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage19of23

FirstEdition–January2006

57.

ThresholdAmount

Thisisaspecifiedamountofcurrent

ExposurethattheCollateralProvider

isnotrequiredtocurebyPosting

ectstheuncured

Exposurethatapartywilltake

againstitscounterparty

Forexample,ifthenetvaluationofa

portfoliooftradesoutstanding

betweentwopartieswasEuro11M,

butaThresholdofEuro5Mwas

specified,theCollateralrequirement

wouldbeEuro6M.

IftheExposurefluctuatesabovethe

threshold,Collateralwillbemovedto

reflecttheExposurelessthe

threshold.

Thresholdsareusuallyeithertat

zero,afixedlevelorlink天下足球文案 edtoeach

party’screditrating.

起点金额

指当前风险敞口的某一确定数额，且在此

情况下担保品的提供人无需提供担保品。

这反映了交易一方就其交易对手而承担的

不受担保保护的风险敞口。

例如，如果双方现有交易组合的净值为

1100万欧元，规定的起点金额为500万欧

元，则担保要求应为600万欧元。

如果风险敞口扩大到起点金额之上的数

额，担保金额将变动至风险敞口减去起点

金额后的程度。

起点通常或者被设定为零，或为一个固定

水平，或与每一方的信用评级挂钩。

58.

TitleTransfer

ACollateralArrangementbadon

thetransferof

titletoCollateralbyoutrightsale.

SeealsoOutrightTransfer.

所有权转让

指根据担保品的所有权转让而作出的担保

安排，以买断式出售方式进行。

请参考买断式转让。

59.

Transferee

Theexpodparty,ortheparty

takinginCollateralasdefinedinthe

edtoas

PledgeeintheNYlawCSAand

otherPledgedocumentation.

受让人

指适用英格兰法律的信用支持附件中定义

的风险承受方或接受担保品的一方。在适

用纽约州法律的信用支持附件或其它质押

文件中被称为“质权人”。

60.

Transferor

TheunexpodpartyorCollateral

ProviderasdefinedintheEnglish

edtoasPledgorin

theNYlawCSAandotherPledge

documentation.

转让人

指适用英格兰法律的信用支持附件中定义

的非风险承受方或担保提供人。在适用纽

约州法律的信用支持附件或其它质押文件

中被称为“出质人”。

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ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage20of23

FirstEdition–January2006

U

Amount

UndertheISDAMasterAgreement,

anUnpaidAmountthatshouldhave

beenpaidbeforeCloOutwas

heEnglishLaw

CSA,theCollateralheldisalso

deemedanUnpaidAmount.

未付金额

在ISDA主协议项下，指在终止生效之前

应付而未付的金额。在适用英格兰法律的

信用支持附件项下，被持有的担保品也被

视作一笔未付金额。

V

62.

ValuationAgent

TheValuationAgentistheparty

responsibleforcalculatingthe

DeliveryandReturnAmountsand

ValuationAgentmaybeeitherparty,

orbothparties.

Themarketstandardisthat,onany

givenValuationDate,theparty

callingforCollateralistheValuation

Agent,whiletheexpodpartyisthe

ValuationAgentduringDispute

stoan

agreement,however,maynominate

apartyasthesoleValuationAgent.

Thatpartythentakesresponsibility

fornotify思想汇报范文 ingofdeliveriesandreturns

ofCollateralforbothparties.

估值代理人

估值代理人是负责计算交付金额和返还金

额并通知另一方的有关当事方。可以由一

方或者双方担任估值代理人。

根据市场标准，在任何给定的估值日，要

求提供担保品的一方是估值代理人；在争

议解决期间，风险承受方是估值代理人。

某协议的双方也可提名一方作为唯一的估

值代理人，该方随后将承担通知双方交付

和返还担保品的责任。

63.

ValuationDate

Adateonwhichtransactionsare

majorityofagreements,each

businessdayisaValuationDate.

Thisdeterminesthefrequencyof

aluationis

stronglypreferred.

估值日

指为了担保目的而对交易进行估值之日。

在大部分协议中，每一个营业日均为估值

日。

这一定义决定提出保证金要求的频率。恳

切建议进行每日估值。

64.

ValuationFrequency

TheValuationFrequencyis

de怪嗔 terminedbytheVal路由器账号密码 uationDate

andmeanshowoftenaMarginCall

canbemadebyparties.

估值的频率

估值的频率由估值日决定，估值的频率决

定了双方可以提出保证金要求的间隔时

间。

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage21of23

FirstEdition–January2006

65.

