珠海格力空调

格力空调近三年财务报表浅析

格力空调（000651）财务报表分析

一、公司简介

珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一

体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、

中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2015年排名

“福布斯全球2000强”第385名，家用电器类全球第一位。

公司自1991年成立以来，始终坚持“自主创新”的发展理念，秉承

“百年企业”的经营目标，凭借领先的技术研发、严格的质量管理、独

特的营销模式、完善的售后服务享誉海内外。

2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球，2006年荣

获“世界名牌”称号。2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，

成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2014年，格力电器实现营业总

收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13

年位居中国家电行业纳税第一。

二、财务分析

每股指

标

2014-12-3

1

2013-12

-31

2012-12

-31

基本每

股收益

(元)

扣非每

股收益

(元)

稀释每

股收益

(元)

每股净

资产

(元)

每股公

积金

(元)

每股未

分配利

润(元)

每股经

营现金

流(元)

成长能力

指标

2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

营业收入

(元)

1378亿1186亿993亿

毛利润

(元)

484亿373亿255亿

归属净利

润(元)

142亿109罗穆路斯 亿

扣非净利

润(元)

141亿

营业收入

同比增长

(%)

归属净利

润同比增

长(%)

扣非净利

润同比增

长(%)

营业收入

滚动环比

增长(%)

归属净利

润滚动环

比增长

(%)

扣非净利

润滚动环

比增长

(%)

盈利能力

指标

2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

加权净资

产收益率

(%)

摊薄净资

产收益率

(%)

摊薄总资

产收益率

(%)

毛利率

(%)

净利率

(%)

实际税率

(%)

财务风

险指标

2014-12-31

2013-12-

31

2012-12-

31

资产负

债率(%)

流动负

债/总负

债(%)

流动比

率

速动比

率

➢流动比率分析：2012年到2014年流动比率逐渐增加，这意味着企业的每100

元流动负债由2012年的108元作为后盾以备偿还增加到2014年的111元，

所以从这个角度来说，格力电器的短期偿债能力是逐年增加的，对于流动负

债问题不大。

➢速qq怎么删除好友 动比率分析：生活的无奈与艰辛句子 从2012年开始，该企业每100元流动负债有86元、94元、

103元与之对应，以备偿还。说明格力电器公司流动资产中变现速度较快的

资产比重较大，因此企业速动比率较高，短期偿债能力较好。

运营

能力

指标

2014-12-3

1

2013-12-3

1

2012-12-3

1

总资

产周

转率

(次)

1

应收

账款

周转

天数

(天)

存货

周转

天数

(天)

➢应收账款周转分析：2012年到2014年的周转天数分别为4.9天、5.04天、

5.89天，从数据来看，该企业收账速度有所减慢，但涨幅不大。表明了格

力电器资产流动性虽有所减弱，短期偿债能力仍然较强。

➢存货周转分析：2012年的存货周转天数为85.42天，2013年为67.98天，

2014年为44.42，格力电器的存货周转天数逐渐减少，说明企业变现速度增

快，存货运用效率提高，企业的盈利能力也变强。

盈利能力分析

杜邦分

析

2014-12

-31

2013-12

-31

2012-12

-31

净资产

收益率

35.23%35.77%31.38%

总资产

周转率

96.58%99.51%103.86%

权益乘

数

➢相对于2102年，格力电财务总监工作内容 器在2013年的净资产收益率提高了了4.39%，而2014

年，于2013比较，净资产收益率降低了0.54%。

➢虽然2013年的资产周转率比2012年的减少了4.35%，2014年比2013年减

少2.93%，但2012年-2014年连续三年中资产负债率也在降低。目前空调行

业基本形成了格力与美的是第一阵营，还有四、五家第二阵营，大的格局短

期不会改变，但成长的空间有限，所以格力开展向其它小家电发展，并加大

出口，因此造成格力的利润率不断提高，而周转率和负债率不断下降。

➢比较2012-2014年的数据，权益乘数在不断降低。而权益乘数越大，企业负

债程度越高。连续三年权益乘数降低，表明企业负债在减少，企业杠杆财务

率降低，财务风险减少。

商业目标：格力电器董事长董明珠对公司每年发展规划，2014年度公司营

收应该在2013年约1200亿元的规模基础上增加200亿元。

1月19日晚间，格力电器发布的业绩快报显示，2014年营业总收入1400.05

亿元，较上年同期增长16.63%；利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；

实现归属于上市公司股东的净利润141.55亿巴黎公社的性质 元，较上年同期增长30.22%，基本

每股收益4.71元/股，较上年增长30.47%。几乎刚好达到格力董事长董明珠提

出的“1400亿元”既定营收目标。

对于公司录得的营收状况，格力电器在业绩快报中表示，在家电行业景气

度下降的情况下，公司围绕产品竞争力的提升，通过深化企业内部管理，严格

控制成本费用，同时，通过产品结构调整等措施，使得公司盈利能力继续提升。

格力电器之所以可以完成1400亿元的目标，主要得益于2014年下半年，

2014年9月末，格力就首次主动掀起行业“价格战”，进行促销，包括后来的“以

旧换新，立减1000元”、“双十一”格力在天猫商城上发力，12月末的“清场

行动”，随后，格力的促销活动一直贯穿到四季度。

经营评价

报告期内,面对国内国际经济下行的大环境,受经济调整、房地产市场低迷

以及天气等因素影响,公司顺势在“新常态新思安全文明驾驶常识 路新突破”思路指导下进行

调整,以“双效”(效率、效益)为导向,坚持自主创新,继续推动构建智能家电生

态系统,发展智能环保家居;并继续建设垂直产业链,着力塑造多个世界品牌,以

此推动企业转型升级。截至报告期末,公司实现营业收入501.11亿元,较上年同

期下降13.40%;实现归属于上市公司股东的净利润57.21亿元,较上年同期增长

0.05%。报告期内,公司在空调行业继续保持领先优势:《产业在线》数据显

示,2015年上半年公司家用空调产销量继续保持行业第一。《暖通空调资讯》发

布的2015年上半年中国内地市场中央空调行业的市场发展报告显示,格力中央

空调市场占有率18.1%,连续4年行业第一。报告期内,格力电器大步挺进全球

500强企业阵营,位居“福布斯全球2000强”第385名,排名家用电器类全球第

一位。

注：本文数据及相关资料来源于东方财富网

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