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一、单项选择题
1.
通常企业制定为期()年的长期计划。
A.3
B.5
C.8
D.10
2.
在企业财务计划的基本步骤中,确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因
素是()。
A.预测外部融资额
B.应收账款需要的资金
C.研究开发需要的资金
D.主要广告宣传需要的资金
3.
财务预测的起点是()。
A.销售预测
B.估计经营资产和经营负债
C.估计各项费用和保留盈余
D.估计所需融资
4.
某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%,公司销量
下降2%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加
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的资金为()万元。
A.8.75
B.7.5
C.7.25
D.5.75
5.
下列关于销售百分比法的说法中,错误的是()。
A.根据基期净经营资产和预计销售增长率,可以确定净经营资产增加
B.根据预计金融资产减去基期金融资产,可以确定可动用金融资产
C.根据预计净利润和预计股利支付率,可以确定留存收益增加
D.根据净经营资产销售百分比和销售收入增加,可以确定净经营资产增加
6.
甲公司2015年销售收入为1800万元,已知管理用资产负债表中净经营资产为
1000万元,金融资产为20万元,留存收益50万元。预计2016年销售增长
率为8%,净经营资产周转率不变,预计管理用资产负债表中金融资产15万元,
留存收益100万元,则外部融资额为()万元。
A.0
B.15
C.25
D.35
7.
下列关于融资优先顺序,正确的是()。
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A.动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本
B.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本
C.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本
D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产
8.
甲公司是一家大型企业,则其不应该采用的预测方法是()。
A.使用交互式财务规划模型
B.使用综合数据库财务计划系统
C.使用电子表软件
D.销售百分比法
9.
由于通货紧缩,A公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留
存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债
与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为65%,
经营负债销售百分比为20%,预计下年销售净利率为8%,不进行股利分配。
据此,可以预计下年销售增长率为()。
A.21.62%
B.15.38%
C.22.65%
D.12.5%
10.
下列指标不会影响内含增长率的是()
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A.净经营资产
B.股利支付率
C.销售净利率
D.可动用金融资产
11.
某企业现在处于平衡增长中,下列关系式错误的是()。
A.本年股东权益增长率=本年负债增长率
B.本年股利增长率=本年可持续增长率
C.本年内含增长率=本年可持续增长率
D.本年可持续增长率=上年可持续增长率
12.
某企业2014年年末的所有者权益为1000万元,可持续增长率为25%。2015
年经营效率和财务政策(包括不增发新股)与上年相同。若2015年的净利润为
500万元,则其股利支付率是()。
A.0
B.20%
C.40%
D.50%
13.
某公司采用销售百分比法对资本需求量进行预测。预计2015年的销售收入为
8000万元,预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分
比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。假定该公司适用的所得税税率为25%,
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股利支付率为30%。则预计该公司2015年留存收益的增加额为()万元。
A.490.28
B.450
C.449.4
D.192.6
14.
某公司已知2015年销售收入为15000万元,净经营资产为5250万元,该公
司预计2016年外部融资销售增长比为-4.2%,2016年销售增长率为15%,增
加的留存收益为900万元,净经营资产周转率预计保持2015年的水平,则该
公司2016年可动用的金融资产为()万元。
A.0
B.-18
C.18
D.20
二、多项选择题
1.
下列各项中属于长期计划涉及的内容的有()。
A地榆升白片说明书 .企业理念
B.企业经营范围
C.企业目标
D.企业战略
2.
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下列各项中属于财务计划基本步骤的有()。
A.确定计划并编制预计财务报表,并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润
和财务比率的影响
B.确认支持长期计划需要的资金
C.预测未来短期可使用的资金
D.建立基于绩效的管理层报酬计划
3.
下列表述中正确的有()。
A.财务预测是融资计划的前提
B.财务预测有助于改善投资决策
C.财务预测与其他预测一样都不可能很准确,因此预测没有任何意义
D.财务预测的起点是销售预测
4.
