创业市场风险对策精选6篇

创业市场风险对策精选6篇

创业市场风险对策范文1

关键词:创业板市场;风险;对策;中国

中***分类号:F830.9文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)30-0055-02

2009年7月26日起证监会公告,开始受理发行人首次公开发行股票并在创业板上市的申请。这标志着酝酿了十年的中国创业板市场正式启动。创业板市场,是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同,是一个前瞻性市场,注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。作为多层次资本市场市场体系的重要组成部分,推出的主要目的是促进自主创新企业及其他成长型企业的发展,是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的的重要平台。由于创业板针对的主要是一些处于成长期的高新技术中小创业企业,这些企业规模小,处于成长发展阶段,对资本的需求量很大,但是由于这些企业的特殊性,在主板市场上筹集资金比较困难。这就呼唤着能有一种有效的融资平台为这些高风险的企业输血,于是创业板市场应运而生。

1.上市公司经营的风险。经营风险是指上市公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平的变化,从而使投资者预期收益下降的可能。处于成长期的创业企业,其盈利模式、市场开占有率、公司经营管理都处于较低水平。公司经营管理人员的任职资格和经验相对成熟期的企业来说,具有明显的劣势。与主板上市公司相比较,它们规模小,大多没有建立完善的现代企业制度。创业板市场的公司高层一般都是具有某项垄断技术的工程科技人员,没有娴熟的管理经验,在经营上不可避免地会出现失误和管理不当。所以,创业板上市公司存在着比较大的经营风险。

2.上市公司的信用风险。信用风险又称违约风险,指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。创业板市场上市企业一般都是具有高风险性的成长型企业,创业的成功具有极大的风险,一旦成功就会获取高额的回报,而一旦失败,投资者就可能血本无归。所以,投资于创业板的一般都是那些比较偏好风险的风险资本(venture capital),风险投资者必须在追逐高额回报的同时很清醒地意识企业的信用风险。

3.上市公司的财务风险。财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者与其收益下井的风险。在公司出现经营和技术风险、市场风险之后,公司的营业收入和利润就会大幅度降低,维持企业正常运转的现金流就可能断裂,企业的生产和经营困难,严重的甚至会让企业破产倒闭。反映到公司的财务指标上,就是企业的资产收益率、资产利润率、资产增长率、销售增长率等这些财务指标变差。由于创业板上市公司的财务指标本身就比主板上市的企业相对较低,财务管理制度相对不健全,由此导致产生财务风险。

4.创业企业的技术风险。技术风险是指由于技术更新快,企业的新技术可能过时,造成无形损耗,降低了产品的附加值。而且,高科技在开发出来后,投入生产是否成功,其产品的市场前景如何,都有较大的不确定性;在当今,科技进步迅速,即使是已拥有成熟高科技的公司,如不能继续研究和开发,其现有的先进技术可能迅速成为过时的技术,从而使公司的发展遇到困难,面临较大风险。或者企业由于处在发展壮大期间,产品的技术不完善,在产品应用过程中,发现产品存在技术问题,从而使企业产品维修率过高,导致企业发展出现问题,影响了企业的稳定发展。高新技术转变成产品,而且能够卖得出去,还要有一定的市场份额,这个转变过程是很困难的。有可能技术很好但是产品卖不出去,也可能把这个技术说得很好,但是并不赚钱。创业企业的技术风险很多不是搞这个技术的人很难辨别出来,因此,这方面也存在很大的风险。

5.上市公司的道德诚信风险。一些企业为了在创业板上市,可能采取虚假和恶意包装,不履行诚信义务。创业板上市的公司,也可能发生违规行为,如关联交易方面应该披露或者未及时披露,甚至披露不真实,而造成上市公司投资者所获得的信息不对称,引发投资者对上市公司产生信用危机。同时,在公司的财务方面,也可能存在财务指标不真实的情况,尤其是在企业的资产评估上面,由于无形资产的评估可能导致公司的资产被高估,从而欺骗投资者。这些都会产生信用风险。从人为制造的价格风险和道德风险来说,对市场的伤害力是最大、最致命的。人为抬压价格、披露虚假信息、暗箱操作等不道德行为妨碍了市场的正常运行,破坏了市场的透明度,进而会摧毁投资者对整个市场的信心。一旦投资者对市场丧失了信心,证券市场也就丧失了其生存和发展的根基。要降低这样的风险,就要尽力完善某些制度安排。

6.投资者盲目投资及投机风险。这是说投资者不知道他投资的公司怎么样,投资亏损后很不满意,缺乏辨别能力和抗风险能力,所以投资创业板对投资者也是一个很大的考验。一些高新技术企业的所有者往往会存在投机心理,不是把企业做大做强,而是希望企业通过在创业板上市之后把属于个人的股权套现,具有投机倾向,因此会在企业上市之前在业绩上做假账,以便于在实现上市之后获取高额回报。

1.培育优质上市公司,首批上市公司要具备一定的质和量。要加大风险投资力度,加快高科技产业,为创业板输送更多的优质资源,以确保资本市场健康发展其次,要减少创业板的运行风险,高质量的上市公司是第一位的,因此,在挑选上市公司中应严格把关。对首批上市的公司一定要精挑细选,把好质量关。行业成长性好,产品科技含量高,技术上相对成熟,产品有一定市场,财务状况较好的企业可作为首批上市的企业,这样可增强投资者的信心。同时,为解决创业板启动之初市场的供求矛盾,首批上市的公司数量不能太少,可供交易的流通盘应达到一定规模,使供求尽量做到相对平衡,风险也就较好地得到控制。

