按摩椅品牌排行

2021年中国按摩椅行业重点企业对比分析

一、按摩椅的发展

世界上第一台按摩椅是一台木制半自动按摩椅，诞生于日本。后

来日本公司在此基础上成功研发了第一台全自动按摩椅。按摩椅是按

摩器具中市场份额最大、附加值最高的产品种类。近年来，国产高端

按摩椅开始引领行业发展。据统计，世界按摩椅专利申请80%来自

于中国。

目前，按摩椅的智能程度已经达到非常高的水准，仅仅是按摩模

式和按摩手法就可以多达几十种。而且按摩椅也已经从最初公共场合

的“大件”逐步变成家庭标配的“家居”。

二、按摩椅行业龙头企业介绍

本文主要介绍按摩椅行业的三个企业，分别是荣泰健康、奥佳华

和融捷健康。

三、各企业按摩椅品牌对比

荣泰健康、奥佳华和融捷健康三家企业的主营业务有所区别，荣

泰健康主营为按摩器具，奥佳华除了按摩器具以外主营还有健康环境

和家用医疗，而且奥佳华对按摩椅市场的定位以及区分比较明确。而

融捷健康最主要的方向是远红外桑拿房和健身器材，曾在2017年时

把主力放在在按摩椅业务上，此后逐渐减轻了力度。

四、各企业资产、按摩椅营业收入、按摩椅营业成本和按摩椅毛

利率对比

1.企业资产对比

2021年荣泰健康、奥佳华、融捷健康的总资产分别为32.78亿元、

10.22亿元和92.65亿元，同比增速依次为11.11%、6.86%和3.50%。

而三个企业的净资产分比为17.76亿元、8.31亿元和48.29亿元，净

资产占比最高的是融捷健康，为81.34%，然后是荣泰健康的54.19%

和奥佳华的52.12%，净资产增速最快的是奥佳华，为8.00%。

2.按摩椅营业收入情况对比

2017-2021年期间，荣泰健康和奥佳华按摩椅的营收都比较稳定，

但荣泰健康与奥佳华之间的区别是，荣泰健康按摩椅营收在整个公司

的占比比较高，2021年的占比达92.1%，而奥佳华的业务范围较广，

按摩椅营收在整个公司只占到30-40%之间。融捷健康近两年远红外

理疗房和健身器材发展较好，按摩椅营收所占比重在逐年下降，2021

年占比仅为2.0%。

3.按摩椅营业成本对比

荣泰健康和奥佳华近年来在按摩椅上的营业成本上的变化趋势也

是比较相似的，不过与营业收入的情况相同，荣泰健康的按摩椅是公

司主要业务，投入占比相对较大。单从金额上看，奥佳华的投入增速

还是较快的，2021年按摩椅营业成本的增速为32.42%，荣泰健康为

4.23%。

注：因融捷健康按摩椅营收占该公司营收未到10%，故未公布相

关数据。

4.按摩椅毛利率对比

不难看出，两企业按摩椅的毛利率在逐年下降，而且专营按摩椅

产品的荣泰健康的毛利率比奥佳华低，2017-2021年间，两企业按摩

椅毛利率的差距在11%~16%之间，2020年按摩椅毛利率相差值最大，

奥佳华按摩椅毛利率比荣泰健康高出15.89%。2021年荣泰健康按摩

椅的毛利率为27.79%，奥佳华为40.89%，两者相差13.10%。

注：因融捷健康按摩椅营收占该公司营收未到10%，故未公布相

关数据。

五、各企业按摩椅历年营收情况

1.荣泰健康

（1）2016-2021年荣泰健康按摩椅产销量变化

从2016年下半年开始，荣泰健康按摩椅销量实现快速增长。2021

年，荣泰健康按摩椅的生产量为303381台，较上一年增加了59228

台，同比增长24.26%；销量为346176台，较2020年增加了98052

台，同比增长39.52%。按摩椅的产销差值的转变开始于2019年，2021

年销量较产量多出42795台，占产量的14.11%。

2021年荣泰健康有按摩椅库存25268台，较上年减少了2217台，

同比下降8.07%。

（2）2016-2021年荣泰健康的按摩椅营业收入变化

2021年荣泰健康总的营业收入为25.86亿元，较上一年增加5.88

亿元，同比增长29.41%。其中按摩椅的营业收入为23.80亿元，较

2020年增加了6.20亿元，同比增长35.24%，占公司营业收入的92.05%。

2021年荣泰健康按摩椅营业收入的变动主要是去年同期新冠肺炎疫

情影响去年收入基数较低，本年市场需求得到恢复、收入增加所致。

（3）2016-2021年荣泰健康的按摩椅营业成本变化及2021年成

本分析

2021年荣泰健康总营业成本为18.92亿元，同比增长33%，主要

是收入规模、原材料价格上涨所致。按摩椅的营业成本为17.18亿元，

占总营业成本的90.8%，较上一年增加了5.19亿元，同比增长43.23%。

从成本结构来看，2021年按摩椅的营业成本主要分为四类：直接材

料、直接人工、制造费用和运费及其他，其中直接材料的成本最大，

占比达到83.16%。2021年直接材料的成本费用较上年变动比例达

45.66%，其原因是外购及原材料上涨。

（4）2016-2021年荣泰健康的按摩椅毛利率变化

近几年来，荣泰健康的产品研发和市场策略获得了阶段性成功，

推出的新产品获得了良好的市场反馈、客户订单增长迅速。随着业务

情况较快改善，反映公司经营的财务数据如营业收入、净利润的基数

到了一定水平，同时由产品升级和销售结构优化带来的企业综合毛利

率进一步提升的空间在缩小。2021年荣泰健康按摩椅的毛利率为

27.79%，较上一年减少4.03个百分点，是自2016年以来的最低值。

荣泰健康预计随着全球经济发展，消费者收入水平的提升以及健

康养生意识的增强，按摩椅在按摩产品中的占比将有显著提升。同时，

随着智能家居、个人健康云管理、大健康数据分析等创新科技概念的

不断涌现，也为行业发展不断提供新的研发热点，推动着行业技术进

步。

2.奥佳华

（1）2017-2021年奥佳华按摩椅的营业收入变化

2021年奥佳华总的营业收入为77.14亿元，较上一年增加7.90亿

元，同比增长11.21%，增幅较上年减少了23.15个百分点。其中按摩

椅的营业收入为30.51亿元，营收占比39.5%，较2020年增加了7.60

亿元，同比增长28.74%，增幅较上年增加了15.53个百分点。按摩椅

的营业收入从2020年第三季度开始实现快速增长，得益于前期技术

积累及国际市场的开拓。

（2）2017-2021年奥佳华按摩椅的营业成本变化

2021年奥佳华的营业成本为53.80亿元，较上一年增加了9.61亿

元，同比增长18.57%。其中按摩椅业务的营业成本为18.03亿元，

同比增长32.42%，增幅较上年增加了13.06个百分点，占公司营业成

本的33.5%。

（3）2017-2021年奥佳华按摩椅的毛利率变化

2021年奥佳华按摩椅的毛利率为40.89%，较上一年减少6.82个

百分点。

3.融捷健康

（1）2016-2021年融捷健康按摩椅的营业收入变化

融捷健康2021年总营业收入为5.27亿元，较上一年增加0.12亿

元，同比增长2.42%。其中按摩椅的营业收入为0.10亿元，较2020

年减少了0.27亿元，同比下降5.24%；按摩椅营收占公司营业收入的

2.0%，比例也较上年下降了5.2个百分点。