下列根据销售百分比法确定的融资总需求正确的有()。
A.融资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计
B.融资总需求=动用金融资产+增加留存收益+增加债务融资+增加股权融资
C.融资总需求=经营资产销售百分比销售收入增加-经营负债销售百分比销
售收入增加-预计销售收入预计销售净利率预计留存收益率-可动用的金融
资产
D.融资总需求=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)销售收入增加
5.
下列属于财务预测的其他方法的有()。
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A.回归分析法
B.运用计算机系统预测法
C.资本资产定价模型
D.价格指数法
6.
在企业没有可动用金融资产的情况下,下列关于内含增长率的公式,正确的有
()。
A.内含增长率=外部融资额为零时的销售增长率
B.内含增长率=外部融资销售增长比为零时的销售增长率
C.内含增长率=(净利润/净经营资产利润留存率)/(1-净利润/净经营资产
利润留存率)
D.内含增长率=(销售净利率净经营资产周转率利润留存率)/(1-销售净利
率净经营资产周转率利润留存率)
7.
在“仅靠内部融资的增长率”条件下,错误的说法有()。
A.假设不增发新股
B.假设不增加借款
C.所有者权益不变
D.资产负债率不变
8.
下列关于可持续增长率的说法中,错误的有()。
A.可梦见吃饼 持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时,可实现的销售增长率
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B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时,可实现的销售增长率
C.在经营效率和财务政策不变时,可持续增长率等于实际增长率
D.在可持续增长状态下,企业的资产、负债和权益保持同比例增长
9.
在企业可持续增长的状况下,下列相关的公式中,正确的有()。
A.股东权益本期增加=本期净利润本期利润留存率
B.可持续增长率=本期利润留存/(期末股东权益-本期利润留存)
C.可持续增长率=本期净利润/期末股东权益本期利润留存率
D.本期负债增加=本期销售收入/总资产周转率基期期末负债/基期期末资产
10.
企业销售增长时需要补充资本,假设每元销售收入所需资本不变,以下关于外部
融资需求的说法中,正确的有()。
A.当企业的实际增长率低于内含增长率时,企业不需要从外部融资
B.预计股利支付率小于1时,预计销售净利率越高,外部融资需求越大
C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短
期投资
D.预计销售净利率大于0时,预计股利支付率越高,外部融资需求越小
11.
某公司2015年销售收入为3000万元,净经营资产周转率为2.5次,净利润为
165万元。预计2016年销售量不变,但是存在通货膨胀,预计通货膨胀率为
10%,且保持净经营资产周转率和销售净利率不变,预计股利支付率为60%,
则下列表述中正确的有()。
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A.企业不需要补充资金
B.名义销售增长率为10%
C.名义销售增长率为0
D.外部融资销售增长比为15.8%
三、计算分析题
1.
某公司儿童急疹 上年销售收入为3000万元,经营资产为2000万元,经营资产销售百分比
为66.67%,经营负班主任工作反思 债为185万元,经营负债销售百分比为6.17%,净利润为135
万元。本年计划销售收入为4000万古诗词书法 元,销售增长率为33.33%。假设经营资产
销售百分比和经营负债销售百分比保持不变,预计销售净利率为4.5%,预计股
利支付率为30%。假设外部融资额为零,全部资金需求均只靠内部积累(即增
加留存收益),求内含增长率。
2.
资料A公司2014年度的主要财务数据如下:
要求:
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(1)假设A公司在今后可以维持2014年的经营效率和财务政策,不儿童图片大全 断增长的
产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加债务增加的利息,并
且不打算从外部筹集权益资本。请依次回答下列问题。
①2014年的可持续增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2014年年末的股价是30元,股东的期望报酬率是多少?
(2)假设A公司2015年的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的
问题。
①如果不打算从外部筹集权益资本,并保持2014年的财务政策和期末总资产周
转率不变,销售净利率应达到多少?