2.强调保荐人的责任,强化中介机构责任。创业板上市的门槛比主板要低,这是为了适应高科技企业和具有良好成长性企业的特点,但不是一切条件都可以放松。保荐人制度应是建立创业板市场的一顶重要制度安排。保荐人由中介机构担任。由保荐人推荐符合条件的企业上市,并全面承担推荐责任。公司上市初审的权利主要放在保荐人身上,所以建立严格的保荐人制度非常必要,而且这一制度要落到实处,管理层要敢于查处保荐人的失职行为,促使保荐人更加负责地推荐上市公司,在企业上市后一段时间内,保荐人要担任上市企业的顾问,帮助企业改善经营管理,督促企业履行有关义务。这样保荐人就承担了创业板市场的一部分风险。

3.增加信息的透明度,建立严格的信息披露制度。增加信息披露的透明度是防止风险的一个有效途径,投资者可以通过创业者披露的详细的公司会计信息,选择合适的投资对象。而风险企业必须努力的工作,吸引投资者的投资,不至于出现被摘牌退市的危险。风险企业必须出具真实的信息,同时监督机构和会计部门进行严格的审计和监督,一旦发现虚假的信息即给予严惩。创业板市场的信息披露应比主板市场更加规范、透明,对信息披露不及时、不真实、不完整的,要有明确而严格的处罚规定。目前主板市场采取的按季度披露的制度,创业板也要实施。

4.建立证监会、交易所和企业自律三位一整体的监管体系,提高监管效率。创业板市场的高风险使监管显得更为重要。因此,除了***府部门的监管,还必须形成多层而多方位的监管体系,以维护市场秩序。证监会是制定规则、监控市场的最高层,其专门面向创业板市场的企业发展审核委员会将代表证监会把好市场第一关;证交所将履行主要的监管职责,根据监管制度对市场参与者进行监管,对上市企业严格按照交易所规则进行审批,监督其按规运行,真实、准确、完整地披露信息对违规行为进行查处;企业要建立合理的公司内部治理结构,加强内部监管。上市公司必须设有足够有效的内部监控系统,确保公司遵守财务及监管规定;必须设立***董事,成立由***董事为***的监察委员会,委员会应具备适当的权利及清晰的职权范围;此外,其他社会中介机构、新闻媒体等也具有监督职能,这主要依靠会计师事务所、评估机构等提供信息及媒体曝光来实现。

创业市场风险对策范文2

企业自主创新风险是由众多内部因素和外部因素相互作用的结果，这些导致自主创新风险产生并使之变化的因素称为风险因素。自主创新的高新技术一般都是建立在最新科研成果基础之上的先进技术，具有技术更新速度快、产品生命周期短、产业成长迅速等特点。而从自主创新过程来看，由于企业外部环境的不确定性、技术创新项目的复杂性以及创新者自身能力与实力的有限性，从而对技术创新过程难以进行有效控制。以至于技术创新活动失败、中止或未达到预期目标。其过程如***所示：

***中过程表明企业自主创新首先需要对创新产品进行市场需求的研究，如果可行再对该技术进行自主研究与开发，如果研发成功那么再将技术成果转化为产品，如果转化成功，那么将新产品进行市场试销，根据市场试销反应进一步改进技术产品，然后再将新产品正式上市，如果市场销售成功的话，那么自主创新就成功了。这过程中存在着许多“如果”，每一个如果的背后都隐含着风险，可见自主创新风险的各个环节都包含了风险因索。

二、自主创新风险因素界定

从自主创新的全过程来看，决定企业创新成败的因素主要包括六个主要因素，即技术因素、市场因素、资金因素、管理因素、生产能力因素和环境因素。这六个主要风险因素并非自主创新风险特有的因素。但却是自主创新风险本质的因素，与其他技术创新方式相比呈现出不同的特点。以下对这六大风险因素进行剖析。

三、自主创新风险因素剖析

(一)技术风险的特征及其构成分析

从企业自主创新的角度考虑，技术风险主要有三种：技术开发风险、技术成果转化风险和技术替代风险。

1．技术开发风险是指技术研发上成功的不确定性。技术是实现高新技术产品创新的核心依托，技术的研发大多处于当代科学技术的前沿，具有明显的超前性，难以预料的未知因素很多，且无明显的规律性，充满了不确定性。因此，进行高新技术产品创新活动，技术可行性论证及其风险分析与对策是至关重要的前提工作。

2．技术成果的转化风险是指新技术的研发无法商品化而导致自主创新失败的风险。新技术在诞生之初都是不完善的，对于在现有技术知识条件下，能否很快使其完善起来．开发者和技术创新的企业家都没有把握。因此，新技术的发展前景是不确定的，创新企业面临着很大的风险。成功的技术开发活动能够使企业掌握一部分先进成果，但技术商品化过程却还须通过产品开发来实现。它必须在平衡状态下将不同的技术结合在一起，特别要消除某些薄弱环节对技术整体水平的限制，以便使关键技术的优势能够真正转移到待开发的产品中。

3．技术的替代风险是指当自主创新完成的时候，一项更好的技术出现了，该项创新已过时，从而失去价值导致自主创新失败的风险。技术替代可以分为两种情况：一种是局部替代，即构成替代关系的技术之间具有一些相同的功能，又有各自的特长，它们的适用范围部分地重合在一起；另一种是旧技术整体上被取代，其过程不可逆转。无论哪种情况，技术替代都会改变产业的竞争态势，企业管理者如果能够及早发现替代技术，就有可能把这种风险转化为实现进一步发展的机遇。

(二)市场风险的特征及其构成分析

从自主创新的角度出发，企业的市场风险主要体现在新产品及其定价能否被市场接受、新产品是否会在短时间内被替代以及新产品能否成功地在市场上进行销售。所以，可将自主创新的市场风险分为产品风险、定价风险、市场替代风险和销售风险。

