配股除权

注册会计师CPA财务成本管理模拟题2020年(72)

(总分100,考试时间180分钟)

单项选择题

1.1.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的主要目的是()。

A.为避免原有股东每股收益和股价被稀释

B.作为奖励发给本公司的管理人员

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

D.为了促使股票价格上涨

2.2.若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10％才能成功发行，如果发行股票，公司

股票的系数为1．5，目前无风险报酬率为3％，市场风险溢价为6％，若公司目前适用的

所得税税率为25％，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为()。

A.7．5％到10％之间

B.10％到16％之间

C.大于10％

D.低于12％

3.3.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，下列说法

正手脚冰冷 确的是()。

A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少

B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加

C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变

D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加

4.4.下列有关租赁的表述中，正确的是()。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.按照我国会计准则，租赁期为租赁资产使用年限的大部分(75％或以上)的租赁，被视为

融资租赁

D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价

值的90％，则该租赁按融资租赁处理

5.5.下列有关租赁决策的折现率确定的表述中不正确的是()。

A.租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率

B.折旧数额相对稳定，折现率应低于租赁费的折现率

C.持有资产的经营风险大于借款的风险，因此期末资产余值的折现率要比借款利率高

D.多数人认为，资产余值应使用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率

6.6.短期租赁存在的主要原因在于()。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低资本成本

D.能够降低出租方的交易成本

7.7.长期租赁的主要优势在于()。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

D.能够降低承租人的财务风险

8.8.按照我国的会计准则，下列不是判别租赁属于融资租赁条件的是()。

A.在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人

B.租赁到期时资产的预计残值至少为租赁开始时价值的20％

C.租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大于75％)

D.租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用

多项选择题

9.9.下列关于非公开增发新股的表述中，正确的有()。

A.发行对象在数量上不超过10名

B.如果发行对象为境外机构投资者，需经国务院相关部门事先批准

C.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％

D.如果以实现重大资产重组为目的，可以通过非现金资产认购的方式实现

10.10.下列发行方式属于公开间接发行方式的有()。

A.配股

B.公开增发

C.非公开增发

D.股权再融资

11.11.非公开增发的对象主要是针对()。

A.社会公众

B.财务投资者

C.战略投资者

D.上市公司的控股股东或关联方

12.12.以公开间接方式发行股票的特点有()。

A.发行范围广，易募足资本

B.股票变现性强，流通性好

C.左眼跳财右眼跳灾 有利于提高公司知名度

D.发行成本低

13.13.下列关于配股价格的表述中，正确的有()。

A.配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高

B.当配股价格低于当前股票价格时，配股权处于实值状态

C.如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损

D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”

14.14.A公司采用配股的方式进行融资。2017年3月25日为配股除权登记日，以公司2016

年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前

20个交易日公司股票收盘价平均值8元／股的85％，若除权后的股票交易市价为7．8元，

假设所有股东均参与了配股，则()。

A.配股除权参考价为7．89元／股

B.配股权的价值为1元

C.配股使得参与配股的股东“贴权”

D.配股使得参与配股的股东“填权”

