股东权益收益率

用因素分析法分析中粮地产公司的总资产报酬率和净资产收益率

总资产报酬率又称总资产利润率、总资产回报率、资产总额利润

率。是指企业一定时期内息税前利润与资产平均总额海水污染 的比率。用以评

价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重

要指标。

通过总资产报酬率我们可以明确企业全部资产获取收益的水平，

全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分

析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产

的收益水平。一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，

如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行

负债经营，获取尽可能多的收益。该指标越高，表明企业投入产出的

水平越好，企业的资产运营越有效。

所谓因素分析法就是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量

上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析

法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某

个因素对经济指标的影响，在财务分析中应用颇为广泛。

公司财务指标表

指标(%)2013年中期（报告期）2013年一季（基期）

总资产产值率2.5肉丝炒粉 1.07

产品销售率0.030.034

销售利润率4.1324.7

1.运用连环替代法的程序计算上述总资产报酬率的因素分解式

实际指标体系=2.5%*4.132%*0.03%=0.31%

基期指标体系=1.07%*4.7%*0.034%=0.17%

分析对象是：0.31%-0.17%=0.14%

2.在此基础上，进行连环顺序替代，确定各因素对总资产报酬率

的影响。并计算每次替代的后果：

基期指标体系=1.07%*4.7%*0.034%=0.17%

替代第一因素：2.5%*0.034%*4.7%=0.3995%

替代第二因素：2.5%*0.03%*4.7%=0.3525%

替代第三因素：2.5%*4.132%*0.03%=0.31%

3.并根据2中的数据确定各因素对总资产报酬率的影响程度：

总资产产值率的影响：0.3995%-0.17%=0,2295%

产品销售率的影响：0.3525%-0.3995%=-玉米窝窝头 二胡入门指法图解 0.047%

销售利润率的影响：0.31%-0.3525%=-0.0425%

最后检验分析：0,2295%-0.047%-0.0425%=0.14%

通过这种方法，就可以清晰地看灵活组排 出资产报酬率增长速度发生的变

化以及各个影响因素所起的不同作用。

由计算结果可知：该公司2013年中期总资产报酬率要大大高于

上一季度，需要对公司资产的使用情况‚增产节约情况‚结合成本效益

指标一起分析，以改进管理，增加销售渠道，提高企业经营管理水平，

总资产报酬率0.310.17

节约产品成本，增强盈利能力。

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的

百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股

东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，

说明投资带来的收益越高。

通过对净资产收益率的因素分析,净资产收益率可衡量公司对股

东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足,明确了

净资产收益率与其影响因素之间的关系，运用连环替代法或定基替代

法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响

数据分析表

项目2013年中期2013年一季

平均总资产35,426,774,572.4835,633,437,159.07

平均净资产7,505,418,732.717,590,091,400.77

利息支出261,543,476.15198,779,421.90

利润总额305,789,800.68122,523,482.13

所得税率15%15%

负债27,921,355,839.7728,043,345,758.30

公司综合能力指标表

项目2013年中期2013年一季

总资产报酬率（%）0.310.1恩替卡韦片说明书 7

负债利息率（%）0.0090.007

负债/净资产0.78810.7870

净利润（千元）200,019,775.5383,471,740.39

净资产收益率（%）3.716.27

采用连环替代法计算如下:

2013年一季：[0.17%+（0.17%－0.007%）0.7870]（1－15%）

=0.20%

2013年中期:[0.31%+（0.31%－0.009%）0.7881]（1－15%）

=0.36%

分析对象：3.71%-6.27%=-2.56%

第一次替代：[0.31%+（0.31%－0.007%）0.7870]（1－15%）

=0.32%

第二次替代：[0.31%+（0.31%－0.009%）0.7870]（1－15%）

=0.36%

第三次替代：[0.31%+（0.31%－0.009%）0.7881]（1－15%）

=0.36%

总资产报酬率变动的影响为：0.32%－0.20%=0.12%

负债利息率变动的影响为：0.36%－0.32%=0.04%

资本结构变动的影响为：0.36%－0.36%=0

税率变动的影响为：0.36%－0.36%=0

通过这种方法田螺肉的做法 ，就可以清晰地看出净资产收益率增长速度发生的

变化以及各个影响因素所起的不同作用。

由计算结果可知：该公司2013年中期净资产收益率低于上一季

度，需要对公司的资产使用状况进行调整,优化资产的配置,提高资产

使用获得高报酬,结合负债利息率指标一起分析，改良筹资组合,保持

现有资本的良好结构,依法纳税,提高投资效益。