企业营运资金管理研究精选6篇

企业营运资金管理研究精选6篇

企业营运资金管理研究范文1

营运资金是企业资金结构中最具活力的部分，营运资金的运转效率很大程度上决定了企业的生存与发展。从会计角度讲，营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额，构成要素包括现金、有价证券、应收账款、存货等。这些要素的周转速度及资金占有余额直接影响着企业经营效益，又制约着企业的生产经营规模。

近两年来，“钱荒”频现，无论是金融机构还是实体企业，都感觉到资金紧张，甚至遇到“一文钱难倒英雄汉”的情境。一些企业表面上资产雄厚，但是遇到需要大额资金支付的时候，却常常捉襟见肘，一些企业则任由大量资金趴在账上，收益低下，这些现象反映出企业经营运资金管理比较粗放，营运资金管理效率低下，主要表现在以下几个方面：

一、营运资金短缺现象普遍

企业要快速发展壮大必须依靠充足的资金，受外部经济形势及市场竞争激烈等因素影响，企业往往存在经营资金不足的困扰。近两年来，煤炭、钢贸、房地产等行业不断传出资不抵债、老板跑路的消息，造成这一局面的原因很多，但是营运资金短缺，公司难以支撑，无疑是最大的因素。

二、营运资金运营效率低下

有些企业营运资金效率低，流动资金周转速度慢一方面许多企业应收账款控制不严，账面应收账款较大，回收周期较长，呆死账发生概率较大。一些企业只注重市场占有率扩大，销售业绩增加，而忽视了对应收账款的管理，现金流紧张。另一方面企业对市场产品需求把握不准确，产品结构不合理，造成滞销，或生产组织协调差，使原材料在某个生产环节上积压，使产品账面价值过高，而可变现能力差，使流动资金周转速度慢。

三、流动负债管理不善

企业的发展需要大量流动资金运作，而企业的发展过程中，投入不足必然要向外借款以及利用商业信用赊销，从而导致流动负债的比重高，高风险型的负债结构，必然导致还本付息压力日益增大，陷入借新债还旧债的恶性循环。

四、营运资金结构不合理

企业在营运资金短缺的情况下盲目扩大企业固资资产投资规模，使长期负债比例上升，营运资金占用比例下降，势必会影响企业的正常生产经营活动，营运资金短缺，可能会影响企业盈利能力下降，如果企业长期存在资金结构不合理现象，很可能会使企业资金链断裂，增加财务风险。

五、关于改善企业营运资金管理的建议

企业为了更好地发挥营运资金管理作用，应根据企业实际自身经营特点，深入分析本企业经营管理中存在的问题，结合外部市场、金融环境，针对上述资金管进中存在的问题，主要采取以下几点措施以供参考。

1.科学测定现金持有量，提高资金利用水平

确定合理的现金持有量，编制每年、月现金收支计划表。年度收支计划主要根据各销售合同付款条件确定现金流入量；根据各存货采购计划、劳务支出用量，以及预测的支付期间确定现金支出量，测算出现金盈余/缺口，如果盈余要编制盈余资金支出计划，主要由集团用于股票、债券的投资、其他公司资金拆借或用于扩大再生产。如果有资金缺口，要通过银行贷款、集团拆借、银行承兑式加以补充。

2.健全存货的控制与管理制度

首先准确预测存货需求量，主要以销售量确定存货持有量。销售部门准确制定销售月计划；生产调度按需排产，编制月计划完工产品所需材料清单；采购部编制月采购计划单，三个环节协调配合管理者才能对实际存货状况做到“心中有数”，为确定合理的订货量和订货时机提供依据。其次，供应商与企业有效的沟通，供应可以根据需求时间进行排产，保证及时供货。

3.加强应收账款全面的控制与管理

首先，销售部要把清欠工作作为销售经理负责制的一项考核指标。其次，销售部做好结算工作，即使暂时无法收回欠款，也要做到结算手续完备，防止一旦发生诉讼没有法律依据。对已经确认的欠款，要及时签认，防止超过诉讼时效。第三、要严格控制合同的信用期，在签订合同时将信用条款写入合同，用法律形式约束对方，对于有的恶意拖欠货款，必要时停止供货，以保证资金的安全性。第四、要建立专职清欠机构，聘请专职律师，认真研究、利用国家相关***策，发挥对集团整体清欠工作的指导作用。

4.优化企业资金结构

企业要根据自身经营情况，综合考虑资金成本，盈利能力及将来偿还的现金压力等因素，合理安排流动负债与长期负债的比重，满足企业资金需求，同时要维持流动资产与流动负债的合理比例，实现节约资金与保持偿债能力的平衡。企业应科学合理地规划营运资金和长期投资所需的资金需求量与使用量的比例，严格按资金计划使用长期投资，严禁由于长期投资资金使用不合理，而占用营运资金现象。

5.加强采购供应管理合理利用商业信用资金

企业营运资金管理研究范文2

摘 要 现代企业对运营资金的管理，就是对流动资产和流动负债的管理，既要满足企业维持正常生产经营活动的需要，又要满足能够及时偿还各种到期债务的需求。运营资金的管理事关现代企业的生存和发展，因此笔者结合自己多年的实际工作经验对其展开研究，以期提高企业的管理效率和经济效益。

关键词 现代企业 运营资金管理 对策

一、 运营资金的概述

所谓运营资金，是指企业流动资产与流动负债的差值，它可以衡量一个企业的短期偿债能力。企业运营资金具有如下特征：（1）运营资金的流动性比较强。运营资金的变现能力较强，在短时间内可以周转多次；（2）运营资金的投资回收期比较短。相较于其他长期投资，运营资金在短期内可以周转多次，因此投资回收期比较短，并且企业可以通过缩短产品生产周期来加快运营资金的周转速度；（3）运营资金的各种占用形式是共存的。运营资金的各种占用形式，如生产资金、储备资金和货币资金等在空间上是并存的，他们共同存在于企业生产经营的各个过程中。