ValuationPercentage

ValuationPercentage–commonly

referredtoasHaircut-maybe

appliedtoCollateralheldtogivethe

(Collateral)Transfereeadditional

protectionfromafallinthevalueof

theCollateralheldduringtheClo

cateswhat

percentageoftheactualmarket

valueoftheastwillbeudto

calculatethevalueallowedforCredit

“Haircut”wouldindicatewhat

percentagetoreducethevalueby

ThesizeoftheValuation

Percentageisusuallybadonthe

volatilityofthecurity,theexpected

holdingperiodanditsmarket

alValuation

PercentagerangeforG10

governmentbondswouldbe:

Governmentbondswitharemaining

maturitylessthanoneyear:98%

Witharemainingmaturitygreater

thanone,butlessthan10years:

95%

Witharemainingmaturitygreater

than10,butlessthan30years:

90%

CashnormallyhasaValuation

Percentageof100%.

估值百分比

估值百分比通常被称为“折减”，可以适用

于被持有的担保品，以便在终止期间一旦

被持有的担保品价值下跌时，为（担保品

的）受让人提供额外的保护。它表示的是

用资产的实际市值的多少个百分率（例如

95%）来计算信用支持余额的价值。（“折

减”所表示的是在价值基础上应该减去的百

分率，例如5%。）

估值百分比的大小通常根据担保品的价值

波动幅度、预期持有期间和市场流通性确

定。典型的G10（十大工业国）政府债券

的估值百分比范围是：

剩余到期期限少于一年的G10政府债券：

98%；

剩余到期期限多于一年但少于十年的：

95%；

剩余到期期限多于十年但少于三十年的：

90%

现金的估值百分比通常是100%。

66.

ValuationTime

TheValuationTimeisthetimeat

whichtheValuationAgentmust

MarktoMarketthetransactionsand

lly,the

ValuationTimeisthecloof

businessintherelevantmarketon

thelocalbusinessdayimmediately

precedingtheValuationDate.

估值时间

指估值代理必须按市值计算确定交易在当

时的价值以及对任何担保品进行估值的时

间。估值时间通常为有关市场在估值日前

一当地营业日收市的时间。

W–Z

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ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage22of23

FirstEdition–January2006

ACKNOWLEDGEMENTS

TheGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationwascompliedbyaworking

grouporganizedundertheauspicesofISDA’sAsia-PacificCollateralCommittee.

ISDAgreatlyappreciatesandthanksthememberfirmswhoprovidedassistance

tothisproject:

ABNAmroBankN.V.

Allen&Overy

BarclaysCapital

BankofAmerica

ChinaDevelopmentBank

CitibankN.A.

CommonwealthBankofAustralia

DBSBank

HSBCHoldingsPlc

JPMorganCha

StandardCharteredBank

UBSAG

UnitedOverasBank

ForfurtherinformationpleacontactISDA’sAsia-PacificOffice(isdaap@).

ISDAInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc

ISDAGlossaryofCollateralTerms–ChineTranslationPage23of23

FirstEdition–January2006

INTERNATIONALSWAPSANDDERIVATIVESASSOCIATION,INC.

NEWYORKOFFICE

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NewYork,NY10017

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Fax:+

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England

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TOKYOOFFICE

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Phone:+6565383879

Fax:+6565386942

Website:

Email:isda@

ABOUTISDA

TheInternationalSwapsandDerivativesAssociation,Inc.(“ISDA”)istheglobaltrade

associationreprentingparticipantsintheprivatelynegotiatedderivativesindustry,a

businesscoveringswaps,andoptionsacrossallastclass(interestrate,currency,

commodity,energy,creditandequity).ISDAwascharteredin1985,andtodaynumbersover

embersincludemost

oftheworld’smajorinstitutionswhodealin,aswellasleadingend-ursof’,privately

bershipalsoincludesassociatedrviceprovidersand

consultants.

Sinceitsinception,ISDAhaspioneeredeffortstoidentifyandreducethesourcesofriskin

tsmostnotableaccomplishments

are:developingtheISDAMasterAgreement;publishingawiderangeofrelated

documentationmaterialsandinstrumentscoveringavarietyoftransactiontypes;producing

legalopinionsontheenforceabilityofnettingandcollateralarrangements(availableonlyto

ISDAmembers);curingrecognitionoftherisk-reducingeffectsofnettingindetermining

capitalrequirements;promotingsoundriskmanagementpractices,andadvancingthe

understandingandtreatmentofderivativesandriskmanagementfrompublicpolicyand

regulatorycapitalperspectives.