1．产品风险：是指产品在市场上处于不适销对路时的状态。产品风险又包括：一是产品设计风险，指产品设计过时或者过于超前，不适应市场的需要；二是产品功能质量风险，指产品功能质量不足，不能完全满足用户需求；三是产品市场定位风险，指产品的特色等与市场要求不相符合。自主创新产品是全新的玩意儿，它的市场也是潜在的。越是高技术的新产品，用户接受起来就越谨慎小心。对一项新的技术产品．企业很难确定市场接受它的时间，很难确定产品上市的适当时间。

2．定价风险：是指企业为产品所制订的价格不当导致市场竞争加剧，或用户利益受损，或企业利润受损的状态。产品的定价风险包括：低价风险。产品定低价。一方面会使消费者怀疑产品的质量，另一方面，使企业营销活动中价格降低的空间缩小，销售难度增加；高价风险主要表现为：一是高价招致市场竞争程度白热化，从而导致高价目标失效；二是高价为产品营销制造了困难，因为低收入者会因商品价高而望而却步；三是订高价也容易使顾客利益受损，尤其是对前期消费者的积极性伤害较大。

3．新产品的市场替代风险：是指企业自主创新的产品刚投放市场就被更完善的同类产品所取代的风险。主要存在两种情--况：一种是企业进行产品创新的时候，另外也有企业正在进行类似的产品创新而且技术更高明或者产品更完美，使得企业还来不及赚回成本，产品就被市场所淘汰了。另一种情况是新产品研发成功后，产品所属的行业整个都已被市场淘汰了，此时产品的性能再好也已经无济于事了。相比较而言，第一种情况存在着更大的风险，因为企业的自主研发过程是绝对保密的，企业很难了解到竞争对手的研况。而第二种情况可经过市场研究、分析．尽量避免发生风险，当然，风险本身不可能是完全可控的，只是相对来说小一点而已。

4．销售风险。主要是指企业在开展销售活动过程中，由于促销行为不当或干扰销售活动的不利因素的出现，而导致企业促销活动受阻、受损甚至失败的状态。销售风险有：广告风险。企业进行广告促销必须向广告公司支付一定的费用。企业所支付的这些费用具有特殊性，即费用所产生的效果不可衡量性。虽然大量的事实证明广告能促进销售，但这仅是事后的证明，能否促销及能在多大程度上促进销售，事前并不能估计；人员推销风险。包括推销人员知识、技巧、责任心等方面的不完备而呈现的各种状态。人员推销虽然是一种传统有效的促销方式，如使用不当，同样会给企业带来损失；营销推广风险。是企业为在短期内招徕顾客、刺激购买而采取的一种促销措施。企业营销推广的内容、方式及时间若选择不当，则难以达到预期效果。

新产品销售是自主创新活动的最后一个环节，只有产品能成功销售，才能说明自主创新是成功的。一般看来，一贯具有良好销售业绩的企业的新产品销售风险会比较小，反之，如果企业本身销售水平一贯就不行，那么就会产生比较大的新产品销售风险。

(三)管理风险的特征及其构成分析

我国科技型企业创新管理能力尚十分薄弱，有人叹息，中国的企业平均寿命太过于短暂。国外相关统计数字表明：美国企业的寿命是50年，日本企业是13年，中国企业则只有5年。归纳起来，企业自主创新面临三个主要的管理风险，即决策风险、组织风险和战略风险。

1．决策风险是指企业决策者可能因为决策失误而造成自主

创新失败所带来的风险，这是企业战略层次的风险。自主创新是关系全局的活动，决策者如缺乏长远的眼光和全局性观点，有可能进行错误的技术创新决策。而自主创新的整个过程包含了许多关键性的决策，从项目的选择到产品的设计、市场定位都离不开正确的决策，而且自主创新过程中，还常常会出现因市场的变化而需要改变创新方向甚至中止创新项目等需求，这都需要正确的决策，如果发生了选择错误的战略类型，或创新项目与战略定位不相符，或战略时机把握不准，面临潜在机会但退出市场等错误决策的情况，那么整个企业自主创新就面临着很大的失败风险。所以说，决策风险是战略层次的风险，它具有全局性，因而无论足危险还是机会，其结果都会使损失或利润得到放大。

2．组织风险是指企业的组织结构可能不适合创新所导致自主创新失败的风险。不适合的组织结构可能使创新所需的各种资源组合不够恰当，从而使创新活动无法顺利进行，导致企业自主创新过程充满风险。

3．战略风险是指由于自主创新的全过程通常都历时较长，中间各方面的变数也较多，这就要求企业能用战略眼光去分析研究自主创新行为，如果企业没有较强的战略管理能力的话，那么创新就存在着很大的风险。

(四)资金风险简析

资金风险是指因资金不能适时供应而导致创新失败的可能性。资金往往是企业成败的关键。资金的缺少会使企业发展速度减慢甚至破产。企业经营离不开资金，企业进行自主创新更加需要足够的资金。对于自主创新的企业，资金的高投入和收益的不确定性给其融资的渠道、成本和运用均带来了很大的风险。它突出地表现在企业R&D及未来的销售活动中，如***所示，企业的R&D与产品的生命周期之间存在明显的相位差。其中I为现金流入阶段，Ⅱ为现金流出阶段。若R&D周期过长或销售状况不佳导致投资收益不能弥补支出，则企业就会陷入极大的被动。自主创新的资金风险主要取决于企业的融资能力和资金控制能力。

(五)生产风险简析

企业自主创新的生产风险是指在自主创新产品研发设计成功之后投入生产之时，由于生产系统中的有关因素及其变化的不确定性而导致创新失败的可能性，如难以实现大批量生产、生产周期过长、工艺不合理、设备和仪器损坏、产品质量难以保证、可靠性差、生产供应系统无法满足批量生产的要求等。创新需要的制造能力指把研究开发成果转化为符合设计要求的可批量生产的产品能力。生产风险包括两个基本方面：一是企业装备的先进性和设备新度，二是公认的技术等级、适应性和质量。