二、 现代企业运营资金管理存在的问题

随着市场化进程的深入，现代企业越来越认识到运营资金管理的重要性，并且进行了积极的探索。目前我国企业运营资金管理中存在的问题主要有以下几个方面：

（1）企业的库存管理方式比较落后。随着市场经济的飞速发展，现代企业生产经营的产品日益繁多，传统的库存管理方式已经难以适应发展的需要。我国目前很多企业的库存管理方式比较落后，多采用大类管理和进销差价核算的方式，不能够对进货量进行准确和科学的预测。在这种情况下，企业很难对商品库存进行详细掌握，从而难以制定合理的定价策略；

（2）企业的账款信用机制不够健全。当市场竞争非常激烈时，企业为了保持市场占有率会提供赊销***策，这样会导致大量应收账款的产生。当企业的账款信用机制不够健全时，会给达不到信用标准的顾客提供赊销权，从而导致很多坏账的产生，企业的很多应收账款也难以收回，给企业造成巨大的损失；

（3）企业的资金预警管理不够完善。目前我国很多企业的资金预警管理不够完善，企业对进货预算、日常经费支出和重大费用支出缺乏相应的预算，导致企业产生运输费超标、差旅费超标和项目资金的浪费。

三、 现代企业加强运营资金管理的对策

针对我国企业在运营资金管理中存在的问题，本文提出了如下解决对策：

（1）企业要转变运营资金管理的观念。对于企业而言，经济效益来源于企业的经营活动和管理活动，两者缺一不可。经营和管理是现代企业提高经济效益的两个重要手段，只有两者并驾齐驱，才能确保企业获得良好的经济效益。因此企业必须转变运营资金管理的观念，强化全体员工对运营资金管理的重视，从而促使企业的每个员工都关注资金的周转和成本的控制，都参与到运营资金的管理中去，最大限度地提高企业的经济效益；

（2）企业要建立科学的库存管理方式。随着商品种类的日益增多，现代企业在对各种商品进行库存管理时，要根据商品的特点采取不同的侧重点。对于企业而言，商品的附加风险从进货的那一刻就已经全部转移到自己身上，因此库存管理的重点是要保持合理的库存量和确定再订货点。网络技术的发展为企业的快速补货提供了可能性，企业可以通过快速补货来减少库存量，降低经营的风险。对于现代企业而言，要实现快速补货，就必须在制定协调进货计划的基础上，保持与供货商的良好沟通和合作，从而使补充的货物满足时间、数量和质量上的需求；

（3）企业要健全账款信用机制。为了防止呆账坏账的产生和及时收回各种应收账款，企业首先要明确内部管理责任制，将催收账款的责任划分到相应的部门；其次要对客户的信用程度建立相应的档案。企业要通过对客户进行全方位的考察来确定客户的信用程度，并且针对不同信用等级的客户采取不同的账款管理***策；最后要对账款的信用期进行严格控制。企业要对应收账款的收款期间进行明确的规定，并且写入合同中，通过合同的方式来对客户回款行为进行约束，并且可以对及时回款的客户给予一定的现金折扣，从而通过客户的回款积极性；

（4）企业要利用信息手段来加强财务的集中管理。随着信息技术的发展，财务系统的网络化和集成化已经成为现代企业财务管理的一种必然趋势，这就要求企业要利用信息手段来加强财务的集中管理，从而实现企业资金的统一安排。通过采用适合的信息手段，企业可以建立合理的财会体制，加强对资金的预算管理，从而确保企业的各项资金得到良好应用，最终提高企业的经济效益。

四、结论

随着市场经济的发展，运营资金管理在企业管理中的地位日益凸显，它能够促使企业的健康和可持续发展。我国企业在运营资金管理中还存在着诸如库存管理方式比较落后、账款信用机制不够健全以及资金预警管理不够完善等问题，制约了企业经济效益的提高。因此本文针对现代企业在运营资金管理中存在的问题，针对性提出了解决对策，以期提高企业的管理效率和经济效益。

参考文献：

[1]周再民.浅析企业资金的运营资金管理.时代报告(下半月).2011(11).

企业营运资金管理研究范文3

一、国有企业营运资金管理概述

国有企业营运资金管理作为国有企业日常经营中不可或缺的部分，其管理的有效性对国有企业资产的获利及变现能力产生重大影响。国有企业资金管理的意义可解读为：第一，准备适量的营运资金能将国有企业的日常收付保持在良性循环状态；第二，在应对风险方面，保持适量的营运资金能让国有企业提升短期偿债能力，并减小风险。营运资金管理要达到的目标是：与国有企业财务管理目标保持一致性（这是因为：营运资金管理是财务管理中的一个重要部分），而国有企业财务管理目标表现为企业价值的最大化。国有企业价值最大化目标的要求为：开展有效管理活动，为国有企业营运资金的流动性、安全性提供有力保障，最大程度地提升营运资金利用率、周转率及其能力，推动国有企业整体盈利能力的提升。国有企业营运资金的特点主要有：流动性强（营业周期基本为1年左右）、易变现、周转时期短（可通过短期筹资解决）、来源多样（包括银行短期融资、票据贴现、短期借款等方式）。

国有企业营运资金管理指对国有企业流动负债、流动资产的管理。其中，流动资产涵盖的内容主要有：现金、存货、应收账款等；流动负债涵盖的内容主要有：短期借款、应付票据、应付账款等。狭义方面，净营运资金=流动资产-流动负债。营运资金状况对国有企业的生存与发展至关重要，关系到国有企业内部管理，同时，作为衡量国有企业财务风险的一个重要指标而发挥作用。

二、国有企业营运资金管理现状分析

国有企业营运资金管理包含各个方面的内容，每个方面的管理都有难度，因此，不足是不可避免的。通过对典型国有企业的研究发现，国有企业营运资金管理在不同方面的现状可做如下阐述：