②如果想保持2014年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资
本?
3.
甲公司2014年12月31日有关资料如下:
2014年销售收入为5000万元,净利润为100万元,股利支付率为60%,假
设企业经营资产、经营负债占销售收入的百分比不变,所得税税率为25%。公
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司2014年末股数为40万股,每股面值2元。
要求:
(1)假设2015年只靠内部积累(即增加留存收益),销售净利率、股利支付
率与2014年保持不变,内含增长率为多少?
(2)当2015年销售增长率为25%,销售净利率、股利支付率与2014年保持
不变,企业不保留金融资产,采用销售百分比法预计企业是否需要外部筹资;
(3)假设2015年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关的问题:
①若不增发新股,且保持2014年财务政策和期末总资产周转率不变,则销售净
利率应达到多少?
②若不增发新股,且保持2014年财务政策和销售净利率不变,则期末总资产周
转率应达到多少?
③若不增发新股,且保持2014年经营效率和股利支付率不变,则期末资产负债
率应达到多少?
答案解析
一、单项选择题
1.【答案】B
【解析】
通常企业制定为期5年的长期计划。
【知识点】长期计划的内容
2.【答案】A
【解析】
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确认支持长期计划需要的资金,包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、
研究开发、主要广告宣传需要的资金,因此选项B、C、D的说法是正确的。
【知识点】财务计划的步骤
3.【答案】A
【解析】
财务预测的起点是销售预测。一般情况下,财务预测把销售数据视为已知数,作
为财务预测的起点。
【知识点】财务预测的意义和目的
4.【答案】C
【解析】
预计的销售增长率=(1+5%)(1-2%)-1=2.9%
相应匀称造句 外部应追加的资本=10002.9%25%=7.25(万元)。
【知识点】销售百分比预测法
5.【答案】B
【解析】
可动用金融资产指的是可以出售的金融资产,意味着预计金融资产减少,所以可
动用金融资产=基期金融资产-预计金融资产。选项B错误。
【知识点】销售百分比预测法
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6.【答案】C
【解析】
外部融资额=10008%-(20-15)-(100-50)=25(万元)。
【知识点】销售百分比预测法
7.【答案】B
【解析】
当企业存在融资需求时,通常,融资的优先顺序如下:(1)动用现存的金融资
产;(2)增加留存收益;(3)增加金融负债;(4)增加股本。
【知识点】销售百分比预测法
8.【答案】D
【解析】
对于大型企业来说,无论是销售百分比法还是回归分析法都显得过于简化。实际
上影响融资需求的变量很多,把这些变量纳入预测模型后,计算量大增,手工处
理已很难胜任,需要使用计算机方可完成。
【知识点】财务预测的其他方法
9.【答案】A
【解析】
由于不打算从外部融资,只靠内部积累实现销售增长,此时的销售增长率为内含
增长率,设为x,则
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0=65%-20%-(1+x)/x8%
得x=21.62%。
【知识点】内含增长率的测算
10.【答案】D
【解析】
内含增长率是只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长率,因此选项D
不会影响内含增长率。
【知识点】内含增长率的测算
11.【答案】C
【解析】
平衡增长,本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=本年股东权
益增长率=本年总资产增长率=本年负债增长率=本年税后利润增长率=本年利润
留存增长率=本年股利增长率。
【知识点】可持续增长率的测算
12.【答案】D
【解析】
2014年净利润=500/(1+25%)=400(万元),设利润留存率为x,则:
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"25%=""400/1000x"/"1-400/1000x"
得x=50%,所以股利支付率=1-50%=50%。
【知识点】可持续增长率的测算
13.【答案】C
【解析】
2015年留存收益的增加额=8000(1-75%-0.8%-12%-1.5%)(1-25%)
(1-30%)=449.4(万元)。
【知识点】外部资本需求的测算
14.【答案】B