(六)环境风险剖析

自主创新的环境风险主要分为宏观因素风险和地方***策风险两方面：

1．宏观因素风险

宏观因素风险主要是指国家各种***策和环境的变化而给企业自主创新带来的风险。主要包括以下内容：宏观***治、经济环境和***策的变化，法律、法规有可能变化．自然灾害的发生等因素导致企业自主创新失败的风险。

2．地方***策风险

创业市场风险对策范文3

关键词：产品开发；风险控制；现金流量；净现值；必要报酬率

中***分类号：F23　文献标识码：A　文章编号：1001-828X（2012）12-0-02

随着对外开放的深入和中国经济的转型，加强产品开发和自主创新已经成为一项国家战略。　中央在“十一五”规划建议中明确要求，把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点。实现国家创新战略，企业首先要充分发挥研究开发投入的主体作用，尽快提高研发投入占企业销售收入的比重。目前中国企业在研发投入方面和发达国家相比仍存在较大的差距。制约企业产品研发投入的原因很多，比如创新意识不强，资金短缺，技术积累不够等等，其中产品开发风险大、项目投资决策困难是其中的一个重要原因。产品开发的风险识别与控制是摆在所有创新型企业的一个迫切而现实的问题。

一、产品开发中的风险

有效地识别风险是企业防范风险的前提。一般来讲，在产品研发到上市的整个过程中，企业面临三种主要的风险，即市场风险，财务风险和产品研发阶段风险。

1.市场风险

市场风险是指由于创新产品不适应市场需求或其变化而导致的未被市场充分有效接受的可能性。据研究，产品创新中大约有35%即1/3的项目是由于商业上的失败而中止。　当然，不同性质的创新产品，市场风险的大小不一。开发难度大、市场需求变化快的创新产品，市场风险必然较大。

2.财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。在产品开发的活动中，所有的开发资源的使用和配置，都可以视作现金流量的流出，所以在产品开发决策中必须考虑财务风险的大小。

3.产品研发阶段风险

产品研发阶段风险是指由于项目管理，或技术方面，人员流失等方面的因素导致研发成果交付的不确定。新产品研发是一个长期的，连续的，复杂的，动态过程，涉及大量信息的收集，处理和筛选，又需要各种要素资源投入和配置，在这个过程中都存在不同程度的不确定，从而导致企业研发阶段风险的产生。

产品研发阶段风险应理解成是一个研发型组织在产品研发上的表现出来的综合风险。产品研发阶段风险不等同于技术风险，进一步细分，产品研发阶段风险主要包括项目管理风险、技术风险、人员流失风险这三个方面。在不同的产业，不同的产品研发团队中，这三种因素所占的比重会有很大的差别。一般来说，在大型复杂项目中，技术风险是产品研发阶段最主要的风险。

二、技术导向为主的研发项目决策流程

财务部门依据公司的总体战略制定一年的财务计划，其中包括产品研发总预算，分配给产品研发部门的费用总预算决定了研发部门一年的研发总规模。

市场部门在企业的总体战略指导下，制定新产品市场战略。在市场调研的基础上，新产品市场战略应该说明新产品的目标市场是什么，竞争对手的分析，用户的需求是什么，新产品的上市规划、销售量及预期占领的市场份额。

产品经理根据市场部门的信息输入，筛选用户需求信息，评估客户的重要程度，现有产品的特性，形成产品规划书。产品规划书应该包括拟研发产品的目标市场，详细功能说明，技术指标，预估的成本，以及在此基础上的利润预期。

接到产品经理的开发需求后，研发部门寻找合适的技术解决方案，并评估该技术方案是否能满足产品经理的要求。如果没有合适的技术方案，或者产品经理要求的技术指标超过了现有方案技术改进的潜力时，产品研发部门就必须与产品经理一起商讨，要么放弃这个产品的研发，要么重新定义产品的需求。找到合适的技术解决方案，下一步就是分析产品研发所需要的资源，并和财务部门下达的预算进行对比，如果在预算许可范围之内，就着手安排产品研发。如果研发所需资源超过了目前可用资源，研发部门应该和产品经理讨论，有以下几种选择：1.放弃该产品的研发；2.裁剪部分的研发量或者延期该产品的交付时间；3.申请额外的预算，获批后再着手研发。

三、引入财务投资决策原理的研发项目决策流程

要改变技术导向为主的研发项目决策流程所带来的风险，必须在决策中引入财务投资决策原理，提高决策的科学性。

引入财务投资决策原理的研发项目决策流程如下***所示：

在前面提到，企业在产品开发中，主要面临三种主要风险，即财务风险、市场风险和产品研发阶段风险。在这三种风险中，财务风险和市场风险是作用于产品研发和销售阶段的风险，而产品研发阶段风险可以看作只存在于在研发段阶的额外风险。在具体的项目决策时，应该区别对待这三种风险，做不同的处理。

在实际的研发项目决策中，在计算项目的净现值之前，一个关键的任务是该项目的必要报酬率和产品研发阶段约当系数的确定。

项目的必要报酬率可采用按投资项目的风险等级来调整贴现率的办法，由市场、产品、财务等方面的专家从财务风险和市场风险的角度对选定的各种风险因素进行评分，根据评分结果来确定风险等级，再根据风险等级来调整贴现率。相类似，对产品研发阶段的风险，也可由研发项目管理人员，挑选一些典型的，敏感的，具有代表性的因素作为研发风险评估因素，从项目管理、技术和人员这三个方面来综合评估产品研发阶段的风险，然后确定对应的约当系数。