一是存货管理的现状。资金负担数量总和在总资源中占据相当大的比例，由此可知，存货在营运资金管理中意义重大。存货现状通过存货周转率（相关计算公式为：存货周转次数=销售成本/平均存货）进行反映。国有企业存货管理现状为：在管理中运用了计算机高科技技术（具有完善的电子商务系统做支撑）、物流设备上也引进了高新技术作为支持，但由于新技术的引进存在适应阶段，因此，存在与实际情况不相匹配的情况。以南屯煤矿为例，对其存货周转次数进行横向分析可以发现，其存货周转天数明显短于其他煤矿，有利于回收现金，存货周转次数相当多（经调查发现，是由于引进了“零存货”管理方法，这是一种通过实施特定库存控制方略，确保库存量达到最小的管理方法）；进行纵向分析可以发现，其存货周转次数在某一期间呈下降趋势，表明管理中存在问题。

二是应收账款管理的现状。应收账款是流动资产中一项十分重要的内容，它的及时回收可以有效提高国有企业的短期偿债能力、运营能力。应收账款现状通过应收账款周转率（相关计算公式为：应收账款周转次数=销售收入/应收账款平均余额）进行反映。国有企业应收账款管理现状为：应收账款结算方法的选用以客户的要求为出发点，其管理由财务部门负责，应收账款管理方面存在的缺陷体现在没有进行应收账款的分类管理，明细账余额与客户单位往来余额存在差异。以南屯煤矿为例，对其应收账款周转次数进行横向分析可以发现，其应收账款周转次数与行业平均值较为接近，体现了其管理的优良性；进行纵向分析可以发现，其应收账款周转次数在经历一个明显上升趋势后从某一时间开始，又呈现出下降趋势，说明其管理还存在需完善的地方。

三是流动资产管理的现状。流动资产是国有企业经营管理水准及经济效用的显著标志，对其管理的主要任务就是使资金得到充分、良好的使用，增强经济核算，提升经济效用，为国家及所有者的合法权益提供强有力保障。流动资产现状通过流动资产周转率（相关计算公式为：流动资产周转次数=销售收入/平均流动资产）进行反映。国有企业流动资产管理现状为：在内部设置上，开立了若干账户，使得资金管理较为分散；部门设置较多，使得权利相对分散；部分企业预算制度还不够健全，导致了预算、现实衔接不畅，脱节现象严重的问题；对于闲置的资金缺乏有效利用，大多以存款形式存在（活期存款及定期存款）。以南屯煤矿为例，横向分析其流动资产周转次数可以发现，其周转次数高于行业水平，周转速度较快；对其进行纵向分析发现，其周转次数在一段时间内出现下降，并有蔓延趋势。

四是流动负债管理的现状。流动负债关系到国有企业债务偿还的问题。流动负债现状通过流动比率（计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债）进行反映。流动比率阐明了流动资产与流动负债之间的联系，具体含义为：对于每一元流动负债，作为偿债保障的流动资产的数量。国有企业流动负债管理的现状为：流动负债管理方面上升的空间还很大，短期借款、应付账款数额的控制力较为薄弱，力度不够。以南屯煤矿为例，其流动比率与生产煤矿规定的最低流动比率标准相比，还存在较大差距，且存在比上一年度低的情况。

三、国有企业营运资金管理改进的对策探讨

为了实现国有企业营运资金的科学有效管理，更好地提升管理水平，从当前国有企业营运资金管理的现状出发，探讨出以下几点改进对策：

一是形成国有企业营运资金科学管理的意识与观念。在市场经济快速发展的带动下，国有企业上至高层管理者，下至各个部门，都要对营运资金的关键地位形成正确认知，形成科学管理营运资金的意识。第一，对国有企业中存在的闲置资金要进行合理配置并加强管理，一方面可以用于企业生产运营，另一方面，可以适当对外进行投资；第二，要确保留有充足资金保障国有企业的正常运行，在此基础上实现国有企业利润的最大化。

二是针对国有企业营运资金管理现状，从各个方面入手实行改进，逐个逐步进行突破。第一，现金管理方面的改进。现金管理的改进主要从两个方面实行突破，一是提高现金使用的效益，二是实现现金流量的增加。保持足够的现金在加强国有企业资产的流动性、合理有效降低风险、加强债务可清偿性方面意义重大且深远。在改进方面，要做到“一个中心一个重点”，“一个中心”是指以现金流量管理为中心，“一个重点”是指将资金监控作为重点，保证现金流入与流出监控上的实时性；要落实“三个中心”的方针，即保证财务管理在国有企业综合管理中的中心地位，资金管理在财务管理中的中心地位，现金管理在资金管理中的中心地位，从而确保现金的合理高效利用，为推动国有企业的持续平稳发展夯实基础；第二，存货管理方面的改进。首先，对存货实行网络化、信息化管理，实现管理水平的全面提升；其次，科学有效整合物流、资金流、票据流及信息流，开展一体化管理，实现数据的共享；再次，制定健全的存货收发及管护机制；最后，分类管理存货（可根据进货的付款情况进行）。第三，应收账款管理方面的改进。对一些国有企业财务报表进行分析发现，整体而言，国有企业应收账款管理是比较到位的，但是，也有管理措施实施不透彻的情况，针对这一状况，对国有企业应收账款的管理要关注以下要点：首先，要设立专门的应收账款管理部门，设置专人负责管理；其次，要积极与银行合作，运用银行保理业务对应收账款实行科学管理；再次，从实际出发，设立行之有效、可靠度高的对账制度；最后，依据客户特点，审慎选取结算方式，并增强对应收账款风险程度的分析与研究。第四，流动负债管理方面的改进。透过流动比率分析结果，可以得出结论：目前来看，国有企业流动比率处于过小状态，流动资产对借款的偿还缺乏保障力，因此，国有企业要对借款量进行适当调整，从流动负债管理方面入手给予改进。一方面，各部门及各负责人之间要增强信息沟通。国有企业在应付账款方面信息沟通不到位，一是财务负责人员未向业务人员定期提供业务相关的应付账款、应收账款、风险分析等重要资料，同时，在往来账款清理计划、清理目标、清理进程上没有开展有效沟通；二是往来账款精确度不高（由于定期账目核对工作落实不到位所致）；三是主管领导对往来账款、企业风险等了解不多、不透（由于财务负责人员未及时向主管领导汇报风险分析情况、往来账款存在问题及解决方案所致），针对这一问题，国有企业管理当局、财务部门及财务人员、相关业务部门要定期开展交流会，积极做好配合工作，实现上传下达任务的顺畅进行，一起为优化往来账款的管理工作效力；财务负责人员还应做到：定期对应付账款进行详尽分析并整理好相关资料，发现问题并制定好解决方略，及时向主管领导进行汇报；另一方面，对短期借款的使用进行严密监督。财务负责人员要确保借款的合规、适量使用，不用及未用的借款尽早归还银行，降低利息开支，从而减少资金使用成本。