【解析】
净经营资产占销售百分比=5250/15000=35%,销售收入增加=15000
15%=2250(万元),外部融资额=-4.2%2250=-94.5(万元),外部融资
额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益,所以可动用金融资产
=35%2250-900-(-94.5)=-18(万元)。
【知识点】外部资本需求的测算
二、多项选择题
1.【答案】A,B,C,D
【解析】
长期计划一般以战略计划为起点,该计划涉及企业理念、企业经营范围、企业目
标和企业战略。
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【知识点】长期计划的内容
2.【答案】A,B,D
【解析】
财务计划的基本步骤如下(1)确定计划并编制预计财务报表,并运用这些预测
结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。(2)确认支持长期计划需要
的资金。(3)预测未来长期可使用的资金。(4)在企业内部建立并保持一个
控制资金分配和使用的系统,目的是保证基础计划的适当展开。(5)制定调整
基本计划的程序。(6)建立基于绩效的管理层报酬计划。
【知识点】财务计划的步骤
3.【答案】A,B,D
【解析】
财务预测和其他预测一样都不可能很准确。从表面上看,不准确的预测只能导致
不准确的计划,从而使预测和计划失去意义。事实并非如此,预测可以提高企业
对不确定事件的反应能力,从而减少不利事件带来的损失,增加利用有利机会带
来的收益。
【知识点】财务预测的意义和目的
4.【答案】A,B,D
【解析】
选项C是计算外部融资需求的公式,所以不正确。
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【知识点】销售百分比预测法
5.【答案】A,B
【解析】
财务预测的方法除销售百分比法外,还包括回归分析和运用计算机系统预测法。
【知识点】财务预测的其他方法
6.【答案】A,B,C,D
【解析】
根据内含增长率的公式,选项A、B、C、D均为正确答案。
【知识点】内含增长率的测算
7.【答案】C,D
【解析】
只能靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长,其销售增长率为内含增长
率。所以内含增长的情况下,不增发新股,也不增加借款,但是因为存在利润留
存,所以股东权益是会增加的,而且经营负债也会自然增长,所以资产负债率也
可能发生变动。,因此选项C、D不一定正确。
【知识点】内含增长率的测算
8.【答案】A,B,C
【解析】
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选项A为内含增长率的含义,选项B和C都漏了不发股票的前提。
【知识点】可持续增长率的测算
9.【答案】A,B,D
【解析】
在不增发新股的条件下,股东权益本期增加=本期利润留存=本期净利润本期
利润留存率,选项A正确;教师新学期工作计划 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/
期初股东权益=本期利润留存/期初股东权益=本期利润留存/(期末股东权益-本
期利润留存)=本期净利润/期初股东权益本期利润留存率,选项B正确,选
项C错误;本期负债增加=本期资产资产负债率=本期销售收入/总资产周转率
基期期末负债/基期期末总资产,选项D正确。
【知识点】可持续增长率的测算
10.【答案】A,C
【解析】
外部融资需求量=基期销售收入销售增长率(经营资产销售百分比-经营负债
销售百分比)-可动用的金融资产-基期销售收入(1+销售增长率)预计销售
净利率(1-预计股利支付率),由此可见,预计销售净利率大于0时,预计
股利支付率越高,外部融资需求越大,所以D选项错误;预计股利支付率小于1
时,预计销售净利率越高,外部融资需求越小,所以B选项错误;如果外部融
资销售增长比(外部融资需求量与新增销售收入的比值)为负数,说明外部融资
需求量为负数,表明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资;内含增长率
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是只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长率,因此,如果企业的实际
增长率低于内含增长率,表明企业不需要从外部融资。
【知识点】外部资本需求的测算
11.【答案】B,D
【解析】
名义销售增长率=(1+0)(1+10%)-1=10%,选项B正确,选项C错误。
存在通货膨胀的情况下,即使销售量增长为0,也是需要补充资金,以弥补通货
膨胀造成的货币贬值损失。选项A错误。外部融资销售增长比=1/2.5-(1+10%)