四、结语

从以上的分析可见，引入了财务投资决策原理的研发项目决策流程，能在一定程度上降低产品风险，提高研发项目决策的科学性。具体体现在：

1.综合考虑了企业财务风险和产品的市场风险，形成了按照风险调整的贴现率，或称为项目的必要报酬率。

2.考虑了产品研发阶段的风险因素，形成调整研发阶段现金流出量的约当系数，从而在一定程度上降低了产品研发阶段的风险。

3.基于研发技术方案来预估产品的成本更有依据，在一定程度上避免了未来产品上市后的利润的不确定性。

4.从产品研发到预期销售期的时间跨度内核算产品的现金流量，并运用资金的时间价值概念，用考虑了财务风险和产品市场风险的必要报酬率来计算项目的净现值。

创业市场风险对策范文4

【关键词】商业银行；利率市场化；利率风险

一、利率市场化的机遇与挑战

（1）利率市场化对提升商业银行的利率管理水平大有裨

益。利率市场化，商业银行可以将利率的制订者和执行者集中起来进行统一管理，依据本行资金需求、成本结构和风险结构的匹配情况等因素，调整本行利率***策，达到降低成本，减少风险，实现利益最大化的目的。（2）利率市场化有利于商业银行提升金融创新能力。金融创新是利率市场化的重要原因，相反利率市场化也可为金融创新提供优异的市场环境。从国外实践证明看，利率市场化可以在很大程度上促进银行摒弃传统业务的制约，积极主动的探索创新领域。（3）利率市场化有助于商业银行综合竞争能力的提升。利率市场化的过程其实也就是银行实现真正商业化经营的过程，肯定会引发其经营模式的重大改变，使得商业银行树立“利益最大化”的经营目标；完善法人治理结构，实施主动式管理和集约式经营模式，加快业务的不断创新，提高企业的经营效益和市场竞争力。

二、目前我国商业银行利率风险管理中存在的问题

（1）商业银行的利率风险防范意识不高。我国利率市场化实施的比较迟，银行被动的对利率风险进行管理，具有中国特色的利率风险管理理论还处在初步探索分析阶段，方法不能很好的被运用。（2）管理利率风险的方法和手段落后。目前，由于大部分商业银行还没有建立起统一数据库，无法准确的获取各种期限贷款的剩余期限数据，基础的利率风险管理数据也很难被统计；缺乏有关利率风险管理的系统软件，很难对其进行正常的信息管理工作。利率风险的管理方法和手段落后直接导致了银行对国家的宏观经济***策以及央行货币***策反应迟缓，难以从容应对突如其来的利率风险。（3）金融衍生工具的开发落后。根据我国商业银行利率风险的现状，我国商业银行管理利率风险的方法是以缺口管理为主的表内管理方法，对于其他的利率风险，缺口管理方法并不能应对自如。依据国外商业银行的经验看，金融衍生工具对商业银行规避利率风险具有较大的帮助作用，但是我国的金融衍生工具市场并不发达，直接妨碍与制约了我国商业银行利率风险管理的现代化进程。（4）利率风险管理的高级人才匮乏。利率风险管理工作要求从事的工作人员具有较高的利率管理知识、专业理论和技术方法。目前，我国商业银行的利率管理人员的工作大多是落实和检查央行利率***策的贯彻与执行情况，对利率风险的识别和控制能力以及利率的走势预测都比较浅薄。利率风险管理人才的严重匮乏，也在客观上限制了商业银行利率风险管理水平的提高和适应我国银行需要的利率风险管理技术的开发。（5）缺乏健全的利率风险管理体制。目前制约国内商业银行利率风险管理水平提高的最大障碍是没有系统形成一套健全的由风险识别到风险度量再到风险处理的完整利率风险管理流程。

三、商业银行的应对之策

（1）加强成本控制。利率市场化以后，商业银行面对的一个重大问题便是自主定价，自主地决定存款及贷款的价格―利率水平。面临利率市场化后银行存贷利差进一步缩小，盈利空间也有进一步缩小的趋势，商业银行必须加强预算约束，健全成本控制，万不可走为了拉存款而不计成本的高息竞争之路。（2）加大金融创新力度，适应客户需求变化。利率市场化后，首先与客户建立稳定联系后再开展业务的传统经营模式，取而代之以发掘市场盈利机会为中心不断调整与客户关系的模式。从传统的帐户管理制走向客户经理制。金融创新的重点在功能上要帮助客户控制风险。（3）加强利率风险管理。面临利率市场化加大了的利率风险，商业银行资产负责管理的核心内容将是利率风险管理。商业银行必须制定一套合本行的严密、科学的组织体系和决策机制以加强利率风险的统一管理。（4）加强人才的培养。国外商业银行都有自己的“金融工程师”，他们可以根据市场的变动，准确预测利率走势，进而制定金融产品的价位，并可以在一项交易达成后，利用一些模型准确预测风险，提出防范风险或尽可能缩减风险的措施。

面对利率市场化的诸多问题，我国应增强金融创新意识，加快金融创新步伐，改造和完善我国金融衍生产品的市场，在交易所推出规范的创新型的金融衍生产品，为商业银行管理利率风险提供必要的工具。

参 考 文 献

[1]贾克玲，贾长***.商业银行在利率市场化改革中面临的利率风险及对策[J].工会论坛.2010（5）

创业市场风险对策范文5

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关键词：自主创新；产业***策；税收制度；公共产品

1***府***策激励的必要性分析

***府***策激励保险创新的主要原因包括两个方面：一是创新存在溢出效应和规模报酬效应，会伤害创新企业的积极性；二是创新的投入不应该完全由企业承担，需要社会和***府分担创新的某些环节。这两个问题都无法依靠市场自身来解决。

由于市场存在着不完全竞争、外部性、不完全信息等局限性，因此市场这只“看不见的手”的作用并不是无限的。市场对创新的激励的缺陷主要体现为以下几方面：第一，市场并不能从根本上解决创新的风险问题。保险创新本身存在高成本、高风险，如保险产品定价风险、投资风险、市场风险等等，将会造成保险企业在具体项目上怕担风险，从而缺少创新的主动性。第二，由于保险市场上信息的不完全，将会造成市场需求的诱导作用是有条件的，并不能完全保证保险企业创新成果的供求一致，从而有可能导致创新的市场需求-价格激励机制难以实现。第三，市场的外部性，不能为保险企业创新活动提供有利的外部环境，如一些与创新活动有关的基础设施、***策、法律等并不是市场本身能解决的。第四，市场激励机制将会使保险企业更多地顾虑自身利益，而很少考虑社会利益，从而容易对整个行业的发展产生不良影响。