企业营运资金管理研究范文4

关键词：营运资金；营运资金管理；施工企业

随着经济社会的不断发展，许多先进的现代企业制度也如同雨后春笋般出现在企业中，企业的营运资金作为资金总量的重要组成部分，对营运资金的管理也给现代企业提出了新的标准和要求。随着建筑行业市场竞争的日益激烈，营运资金管理在建筑施工企业的资金管理链条中成为较为脆弱的环节，涉及面广，不确定因素增多，影响着建筑施工企业的抗风险能力和企业的生产发展能力。在这种情况下，建筑施工企业的营运资金管理成为当务之急，如何应对复杂多变的市场环境，采取先进的资金管理模式成为企业面临解决的问题。

一、我国建筑施工企业营运资金管理现状

(一)营运资金及其特征

营运资金，也被称为营运资本，是指企业在日常生产经营过程中，用于产品的生产、销售，参与生产经营全过程的短期周转资金。狭义的营运资金就是某特定时点内，公司的流动资产与流动负债之间的差额，也被称为“净营运资金”。广义的营运资金，其构成结构为企业拥有的现金、可转让债券、应收账款、存货等，是公司在一定时期内的全部流动资产。营运资金具有以下四个特征：1.变现性强。企业拥有非现金形式的可转让债券、应收账款、存货等，可变现能力强，能够较为快速地满足企业的短期资金需求。2.流动性强。企业拥有的营运资金可以借助于开展短期的筹资活动得到。3.来源多元化。营运资金的来源包括两种渠道，即短期筹资和长期筹资。短期筹资一般会通过短期借款、短期融资、票据贴现等方式实现。4.资金规模不确定。企业拥有的流动资产、流动负债容易受到内外部环境影响而发生数量上的波动。

(二)建筑施工企业营运资金管理的现状

由于建筑施工企业自身特点，企业下属项目、分支机构的营运资金管理往往缺乏体系，企业不能对营运资金的流动实现实时监督，也就加大了企业的财务风险。或者对于一些大型施工企业集团来说，可能有些分子公司的营运资金充足，而有些分子公司的营运资金匮乏，综合整个集团来看，营运资金的分配不够合理。当前我国的建筑施工企业营运资金管理现状可以从以下方面来看：1.企业营运资金结构不合理首先是一些建筑施工企业通过银行借款等负债融资方式进行企业筹资，这样的方式确实能够暂时缓解企业资金现状，但长远来看问题重重；其次很多建筑施工企业的固定资产投资比例较高，没有合理考虑投资活动对营运资金的占用；再者一些建筑施工企业对于采购方面缺乏合理规划，也会导致营运资金周转出现问题。2.工程款拖欠和工程垫资问题严重造成营运资金短缺工程垫资施工和拖欠施工企业工程款问题是当今建筑市场上普遍存在的现象，很多建筑施工企业为了在建筑市场中抢占市场份额，或是其他一些原因限制，往往会采取垫资施工的方式，拖欠施工企业工程款也就在这种前提下出现了。为了达到发包方的条件，垫资施工的企业不得不将大量营运资金投入进去，最终会形成大量应收账款，若是应收账款不能及时收回，就可能会带来营运资金短缺问题。3.营运资金使用不合理营运资金的重要性目前已经被建筑施工企业所认知，所以企业会在费用开支及资金使用上制定详细计划，虽是如此，但计划的执行情况却不容乐观。施工企业受其产品特殊特点所限，施工周期较长，环境复杂，往往不能按照既定计划进行营运资金管理。

二、建筑施工企业营运资金管理问题的原因

(一)行业规范程度较低

虽然目前我国关于建筑施工行业的各项规范和制度逐渐完善起来，但整体规范程度还是较低，压级压价、垫资施工、工程款拖欠等问题不断发生。而建筑施工企业的工程项目往往投资大，建设周期长，一些项目前期资金充裕，后期却资金短缺，这时若是根据业主要求进行垫资施工，就会导致企业的生产经营、经济运行等出现问题。因此，行业的规范程度较低严重影响着企业营运资金管理水平的提升。

(二)企业盈利水平较低

建筑施工企业的利润率相较其他企业来说着实不高，主要是因为我国的建筑施工企业还没有走向精细化管理，施工项目更是实行粗放式管理，部分项目的分包单价远低于中标合同价，责任成本管理没有完全落实，分包工程量的清算及材料消耗、资金支付管理等失控。

(三)缺乏营运资金管理平台

有些建筑施工企业虽然拥有较为充裕的货币资金，抗风险能力也较强，但是由于企业规模较大，货币资金分散在不同层级的下属公司或项目部，分属于多个不同的资金账户，缺乏资金的集中归集管理，货币资金流动性较弱。或是企业虽然建立了财务制度管理平台，但是平台的功能有效，仅局限于财务流程管理、财务报表申报等，对于资金的调剂功能还比较欠缺，所以对资金的管控能力相对较弱。