/10%165/3000(1-60%)=15.8%,选项D正确。
【知识点】外部资本需求的测算
三、计算分析题
1.【答案】
0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)增长率]预计销
售净利率(1-预计股利支付率)
0=0.6667-0.0617-[(1+增长率)增长率]4.5%(1-30%)
增长率=5.493%
或:内含增长率={[135/(2000-185)]70%}/{1-[135/(2000-185)]
70%}=5.493%。
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【解析】
【知识点】内含增长率的测算
2.【答案】
(1)①2014年可持续增长率计算:
销售净利率4.69%
期末总资产周转率=销售收入/总资产4(次)
期末权益乘数=总资产/股东权益2
利润留存率50%
可持续增长率=(销售净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留
存率)/(1-销售净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留存率)
=(4.69%4250%)/(1-4.69%4250%)=23.09%。
②在经营效率和财务政策不变,并且不打算从外部筹集权益资本的情况下,股利
增长率等于可持续增长率,即23.09%。
③股东的期望报酬率=下期股利/当期股价+股利增长率=[(234.375/1000)
(1+23.09%)]/30+23.09%=24.05%。
(美味烧烤 2)①设销售净利率为x,则
35%=(x50%24)/(1-x50%24)
求得x=6.48%。
②预计下期销售收入=10000(1+35%)=13500(万元)
期末总资产=销售收入/期末总资产周转率=13500/4=3375(万元)
期末股东权益=期末总资产/期末权益乘数=3375/2=1687.5(万元)
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期初股东权益=1250(万元)
本期利润留存=计划销售收入销售净利率利润留存率=135004.69%
50%=316.58(万元)
需要筹集外部权益资本=期末股东权益-期初股东权益-本期利润留存
=1687.5-1250-316.58=120.92(万元)。
【解析】
【知识点】外部资本需求的测算,可持续增长率的测算
3.【答案】
(1)2014年净经营资产=经营资产-经营负债=(300-20)-(30+8)=242(万
元)
2015年内含增长率=净利润/净经营资产利润留存率/(1-净利润/净经营资
产利润留存率)=[100/242(1-60%)]/[1-100/242(1-60%)]=19.8%
(2)经营资产销售百分比=(300-20)/5000=5.6%
经营负债销售百分比=(30+8)/5000=0.76%
销售净利率=100/5000=2%
利润留存率=1-60%=40%
预计销售收入=5000(1+25%)=6250(万元)
外部融资额=500025%(5.6%-0.76%)-20-62502%40%=-9.5(万
元)。
因为外部融资额小于0,说明有资金剩余,因此不需要外部筹资。
(3)2014年以下数据金额为:
销售净利率=2%,利润留存率=40%,期末总资产周转率=5000/300=16.67
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(次),期末权益乘数=300/(80+30+37)=2.04
①设2015年销售净利率为x,其它指标不变,则
30%=x16.672.0440%/(1-x16.672.0440%)
X=1.7%
②2015年销售收入=5000(1+30%)=6500(万元)
因为不增发新股,所以2015年股东权益=期初股东权益+增加的利润留存=
(80+30+37)+65002%40%=199(万元)
因为期末权益乘数不变,所以2015年资产=1992.04=405.96(万元)
所以期末总资产周转率=6500/405.96=16.01(次)。
③2015年销售收入=5000(1+30%)=6500(万元)
因为不增发新股,所以2015年股东权益=期初股东权益+增加的利润留存=
(80+30+37)+65002%40%=199(万元)
因为期末总资产周转率不变,所以2015年资产=6500/16.67=389.92(万元),
所以2015年负债=389.92-199=190.92(万元)
期末资产负债率=190.92/389.92100%=48.96%。
【解析】
【知识点】内含增长率的测算,可持续增长率的测算
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