2***府***策激励的作用

***府对保险企业自主创新的激励作用，主要体现在以下几方面：

（1）在前序创新者和后序创新者之间，在创新的私人收益率和社会收益率之间保持一种平衡。从***府行为的角度，对前序创新者的原创创新当然应该给予支持和鼓励，同时也要对后序创新者的持续改进和创新扩散予以激励。

（2）超越单个企业的局部利益，从社会整体利益出发，进行一些基础设施的建设，以降低保险企业自主创新的壁垒。

（3）对一些关键产业的保险产品开发的投资，由于风险大，往往是保险企业回避的，且是单个保险企业所无法承受的，而***府可在这方面起着关键作用，如农业保险产品、地震保险、洪水保险等等。

3***府***策激励的方式

3.1产业***策

（1）稳步推进从分业经营向综合经营的转化，消除保险创新的制度障碍。保险产品与银行、证券产品三者之间存在着替代品竞争的问题。然而，为了维护金融安全，我国采取保险、银行、证券分业经营的制度安排，并对保险公司的投资渠道进行严格限制。这在金融机构内部管理制度不健全，金融市场制度不完善的条件下具有现实合理性。但是，它同时也缓解了保险业所面临的替代品竞争压力，不利于保险业的资产业务和负债业务创新。相关市场中替代品的竞争面临制度障碍，压抑了金融创新动机。

（2）创新金融立法，支持发展保险企业集团，增加保险企业创新实力。从国际金融业的发展态势来看，金融混业、多元化经营已经成为一种普遍的发展趋势，也是金融保险企业做大做强的主要途径。已经进入中国和准备进入中国的各国主要保险产品提供商大多是大型金融控股和保险集团，保险企业在自身经营的体制下，必须面对国际综合性跨国金融服务集团全方位的冲击，这将使中国本土金融机构在竞争中处于极为不利的地位，因此，中国保险企业必须走集团化综合经营之路。

（3）适度放松监管，为保险创新提供宽松环境。在监管与创新的博弈过程中，如果监管机关只是被动地对创新进行反应的话，监管可能会成为创新的障碍。长久以来，我国对保险业在产品费率、条款、机构、人员、资金运用等方面实行较严格管制，使得保险创新的空间相对狭小。为促进创新，监管机关应加大监管创新的步伐，按照促进竞争、创造需求、培育人力资本、重视信息技术的应用的原则，引导保险机构向产品创新、产权制度创新、经营体制创新、组织体系创新、市场结构创新等方向发展。

（4）进一步完善保险资金运用管理体制，增大保险企业产品创新空间。目前，***和有关部门已经出台了一系列保险资金进入一些领域的框架性原则，有关部门应该加快制定相应实施细则，使保险资金能尽快进入按揭贷款、发行长期债券等更为广阔领域。

（5）建立客观、有效的企业价值评价体系，加强保险企业创新的正面引导。在粗放式经营的模式下，衡量一个保险企业实力的最重要的指标是保险费收入。在以保费论英雄的指导思想下，成本高、风险大的创新活动自然得不到保险企业经营者的重视，因此，建立一个客观、有效的企业价值评价体系，将创新能力作为衡量保险企业经营实力的一个重要指标，则能对保险自主创新活动起到良好的正面推动作用。

3.2财******策

（1）完善保险税收制度。推动保险企业自主创新，应从提升能力和增强动力两个方面设计激励机制，既要解决动力不强的问题，也要解决能力不足的问题。从税收对保险企业收益的影响看，税收***策是***府推动保险企业自主创新的重要***策手段之一。

税收***策具体措施如下：其一，公平税负，增强内资保险企业自主创新的能力。相对于外资保险公司雄厚的资金实力、丰富的经营管理经验而言，内资保险公司本来就处于竞争的劣势，幼稚的民族保险业本来更需要国家的税收保护。但事实正好相反，反而是外资保险公司享有各种税收优惠。公平税负，取消对外资保险公司的“超国民待遇”，让内资保险公司与外资保险公司站在同一起跑线上，有利于增强内资保险公司的竞争实力，从而增强其创新的能力。

其二，实行适度税收优惠，增强保险企业自主创新的动力。《若干意见》中提出：“根据不同险种的性质，按照区别对待的原则，探索对涉及国计民生的***策性保险业务给予适当的税收优惠，鼓励人民群众和企业积极参加保险。”对创新型保险产品，尤其是涉及国计民生的***策性保险业务，实行适度税收优惠***策，如减免新型寿险产品投资收益的营业税、部分减免***策性保险公司的所得税等等，一方面有利于增强创新型保险产品的市场吸引为，另一方面，也使得保险企业自主创新的成本能够通过税收优惠间接得到补贴。

其三，细化课税环节和方法，为创新型保险产品提供生存和发展空间。细化课税环节和方法，对保险企业自主创新也有非常大的刺激作用。如改革目前对养老金产品保费税后列支的做法，实行国际上通用的税前列支***策，可以极大的增强事业单位和个人对补充性养老保险和医疗保险的需求，从而拉动保险企业开展这些领域的创新。再如，改变目前分红型保险的红利来自于保险公司的税后利润，而投资者所获红利还需交纳个人所得税的双重课税的作法，也可以为分红型产品的生存与发展提供更广阔的空间。