三、营运资金管理的强化措施

(一)合理确定营运资金结构

面对建筑施工企业中存在的营运资金结构不合理问题，可以从以下方面展开强化：1.优化资产结构。将企业中的存量资产变为活动资产，提升存量资产的使用效率，通过全面清查存量资产，将闲置的资产采用出租、出售等方式加速资产的流动与变现，并用存量资产变现的资金填补流动资产，以此使得企业资产的构成比例发生变化，进行提升企业的营运资金管理水平。与此同时，企业还应当综合自身考虑，权衡流动性与效益型，根据生产经营需要和债务偿还需要合理安排流动资产的存量，优化企业资产的结构比例。2.调整负债比重。建筑施工企业中普遍存在资产负债率高的问题，上文已说明原因是由于不少业主要求建筑施工企业垫资施工，还因为企业通过举债经营利用杠杆效应，为企业创造额外收益。但企业在选择负债程度时还必须综合自身情况考虑，根据企业当前发展情况，权衡负债程度的风险性和效益性，防止财务杠杆效应没利用好，反而给企业带来更大的负担。3.合理确定债务期限。长期筹资虽然比短期筹资需要负担的财务费用高，但风险却比短期筹资低，因此企业在流动负债的结构性管控中，应当权衡风险和获利能力一起考虑，尽量选择风险最低，获利最高的负债构成比例。这不仅能够合理发挥财务杠杆效应，减少企业的财务费用，还能够提升企业的安全性，提升资金使用的成本效益。

(二)加强资金管理

怎样加强企业的资金管理，提高资金的运作效率，这就需要企业加强对存量资金的管控。1.建立健全营运资金管理制度。健全的营运资金管理制度，包括营运资金预算制度、内部控制制度、人员培训制度、内部审计制度等。企业在编制营运资金预算时，需要以各个部门的实际情况为基础，与各个部门进行有效沟通，将资金的预算落到实处。资金预算执行时，还需要结合企业的相关考核制度，并对预算的执行情况做到及时监督考核，确保预算的合理执行。内部控制和内部审计制度在营业资金管理中发挥了相当重要的作业，是与营运资金管理预算制度相辅相成的，通过这两项制度，能够对财务进行合理有效分析，尽快提出相应的解决方案。2.建立资金集中管控平台。建立资金集中管控平台，加大资金集中管理力度，这对于集团型施工企业来说非尤其必要。企业可以建立统一的结算中心，在专门银行开立结算账户，集中管控母子公司的现金收入。3.其次要加强对资金流向的实时监控，尽量实现货币资金存量与营业收入同步增长的情况；再者需要拓展融资渠道，加强与金融机构的合作，尽可能地获得低成本、可持续的外部融资。

参考文献：

[1]林振标.加强施工企业营运资金管理的思考[J].交通财会，2016(02).

[2]蒋鸥.建筑施工企业资金营运风险及防范措施[J].科技展望，2014(23).

企业营运资金管理研究范文5

【关键词】营运资金管理；财务风险；公司业绩

1.引言

营运资金的管理是公司理财的重要组成部分，尤其是对于零售行业来说，营运资金管理的效果将直接影响到企业的生产和发展。营运资金管理的内涵是，将营运资金视为投入成本，用最少的营运资金来获取最大的营业收入。合理的营运资金管理有助于实现企业的目标，本文汇总了目前为止有关营运资金管理的理论基础，探讨营运资金管理对公司业绩和财务风险有何关联，如何合理有效的进行营运资金管理。

过去的研究表明：由于各个行业的交易方式不同、各个行业的产品生命周期不同、各个行业的资本结构不同，导致了公司所处的行业对其营运资金的管理有着很大的影响，即我国上市公司行业间的营运资金需求量及管理模式存在着显著的差异。所以当评价企业的营运资金周转效率和投资决策时，必须考虑企业所处行业的特性，因此本文只选择零售行业作为样本总体进行研究营运资金管理与公司业绩及财务风险之间的关系。

2.国外文献概述

2.1 营运资金管理内容及因素的研究

国外对营运资金管理的研究起步较早，始于20世纪30年代。19世纪70年代W.D.Kight通过研究改进了当时的存货订货量基本模型，他提出最优订货模型是在保险储备量下，如何使存货产生的订购成本和储存成本最小化的订货方法。保险储备量最优订货模型为后人的研究奠定了强大的理论基础。

Keith V.Smith（1979）提出：针对单独的营运资金项目管理的研究已经有了很多成果，但将其作为一个整体来进行研究却没有什么进展，并首次探讨了整体营运资金管理的内容；John J.Hampton和Cecilia L.Wagner（1989）在《营运资金管理》一书中从盈利性和风险性两个方面考察，将投资***策（即流动资金的存量配置）与筹资***策（即相应的资金来源）联系起来，从总体上观察和研究据此制定合理的营运资金管理***策[1]。

2.2 影响营运资金管理的因素研究

Andrew Harris（2002）认为从理论上理解营运资金管理比较容易，但实际操作上却出现了很多问题，由于人为因素和环境的不确定性，企业很难正确的实施营运资金管理，因此，在实施营运资金管理时必须将企业所处的行业位置和企业的背景归入考虑范围内，并据此作出合理的规划[2]。

2003年诺丁海姆大学商学院的Carole Howorth和Paul Westhead发表了《对英国小公司营运资金管理的研究》，文中对英国国内小企业的营运资金管理模式做进行研究，通过主成分分析和组合分析分析了影响小公司管理者对营运资金管理重视程度的因素[3]。

希腊马塞多尼亚大学（The University Of Macedonia）的Ioannis Lazaridis教授在2006年发表的文章《雅典上市公司营运资金管理与盈利能力之间的关系》中，以雅典证券交易所上市的131家上市公司2001-2004年的财务数据为样本，对公司的盈利能力与营运资金管理之间的关系进行了实证分析，研究结果表明：企业的营运资金管理与企业的盈利能力有显著的相关性[4]。

Brian Flanagan（2005）在研究中认为现金流量是影响营运资金管理的一种因素，表现在：企业营运资金管理应该依据现金流量的环节，而且现金流量的合理调配也依赖于对应收账款管理、应付账款管理、存货管理的调节[5]。

2.3 营运资金管理效率评价方面的研究

最初用来评价营运资金管理效率的指标是流动资产周转率或流动资产周转期，该指标反映了企业各项流动资产的周转效率，只能帮助考察营运资金中流动资产的管理状况，丝毫不涉及营运资金的另一重要部分——流动负债。这导致早期的营运资金管理效率评价很难从整体上把握营运资金各个组成部分如存货、应收账款、应付账款的周转及变化对营运资金管理效率的具体影响。