15.15.下列关于配股的说法去湿气最好的中成药 中，正确的有()。

A.配股属于非公开发行股票

B.配股价格由主承销商和发行人协商确定

C.配股会稀释老股东的控制权

D.控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量

16.16.一般来说，配股权实际上是一种()。

A.短期的看涨期权

B.短期的看跌期权

C.实值期权

D.虚值期权

17.17.债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的有()。

A.将较早到期的债券换成到期日较晚的债券

B.直接以新债券兑换旧债券

C.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券

D.可以按一定的条件转换为本公司股票的债券

18.18.与长期债务筹资相比，短期债务筹资的特点有()。

A.筹资速度快，容易取得

B.筹资富有弹性

C.筹资成本较低

D.筹资风险低

19.19.长期借款筹资与普通股筹资相比的特点表现在()。

A.筹资风险较高

B.借款成本较高

C.限制条件较多

D.筹资数量有限

20.20.与债券筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括()。

A.筹资速度快

B.借款弹性大

C.使用限制少

D.筹资费用低

21.21.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限

制借款企业租赁固定资产的规模，其目的有()。

A.限制现金外流

B.避免或有债务

C.防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力

D.防止企业摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束

22.22.长期债券筹资与短期债券筹资相比的特点有()。

A.筹资风险大

B.筹资风险小

C.资本成本高

D.筹资速度快

23.23.下列有关售后回租的说法中正确的有()。

A.在售后回租方式下，出租人既是资产的出售人，也是资产的购买人

B.在售后回租方式下，资产的出售和租回实质是同一笔业务

C.售后回租交易(无论是融资租赁还是经营租赁的售后回租交易)同其他租赁业务的会计处

理没有什么区别

D.融资性售后回租业务中，承租人出售资产的行为，不确认为销售收入，按原账面价值作

为计税基础计提折旧

24.24.下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有()。

A.赎回条款

B.回售条款

C.强制性转换条款

D.转换比率条款

25.25.按照我国《优先股试点管理办法》的有关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司

章程中规定的事项有()。

A.采取固定股息率

B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

C.对于累积优先股，未向优先股股东足额派发股息的差额部分应累积到下一个会计年度，

对于非累积优先股则无须累积

D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，特殊情况下还可同普通股股东一起参加剩余

利润分配

26.26.下列关于附带认股权债券的表述中，正确的有()。

A.附带认股权证债券的税前资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间

B.发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本

D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券

27.27.下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有()。

A.在行权时股价上涨，与直接增发新股相比，会降低公司的股权筹资额

B.在股价降低时，会有财务风险

C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低

28.28.可转换债券设置合理的回售条款，可以()。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利

息所蒙受的损失

29.29.下列可转换债券的要素中有利于促使债券持有人转换为普通股的条件有()。

A.设置逐期降低转换比率的条件

B.设置赎回条款

C.设置回售条款

D.设置强制性转换条款

30.30.下列有关利用发行可转换债券筹资的特点表述正确的有()。

A.可转换债券的筹资成本要高于纯债券的筹资成本

B.与认股权证相比，可转换债券在转换时会给公司带来新的资本

C.与普通股相比，可转换债券有利于稳定股票价格

D.与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低利率取得资本

31.31.下列关于企业筹资管理的表述中，正确的有()。

A.在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式

期权的可转债的资本成本

B.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑

经营性租赁的影响

C.由于普通债券的特点是依约按时还本付息，因此评级机构下调债券的信用等级，并不会

影响该债券的资本成本

D.由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高的企业也可能发行低信

用等级的债券

32.32.下列属于附带认股权证债券特点的有()。

A.发行附带认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

C.附带甘蔗种苗 认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资

33.33.超过转换期的可转换债券()。

A.不再具有转换权

B.只能以较高转换价格转换为股票

C.要被发行公司赎回

D.自动成为不可转换债券

34.34.相比较债券筹资，利用优先股筹资的特点有()。

A.从投资者来看，优先股投资的风险比债券大

B.从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大

C.不支付股利不会导致公司破产

D.优先股股利不可以税前扣除，其税后成本通常高于负债筹资

35.35.下列有关表述中正确的有()。

A.附带认股权证债券与可转换债券的购买者均可获得债券和相应股票的看涨期权

B.附带认股权证债券与可转换债券的持有人若要执行看涨期权必须放弃债券

C.可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较低者

D.附带认股权证债券的权证价值，应当是债券市场价格与纯债券价值的差额

36.36.某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15％，权益资本成本率为18％；

借款的预期税后平均利率为13％，其中税后有担保借款利率为12％，无担保借款利率为

14％。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，理论上讲下列做法中不适宜的有()。

A.将租赁费的折现率定为12％，租赁期末设备余值的折现率定为15％

B.将租赁费的折现率定为12％，租赁期末设备余值的折现率定为18％

C.将租赁费的折现率定为14％，租赁期末设备余值的折现率定为18％

D.将租赁费的折现率定为15％，租赁期末设备余值的折现率定为13％

37.37.租赁存在的主要原因有()。

A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税

B.通过租赁降低交易成本

C.通过租赁合同减少不确定性

D.通过租赁降低资本成本

38.38.杠杆租赁与售后租回或直接租赁相比()。

A.从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别

B.从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别

C.从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁有区别

D.从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁有区别

39.39.下列表述中正确的有()。

A.可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁

B.通常对于可以撤销租赁，提前终止合同，承租人不需要支付赔偿额

C.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁

D.不可撤销租赁不能提前终止

计算分析题

40.4电脑怎么调声音 0.为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。

该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：

如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75

万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。

为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0

万元。

如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期

6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维

护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率

为8％。

要求：

(1)判断租赁的税务性质及租赁资产的计税基础。

(2)计算租赁净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

41.41.甲公司欲添置ipad开不开机 一台设备用于生产一种新型产品，经过评估该项目净现值大于0，公司

正在研究该项目所需设备应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1500万元。该项固定资产的税法折旧年限为5年，

法定残值率为购置成本的5％。预计该资产3年后变现价值为600万元。

(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金470万元，租期3年，租金在

每年年末支付。

(3)已知甲公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率8％。项目要求的必要报

酬率为12％。

(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。

要求：

(1)判别租赁税务性质，并计算甲公司利用租赁的相关流量现值和利用自行购买的相关流

量现值以及租赁净现值。

(2)判别应该租赁还是自行购买。

(3)判断若采用租赁方式，可以接受的最高租金是多少?

42.42.A公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本4000万元。

(2)该项固定资产的税法折旧年限为10年，法定残值为5％，采用直线法计提折旧，预计该

资产5年后变现价值为2000万元。

(3)如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金900万元，租期5年，租金在每

年年末支付。

(4)已知A公司适用的所得税税率为25％，同期有担保贷款的税前利息率为8％。

(5)若合同约定，租赁期内不得退租，在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租

人支付资产余值价款2000万元。

要求：计算租赁净现值，分析A公司应通过自行购置还是租赁取得设备。

综合题

43.43.H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增

长率为6％。

公司现在急需筹集资金4000万元，有以下三个备选方案：

方案1：按照目前市价增发股票200万股。

方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3．6％。

H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券

及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案3：平价发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年

年末付息一次。转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050

元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7％。

要求：

(1)计算按方案1发行股票的资本成本。

(2)计算按方案2发行债券的税前资本成本。

(3)根据方案3，计算第5年年末可转换债券的北京到上海飞机几个小时 底线价值，并计算按方案3发行可转换债券的

税前资本成本。

(4)判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行，请提出三种可行的具体修改建议(例

如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的，假定修改后的票面利率需为整数。修改发

行方案时，债券的面值、期限、付息方式均不能改变，不可赎回期的改变以年为最小单位，

赎回价格的确定方式不变)。