（2）提供“公共产品”。通过为保险企业创新提供“公共产品”的方式来激励创新，既能有力推动保险企业的创新活动，又有利于保险新产品、新技术在行业内推广。我国保险业要加快创新步伐，***府必须加大对创新的投入，广泛利用行业内外的各种资源，积极为保险市场主体提供从事创新活动相关的“公共产品”。具体措施如下：

其一，整合全行业力量，为保险创新提供技术支持。从保险经营的技术角度看，保险公司是经营风险的特殊组织。保险经营的科学基础是大数法则，只有积累大量的经验数据和风险信息，集合大量的同质风险标的，才能降低承保风险的不确定性，稳定保险公司的业务经营，而单个保险机构受业务范围和经营能力的限制，对新的风险领域常常是无能为力的。各级保险行业协会和保险学会，应更好地发挥桥梁纽带作用，集合产、学、研等多方力量，大力开展保险应用型研究，为保险经营提供更多、更好的技术支持，为产品创新提供基础性“公共产品”服务，如寿险行业经验生命表的编制、重要险种保险标的风险因素信息库建设、巨灾风险分担机制的构建等等。

其二，加强高素质人才的培养，增加创新型人才的供给。保险创新需要大量高素质、经验丰富的专业技术人才，而高素质人才的培养依靠单个保险企业也是难以完成的。因此，加快创新型人才的培养，增加人才供给成为了当务之急。结合目前的实际情况，可供参考思路有两条：一是，由中国保监会或保险学会出面采用产、学、研相结合的方式，在国内高校和保险公司之间建立若干个创新型人才的培养基地，增加专门人才的供给；二是，采用“走出去”和“请进来”的方式，通过国际间的人才交流，进一步提升现有专业技术人员的素质。

其三，建立创新风险的补偿和转嫁机制。创新本身蕴涵着风险，特别是的创新的失败将给创新者带来一些负面影响。如果没有一定的风险补偿，创新者宁愿放弃创新，以规避创新可能失败的潜在风险。所以，创新的动力需要一定的激励和保护措施作为保证，以使创新者承担的风险和收益对称。创新风险的补偿机制的设想包括三个方面：一是，前文所提到的税收优惠，使保险企业创新的成本通过税收优惠间接得到补贴；二是由各保险公司共同出资，设立创新风险补偿基金，对因创新失败导致亏损的保险公司给予一定的经济补偿；三是大力发展再保险市场，鼓励再保险公司开发各类承担财务风险的再保险产品，从而为保险公司创新风险建立转嫁机制。

（3）其他***策手段。除以上所说的税收***策与提供公共产品之外，***策还可以利用其他多种***策手段来激励保险业自主创新。这些措施包括：①对***策性保险给予适当的财***补贴。为鼓励农业保险、出口信用保险和海外投资保险等***策性保险产品的创新与发展，***府应当加强对这些险种的财***支持力度，必要时可以给予适当的财***补贴。②推广法定责任保险。***府以立法强制的方式推广责任保险，如公共责任保险、执业责任保险、产品责任保险等，既有利于提高人们的风险意识，增强全社会抵御风险的能力，促进经济又快又好发展；也为保险企业的发展提供了更广阔的空间，从而有利于激发保险企业创新的热情。③***府采购。国家机关、事业单位和团体组织本身对保险也存在较大的保险需求，通过保险的***府采购行业，尤其是对一些新型的保险产品(如新型公众责任保险产品)的采购，既有利于节省财***支出，也能对公众的保险消费取向起到很好的引导作用。

参考文献

创业市场风险对策范文6

***府***策激励保险创新的主要原因包括两个方面：一是创新存在溢出效应和规模报酬效应，会伤害创新企业的积极性；二是创新的投入不应该完全由企业承担，需要社会和***府分担创新的某些环节。这两个问题都无法依靠市场自身来解决。

由于市场存在着不完全竞争、外部性、不完全信息等局限性，因此市场这只“看不见的手”的作用并不是无限的。市场对创新的激励的缺陷主要体现为以下几方面：第一，市场并不能从根本上解决创新的风险问题。保险创新本身存在高成本、高风险，如保险产品定价风险、投资风险、市场风险等等，将会造成保险企业在具体项目上怕担风险，从而缺少创新的主动性。第二，由于保险市场上信息的不完全，将会造成市场需求的诱导作用是有条件的，并不能完全保证保险企业创新成果的供求一致，从而有可能导致创新的市场需求-价格激励机制难以实现。第三，市场的外部性，不能为保险企业创新活动提供有利的外部环境，如一些与创新活动有关的基础设施、***策、法律等并不是市场本身能解决的。第四，市场激励机制将会使保险企业更多地顾虑自身利益，而很少考虑社会利益，从而容易对整个行业的发展产生不良影响。

2***府***策激励的作用

***府对保险企业自主创新的激励作用，主要体现在以下几方面：

（1）在前序创新者和后序创新者之间，在创新的私人收益率和社会收益率之间保持一种平衡。从***府行为的角度，对前序创新者的原创创新当然应该给予支持和鼓励，同时也要对后序创新者的持续改进和创新扩散予以激励。

（2）超越单个企业的局部利益，从社会整体利益出发，进行一些基础设施的建设，以降低保险企业自主创新的壁垒。

（3）对一些关键产业的保险产品开发的投资，由于风险大，往往是保险企业回避的，且是单个保险企业所无法承受的，而***府可在这方面起着关键作用，如农业保险产品、地震保险、洪水保险等等。

3***府***策激励的方式

3.1产业***策

（1）稳步推进从分业经营向综合经营的转化，消除保险创新的制度障碍。保险产品与银行、证券产品三者之间存在着替代品竞争的问题。然而，为了维护金融安全，我国采取保险、银行、证券分业经营的制度安排，并对保险公司的投资渠道进行严格限制。这在金融机构内部管理制度不健全，金融市场制度不完善的条件下具有现实合理性。但是，它同时也缓解了保险业所面临的替代品竞争压力，不利于保险业的资产业务和负债业务创新。相关市场中替代品的竞争面临制度障碍，压抑了金融创新动机。