为了解决这样的问题，1980年Richard V.D.和E.J.Laughlin提出了采用现金周期（Cash Conversion Cycle）指标来反映企业营运资金管理状况的全貌。他们将现金周期定义为：现金周期=应收账款周期+存货周转期-应付账款周转期。

Gentry，Vaidyanathan和Lee（1990）在此基础上进行了改进，提出修正的现金周转期模型，即加权现金周转期（WCCC）。该模型考虑了不同时间点、不同生产阶段企业流动资产项目占营运资金数量的差异，弥补了前述公式对不同流动资产周转天数的简单相加减[6]。

JengRen，LiCheng和HanWen Wu（2006）运用NLB（经流动性余额）和WCR（营运资金需求）两指标作为公司营运资金管理的变量，以台湾上市公司为研究对象，对营运资金管理的决定因素进行实证研究，结果表明资产负债率和经营活动现金流对公司营运资金管理存在显著影响[7]。

2.4 营运资金管理方法

1973年KeithV.Smith总结了当时的营运资金管理方法进行了总结，归纳了最具代表性的方法：约束条件法（Constraint Set）、财务模拟法（Financial Simulation）、总体推断法（Aggregate Guidelines）、组合理论法（Portfolio Theory）、数学规划法（Mathematical Programming）、成本平衡法（Cost Balancing）、多重目标法（Multiple Goals）以及概率模型法（ProbabilityModels），这些方法在现代仍在沿用[8]。

在企业营运资金管理的实践中，特别是20世纪90年代中期以来，营运资金管理的方法已明显转向以供应链的优化和管理为重心。最值得一提的是，美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业的营运资金调查（The Working Capital Survey）。该调查始于1997年，每年一次年度调查报告，在2001年的调查报告中指出：经济低迷时企业压缩营运资金周期（DWC）的能力需要客户和债权人（供应商）的配合，否则，可能出现负面影响。2002年的调查报告更是以“不要让供应链断裂”为标题指出客户与供应商关系管理的重要性。2005年度调查报告又鲜明地提出压榨供应商问题并进行了讨论。

该项调查不仅分行业对所调查企业按照营运资金管理绩效进行排名，还评述了企业营运资金管理的热点和趋势，该项调查不但引导企业要从整体上管理营运资金，而且把营运资金管理与供应链管理紧密联系起来，使营运资金管理的方法逐渐从单纯的数学方法摆脱出来，开始转向以供应链的优化和管理为重心，这种转变同时拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。

3.国内文献概述

从20世纪90年代我国的营运资金管理研究才开始起步。企业对营运资金的管理主要侧重于强调资金安全、保证生产活动对资金的需要、降低企业资金的占用等方面。

我国营运资金管理不论从理论研究还是实践经验上都远远落后于国外，跟国外营运资金管理的研究相距甚远，但是随着经济的发展，国内外在营运资金管理的研究的过程中，研究范围逐步扩大。从起初的应收账款和存货研究到全面的营运资金管理——收入管理（应收账款、订购程序、支付账单和收款）、供应链管理（存货和物流）、支出管理（购买和付款）、筹资管理等。使得营运资金管理的概念不再局限在资产负债表上，而是将公司日常的经营管理都归入营运资金管理之中。

3.1 营运资金管理内容的研究

国内对于营运资金管理的研究虽然落后于国外，但是从起步开始，研究的关注点就放在营运资金的本质，有学者认为：营运资金与净收益的关系是密不可分的，营运资金的运转本质上是企业的净收益的运转，同时企业的净收益也成为营运资金的重要来源。（潘一欢，1993）[9]。

后来的企业实际运用中，有人提出了“零营运资金管理”的概念。所谓的零营运资金管理是指从企业的营运资金管理的角度，在满足企业的流动资产的需求下，尽可能降低企业在流动资产上的投资，并大量利用企业的流动负债进行融资提供企业的流动资产（刘向平，1997）[10]。

随着经济的不断发展以及企业规模的扩张，营运资金跨地区的管理成为好多企业面临的问题。2001年王竹泉探讨了企业营运资金跨地区管理的途径，这一研究成果促进了跨地区经营的企业与上下游供应商形成一种相互协作关系[11]。

由于跨地区销售的企业营运资金管理比较复杂，环节多、层次多，不利于企业管理，王竹泉（2005）在原来的研究基础上，针对企业营运资金跨地区管理提出分环节对企业的营运资金进行管理，一个创新的营运资金环节管理模式，这样的管理模式整合了企业的营运资金管理与企业的供应链管理、渠道理论、客户关系管理[12]。2007年王竹泉再次深入研究以营运资金管理的重新分类为切入点，提出建立基于渠道理论的营运资金管理新框架，开创了我国营运资金管理研究的新视角，为我国营运资金管理的理论研究创新奠定了基础[13]。

实践中营运资金管理模式出现了不少问题，如营运资金的短缺、营运资金管理薄弱且效率低等。经研究发现：将营运资金管理提升到企业战略管理是必然趋势，营运资金管理模式的重点分析对象有工期成本、企业建立成本控制运行机制（刘宁，2011）[14]。

3.2 营运资金管理实证研究

刘运国、黄瑞庆（2001）采用关于资产结构和资金来源结构的两个比例，对沪深股市的上市公司1997年报数据进行聚类分析，然后对聚类所分的组进行盈利能力指标的方差分析，得出结论如下：（1）企业的收益能力与营运资金管理策略有很大关系，目前我国大部分上市公司的营运资金管理实行中庸型管理策略，即流动资产比例和流动负债比例呈现出同向变动；（2）即使被认为管理良好的公司，其流动资产比例普遍偏高，这将导致企业在固定资产投资和技术改造方面缺乏冒险和创新的精神，从而影响企业的成长性和最终获利能力[15]。

刘翰林（2006）利用统计分析方法，以上证180家指数成分股为样本，分析行业因素对营运资金需要量的影响。结果显示，行业影响因素包括企业产品的生产周期、企业所使用的交易方式、企业所处行业的资本结构，而行业对企业营运资金需要量的的影响是复杂的、多方面的，而非单一的简单影响[16]。

