八佰伴

案例八：八百伴破产为我们留下什么？

联想集团总裁柳传志曾经谈过:什么事不能干呢?没钱嫌的事不能干;有钱

赚但投不起钱的事不能干;有钱赚也投得起钱但是没有可靠的人去做，这样的事

也不能干。联系到日木八佰伴的破产，此话确有其深奥的遣理。

报载，1997年9月18日，日本八佰伴公司向日本静冈地方法院申请实施公司

更生法保护，实际上是宣布了该公司的破产。而它给我们所留下的，不应该仅仅

是为之惋惜和震惊，而要以此为鉴，时时警策自己，保持清醒头脑。

日本八佰伴缘何从一代商界巨擘最终走向破产?

原因之一:高额负债利息沉重

据报道;日本八佰伴破产的直接原因是负债过重，无法偿还。其负债总额高

达1613亿日元，包括437亿日元的银行贷款，374亿日元的可转换债券以及490亿

日元的拖欠其他公司的债项等。

日本八佰伴运营资金主要来源于发行股票和债券筹资，负债率接近百分之

百。这在日本较低的利率水平尚可维持时日，但在中国内地、台湾省、香港特区

的投资情况就大不相同了。随着亚洲“泡沫经济"的崩溃，到了1995年，八佰伴

在中国香港特区已开始走下坡路，豪华的办公大楼与住宅相继售出，1997年2月

开始售卖日本店铺，5月又将16家经营业绩较好的门店卖给大荣超市。但这种靠

出售店铺偿还债务的"下策"终究没有挽救八佰伴破产的命运。据悉，不久前日本

信贷评级机构已将日本八佰伴的债券信贷评级由原来的Bl级降至Dl级，即无法偿

还级别。这也是日本第一家无法偿还可转换债券的国内公司。当前我国超市连锁

业面临的一个最大难题就是资金问题。为了争取银行贷款，许多企业绞尽脑汁，

费尽周折，可谓用心良苦。其实大可不必。因为银行贷款毕竟是有限的，申请银

行贷款，须量力而行，统筹兼顾，要把有限资金用在刀刃上。企业可以依靠原有

的商业网点设施，采用联营、兼并、租赁、入股等多种经济手段来发展自己。如

果盲目地投资，盲目地负债经营，注定要导致失败。

原因之二:过度扩张盲目乐观

八佰伴的前身不过是一间小小的蔬果杂货店，1948年和田一夫接管后更名

为八佰伴。直至1962年，和田一夫担任公司总裁，全权掌握八佰伴命脉。

70年代后，八佰伴开始向新加坡、北美、中国香港特区及内地大举进军，

现已在世界16个国家和地区建立了百货公司、酒楼、食品批发及分销中心、游

戏中心、地产等业务。1990年，八佰伴环球业务总部从日本本土移师我国香港

特区，加速在亚洲地区扩张；1996年7月又将集团总部迁至我国上海浦东。

由于近年来八佰伴扩张速度过快，战线拉得太长，而其经营业绩离预期目

标太远，终使八佰伴陷入困境而不能自拔。

超市、连锁业的发展是一个渐进的过程，用"搞运动"式的突击战必定要自

食其果。我们也有的连锁企业在不具备主客观条件下，盲目声称要用三五年时间

发展百家店、千家店；还有的创业伊始，多家门店同时开业等等，这种盲目开店，

过速外延的做法，给自己背上了沉重的包袱。

做企业最讲究"务实"二字，具体说来，一是要正视自己，有多大能耐做多

大事;二是运作条件须瓜熟蒂落，忌急于求成。当连锁企业的规模扩张陷入困境

甚至带来负效益时，应该考虑放慢步伐，总结经验，练好内功，在规范的基础上

再考虑下一轮新的发展。

原因之三:投机经营不熟而做

有人说，和田一夫不仅想赚百货业的钱，而且还想利用百货业带动郊区的

人气，以促进廉价买入的房地产升值，结果将自己引人了泥沼。

在1990年日本股票和房地产暴涨以前，日本八佰伴在全球设据点都坚持只

租不买的策略，但当房地产上涨超过百货业获利时，八佰伴坐不住了，于是开

始向不动产大举进军。虽然一开始时土地价格升值较快，但不久又回复至基本

面。一着不慎，全盘皆输，和田一夫只落得个百货公司草草收场，房地产又难

以脱手。

由此联想到我国大百货办超市，为什么成功者寥寥?我们可以概括为:某些

大商场对超市业态了解研究不够，不熟而做，草率上马，结果使自己陷入了困境。

在1997年全球500强排序中，我国企业有三家榜上有名，一是中国银行(164

位)，二是中国化工迸出口总公司（204位)，三是中国粮油进出口总公司(370位)。

这三家公司都是高度专业化的公司。要做大企业，做长久性企业，就必须在某一

个专业领域里“集中兵力打歼灭战”，夯实基础，稳扎稳打。有些经济学家评论

说，中国之所以缺少世界级大企业，就是因为过早地走向了多元化，企业根基不

稳，竞争力不强。

我国超市、连锁业的发展虽然有了良好开端，但毕竟尚处在起步阶段，其

实力还远不足以与国际连锁企业集团相抗衡。因此，对于我国超市、连锁企业来

说，应该抓住机遇，扎扎实实做好本业，练好内功，创出自己的特色，且不可投

机取巧。日本八佰伴的倒闭也从一个侧面说明了这一问题。

盲目地投资，盲目地扩张，盲目地多元化，最后走向破产倒闭。日本八佰

伴带着一千余亿日元巨债的遗憾退出了历史舞台。我们的超市、连锁企业如何健

康发展，不应从中汲取教训吗?

问题：

1、八佰伴破产倒闭的根本原因是什么？为什么？

2、八佰伴破产倒闭给我们有什么启示？

点评：

1、八佰伴破产倒闭的根本原因是什么？为什么？

盲目投资，盲目扩张，盲目多元化，是八佰伴最后走向破产倒闭的根本原因。

从表面上来看，八佰伴最后走向破产倒闭的原因是八佰伴高额负债、利息沉重，

过度扩张、盲目乐观和投机经营、不熟而做；但这些只是现象，实质上是由于企

业没有根据企业和市场的实际及特点，盲目投资，盲目扩张，盲目多元化，做了

没钱嫌的事；有钱赚但投不起钱的事；有钱赚也投得起钱但是没有可靠的人去做

的事。最后，造成巨额负债，无法偿还而破产。

2、八佰伴破产倒闭给我们有什么启示？

企业的投资、扩张和发展多元化要根据企业和市场的实际及特点，具备一定

的条件后才能发展，切不可不顾实际，操之过急、草率上马，否则，将会给企业

带来重大的损失。