（2）创新金融立法，支持发展保险企业集团，增加保险企业创新实力。从国际金融业的发展态势来看，金融混业、多元化经营已经成为一种普遍的发展趋势，也是金融保险企业做大做强的主要途径。已经进入中国和准备进入中国的各国主要保险产品提供商大多是大型金融控股和保险集团，保险企业在自身经营的体制下，必须面对国际综合性跨国金融服务集团全方位的冲击，这将使中国本土金融机构在竞争中处于极为不利的地位，因此，中国保险企业必须走集团化综合经营之路。

（3）适度放松监管，为保险创新提供宽松环境。在监管与创新的博弈过程中，如果监管机关只是被动地对创新进行反应的话，监管可能会成为创新的障碍。长久以来，我国对保险业在产品费率、条款、机构、人员、资金运用等方面实行较严格管制，使得保险创新的空间相对狭小。为促进创新，监管机关应加大监管创新的步伐，按照促进竞争、创造需求、培育人力资本、重视信息技术的应用的原则，引导保险机构向产品创新、产权制度创新、经营体制创新、组织体系创新、市场结构创新等方向发展。

（4）进一步完善保险资金运用管理体制，增大保险企业产品创新空间。目前，***和有关部门已经出台了一系列保险资金进入一些领域的框架性原则，有关部门应该加快制定相应实施细则，使保险资金能尽快进入按揭贷款、发行长期债券等更为广阔领域。

（5）建立客观、有效的企业价值评价体系，加强保险企业创新的正面引导。在粗放式经营的模式下，衡量一个保险企业实力的最重要的指标是保险费收入。在以保费论英雄的指导思想下，成本高、风险大的创新活动自然得不到保险企业经营者的重视，因此，建立一个客观、有效的企业价值评价体系，将创新能力作为衡量保险企业经营实力的一个重要指标，则能对保险自主创新活动起到良好的正面推动作用。

3.2财******策

（1）完善保险税收制度。推动保险企业自主创新，应从提升能力和增强动力两个方面设计激励机制，既要解决动力不强的问题，也要解决能力不足的问题。从税收对保险企业收益的影响看，税收***策是***府推动保险企业自主创新的重要***策手段之一。

税收***策具体措施如下：其一，公平税负，增强内资保险企业自主创新的能力。相对于外资保险公司雄厚的资金实力、丰富的经营管理经验而言，内资保险公司本来就处于竞争的劣势，幼稚的民族保险业本来更需要国家的税收保护。但事实正好相反，反而是外资保险公司享有各种税收优惠。公平税负，取消对外资保险公司的“超国民待遇”，让内资保险公司与外资保险公司站在同一起跑线上，有利于增强内资保险公司的竞争实力，从而增强其创新的能力。

其二，实行适度税收优惠，增强保险企业自主创新的动力。《若干意见》中提出：“根据不同险种的性质，按照区别对待的原则，探索对涉及国计民生的***策性保险业务给予适当的税收优惠，鼓励人民群众和企业积极参加保险。”对创新型保险产品，尤其是涉及国计民生的***策性保险业务，实行适度税收优惠***策，如减免新型寿险产品投资收益的营业税、部分减免***策性保险公司的所得税等等，一方面有利于增强创新型保险产品的市场吸引为，另一方面，也使得保险企业自主创新的成本能够通过税收优惠间接得到补贴。

其三，细化课税环节和方法，为创新型保险产品提供生存和发展空间。细化课税环节和方法，对保险企业自主创新也有非常大的刺激作用。如改革目前对养老金产品保费税后列支的做法，实行国际上通用的税前列支***策，可以极大的增强事业单位和个人对补充性养老保险和医疗保险的需求，从而拉动保险企业开展这些领域的创新。再如，改变目前分红型保险的红利来自于保险公司的税后利润，而投资者所获红利还需交纳个人所得税的双重课税的作法，也可以为分红型产品的生存与发展提供更广阔的空间。

（2）提供“公共产品”。通过为保险企业创新提供“公共产品”的方式来激励创新，既能有力推动保险企业的创新活动，又有利于保险新产品、新技术在行业内推广。我国保险业要加快创新步伐，***府必须加大对创新的投入，广泛利用行业内外的各种资源，积极为保险市场主体提供从事创新活动相关的“公共产品”。具体措施如下：

其一，整合全行业力量，为保险创新提供技术支持。从保险经营的技术角度看，保险公司是经营风险的特殊组织。保险经营的科学基础是大数法则，只有积累大量的经验数据和风险信息，集合大量的同质风险标的，才能降低承保风险的不确定性，稳定保险公司的业务经营，而单个保险机构受业务范围和经营能力的限制，对新的风险领域常常是无能为力的。各级保险行业协会和保险学会，应更好地发挥桥梁纽带作用，集合产、学、研等多方力量，大力开展保险应用型研究，为保险经营提供更多、更好的技术支持，为产品创新提供基础性“公共产品”服务，如寿险行业经验生命表的编制、重要险种保险标的风险因素信息库建设、巨灾风险分担机制的构建等等。

其二，加强高素质人才的培养，增加创新型人才的供给。保险创新需要大量高素质、经验丰富的专业技术人才，而高素质人才的培养依靠单个保险企业也是难以完成的。因此，加快创新型人才的培养，增加人才供给成为了当务之急。结合目前的实际情况，可供参考思路有两条：一是，由中国保监会或保险学会出面采用产、学、研相结合的方式，在国内高校和保险公司之间建立若干个创新型人才的培养基地，增加专门人才的供给；二是，采用“走出去”和“请进来”的方式，通过国际间的人才交流，进一步提升现有专业技术人员的素质。