王竹泉自2007年以来，开始对上市公司营运资金管理绩效变化趋势及管理绩效情况进行调查分析，调查结果明：1997年到2006年我国上市公司的企业营运资金周转期总体上处于下降的趋势，说明我国上市公司营运资金管理绩效在此期间属于不断提升状态，而且各个行业之间的营运资金管理绩效水平存在较大的差异[17]。

3.3 营运资金管理效率评价的研究

以上总结以前学者不仅对营运资金管理的内容进行探讨，并且结合实证探讨了营运资金管理与公司盈利能力的关系。然而如何评价营运资金管理的效率同样也是我国国内不少学者重视的研究方向。继而国内各种各样的评价方法层出不穷。

有学者强调必须从企业的风险和收益两个方面评估企业的净营运资金状况。从风险的角度看，为了降低财务风险，企业一般会选择增大其流动性，即保留较高比例的流动资产，然而随着对流动资产投资的增加，企业并不一定能够获利，相反会削弱企业的投资收益。从收益的角度看，如果企业利用资本成本较低的流动负债运用到企业盈利能力较高的长期资产上，虽然提高了企业的整体盈利水平，但企业的净营运资金偏少，企业很有可能面临无法到期偿还债务的风险（毛付根，1995）[18]。

有学者研究中利用货币资金周转期来评价企业的营运资金管理绩效，提出货币资金周转期的公式：货币资金周转期=应收账款周转期+存货周转期-展延的应付账款周转期（刘向平，1997）

还有学者试***在传统的营运资金管理评价指标的基础上建立一种新的绩效评价体系，更加注重财务指标与非财务指标的平衡，创建一个单一的集成指标来考核营运资金管理的总体流转情况（郁国建，2000）[19]。他在文章中提出了购转销周转率公式：

购转销周转率=360/购转销周转天数

购转销周转天数=应收账款周转天数+存货周转天数+应付账款周转天数。

结合我国营运资金管理的现状，2006年杨雄胜等人分析了应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断收回到原有状态的数额，同时提出将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标进行衡量[20]。

继而各种各样的评价方法层出不穷，有的建立了营运资金整体运作参考模型，即以现金流量周期模型的绩效衡量指标为基础，将营运资金活动看成一系列的流程，对企业如何有效利用资源创造价值给予了合理的解释，其特别关注成员企业对营运资金活动的流入和流出双方的绩效预期，是目前影响最大、理论上比较可行的评价模型；有点从企业营运资金占用比例、来源结构、管理绩效三个方面构建营运资金评价指标，重新概括出营运资金管理绩效的评价指标分别为：现金周转期、营运资金周转期、营运资金周转期、剩余日、渠道营运资金周转期（李文，2011）[21]；有的运用层次分析法，选择涉及营运资金营运能力、偿债能力等的9项具体指标，建立营运资金绩效指标评价模型，为企业营运资金绩效管理提供参考（李争光，李萍，施鲁莎，2011）[22]。

4.文献评述

综合以上的文献很容易发现目前的文献在不断的强调营运资金管理对于一个企业的重要性，有的从企业收益的角度，有的从资产流动性，有的从企业的短期偿债能力，有的从资金的占用，众说纷纭各持己见。在少有的实证研究中，由于行业因素对于营运资金管理的影响很严重，为了有利于发现最理想的营运资金管理模式，学者都首先排除行业的影响，选择一个特定行业，但是研究的内容更多的倾向于了解目前的企业营运资金管理的状况，各个描述营运资金情况的指标数据如何，没有太多更具有实用性的指导意见。

公司的成败说到底就在于公司的业绩，而营运资金管理跟公司业绩有着密切联系，很多公司也开始关注本身的营运资金管理，尤其是对资金最为敏感的零售行业。结合我国企业的实际情况，了解营运资金管理的不同模式是否影响到企业总体的财务风险，若有影响，如何在控制财务风险的前提下，通过改善企业的营运资金管理来提高公司业绩，这将成为营运资金管理的研究方向。

参考文献

[1]John J.Hampton，Cecilia L，Wagner.Working Capital Management.The First Edition.Wiley：New York，1989（1）：527.

[2]Andrew Harris.Working Capital Management：Difficult but Rewarding[J].Financial Executive，2002（5）：52-53.

[3]Carloe Howorth，Paul Westhead.The Focus of Working Capital Management in UK Small Firms.Management Accounting Rearch，2003（14）：41-46.

[4]Ioannis Lazaridis，Relationship Between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in The Athens Stock Exchange，2006（19）：12-14.

[5]Brian Flanagan.Managing Working Capital[J].Business Credit，2005（9）：26-29.

[6]James A.Gentry，R.Vaidyanathan，and Hei Wai Lee，A Weighed Cash Conversion Cycle，Financial Management，1990：295-299.

[7]JengRen，LiCheng，HanWenWu.The Determinants of Working Capital Management[J].Journalof American Academy of Business，Cambridge，2006：97.

[8]Keith V.Smith.Sate of the Working Capital Management.Financial Management，1973（l2）：3.

[9]潘一欢.净收益和营运资金的比较研究[J].财会月刊，1993（8）：31-32.

[10]刘向平.浅谈零营运资金管理[J].财会月刊，1997（8）：17-18.

[11]王竹泉.跨地区营销企业如何进行商流规划[J].经济管理，2001（11）：44-47.

[12]王竹泉.分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心[J].会计研究，2005（6）：28-33.

[13]王竹泉，孙建强，逢咏梅.国内外营运资金管理研究的回顾与展望[J].会计研究，2007（2）：66-68.

[14]刘宁.对企业营运资金管理模式的探究[J].经营管理，2011（5）：171-172.

[15]刘运国，黄瑞庆.上市公司营运资金管理策略实证分析[J].贵州财经学院学报，2001（3）：6-10.

[16]刘翰林.营运资金需要量与行业因素——基于上证180指数成分股的实证研究[J].杭州电子科技大学学报（社会科学版），2006（3）：81-85.

[17]王竹泉，刘文静，高芳等.中国上市公司营运资金管理调查：2007-2008[J].会计研究，2007（9）：47-48.

[18]毛付根.论营运资金管理的基本原理[J].会计研究，1995（1）：38-40.

[19]郁建国.建立营运资金管理的绩效评价体系[J].中国流通经济，2003（3）：45-48.

[20]杨胜雄.营运资金与先进流量基本原理的初步研究[J].南京大学学报，2000（5）：32-39.

企业营运资金管理研究范文6

【关键词】营运资本管理 宏观经济环境

一、引言

营运资本维持着企业日常的生产经营，是企业的血液，但是长久以来并没有得到与其地位相当的重视。国外对营运资本的研究早于我国，始于20世纪30年代，形成了一套比较完善的评价、管理体系，营运资本管理水平较高。营运资本管理现有的研究，主要集中在营运资本管理影响因素、营运资本管理评价指标、营运资本管理***策、营运资本管理与企业盈利的关系和营运资本管理与企业价值最大化的关系上。其中营运资本管理因素可分为企业获利能力、发展能力、偿债能力、企业规模等内在微观因素和融资环境、宏观经济增长、贷款利率、行业等企业外在宏观因素。2008年金融危机爆发，营运资本的管理再一次引起国内外学术界的关注。目前微观环境对营运资本研究的影响研究较多，而宏观环境对营运资本管理的影响及其作用机制研究相对较少。本文拟就国内外宏观环境对营运资本的相关研究进行归纳和整理。

二、国外营运资本关于宏观经济对营运资本管理的研究

全球化的竞争压力，资金的不确定性、融资的压力，新的法规、新的***策和高昂的融资成本约束着营运资本的管理。尤其是2008年的金融危机后，职业经理人发现合理高效地管理营运资本是一项艰巨的任务。

Merville和Tavis（1973）认为，影响公司营运资本管理策略的一个非常重要的因素是持续的经济周期。由于不同行业其业务性质的差异，在应对经济周期时其采用的营运资本***策是不相同的。Nunn和Kenneth（1981）从企业所处行业环境就公司的应收账款和存货进行研究，认为处在不同行业的公司营运资金策略存在较大差异。

Chiou et al（2006）、Zariyawati et al（2010）发现在经济繁荣时企业营运资本需求高，企业会将更多资金投入营运资本。而Lamberson（1995）探讨了小型企业如何改变营运资本管理以应对经济环境变化，他认为经济扩张期小型企业倾向于减少流动资产以较少流动性，在经济衰减期反之。该研究在理论上进行了解释，由于实证上没有得到验证，且该研究只包含1980-1991年的50个样本企业，不具有普遍适用性，但Lamberson认为中小企业和大型企业在应对经济环境的变化时采取的营运资本管理***策是不同的，值得进一步研究。

Baum et al（2006）认为宏观环境的波动性会影响非金融企业对流动资产的分配效率。环境的高度不确定性减弱经理人员预测与公司相关信息的准确性，使得他们做出的决策与当前现金管理***策相似。相反，当宏观环境的波动较为平和时，经理人员有更强的意愿根据公司的具体需求调整流动资产，使得资产的分配效率提高。而Sathyamoorthi et al（2008）调查发现经济波动较大的环境下，企业倾向于选择保守的营运资金管理模式。

Baum et al（2008）以制造业上市公司为研究对象，在研究宏观经济的不确定时，还加入公司本身的不确定性。实证发现无论是宏观经济还是公司自身不确定性的提高，均使公司的现金持有量增加，反之减少现金持有量。这种在经济衰退期间对信息不对称的更加敏感，使得公司囤积大量现金，失去了潜在的投资机会，这在一定程度上减缓了宏观经济的复苏。

三、国内关于宏观经济因素对营运资本管理的研究

姜国华（2011）认为宏观经济***策研究与微观企业行为研究普遍存在割裂现象。从宏观经济出发，宏观经济***策与微观企业行为的关系主要表现为以下步骤：第一步，一项宏观经济***策的推出首先会影响企业的行为（如增加企业的融资成本）；第二步，受到影响的企业影响其产出；第三步，企业产出的加总影响经济产出；第四步，***府通过经济产出的变化评估之前的宏观***策并做出相应的改变。会计学、财务学研究第二个步骤，研究企业行为与企业产出的关系，但忽略了宏观环境对微观企业行为的重大影响，不利于更好地预测企业未来的行为和产出。

王治安、吴娜（2007）以2003-2005年沪深两市的所有A股上市公司作为研究样本，发现我国上市公司不同行业之间的营运资本管理具有普遍明显差异，并且这种差异不是由个别行业的差异引起的。

吴娜、孙宇（2013）采用2002-2011年在我国沪深两市上市的73家钢铁行业公司的面板数据为样本，发现营运资本的管理与国家货币***策相关，通过固定资产投资的调节，营运资本占总资产的比例与货币流量增速之间存在负相关关系。

于博（2014）认为当企业面临宏观经济的冲击式，营运资本往往通过降低营运资本的规模来减少现金流波动对固定资产的负面影响，产生“平滑”效应。这种平滑效应增强了企业投资对金融供给的敏感性及货币***策对投资规模和投资效率的影响能力。因此，内生平滑对外生调控具有正向协同作用，企业内生治理（营运资本平滑）程度越高，越会提升货币***策对投资效率的影响程度。

肖明等（2013）以2001-2011年沪深两市843家上市公司的平衡面板数据为样本，就宏观经济环境对不同控股性质上市公司现金持有行为的影响进行了实证研究。表明上市公司现金持有量与经济周期和财******策呈显著负相关，而与货币***策呈显著正相关；现金持有量调整速度与经济周期变化和财******策变化正相关，而与财******策变化显著负相关。

张西征（2014）利用上市公司季度面板数据进行实证检验宏观经济因素发展状况、货币***策和通货膨胀水平对中国上市公司商业信用周期性变化的影响机理。结果显示，随着宏观经济扩张、货币***策宽松和通货膨胀水平的增加，中国上市公司提供的商业信用净额显著降低。